|
Колебаниями процентных
Формирование резерва по страхованию жизни. Формирование страховых резервов по видам страхования иным, чем страхование жизни. Per зерв незаработанной премии. Резерв заявленных, но неурегулированных убытков. Резерв произошедших, но незаявленных убытков. Дополнительные технические резервы: резерв катастроф, резерв колебаний убыточности. Резерв предупредительных мероприятий. Доля перестраховщиков в страховых резервах. Учет изменений страховых резервов. Размещение средств страховых резервов.
Резерв катастроф Резерв колебаний убыточности Другие резервы
Правила формирования традиционных технических страховых резервов при соблюдении определенных условий (достаточность страхового портфеля, неизменность уровня смертности и т. п.) предусматривают соблюдение этого принципа. Однако реальное несоблюдение некоторых условий, а также существующая система учета и налогообложения страховых компаний могут привести к тому, что реально в некоторый момент времени страховщик уже не имеет средств, которые ему еще могут понадобиться для выполнения своих обязательств. Именно с этой целью — целью удержания части заработанных премий для выполнения будущих возможных обязательств — страховая компания может формировать дополнительные страховые резервы. К числу наиболее распространенных дополнительных страховых резервов относятся резерв катастроф и резерв колебаний убыточности.
Резерв колебаний убыточности является дополнительным финансовым источником для страховых выплат в том случае, если значение убыточности в отчетном периоде превышает ее расчетное значение, учитываемое при определении страховых тарифов. Под убыточностью понимается относительный показатель, рассчитываемый как отношение всех страховых выплат либо к суммарной страховой сумме (убыточность страховой суммы), либо к суммарному размеру страховых премий.
колебаний убыточности. За счет накоплений по итогам этого года появляется возможность покрывать дополнительные выплаты в любом следующем году, когда реальная убыточность превысит расчетную. Порядок, условия формирования и использования этого резерва определяются самим страховщиком и согласовываются с федеральным органом исполнительной власти по надзору за страховой деятельностью.
Дайте определения следующим ключевым понятиям: экономический риск, страхование как институт финансовой защиты, основные принципы страхования, страховщик, страхователь, застрахованный, выгодоприобретатель, страховой риск, страховое событие, страховой случай, страховой интерес, страховая сумма, страховой взнос, страховой тариф, страховой взнос страховой организации, страховая выплата, страховое обеспечение, страховое возмещение, договор добровольного страхования, страховой полис, денежный оборот, обязательное страхование, добровольное страхование, объект страхования, личное страхование, имущественное страхование, страхование ответственности, брутто-премия, нетто-премия, нагрузка, рисковый взнос, рисковая (гарантийная) надбавка, накопительный (сберегательный) взнос, страховой резерв страховой организации, резерв предупредительных мероприятий, резерв незаработанных премий, резервы убытков, резерв катастроф, резерв колебаний убыточности, страховой резерв по страхованию жизни.
Поскольку страхование связано с непредсказуемостью возникновения ущерба и заранее неизвестным влиянием внешних факторов, многие параметры, описывающие страховые операции, носят случайный характер. В их числе: объем и структура ожидаемых премий по видам страхования; ожидаемые убытки и выплаты; нормы отчисления в резервы (в резерв предупредительных мероприятий, резерв колебаний убыточности и т. п.); параметры перестраховочной деятельности; ожидаемая ставка инвестиционного дохода; ожидаемые расходы на ведение дела; перечень налогов и их ставки.
Резерв незаработанной премии Резервы заявленных, но неурегулированных убытков [Резерв произошедших, но незаявленных убытков Резерв катастроф Резерв колебаний убыточности
Резерв колебаний убыточности предполагает необходимость прогноза возможного увеличения выплат, которое может быть вызвано наступлением наиболее вероятных событий.
Страховые выплаты Взносы по договорам перестрахования Финансирование предупредительных мероприятий Комиссионные вознаграждения страховым агентам и брокерам Использованные резервы колебаний убыточности, катастроф Другие направления Материальные затраты Амортизационные отчисления Отчисления в государственные социальные фонды (ПФ, ФСС, ФОМС, ФЗ) Налоги, относимые на себестоимость страховых услуг (земельный, ресурсные, на приобретение автотранспорта, другие) Командировочные, представительские в пределах утвержденных норм Другие Оплата инкассаторских и других услуг сторонних организаций Оплата банковских, информационных, консультационных, аудиторских услуг Эксплуатационные расходы (управленческие, содержание зданий, другие) Оплата услуг специалистов-оценщиков и других специалистов
Резерв катастроф Резерв колебаний убыточности Другие резервы
Участники международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений, подвергаются разнообразным рискам. В их числе коммерческие риски, связанные с: 1) изменением цены товара после заключения контракта; 2) отказом импортера от приема товара, особенно при инкассовой форме расчетов; 3) ошибками в документах или оплате товаров; 4) злоупотреблением или хищением валютных средств, выплатой по поддельным банкнотам, чекам и т.д.; 5) неплатежеспособностью покупателя или заемщика; 6) неустойчивостью валютных курсов; 7) инфляцией; 8) колебаниями процентных ставок (табл. 8.9).
Это преимущество в сочетании с изменениями финансовых нормативов вызвало появление привилегированных акций с корректируемой ставкой (adjustable rate preferred stock — ARPS). Квартальная ставка дивидендов по этим акциям обычно "плавает" вместе с колебаниями процентных ставок по государствен-. ным ценным бумагам. Как правило, доходность государственных ценных бумаг выше по следующим базовым ставкам: 1) ставкам по 3-месячным казначейским векселям; 2) ставкам по 10-летним государственным ценным бумагам или 3) ставкам по 20-летним государственным ценным бумагам и ставки по привилегированным акциям с корректируемым дивидендом котируются со скидкой по отношению к соответствующей базовой ставке. Обычно для дохода инвестора устанавливаются верхняя и нижняя границы. Если бы, например, текущая плавающая ставка была 7%, то нижняя граница могла бы быть 5%, а верхняя — 10%. Верхняя граница ставит инвестора перед проблемой риска. Если бы процентные ставки превысили 10%, акции продавались бы со скидкой к номинальной стоимости. Таким образом, эта ценная бумага имеет некоторые черты, присущие краткосрочным ценным бумагам, например плавающие ставки, а также некоторый риск, соответствующий долгосрочным ценным бумагам, суть которого заключается в наличии потолка ставок и в том, что выплата дивидендов по привилегированным акциям не обязательна для эмитента согласно законодательству в отличие от процентов по долговым обязательствам (см. гл. 22).
Это преимущество привело к появлению в 1982 г. привилегированных акций с корректируемой ставкой (adjustable rate preferred stock — ARPS) и позднее — привилегированных акций денежного рынка (money market preferred stock — MMP), которые служат для удовлетворения инвестиционных потребностей корпораций. Как мы объясняли в гл. 9, квартальная дивидендная ставка по ARPS "плавает" вместе с колебаниями процентных ставок по государственным ценным бумагам. Обычно доходность базовых государственных ценных бумаг: 1) ставка по казначейским векселям; 2) ставка по 10-летним ценным бумагам и .1) ставка по бумагам со сроком погашения 20 лет, — выше. Кроме того, существуют верхний и нижний пределы колебаний процентных ставок, которые определяют границы преобладающей доходности по приви-
В последние годы на рынках ценных бумаг и ипотечных рынках произошли значительные изменения. Возникли новые финансовые инструменты и новые рынки, а традиционные рынки и инструменты претерпели изменения. Общей причиной всех нововведений послужило желание снизить риск (или хотя бы уровнять с прочими видами рисков), связанный с колебаниями процентных ставок (которые сами нередко вызваны изменениями инфляционных ожиданий).
• транснациональные корпорации, участвующие в крупных инвестиционных проектах, сталкиваются с колебаниями процентных ставок по долгосрочным заимствованиям;
Фонды кратко- и среднесрочных долговых обязательств Доход Малый риск потерь. Меньшая уязвимость перед колебаниями процентных ставок Различные облигации со сроками погашения от 1 до 1 0 лет
Введение понятия дюрации привело к развитию техники управления пакетами облигаций, которая известна под названием иммунизация (immunization). Именно эта техника позволяет портфельному менеджеру быть относительно уверенным в получении ожидаемой суммы дохода. Иначе говоря, когда портфель сформирован, он «иммунизируется» от нежелательных эффектов, связанных с будущими колебаниями процентных ставок.
риски, связанные с колебаниями процентных ставок; риск неблагоприятных изменений процентных ставок
связанные с колебаниями процентных ставок риски
пассивов из суммы активов; риски, связанные с колебаниями процентных ставок,
риск, связанный с колебаниями процентных ставок
Крупнейших акционеров Крупнейших компаниях Крупнейших потребителей Крупнейшими компаниями Качественными параметрами Крупносерийное производство Квадратических отклонений Квадратов абсолютных Категории специалистов Квалификации аудиторов Квалификации отдельных Квалификации работника Квалификации соответствующей вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
