Краткосрочную перспективу

Это позволяет экономить производственные ресурсы, снижая издержки производства. Границей внедрения новой техники и технологии является соотношение между капитальными затратами и эффектом от них. Эффект не должен опускаться ниже уровня капитальных затрат. В противном случае на краткосрочном временном интервале издержки производства возрастут. Именно это сдерживает техническое совершенствование производства в условиях инфляции, которая обесценивает расчетный экономический эффект.

На начальном этапе производства OQl (рис. 6.5) удельные переменные затраты могут снижаться (хотя, как правило, их считают постоянными) за счет скидок при покупке крупных партий сырья и экономии от снижения затрат на заработную плату в расчете на единицу продукции вследствие разделения труда. Такую ситуацию иногда называют возрастающим эффектом масштаба. На отрезке Q\Q2 удельные переменные затраты на единицу продукции постепенно выравниваются. В это время предприятие работает в наиболее эффективном производственном режиме, и экономия за счет оптимизации производственного процесса на краткосрочном временном интервале невозможна. За пределами объема производства на уровне Q2 предприятие эксплуатирует свои ресурсы на уровне выше проектного. В результате снижается эффективность труда основных производственных рабочих, которая характеризуется показателем часовой производительности труда. Поэтому возрастают затраты на заработную плату, вызывая рост переменных издержек на единицу продукции. Подобную ситуацию называют отрицательным эффектом масштаба.

таристы утверждают, что традиционная кеинсианская модель хороша для описания краткосрочных результатов проведения денежно-кредитной политики, т. е., по их словам, на краткосрочном временном интервале изменения денежной массы действительно влияют на реальные экономические переменные, такие, как уровень занятости и объем производства. Однако в долгосрочном периоде реальные последствия проведения денежно-кредитной политики сходят на нет и единственным экономическим показателем, изменяющимся в результате этой политики, является уровень цен. Таким образом, при рассмотрении краткосрочного периода монетаристы ближе к кейнсиан-цам, а при анализе долгосрочного — к классикам. Монетаристы постоянно ходят по грани, приближаясь то к кейнсианцам, то к классикам.

В новой классической модели, однако, ожидания не являются чем-то постоянным. Поскольку ФРС объявила о своих планах, работники ожидают рост денежной массы и соответственно Ме = Мг Они понимают принципы функционирования экономики, следовательно, они ожидают повышения уровня цен и знают, насколько он повысится, т. е. они повышают свои ценовые ожидания, что смещает кривую предложения труда влево (рис. 22-1Б), и, следовательно, кривая совокупного предложения (рис. 22-L4) тоже смещается влево. Эти сдвиги происходят одновременно с повышением спроса на труд и совокупного спроса. В целом равновесная цена повышается в краткосрочном временном интервале, но занятость и реальный объем производства остаются на естественном уровне (7V0 и yQ), т. е. денежно-кредитная политика нейтральна (не влияет на реальные экономические показатели), причем даже в краткосрочный период.

Такая классификация М. на три категории весьма условна. Некоторые фирмы могут принадлежать сразу к нескольким видам монополии. К их числу относятся, например, фирмы, обслуживающие систему телефонной связи, а также электрические и газовые компании, которые могут быть отнесены как к естественной М. (так как присутствует эффект экономии на масштабах), так и к закрытой М. (так как присутствуют барьеры для конкуренции). Также может быть проведена классификация, основанная на учете временного горизонта. Например, патентное свидетельство дает фирме закрытую М. на краткосрочном временном интервале. Последнее происходит не только ш-за ограниченности срока действия патент, но также из-за того, что конкуренты просто могут изобрести новые продукты.

Рисунки с 8-15 по 8-19 представляют некоторые примеры торговли с использованием простых фракталов на краткосрочном временном периоде. Обратите внимание, что фракталы могут работать одинаково хорошо и в долгосрочных временных периодах.

