Кредитному учреждению

Нередко данные в финансовых отчетах представляются в общем виде. Например, компания, производящая разнообразную продукцию, обычно показывает в отчете о доходах только общую сумму продаж. Кредитному аналитику может потребоваться разбивка продаж и издержек по видам продукции или географическим районам. Кроме того, многие важные факторы не могут быть определены количественно и представлены в финансовом отчете. Поэтому анализ финансовой отчетности компании дополняется кредитными интервью и проверками, чтобы установить такие нефинансовые характеристики заемщика, которые доказывают готов-

Кредитному аналитику следует также оценить мощность, эффективность и специализацию основных средств компании. Мощность определяют с точки зрения, показывающей, какой дополнительный объем продаж можно обеспечить на базе имеющихся у компании основных средств. Например, если компания производит на продажу продукцию на 1 млн. долл. за восьмичасовую смену, то за три такие смены она может произвести продукции на 3 млн. долл. Но если руководство ожидает, что продажи превысят 3 млн., компании, очевидно, потребуется ввести дополнительные мощности.

Кредитному аналитику следует также установить, почему была предоставлена ссуда и каковы перспективы ее погашения. К примеру, работник может взять ссуды у компании взамен жалованья или премии. Такая ссуда фактически представляет собой неучтенный расход, который повышает рентабельность компании. Кроме того, работник компании не обязан показывать ссуду как доход, тем самым он избегает дополнительных личных налогов, если только ссуда не значится в бухгалтерских книгах слишком долго. Руководящий работник может даже купить акции в компании с помощью векселя: это трюк, который приводит к образованию активного счета в противовес счету собственного капитала. Кредитор должен тщательно проверить действующие ссуды, выданные работникам компании, чтобы определить, располагает ли сотрудник достаточной собственной ликвидностью, чтобы вернуть сумму долга.

Составляя аналитическую таблицу для баланса компании, аналитик, как правило, рассчитывает относительные (common-size) величины в графах, где в шапке указаны проценты (см. табл. 3.1). Это означает пересчитать "сырье" в долларах в проценты так, чтобы каждая статья баланса выглядела в виде процента от общей величины активов. Это позволяет кредитному аналитику оценить каждый счет в абсолютном выражении и в виде относительного распределения активов и источников их покрытия: долговых обязательств и собственного капитала. Такие сопоставления помогают аналитику выявить изменения, требующие объяснений со стороны руководства компании. Например, если из баланса вытекает увеличение оборотных активов (материальных запасов и дебиторской задолженности) при отсутствии роста продаж, оправдывающего это увеличение, аналитик должен выяснить причины такого явления.

Предположим, к примеру, что материальные запасы компании сократились на 25% по сравнению с предшествующим годом в результате более эффективного управления запасами. Но если аналогичный среднеотраслевой показатель равен 50%, компания в этом отношении действовала менее эффективно, чем другие фирмы отрасли. Такие внутриотраслевые сравнения позволяют кредитному аналитику считать результаты компании средними, благоприятными или неблагоприятными.

Оценка каждой ставки активов с позиций стоимости и ликвидности — способности быстро превратить их в наличность по рыночной или близкой к ней цене — помогает кредитному аналитику определить возможности компании вернуть долг и необходимость залога в его обеспечение. Кроме того, оценка каждой статьи пассивов способствует выявлению текущих обязательств компании, подлежащих погашению, и потребности в новом финансировании. Оценка долговых обязательств компании в сопоставлении с ее собственным капиталом дает кредитному аналитику возможность сопоставить общий риск банка с риском, с которым сталкивается инвестор.

Выявление неконтролируемых и контролируемых издержек, особенно в небольшой фирме, принадлежащей индивидуальному владельцу, помогает кредитному аналитику определить издержки, которые может взять на себя фирма, если она хочет остаться в деле, а также те из них, которые можно сократить с целью по-

Однако и расходы по аренде автомобиля, похоже, также являются дополнительным вознаграждением для владельца и членов его семьи. Кроме того, выплаты в порядке участия в прибыли представляют существенную статью расходов в этой компании, и они резко возросли. А так как владелец полностью контролирует распределение прибыли и может использовать это к выгоде своей и работников магазина, кредитному аналитику следует выявить планы владельца в отношении распределения прибыли в будущем.

После вычета налогов с дохода корпораций остается чистая прибыль после уплаты налогов — нижняя строка отчета. Анализ динамики чистой прибыли за ряд лет позволяет оценить, насколько последовательно руководство проводило политику в прошлом и какова возможная прибыльность компании в будущем. Прибыль компании следует также сопоставить с показателями аналогичных фирм и среднеотраслевыми данными. Такое сопоставление призвано помочь кредитному аналитику увидеть результаты деятельности компании в определенной перспективе.

Целесообразно сопоставить динамику продаж компании с показателями роста оборота у сравнимых компаний. При сопоставлении с предшествующими периодами показатели компании могут говорить об улучшении дел. Однако при сопоставлении с отраслевыми данными показатели компаний могут выглядеть значительно скромнее. Например, прирост оборота за год на 20% выглядит неплохо, пока аналитик не узнал, что в целом продажи соответствующего периода возросли на 50%. В таком случае анализ рынка способен дать информацию о конкретных конкурентах, а это поможет кредитному аналитику установить причину относительного отставания компании.

