|
Ликвидности показывает
Aiced test ratio (Quick ratio) - Коэффициент срочной ликвидности, % -отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к
Aiced test ratio (Quick ratio) - Коэффициент срочной ликвидности, % -отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности — отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются и течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим. В нашем примере на начало года величина этого коэффициента составляет 0,8 (6800 : 8500), а на конец - 0,65 (11 400 : 17 400), однако основную долю в составе его занимает группа абсолютно ликвидных активов.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) — отношение нсей суммы оборотных активов, нключая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы:
' Коэффициент, быстрой ликвидности - отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. В нашем примере на начало года величина этого коэффициента составляет 0,88 (13 780/15 700), а на конец - 0,90 (19 700/22 000). Удовлетворяет обычно соотношение 0,7—1,0. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.
Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса). Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства. Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,20-0,25. Если предприятие в текущий момент может на 20—25 % погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. На анализируемом предприятии (табл. 24.15) на начало года абсолютный коэффициент ликвидности составлял 0,32 (5040/15 700), а на конец - 0,25 (5505/22 000), что соответствует норме.
• коэффициент покрытия краткосрочных обязательств (коэффициент текущей ликвидности, current ratio) — отношение текущих активов к текущим пассивам. Удовлетворительному финансовому положению предприятия обычно отвечают значения этого коэффициента, превышающие 1,6—2,0; •:
• промежуточный коэффициент ликвидности — отношение текущих активов без стоимости товарно-материальных запасов к текущим пассивам. Удовлетворительному финансовому положению предприятия обычно отвечают значения этого коэффициента, превышающие 1,0—1,2;
• коэффициент абсолютной (строгой) ликвидности (quick ratio, acid test ratio) — отношение высоколиквидных активов (денежных средств, ценных бумаг и счетов к получе-
формации и из-за государственного контроля над валютными операциями, который ограничивает репатриацию дивидендов, мы учитываем результаты нашего филиала в Зимбабве по стоимостному методу. По этому же методу ведется учет результатов нашего филиала в Мексике, поскольку компания не может существенно влиять на его производственную и финансовую политику». Консолидирующая политика компании Universal несколько необычна. Хотя материнская компания занимается прежде всего табаком, она полностью консолидирована со своей дочерней компанией Lawyer's Title Insurance Corporation. Поэтому ее балансовый отчет достаточно труден для анализа. Балансовый отчет показывает текущие активы на сумму 188,8 млн дол. и текущие пассивы на сумму 148,8 млн дол. Коэффициент ликвидности (отношение текущих активов к текущим пассивам) довольно низок для производителя табака, но детальный анализ текущих активов и пассивов показывает, что имеет место сильное влияние текущих страховых полисов и страховых претензий. Явная слабость позиции по чистым текущим активам с избытком перекрывается присутствием инвестиционного портфеля на 100,7 млн дол., который в балансовом отчете показан в группе долгосрочных активов, отдельно от 47,4 млн дол. участия в консолидированных филиалах.
Третьим примером является компания Sears, Roebuck Acceptance, которая финансирует не только значительную часть розничных продаж товаров длительного пользования для компании Sears & Roebuck, но и сбыт других производителей, а также участвует и в других финансовых операциях. В случае компании Sears соединение результатов розничной торговли с результатами столь разнообразных видов финансовой деятельности, как у компаний Dean Witter (брокерская фирма), Sears, Roebuck Acceptance, страховой компании Allstate Insurance, компании Coldwell Banker (операции с недвижимостью) и других компаний из сферы финансовых услуг, ведут к чудовищно непрозрачному балансовому отчету. Хотя годовые отчеты Sears & Roebuck совершенно изумительны по стремлению к прозрачности, аналитикам все-таки приходится иметь дело с консолидированными балансами, на основании которых просто невозможно установить значение таких коэффициентов, как «кредитная нагрузка на акционерный капитал» (отношение суммы кредитов к акционерному капиталу); коэффициент ликвидности (отношение текущих активов к текущим пассивам), коэффициент покрытия процентных платежей, или адекватность кассового остатка. Чуть ли не единственный полезный коэффициент, который можно рассчитать по балансовому отчету компании Sears & Roebuck, — это рентабельность акционерного капитала, но и этот показатель можно рассчитать только в том случае, если учет результатов финансовых дочерних компаний осуществляется по методу пропорционального участия. Очень приятно сознавать, что перед тобой «всеобъемлющий» балансовый отчет. Но проблема, как в случае с компанией Sears & Roebuck, в том, какое полезное применение можно для него найти.
Сумму активов, используемых для расчета предыдущего коэффициента, увеличивают на величину запасов (строка 210 баланса). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных обо-
Коэффициент абсолютной ликвидности — показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств клиента. Характеризует возможность хозяйствующего субъекта мобилизовать денежные средства для покрытия краткосрочной задолженности; чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса Денежные средства + Быстрореализуемые ценные бумаги
Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:
Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Яло показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:
Этот показатель аналогичен коэффициенту покрытия с той лишь разницей, что в числителе из оборотных средств исключается предположительно их наименее ликвидная часть — запасы. Коэффициент ликвидности показывает отношение суммы денежных средств, рыночных ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочной кредиторской задолженности. Это и делает его более точным инструментом при анализе ликвидности, чем отношение оборотного капитала к краткосрочной кредиторской задолженности. Для Aldine коэффициент ликвидности не намного выше среднеотраслевого (1,1), что позволяет говорить о компании как о типичном представителе отрасли.
Уточненный коэффициент ликвидности Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и за счет ожидаемых финансовых поступлений /Денежные /Быстрореализуемые^ 1 Дебиторская ^ ^ средства J + 1 ценные бумаги J + 1 задолженность 1
ликвидности) показывает в какой степени вся задолженность по
Текущий коэффициент ликвидности показывает, в какой степе-
1. Коэффициент абсолютной ЛИКВИДНОСТИ Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса Денежные средства + Быстрореализуемые ценные бумаги
Коэффициент, иначе называемый коэффициентом текущей ликвидности, показывает, в какой степени текущие обязательства, иначе называемые краткосрочными пассивами, покрываются текущими, или оборотными, активами. Он показывает, сколько денежных единиц текущих- активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Низкий уровень ликвидности может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции, о плохой организации снабжения и других проблемах предприятия.
Лицензионной деятельности Лицензионном соглашении Лицензирования страховой Лицензировании различных Лакокрасочных материалов Ликвидация юридического Ликвидации акционерного Ликвидации последствий Ликвидации соответствующих Ликвидационной комиссией Ликвидацию предприятия Ликвидная стоимость Ликвидность ликвидность вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