Мы хотим быть готовыми к тому, чтобы поместить нашу первую торговлю на этой последовательности движений. Наше предположение основывается на том, что в этой точке, возможно, началась импульсная волна наверх. Мы предполагаем, что здесь находится завершение волны 1 наверх (Рисунок 9-5). Как только начинается этот первый от начала движения наверх откат, мы ставим нашу первую покупку. Если мы не можем наблюдать за рынком на краткосрочной основе, мы помещаем наш ордер где-нибудь между 50 процентами и 62 процентами обратного хода (точка "В" на Рисунке 9-5). Если у нас есть возможность следить за рынком в процессе его развития, мы будем переходить к графику с более краткосрочным временным интервалом и искать пять волн в волне "с" волны 2. На менее краткосрочных графиках мы разыскиваем в точности те же самые сигналы, которые нами тщательно выявлялись для определения конца тренда. Волна 2 представлена на краткосрочном временном интервале. Если мы наблюдаем в волне "с" волны 2 те пять форм, являющихся волшебными пулями, то мы можем даже осуществить более точный вход, вылавливая большой профит с минимальным риском.

Самое большое преимущество установки рынка в краткосрочном временном диапазоне (если вы оставляете сделку на срок до начала следующего рабочего дня) - это увеличение возможностей для

Чего именно ищет дэйтрейдер? Что он видит такого, чего не видит никто другой? Дэйтрейдер ищет только лишь одного: спроса и предложения. На краткосрочном временном промежутке рынок демонстрирует крайнюю неэффективность. Ситуация на рынке меняется ежеминутно, даже ежесекундно. Когда рынок движется в одном направлении, необходимо исправлять дисбаланс между покупателями и продавцами. Для каждого покупателя найдется продавец. Если покупатели и продавцы сходятся друг с другом в цене, в отношении акции осуществляется торговля. Если - нет, то рынок начинает подправлять цены до тех пор, пока они не сойдутся. Логика элементарная.

Самой существенной особенностью является слабое влияние показателя тэты (Theta), что ставит опцион LEAPS очень близко к базовому активу в части его характеристик. То есть с точки зрения альтернативы, между инвестициями в ценную бумагу и опцион разница не столь уж существенна, если рассматривать поведение кривой выгоды/убытков. Конечно, эта ситуация действует только в краткосрочном временном интервале, но он тем не менее значительно протяженнее, нежели обычный срок жизни опционов, находящихся в листинге.

Пусть состояние долгосрочного равновесия достигнуто, и объем производства типичной фирмы отрасли равен до (рис. 9.5). В этом состоянии (экономическая) прибыль П(д) средней фирмы равна нулю. Рыночная цена р0 определяется на уровне отрасли как цена равновесия, когда величины спроса и предложения равны (рис. 9.6). Суммирование кривых предложения отдельных фирм в краткосрочном временном интервале дает рыночную кривую предложения SS; она вместе с кривой рыночного спроса DD определяет равновесную цену отраслевого рынка, под которую "подстраивается" каждая отдельная фирма (устанавливая объем производства, при котором эта цена равна предельным издержкам).

Высший менеджмент склонен к инновациям и ориен-на перспективу. Это еще более важный фактор. Те компании, которые не составляют долгосрочных планов, могут быть ориентированы как на долгосрочную, так н на краткосрочную перспективу, но те, которые разрабатывают такие планы, ориентированы преимущественно на долгосрочную. Тот факт, что японские корпорации ориентиро-именно на долгосрочную перспективу, уже анализи-в гл. 3. Вообще говоря, ценностные установки формируются под влиянием «акционеров» — тех, кто держит в своих руках ключевые для выживания организации ресурсы, — т. е. влиянием предпочтений таких сил, как высшее руководство, среднее руководство, на-персонал, акционеры и банки. Особенно сильное на высшее руководство, заставляя его смотреть т,, оказывает менеджмент среднего уровня, ибо его интерес состоит в том, чтобы корпорация росла на основе, поскольку они сами остаются с ком-на протяжении всей своей деловой

В заключение главы рассматриваются возможности сопоставления разных по величине показателей при помощи приростного анализа для принятия решений на краткосрочную перспективу.