Рассмотрение отчета о доходах позволяет кредитному аналитику получить общее представление об эффективности работы компании и стратегии ее руководства (в отношении объема продаж, ценообразования продукции, контроля над расходами и, что самое важное, получения прибыли), что в свою очередь облегчает переход к следующему этапу анализа финансовой отчетности — рассмотрению движения наличности на основе соответствующего отчета, что является темой следующей главы.

банковское кредитование (так как долгосрочные кредиты финансово-кредитному учреждению выдавать рискованно, у предприятия нет соответствующих залогов - их имущество устарело, узкоспециально и в большинстве своем не пользуется спросом, отсутствует рынок реализации залогового имущества).

Старайся, чтобы счета, относящиеся к ссудной камере или к другому кредитному учреждению, каковое имеется во Флоренции, или же к институту для снабжения приданым в Генуе и равно ко всем прочим учреждениям, с которыми по какой-либо причине находишься в делах, всегда и во всех отношениях согласовались со счетами этих учреждений как в «Дать», так и в «Иметь» и велись с соблюдением возможной ясности со стороны счетных работников этих мест.

Чек представляет собой денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ владельца счета (чекодателя) кредитному учреждению о выплате

КРЕДИТОР — заимодатель, юридическое или физическое лицо, предоставляющее денежные средства во временное пользование (в кредит), является субъектом кредитных отношений с заемщиком. К. могут быть предприятие, государство, банки и население. Предприятия выступают К. в случае предоставления денежных средств на временное пользование кредитному учреждению (при хранении средств на счетах). Оно же использует их как ресурс для кредитования. К. выступают банки — при выдаче долгосрочных и краткосрочных кредитов любым заемщикам; население — при хранении средств на счетах в банке; ломбарды, кассы взаимопомощи — при предоставлении ссуд населению. Государство выступает К., как правило, при предоставлении международного К. К. являются также министерства, ведомства в случаях, когда оказывают временную финансовую помощь подведомственным хоздоговорам на возвратной основе.

,ЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА В ПУТИ (means of conveyance, ansportation means) - денежная наличность, отосланная из касс зрговых, зрелищных, транспортных и других предприятий и срга-изаций кредитному учреждению для зачисления на счет этих редприятий (организаций), но не поступившая на счет в течение екоторого времени по условиям связи и доставки.

СЧЕТ ТЕКУЩИЙ (current account) - открываемый кредитным учреждением лицевой счет, на который поступают денежные суммы, вносимые в кредитное учреждение вкладчиком (или по его указанию - третьим лицом) и с которого кредитным учреждением производится выплата денежных сумм по требованию вкладчика. С.т. делятся на простые, чековые и условные. По простым деньги выплачиваются по предъявлении вкладчиком расчетной книжки. Распоряжение средствами на чековых С.т. производится путем выписки вкладчиком чеков, которые предъявляются кредитному учреждению. По условным С.т. выплата производится лишь через определенный срок после предупреждения кредитного учреждения вкладчиком.

Некоторые виды расчетов производятся посредством чеков. Чек — это письменное распоряжение потребителя кредитному учреждению уплатить с его счета поставщику определенную сумму денежных средств. Чеки выписываются на специальных бланках, которые брошюруются в специальные книжки. Применяются денежные и расчетные чеки. Денежные чеки применяются для выплаты наличных денег предъявителю (предъявительский чек) или определенному лицу (именной чек). Расчетные чеки используются для безналичных расчетов и могут сброшюровываться в лимитированные или нелимитированные чековые книжки. Лимитированная чековая книжка выписывается предприятию для расчетов на определенную сумму, которая должна быть не менее 100 руб. Эта сумма списывается с расчетного счета и депонируется банком на определенном счете. В пределах этой суммы или лимита покупатель выписывает чеки и ведет расчеты с поставщиками. Полученные от покупателя чеки передаются поставщикам в банк, который оплачивает чек за счет сумм, депонированных при выдаче чековой книжки.

Чек — денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ чекодателя кредитному учреждению о выплате его держателю указанной в чеке суммы. Как правило, плательщиком по чеку выступает банк или другое кредитное уч-реждение^ имеющее такое право.

Чек — денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ чекодателя кредитному учреждению о выплате его держателю указанной в чеке суммы. Как правило, плательщиком по чеку выступает банк или другое кредитное учреждение, имеющее такое право.

ФОРФЕЙТИНГ — специальная форма кредитования торговых операций; заключается в покупке у продавца товаров векселей, акцептованных покупателем этих товаров. По условиям Ф- продавец переуступает свои требования покупателю кредитному учреждению. Продавцу выплачивается сразу вся сумма векселей за вычетом процентов, а должник (покупатель товаров) погашает свои обязательства регулярными, обычно полугодовыми взносами.

ЧЕК (cheque) - письменное распоряжение владельца текущего счета (чекодателя) банку или иному кредитному учреждению выдать или перечислить определенную сумму с этого счета чекодержателю. Ч. вы-

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность