Компенсируется увеличением

Со ссылкой на заявление руководства «Оксидентал Петролеум Корп.» американский исследователь М. Танзер упоминает отказ ей со стороны действующих в Ливии членов МНК в просьбе компенсировать сокращение производства в этой стране поставками нефти с их предприятий. Для объяснения выдвигаются две версии: члены «большой семерки» сами склонялись к ценоповыша-тельной тактике или ставили цель устранить «Окси» как сильного конкурента, не поддержав эту фирму в конфликте с ливийским правительством. На наш взгляд, их следует рассматривать как взаимодополняющие, а не взаимоисключающие. Однако автор приводит аргументацию только в пользу первой версии, утверждая, что если бы картель действительно захотел предотвратить рост справочных цен, то легко мог бы предоставить «Оксидентал Петролеум Корп.» дешевую нефть [336, с. 121—122].

вание частных и государственных монополий, включая ТНК и транснациональные банки (ТНБ). И нефтяным монархиям, и Ливии инвестиционная деятельность за рубежом в разной степени служит средством получения дополнительных валютных поступлений, которые могут частично компенсировать сокращение нефтяной ренты. Последнее обстоятельство действительно сыграло положительную роль в 80-е годы, когда текущие доходы от нефти и газа снизились в условиях депрессивной конъюнктуры на капиталистическом энергосырьевом рынке, а поступления от. капитализированной нефтяной ренты, напротив, несколько возросли благодаря повышению банковских процентных ставок на Западе. Тем не менее было бы ошибочным, по сути, отождествлять заграничные инвестиции нефтяных монархия и Ливии.

Кроме того, подавляющее большинство известных нам прогнозов из области развития энергосырьевого хозяйства государств — членов ОПЕК, а также других развивающихся стран — экспортеров жидкого и газообразного топлива -затрагивает перспективы производства и внешней торговли какими-либо отдельными товарами топливной группы. Поэтому на их основе затруднительно составить целостное впечатление о совокупном экспортном потенциале нефтяной и газовой промышленности этих стран. Так, Индонезия и Венесуэла обладают достаточно крупными, а Иран — даже крупнейшими среди капиталистических и развивающихся стран запасами природного газа, но разрабатывает и осуществляет проекты расширения его экспорта лишь Индонезия. К концу 80-х годов она смогла бы более чем втрое увеличить вывоз сжиженного природного газа, доведя его к 1990 г. до 22,4 млрд. куб. м, или около 22,4 млн. т в переводе на нефтяной эквивалент. Однако даже такой рост газового экспорта не будет в состоянии компенсировать сокращение зарубежных поставок нефти почти на 32 млн. т в год за тот же период преимущественно за счет роста ее внутреннего потребления. Поэтому совокупный внешнеторговый потенциал индонезийского нефтегазового хозяйства сократится, вероятно, более чем на 20 млн. т ежегодно в нефтяном эквиваленте и вряд ли сможет существенно превысить половину добычи углеводородного сырья (оценка автора на основе источников Прил., табл. 4, а также [256, с. 25; 301, с. 122—125]).

Поэтому начиная с середины 70-х годов нефтяные монополии стали вынужденно перестраивать всю систему ценообразования на свою продукцию, чтобы компенсировать сокращение побаррелевой прибыли на нефть.

Основной объем пакета финансовой поддержки России приходился на кредиты МВФ (11,2 млрд долл. в 1998 г. и 0,4 млрд в 1999 г., всего 11,6 млрд). Эта сумма делилась на следующие три части: добавление (3,4 млрд долл.) к предоставляемому с 1996 г. кредиту в рамках механизма расширенного финансирования; кредит (5,3 млрд долл.) с использованием созданного в декабре 1997 г. механизма дополнительного резервного финансирования (на более жестких, чем обычно, условиях); кредит в рамках механизма компенсационного и чрезвычайного финансирования (2,9 млрд долл.), который должен был компенсировать сокращение поступлений от экспорта, связанное с падением цен на нефть. Вместе с неиспользованной частью кредита 1996—1998 гг. общая величина кредитной поддержки Фондом России составила бы в 1998 г. 12,5 млрд долл., а в 1998—1999 гг. — 15,1 млрд долл. Кроме того, российское правительство намеревалось договориться с МВФ о новой кредитной линии расширенного финансирования в 1999—2001 гг. (2,6 млрд долл. в год), т.е. в итоге около 8 млрд долл. Средства на финансирование в 1998 г. дополнительной помощи России в рамках механизмов расширенного финансирования и дополнительного резервного финансирования (около

Кроме того, уменьшение оборотного капитала, неизбежно сопровождающее сокращение производства в фазе понижения, представляет собой еще один элемент дезинвестиций, который может быть очень значительным, и, как только спад конъюнктуры начинается, это оказывает сильное и прогрессирующее влияние в сторону понижения. В начальной стадии типичного кризиса, вероятно, будут производиться инвестиции в растущие запасы, что будет частично компенсировать сокращение оборотного капитала. В следующей фазе в течение короткого времени может происходить одновременно сокращение и запасов, и оборотного капитала. После того как будет пройдена самая низкая точка падения, вероятно, будет происходить дальнейшее сокращение запасов, которое частично ослабит эффект возобновления вложений в оборотный капитал. И наконец, когда наступит всеобщее оживление, оба упомянутых фактора будут одновременно благоприятствовать инвестициям. Именно на фоне этих явлений нужно исследовать дополнительное и усиливающее воздействие колебаний в размерах инвестиций в производство товаров длительного пользования. Если уменьшение инвестиций этого типа дает толчок циклическому движению, то будет мало оснований для их роста до тех пор, пока не будет пройдена какая-то часть этого цикла (131)

Однако отдача месторождений в силу объективных физических причин уменьшается, как правило, на 10% в год. Чтобы компенсировать сокращение и удовлетворить растущий спрос, в течение следующего десятилетия нужно активировать новую (либо реактивировать законсервированную или временно отложенную) добычу на 100 миллионов баррелей в сутки. Ситуация еще более осложняется тем, что размер необходимого ежегодного прироста будет увеличиваться: с 9 миллионов баррелей в первый год до 9,5 миллионов на пятый и 10,4 миллионов на десятый.

Кроме того, уменьшение оборотного капитала, неизбежно сопровождающее сокращение производства в фазе понижения, представляет собой еще один элемент дезинвестиций, который может быть очень значительным, и, как только спад конъюнктуры начинается, это оказывает сильное и прогрессирующее влияние в сторону понижения. В начальной стадии типичного кризиса, вероятно, будут производиться инвестиции в растущие запасы, что будет частично компенсировать сокращение оборотного капитала. В следующей фазе в течение короткого времени может происходить одновременно сокращение и запасов, и оборотного капитала. После того как будет пройдена самая низкая точка падения, вероятно, будет происходить дальнейшее сокращение запасов, которое частично ослабит эффект возобновления вложений в оборотный капитал. И наконец, когда наступит всеобщее оживление, оба упомянутых фактора будут одновременно благоприятствовать инвестициям. Именно на фоне этих явлений нужно исследовать

5. Наконец, различные магазины, выпускающие кредитные карточки, могут повысить свои отпускные цены, с тем чтобы попытаться компенсировать сокращение процентного дохода. Это означало бы, что покупатели, расплачивающиеся наличными, субсидируют покупателей, использующих кредитные карточки.

Некоторые утверждают, что государственный долг позволяет нам веселиться на празднике жизни сегодня, оставляя внукам платить по счетам. Это, несомненно, преувеличение, если большую часть государственной задолженности составляет внутренний долг. Конечно, налогоплательщикам придется платить более высокие налоги, идущие на выплату процентов по государственному долгу. Однако большая часть выплат по процентам будет также получена самими жителями страны. Таким образом, детям и внукам предстоит не только платить налоги для покрытия долга, но и получать процентные платежи. Конечно, при этом будет происходить перераспределение, поскольку не все те, кому приходится платить повышенные налоги, получат доходы от государственных облигаций. Большинство экономистов, однако, полагают, что одалживание денег правительством для покрытия бюджетного дефицита толкает вверх ставку процента, а это, в свою очередь, приводит к падению частных инвестиций. Государство может компенсировать сокращение частных инвестиций, если использует одолженные средства для капитальных вложений. Но обычно этого не происходит. Большая часть государственных расходов в индустриально развитых странах идет на нужды перераспределения, субсидии и другие цели, впрямую выгодные групповым интересам. Таким образом, бюджетный дефицит почти неизбежно сокращает запас капитала (инструментов, машин, сооружений), остающийся в наследство будущим поколениям. В результате производительность труда, и, следовательно, уровень его оплаты окажется ниже? чем в отсутствии дефицита.