139. При оценке финансового состояния на краткосрочную перспективу могут приводиться показатели оценки удовлетворительности структуры баланса (текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и способности восстановления (утраты) платежеспособности). При характеристике платежеспособности следует обратить внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на счетах в банках, в кассе организации, убытки, просроченные дебиторскую и кредиторскую задолженность, не погашенные в срок кредиты и займы, полноту перечисления соответствующих налогов в бюджет, уплаченные (подлежащие уплате) штрафные санкции за неисполнение обязательств перед бюджетом. Также следует обратить внимание на оценку положения организации на рынке ценных бумаг и причины имевших место негативных явлений.

Тактические решения носят конкретный характер и рассчитаны на краткосрочную перспективу. Например, в целях увеличения оборотного капитала

Причины для проведения приватизации могут быть разными. Назовем наиболее общие среди них: ориентация финансовых рынков на краткосрочную перспективу; стремление компаний избежать расходов, связанных с созданием отделов по связям с инвесторами, выплатой денежного вознаграждения за составление списков акционеров и подготовку финансовых отчетов; возможность стимулировать деятельность менеджеров путем предоставления им доли собственности компании и т. д. Препятствиями для осуществления приватизации являются следующие факторы: владельцы располагают неликвидной собственностью в компании; возникновение невосполнимых расходов, связанных с приватизацией; необходимость выплаты денежных вознаграждений банкирам и юристам, занимающимся вопросами инвестиций; владельцы компании и менеджеры располагают некоторыми материальными ценностями, которые ни во что не вложены, и если компания будет оставаться государственной, они могут легко распродать эти ценности по частям и вложить полученные средства в какой-либо бизнес.

IX часть данной книги посвящена детальному исследованию проблем управления оборотным капиталом компании. В главе 30 основное внимание уделено решениям о расширении кредита, предоставляемого компанией ее клиентам. В главе 31 рассматриваются решения о хранении определенной суммы денежных средств в виде наличности вместо их инвестирования в инструменты, приносящие определенный процентный доход, а также взаимоотношения компаний и коммерческих банков. В главе 32 рассмотрены те многие каналы, которые компания может использовать для инвестирования или финансирования на краткосрочную перспективу.

4. Какие показатели могут использовать владельцы банка в первую очередь при оценке деятельности банка? Будут ли некоторые показатели в большей мере отражать краткосрочную перспективу и в меньшей — долгосрочную перспективу? Назовите и расскажите о тех и других показателях.

.2) участвует в установленном порядке в разработке прогнозов социально-экономического развития РФ на долгосрочную, среднесрочную и краткосрочную перспективу;

Государственные инвестиции в инфраструктуру не противоречат интересам частной промышленности, и это хорошо. Правительство способно оказать на нефтегазовую индустрию сильное и благотворное воздействие, по эффекту сравнимое с созданием сети федеральных дорог. Насущно важная научно-исследовательская деятельность оказалась на задворках отрасли — в силу текущего состояния нефтегазового бизнеса и общей для всей промышленности ориентации на краткосрочную перспективу. Поэтому долговременные научно-технические программы сейчас нуждаются в государственной поддержке.

IX часть данной книги посвящена детальному исследованию проблем управления оборотным капиталом компании. В главе 30 основное внимание уделено решениям о расширении кредита, предоставляемого компанией ее клиентам. В главе 31 рассматриваются решения о хранении определенной суммы денежных средств в виде наличности вместо их инвестирования в инструменты, приносящие определенный процентный доход, а также взаимоотношения компаний и коммерческих банков. В главе 32 рассмотрены те многие каналы, которые компания может использовать для инвестирования или финансирования на краткосрочную перспективу.

Прибыль на акцию (Earnings per Share — EPS) — это просто чистый доход компании, предназначенный акционерам, деленный на среднее число обычных акций, обращающихся на рынке в течение года Исследователи используют изменения этого показателя за различные периоды времени для оценки деятельности компании. Нужно критически относиться к тем, кто преувеличивает значимость этого показателя, так как он отражает лишь краткосрочную перспективу Тем не менее он может считаться очень чувствительной и подверженной влияниям хар актеристикой.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность