|
Количество фактически
В отличие от форвардного, фьючерсный контракт является биржевым. Биржа сама разрабатывает его условия, которые являются стандартными для каждого конкретного вида товара. Здесь строго и заранее определены качество, объем контракта, время, место и способ поставки. Единственной переменной является цена. Так как по своим условиям фьючерсные контракты одинаковы для всех, это делает их высоколиквидными, для них существует широкий вторичный рынок. Каждая биржа, торгующая фьючерсными контрактами, имеет соответствующих дилеров, в обязанности которых входит "формирование рынка" (market-making), т.е. покупка и продажа фьючерсов на постоянной основе. Поэтому любой из участников фьючерсной сделки уверен, что всегда сможет купить или продать любое количество фьючерсных контрактов.
Руководители фондов, оперирующих ценными бумагами, недоумевали по поводу того, что рынок фьючерсов на индекс Никкей-225 незамедлительно вслед за этим не упал. Землетрясение предполагало возникновение серьезных предпосылок для переоценки рынка ценных бумаг, и большинство участников рынка ожидали падение, по крайней мере, на 5%. Многие начали активно продавать фьючерсы в ожидании краха рынка и были потрясены легкостью исполнения ордеров: создавалось такое впечатление, что где-то находится таинственный покупатель, покупатель "крупного калибра". Трейдер Барингс-банка находился в крупной короткой позиции по волатильности и, если бы рынок падал, то ему пришлось бы продать бесчисленное количество фьючерсных контрактов для поддержания дельта-нейтральности. Он осознавал, что требуемое рехеджи-рование может быть столь огромным, что подтолкнет рынок к еще большему краху, чем ожидалось после землетрясения, поэтому он решил попробовать манипулировать всем японским рынком ценных бумаг: он покупал фьючерсы вместо того, чтобы их продавать. Именно благодаря этому рынок сразу и не упал. Трейдер Барингс-банка покупал, вопреки огромному давлению со стороны продавцов со всего мира. Это продолжалось несколько дней. За следующую неделю трейдер Барингса собрал десятки тысяч длинных фьючерсных контрактов, в попытке поддержать рынок. В конце концов, у него не осталось денег, и, по его собственным словам, он "больше не мог поддерживать рынок". Когда его действия получили огласку, весь остальной рынок узнал, что Банк Англии (от имени Ба-рингс, который стал банкротом) будет "паникующим" продавцом, и сразу же упал на 1000 пунктов. На тот день убытки составили 860 миллионов фунтов стерлингов, в результате чего один из самых уважаемых банков мира потерпел фиаско. А все из-за того, что короткая волатильная сделка уплыла из-под его контроля. Можно манипулировать какой-либо акцией, но пытаться держать в руках второй по величине в мире рынок ценных бумаг, действуя против естественных сил, было слишком амбициозно.
Размеры первоначальной и поддерживающей маржи могут быть в любое время изменены соответствующей биржей. В прошлом биржи использовали изменения уровней маржи как [эффективное средство управления подвижностью цен. Когда фьючерсный рынок становится перегретым, уровни маржи значительно повышаются. Тогда люйым данным капиталом становится возможным поддерживать меньшее количество фьючерсных позиций, иторгон-ля замедляется. Марже вые требования могут также рутинно повышаться во время "месяца поставки" ("spat month") - периода, когда по фьючерсному контракту может быть осуществлена поставка фактического товара.
Ваш ордер должен также содержать указание на количество фьючерсных контрактов, которое вы хотите купить или продать. И опять здесь скрыто больше, чем лежит на поверхности. Большинство фьючерсных контрактом продается как: контракты; т.е. ны покупаете или продаете од ну июньскую говядину или три мартовские казначейские ноты, или две декабрьские меди. Зерновые и соя исключения. Они закалываются в количестве бушелей с тое-
В главе 2 мы кратко упомянули про объем торговли и открытый итерее. Объем торговли это количество фьючерсных контрактов, перешедших из
Если существует конечное количество фьючерсных трейдеров, оно может быть достигнут. Иными словами, существует возможность, что конкретный фьючерсный рынок может буквально перестать вмещать новых игроков.
Итак, он решает захеджироваться. Но все еще остаются два вопроса: сколько фьючерсных контрактов потребуется? А также: когда нужно поставить хедж? На первый вопрос ответить легко. Размер фьючерсного контракта на S&P 500 составляет $500, помноженные на значение индекса. Например, когда индекс равен 700,00, цена одного фьючерсного контракта S&P500 составляет $500 х 700,00 $350.000. Акции составляют половину поргфеля в 16 млн. долл., или 13 млн. долл. Тринадцать млн. долл., разделенные на $350.000, составляют приблизительно 37 — .что и есть количество фьючерсных контрактов S&P 5Ш, необходимых для хеджирования акций на 13 млн. долл.
Нельзя сказать, что эти индикаторы вообще не могут использоваться на фьючерсных рынках. Поскольку количество фьючерсных рынков неуклонно растет, специалистам когда-нибудь могут понадобиться более широкие индикаторы движения рынка, но пока что они почти не используются.
Гораздо больше опасений, по сравнению с графическим анализом, вызывает повсеместное использование компьютеризированных технических торговых систем. Эти системы по природе своей рассчитаны на следование основным тенденциям. За последние десять лет на фьючерсных рынках огромное распространение получила профессиональная деятельность по управлению капиталом (money management), появилось множество разнообразных общественных и частных инвестиционных фондов с многомиллионными капиталами, в большинстве своем использующих именно компьютеризированные технические системы. Получается, что огромная концентрация денежной массы "гоняется" за несколькими существующими тенденциями. Поскольку количество фьючерсных рынков пока еще относительно невелико, то возможность искажения краткосрочной динамики цен увеличивается. Однако, даже если некоторые искажения иногда и происходят, они, как правило, носят краткосрочный характер и к серьезным изменениям на рынке не приводят. *
reporting limit (отчетный лимит): Количество фьючерсных контрактов по определению биржи и/или Комиссии по срочной биржевой торговле, согласно которому необходимо ежедневно отчитываться перед биржей и/или Комиссией по срочной биржевой торговле по объему позиции по товару, месяцу поставки и цели торговли (например, добросовестное хеджирование или спеку-
Open Interest — открытая позиция. Количество фьючерсных контрактов, которые являются нереализованными в данный момент времени.
Расчетная квартальная ставка определяется делением фактических затрат по перевозкам на другие нефтебазы за соответствующий квартал предыдущего года (3* н) на количество фактически перевезенных нефтепродуктов на другие нефтебазы в этом квартале (Р* „) по формуле
В нарядах и путевых листах записывают количество фактически израсходованного топлива на выполненный объем работ и количество по норме. В наряде (путевом листе) также следует записывать остаток топлива после выполнения сменного задания.
или экономию. При этом учитывают количество топлива, которое находится в баках машин. Количество фактически израсходованного топлива и его расход по норме в расчете на выполненный объем работы определяют по данным сменных нарядов (путевых листов).
Количество фактически отработанных часов каждым аппаратом (установкой) при непрерывном режиме работы производства находится в непосредственной зависимости от количества календарных дней в анализируемом периоде и количества часов его простоя, в том числе и по причине планового и внепланового ремонта и др.
лучили положительную оценку, то дробная часть коэффициента стоимости труда увеличивается до целого числа, при отрицательной оценке она сокращается до целого числа. Коэффициенты стоимости труда пересматриваются раз в год во время аттестации. По решению трудового коллектива они могут быть изменены и в течение года. Для повышения заинтересованности управленческого персонала их заработная плата поставлена в зависимости от хозрасчетной деятельности отдельных участков. С этой целью сумма их коэффициентов стоимости труда делится на сумму коэффициентов всей организации. На этой основе определяется удельный вес по заработной плате в фонде оплаты труда каждого участка и фонд управленческого персонала. Размер оплаты труда каждого работника зависит от фонда их оплаты труда и коэффициентов стоимости труда каждого работника, скорректированных на количество фактически отработанных дней, и определяется по формуле:
Затем приступают к анализу показателей, характеризующих выполнение плана по отдельным видам работ. Изучение ведут по применяемым комплексам, разновидностям геологоразведочных работ и отдельным методам разведки по предприятию в целом и его подразделениям. Количество фактически выполненных видов работ и продукции сравнивают с плановыми показателями и с фактическими за предыдущий период. Иногда полезно сравнивать полученные результаты с показателями других предприятий.
подсчету, взвешиванию или обмеру во всех случаях в день поступления на склад в присутствии лиц, доставивших их. При этом сличают количество фактически поступивших материалов с количеством, указанным в сопроводительных документах. Материалы, подлежащие лабораторному испытанию, принимают после получения актов о результатах таких испытаний. Приемку сложного оборудования оформляют актами только после приема его специальной комиссией. Материалы собственных производственных предприятий принимают по сопровождающим грузы накладным, составляемым этими предприятиями.
В качестве показателей для оценки эффективности НОТ используются: количество фактически внедренных мероприятий, число условно высвобождаемых работников, фактические затраты на внедрение мероприятий в отчетном периоде, эффективность мероприятий и их окупаемость.
где <2ф — количество фактически транспортируемого газа; Спл, Сф — плановая и фактическая себестоимости транспорта 1000 мз
Direct labor rate variance — отклонение затрат прямого труда по ставке; часть общего отклонения затрат прямого труда, характеризующая вклад в общее отклонение за счет изменения ставки оплаты труда; рассчитывается как разница между фактической и нормативной ставками оплаты труда, умноженная на количество фактически отработанных часов; также наз. Direct labor price variance.
• об акциях эмитента (по категориям (типам), форме акций выпуска), количество акций выпуска в соответствии с зарегистрированным решением об их выпуске; если размещение акций выпуска завершено, указывается количество фактически размещенных акций выпуска в соответствии с зарегистрированным отчетом об итогах их выпуска; номинальная стоимость одной акции выпуска; общий объем выпуска (по номинальной стоимости); состояние акций выпуска; способ размещения ценных бумаг, дата начала размещения, дата окончания размещения; регистрирую-' щий орган, осуществивший государственную регистрацию выпуска акций эмитента, государственный регистрационный номер и дата государственной регистрации; рыночная информация об акциях эмитента — основные рынки, на которых осуществляется торговля акциями выпуска, включая наименования организаторов торговли;
Качественным параметрам Классификации необходимо Классификации производственных Классовых интересов Клавиатуре компьютера Клиринговая корпорация Ключевыми элементами Коэффициенты эластичности Коэффициенты фибоначчи Коэффициенты используются Коэффициенты множественной Качественной характеристики Коэффициенты позволяют вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