В годы холодной войны основной формой военно-экономических связей была торговля оружием. В 90-х годах крупнейшие производители вооружения и военной техники стремились за счет экспорта в какой-то степени компенсировать сокращение внутреннего спроса. За 1990—1997 гг. удельный вес экспорта оружия в общем объеме национального военного производства заметно вырос: в США с 11 до 21%, во Франции с 31 до 41% и Великобритании — с 38 до 50%.

Чтобы изменить план производства (или уровень экономических показателей) либо компенсировать сокращение высшей инстанцией списка затратных статей, экономист командировался в министерство, где должен был привести в соответствие с отчетными показателями установленные плановые нормативы. На это уходило немало времени и средств. В принципе вся экономическая работа сводилась к непрерывной корректировке плана под факт, т.е. все искусство директора по экономике состояло в том, чтобы съездить в министерство и получить разрешение на соответствующую корректировку по плановым показателям (что-то не получается -либо не сокращаются издержки, либо идет перерасход по фонду оплаты труда). Планы строились по отраслевым нормативам, и надо было сконструировать план предприятия, который бы укладывался в эти отраслевые показатели. Например, планировалась норма затрат на 1 руб. товарной продукции и все издержки нужно было привести к этому заданию (показателю).

смен принимается равной не 7, а 8 ч, так как 7-часовой день не кратен длительности суток. Переработанное время компенсируется увеличением числа выходных дней, а иногда оплачивается в полуторном размере как сверхурочная работа.

Какое влияние на цену акций компании окажет решение осуществить проект? Очевидно, что никакого. Уменьшение стоимости, вызванное снижением размера дивидендов до нуля в первом году, полностью компенсируется увеличением стоимости благодаря дополнительному росту дивидендов в последующие годы. Следовательно, опять же ставка рыночной капитализации равна коэффициенту прибыль—цена:

замены и эффект дохода. Общий прирост спроса соответствует отрезку XjX2. Точка Х3 делит его на эффект замены (отрезок XjX3) и эффект дохода (отрезок Х3Х2). Формирование эффекта замены происходит при сдвиге оптимума потребителя из точки Е, в точку Е3 вдоль кривой безразличия Uj. Это позволяет сделать вывод, что на данном участке реальный доход индивидуума остается неизменным, поскольку здесь сокращение спроса на товар Y (ввиду того, что он относительно товара X стал дороже) компенсируется увеличением спроса на товар X.

Наконец, необходимо разработать общий бюджет программы стимулирования. Смету на мероприятия по стимулированию можно составить двумя способами. Можно разбить программу на конкретные мероприятия и подсчитать стоимость каждого из них. Стоимость мероприятия по стимулированию складывается из административных затрат (полиграфия, почтовые расходы, реклама) и затрат, непосредственно выделяемых на поощрение (сумма премий или скидок, включая компенсации), умноженных на число единиц товара, который предположительно будет продан в ходе реализации программы. В случае использования купонов следует учитывать, что их вернет только часть потребителей. А в случае поощрения премией, вложенной в упаковку, необходимо учитывать как стоимость премии, так и упаковки, которая компенсируется увеличением средней цены за единицу товара.

лам. В зимний период больше расходуется топочного мазута, в летнее — светлых нефтепродуктов: автомобильного бензина, дизельного топлива, авиационного горючего, нефтебитума и др. Как правило, сокращение расхода каких-либо нефтепродуктов в одной области (районе) неизменно компенсируется увеличением их потребления в других областях (районах). Если где-то в результате неблагоприятных погодных условий урожай сельскохозяйственных культур будет низким, то в других районах благоприятные условия способствуют получению высоких урожаев. В этих случаях уборочная техника и автотранспорт будут направлены из районов с низким урожаем в районы с более высоким урожаем и отсюда в последних увеличится расход горючего. Подобные колебания не оказывают большего влияния на изменение объемов поставки нефтепродуктов в целом по территории РСФСР, однако ощутимо сказываются на результатах работы отдельных территориальных управлений и нефтебаз. Все зто делает процесс планирования потребительского товарооборота по управлениям и нефтебазам более сложным, чем в целом по Главнефтеснабу РСФСР. Кроме динамики объемов товарооборота за ряд последних лет, здесь необходимо более четко знать факторы, которые могут оказать в предстоящем плановом периоде влияние на объемы поставки нефтепродуктов потребителям. Поэтому после составления плана потребительского товарооборота по прошедшим годам в разрезе кварталов территориальные нефтеснабсбытовые управления и нефтебазы должны уточнить этот проект плана с учетом выделенных потребителям фондов и лимитов на нефтепродукты. Кроме того, работники управлений и нефтебаз, занимающиеся вопросами планирования поставок, должны хорошо знать всех обслуживаемых потребителей, систематически следить за развитием народного хозяйства и его отдельных отраслей в области (районе, области, АССР), своевременно получать информацию о возможных изменениях (вводе новых объектов, получении или выбытии техники, использующей нефтепродукты, виды на урожай и т. д.) и учитывать эти изменения при составлении плана потребительского товарооборота управления (нефтебазы).

Применение дорогих высококачественных пигментов может привести к значительному улучшению внешнего вида и защитных свойств покрытий, а также резкому снижению расхода лакокрасочных материалов на квадратный метр окрашиваемой поверхности только при условии тонкого диспергирования их и длительного сохранения в красках и эмалях достигнутой высокой степени дисперсности. Повышение ук-рывистости и интенсивности пигментов находится в прямой зависимости от степени их дисперсности. При этом некоторое утоньшение лакокрасочных пленок с избытком компенсируется увеличением прочности пленок, достигаемой за счет более плотной упаковки высокодисперсных частиц пигментов с наполнителями и улучшения свойств синтетических пленко-•образователей.

Прямоточные системы водоснабжения оказываются более эффективными и при расстоянии: более 3 км, если коэффициент использования оборотных систем водоснабжения &0б составля-ет<20—30%. Объясняется это тем, что сокращение объема водо-потребления свежей воды за счет использования оборотных систем водоснабжения с &0б=20—30% вызывает незначительное ' уменьшение приведенных затрат по сооружениям для подачи свежей воды, которое не компенсируется увеличением затрат по сооружениям для оборотной системы. Особенно это важно для предприятий с общим технологическим водопотреблением более 50000 м3/с'утки, Так как изменение приведенных затрат по сооружениям для подачи свежей воды от их производительности происходит более плавно, и соответственно снижение затрат при сокращении водопотребления~ свежей воды незначительно.

Какое влияние на цену акций компании окажет решение осуществить проект? Очевидно, что никакого. Уменьшение стоимости, вызванное снижением размера дивидендов до нуля в первом году, полностью компенсируется увеличением стоимости благодаря дополнительному росту дивидендов в последующие годы. Следовательно, опять же ставка рыночной капитализации равна коэффициенту прибыль-цена:

Как иллюстрирует Рисунок 5, увеличение ширины окна погружения ряда приводит в конце концов к понижению предсказуемости - когда повышение размерности входов уже не компенсируется увеличением их информативности. В этом случае, когда размерность лагового пространства d слишком велика для данного количества примеров, приходится применять специальные методики формирования пространства признаков с меньшей размерностью. Способы выбора признаков и/или увеличения числа доступных примеров, специфичные для финансовых временных рядов будут описаны ниже.

Ценовой интервал 5—4 дол. характеризуется единичной эластичностью. Здесь процентное снижение цены вызывает равное по масштабам процентное приращение величины спроса. Таким образом, падение цены полностью компенсируется увеличением количества покупок, и поэтому общая выручка остается неизменной.

одного налога компенсируется увеличением другого. Налоговая база по на-

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность