Краткосрочных источников



Отмеченная особенность ливийской внешней инвестиционной политики отличает эту страну от аравийских нефтяных монархий — крупнейших экспортеров капитала среди членов ОПЕК-Так, у Кувейта, Саудовской Аравии, ОАЭ и Катара непосредственно за резкими повышениями цен на нефть следовало крупномасштабное, но непродолжительное накопление ликвидных зарубежных активов, которые становились по преимуществу лишь промежуточным звеном для трансформации свободных остатков валюты в долгосрочные вложения. В течение 1974—1978 гг. удельный вес краткосрочных инвестиций понизился с почти 70 до 20% общего объема ресурсов, аккумулированных четырьмя последними государствами на конец соответствующего года [361, 1979, т. 129, № 646, с. 17]. В дальнейшем после кратковременного преобладания инвестиций в ликвидные активы в 1979 г. уже с 1980 г. основная часть «свободного остатка» валютных сбережений вновь стала вкладываться в активы долгосрочные, причем прогнозировалось развитие тенденции к удлинению их сроков [213, с. 38, 40—41]. Из общей суммы зарубежных накоплений стран ОПЕК на уровне свыше 375 млрд. долл. за 1974—1981 гг. более 57% относят к долгосрочным и менее 43%—к краткосрочным вложениям (рассчитано по [307а, с. 78]).

Long-term investments - долгосрочные инвестиции; инвестиции, не удовлетворяющие критериям признания краткосрочных инвестиций.

депозитов и краткосрочных инвестиций -109,1

1 Краткосрочные свидетельства — ценные бумаги, срок погашения которых меньше года. Более подробно рассмотрены в разделе краткосрочных инвестиций.

В различных странах в состав краткосрочных инвестиций включаются различные виды ценных бумаг. Международные стандарты их не специфицируют, давая общее определение легкореализуемости и продажи в течение одного года. В США, например, до 1994 года существовала трехгрупповая классификация таких инвестиций*:

В различных странах приняты различные виды оценки и правила отражения в отчетности краткосрочных инвестиций. Международные стандарты (стандарт № 25) рекомендуют оценивать и отражать их в балансе либо по рыночной стоимости, либо по правилу низшей из двух оценок: рыночной цены или себестоимости (low

Нереализованный убыток отражается в Отчете о прибылях и убытках в составе статьи "Другие расходы и убытки" ("Other expenses and losses"). Оценочная скидка появится в балансе как корректирующая статья (вычитается) к статье краткосрочных инвестиций. Предположим, что компания А в течение 1990 года купила:

Компания может принять решение о переклассификации (reclassification) инвестиций в акции и перевести их из категории краткосрочных инвестиций в категорию долгосрочных инвестиций (и наоборот). В этом случае перевод делается по низшей из двух стоимостей (себестоимости и рыночной цены) на дату перевода. Если рыночная стоимость меньше, она становится новой себестоимостью, а разница учитывается как реализованный убыток. В нашем примере при переклассификации инвестиций в акции компании С 31 декабря 1990 г. была бы сделана следующая проводка:

При проведении такой переклассификации изменился бы портфель краткосрочных инвестиций в акции. Соответственно нереализованный убыток и оценочная скидка рассчитывались бы на основе нового портфеля.

Что касается продажи краткосрочных инвестиций в облигации, то аналогично продаже акций разница между продажной ценой (за вычетом брокерской комиссии и других сборов) и себестоимостью облигации записывается как прибыль или убыток. Обратите внимание, что сумма денег, получаемая продавцом, будет включать накопленные к моменту продажи проценты, которые отражаются как доходы в виде процентов. Проводка, отражающая продажу краткосрочных облигаций, следующая:

В заключение отметим, что при отражении в отчетности краткосрочных инвестиций в ценные бумаги информация о совокупной рыночной цене и совокупной себестоимости ценных бумаг обязательно должна быть отражена либо в самом балансе, либо в пояснениях к нему.


оценки степени покрытия указанных активов всеми видами источников переходят к расчету коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными, долгосрочными и краткосрочными заемными источниками. Он рассчитывается делением суммы собственных (включая доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей), долгосрочных и краткосрочных источников формирования запасов и затрат на стоимость запасов и затрат.

•умеренная — оборотные средства формируют только за счет краткосрочных источников (начисления, торговый кредит, краткосрочный банковский кредит, выпуск краткосрочных коммерческих бумаг);

Агрессивная стратегия предусматривает, что текущие активы предприятия полностью покрываются за счет краткосрочных источников финансирования. Долгосрочный капитал используется только для финансирования внеоборотных активов (рис. 15.4). Проведение такой стратегии делает предприятие финансово неустойчивым, и возникает риск его неплатежеспособности. При необходимости погашения значительной части текущих обязательств предприятие остается без источников финансирования не только переменных, но и постоянных текущих активов. В этом случае оно вынуждено прибегнуть к экстренному заимствованию или к продаже части активов, что ведет к дополнительным затратам и непроизводительным потерям. Однако если краткосрочные источники финансирования длительное время сохраняются на неизменном уровне, то эта стратегия является сравнительно дешевой. Постоянные текущие активы предприятие покрывает за счет текущей кредиторской задолженности, а переменные — за счет краткосрочных банковских кредитов.

является его ориентация на отсрочку платежей, что означает использование чрезвычайно дорогого финансового инструмента. Вспомните, что его применение обходится компании в 5% в квартал, или в 20% годовых при условии начисления простого процента. Первый вариант плана должен подтолкнуть менеджера к поиску более дешевых краткосрочных источников заемных средств. Например, можно увеличить лимит кредитования сверх 41 млн дол. Финансовый менеджер должен также задать себе еще ряд вопросов. Например:

2. Вторым по значимости неблагоприятным фактором динамики бизнеса в отчетном бюджетном периоде явилась необоснованно жесткая финансовая политика, приведшая к неоправданно высокому поддержанию резерва денежных средств в ущерб производственной эффективности. Гораздо более эффективным решением в области финансовой политики было бы поддержание ликвидности за счет сокращения текущих обязательств, то есть политика не на увеличение иммобилизованных денежных средств, а на сокращение величины привлеченных краткосрочных источников финансирования за счет увеличения погашения части текущих пассивных расчетов.

Несмотря на кажущуюся простоту задачи количественного оценивания финансовой устойчивости предприятия, единого общепризнанного подхода к построению соответствующих алгоритмов оценки нет. Показатели, включаемые в различные методики анализа, могут существенно варьировать как в количественном отношении, так и по методам расчета. Такой "разнобой", хотя он, естественно, не носит критического характера, свойствен и многим западным руководствам и учебным пособиям по финансовому анализу и менеджменту. Проще всего этот "разнобой" объяснить вполне естественным наличием у аналитиков различающихся приоритетов и пристрастий к тем или иным показателям, тем не менее можно сформулировать как минимум две причины, в той или иной степени обусловливающие такую ситуацию: а) отношение аналитика к необходимости и целесообразности совместного рассмотрения источников средств и активов предприятия; б) различие в трактовке роли краткосрочных пассивов, в том числе краткосрочных источников финансового характера.

2. Вторым по значимости неблагоприятным фактором динамики бизнеса в отчетном бюджетном периоде явилась необоснованно жесткая финансовая политика, приведшая к неоправданно высокому поддержанию резерва денежных средств в ущерб производственной эффективности. Гораздо более эффективным решением в области финансовой политики было бы поддержание ликвидности за счет сокращения текущих обязательств, то есть политика не на увеличение иммобилизованных денежных средств, а на сокращение величины привлеченных краткосрочных источников финансирования за счет увеличения погашения части текущих пассивных расчетов.

является его ориентация на отсрочку платежей, что означает использование чрезвычайно дорогого финансового инструмента. Вспомните, что его применение обходится компании в 5% в квартал, или в 20% годовых при условии начисления простого процента. Первый вариант плана должен подтолкнуть менеджера к поиску более дешевых краткосрочных источников заемных средств. Например, можно увеличить лимит кредитования сверх 41 млн дол. Финансовый менеджер должен также задать себе еще ряд вопросов. Например:

— доли краткосрочных источников финансирования в общей сумме пассивов.

оценки степени покрытия указанных активов всеми видами источников переходят к расчету коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными, долгосрочными и краткосрочными заемными источниками. Он рассчитывается делением суммы собственных (включая доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей), долгосрочных и краткосрочных источников формирования запасов и затрат на стоимость запасов и затрат.

финансирование (формирование) его текущих активов или краткосрочных активов. На финансирование таких активов привлекаются текущие пассивы, состоящие из источников формирования собственных и приравненных к ним оборотных средств (оборотного капитала) и заемных краткосрочных источников. Трактовка финансирования ТФП как финансирование активов вовсе не означает что текущие финансовые потребности предприятия - это его текущие активы. ТФП охватывают, например, платежи в бюджеты и внебюджетные платежи, которые часто не формируют дебиторскую задолженность. Следовательно, уплата таких платежей может не проходить как актив на балансе и осуществляется в порядке непрерывного общего денежного кругооборота средств предприятия.


Капитализация фондового Конфликтами интересов Конфликтного взаимодействия Конкретный результат Конкретные характеристики Конкретные обязательства Конкретные предложения Конкретные стратегии Конкретных элементов Конкретных геологических Конкретных маркетинговых Капитализма свободной Конкретных организационных вывоз мусора снос зданий

Яндекс.Метрика