Минимальный коэффициент

Одна из главных особенностей данного типа доходов — их объемные и временные границы. Общая сумма горной ренты от разработки каждого минерально-сырьевого месторождения (и ископаемых ресурсов в целом) безотносительно к конкретной величине всегда ограничена невозобновимостью запасов. В противоположность ей сельскохозяйственная рента, например, может явиться бессрочным и потому формально беспредельным доходом, разумеется, в социально-экономических рамках определенного способа производства и условий эксплуатации агроресурсного потенциала. Эти отличия невозобновимых природных ресурсов от возобновимых отмечены в работе А. В. Хахалина (см. [170, с. 149— 150]), где выделена также проблема распределения конечных рентных доходов во времени и роль ресурсной стратегии их получателей.

Для большинства нефтеэкспортирующих государств значение нефтегазовой промышленности детерминировано в первую очередь ее ролью базы государственных финансов и финансовой основы расширенного воспроизводства в целом. Именно потребности в валютных средствах для осуществления прежде всего их внутренней экономической и социальной стратегии, а также для финансирования внешнеполитических акций и, зачастую не в последнюю очередь, военных расходов обычно выступают в роли фактора, определяющего экспортную политику, диктуют выбор темпоа освоения наличного минерально-сырьевого потенциала. Причем эластичность внутреннего спроса на текущие валютные поступления сильно различается у разных развивающихся стран как по величине, так и по направленности.

В нефтяных монархиях одним из основных критериев индивидуальной «приспособляемости» конкретных традиционных общественных институтов к капиталистической трансформации служит решение комплексной проблемы использования доходов от эксплуатации минерально-сырьевого потенциала. К худшим примерам неспособности воспользоваться этими ресурсами для удовлетворения хотя бы малой части наиболее насущных общенациональных нужд и тем самым для упрочения социальной базы режима, несомненно, относится социально-экономическая политика ливийской монархии, обусловившая и значительно ускорившая ее крушение в 1969 г.

Опыт длительной борьбы стран — членов ОПЕК за суверенитет над своими нефтяными богатствами показал, что при сохранении концессионной системы ресурсопользования практически невозможно ликвидировать прямую эксплуатацию их недр транснациональными монополиями даже посредством частичного перераспределения доходов от разработки этих ресурсов. Только эффективный государственный контроль над всем циклом операций минерально-сырьевого комплекса, и прежде всего над производственной деятельностью его предприятий, который ознаменовал окончательное крушение системы традиционных концессий в первой половине 70-х годов, позволил нефтеэкспортерам полностью реализовать основные виды дифференциальной нефтяной ренты, а также принять участие в рентообразовании и тем самым устранить их непосредственную эксплуатацию нефтяными ТНК, хотя и сохранились некоторые другие основы экономического неоколониализма в отношении этих стран.

В послевоенные годы в СССР резко возросла добыча нефти и природного газа. За 66 лет, прошедших посде свершения Великой Октябрьской социалистической революции, в стране проделана огромная работа по изучению недр и созданию минерально-сырьевого потенциала, равного которому не имела ни одна страна в мире. Среди разведанных в СССР полезных ископаемых особое место занимают нефть и природный горючий газ. Они играют ведущую роль в развитии топливно-энергетической и нефтегазохимической отраслей народного хозяйства. Продукты переработки нефти и природных газов широко используются в различных отраслях промышленности, сельского хозяйства и быту людей.

Экономика - наука многоплановая, и ее курс необходимо излагать в широком, многоаспектном и взаимоувязанном виде с позиций комплексного, системного подхода. Любой частный вопрос подлежит освещению в рамках единой, более общей управленческой системы. Такой единой системой в нашем случае является цепочка последовательно выполняемых и взаимосвязанных процессов разведки месторождений, проектирования и строительства горных предприятий, добычи, переработки минерального сырья и доставки его потребителю. Изучать отдельные частные учебные дисциплины типа "экономики разведочных работ", "экономики шахтного строительства" и т.п., если и целесообразно, то только по завершении курса общей микроэкономики предприятий минерально-сырьевого комплекса. То же можно сказать и о курсах экономики по различным отраслям минерально-сырьевого профиля: все они имеют общую, одинаковую специфику,

Усвоив изложенные в главе материалы, вы получите начальные представления о системе показателей, посредством которых оценивается деятельность предприятия. Поймете сущность понятий "природный и производственный потенциал", "использование и воспроизводство потенциала", "продукция предприятия" и "конечная продукция минерально-сырьевого комплекса"; показателей качества продукции; экономических, экологических и социальных характеристик деятельности горного предприятия.

Выпуск продукции является важнейшей составля-Продукция ющей более широкое понятия "результаты про изводственной деятельности предприятия". Продукция, производимая предприятиями минерально-сырьевого комплекса (МСК), включает несколько десятков наименований.

Широкий взгляд на поведение любого рассматриваемого отдельного объекта является главным исходным принципом методологии так называемого системного подхода. При решении экономических проблем развития отраслей минерально-сырьевого комплекса такой подход играет особенно важную роль.

Наиболее тесно взаимосвязаны между собой процессы и предприятия самого минерально-сырьевого комплекса. Систему последовательно выполняемых процессов вовлечения минеральных ресурсов в хозяйственный оборот мы будем далее называть циклом промышленного освоения минеральных ресурсов или геоэкономическим циклом. Этот цикл начинается с процесса поисков полезных ископаемых в недрах. Дальше следуют процессы: многостадийной геологической разведки месторождений и участков; проектирования и строительства горных предприятий; добычи минерального ресурса; его обогащения и ряда разнообразных технологических переделов. Завершающим (в рамках минерально-сырьевого комплекса) можно считать передел, в итоге которого получается конечный продукт цикла.

На темпы развития минерально-сырьевого комплек-Факторы, са оказывают влияние следующие макроэкономичес-

Стоимость капитала и минимальный коэффициент окупаемости 10%

где &И.МИН — минимальный коэффициент загрузки, обес-118

Принцип стохастической эквивалентности рассматривается в рамках теории полезности. Менеджер определяет предельные условия, при которых компания индифферентна по поводу выбора между имеющейся денежной суммой и ожидаемой стоимостью риска. Коэффициенты стохастической эквивалентности умножаются на элементы действительного денежного потока - в результате получается стохастически эквивалентный денежный поток. Затем используется нормальный процесс бюджетирования инвестиций и применяется норма доходности без учета риска либо в качестве ставки дисконтирования при расчете чистой текущей стоимости, либо как минимальный коэффициент окупаемости при расчете внутренней нормы доходности.

• максимально допустимый период или минимальный коэффициент ликвидности инвестиций.

7. Взвешиваются критерии оценки. Взвешивание происходит с учетом важности критериев, при этом наиболее важные критерии получают максимальный, а менее важные — минимальный коэффициент.

Коэффициент дисконтирования (или минимальный коэффициент окупаемости) должен быть равен либо фактической величине ставки процента по долгосрочным займам на рынке капиталов, либо ставке процентов, выплачиваемой заемщиком. Он всегда меньше единицы, в противном случае деньги сегодня стоили бы меньше, чем

При ЧТС, имеющей положительное значение, рентабельность инвестиций превышает минимальный коэффициент дисконтирования. При значениях ЧТС, равных нулю, рентабельность проекта равна минимальной норме. Таким образом проект, ЧТС которого имеет положительное или нулевое значение, можно считать приемлемым. При ЧТС меньше нуля рентабельность проекта ниже минимальной нормы и, следовательно, отданного проекта следует отказаться.

И, наооборот, исходный ценовой максимум фиксируется тогда, когда цена поднялась на минимальный коэффициент тенденции 1,0556 от цены закрытия в день с исходным ценовым минимумом (см. рис. 2.16).

1 — минимальный коэффициент, соответствующий нулевому мат-

определять минимальный коэффициент загрузки, при превышении которого сальдо денежных

где К — сумма, полученная в конце и-го года; Е — процентная ставка, t — количество лет; (1 + Е)' — фактор дисконтированной стоимости (коэффициент дисконтирования). Например, если фирма получает 10% отдачи от инвестиций, то на 100 млн д. е. первоначальных вложений капитала она получит спустя год ПО и через два года 121 млн д.е. Но 100 млн д. е., полученных за два года, составят с учетом фактора дисконтированной стоимости Р = 100/(1 + ОД)2 = 82,6? млн д. е. Таким образом, начальные затраты — 82,6; баланс за первый год при 10% отдачи составит 82,6 + (82,6 х 0,1) = 90,9; за второй год — 90,9 + (90, 9 X ОД) = 100,0 млн д.е. Или допустим, что ожидаемые за три года поступления составят соответственно за каждый год 10, 6 и 4 млн д.е. (всего 20 млн д.е.,), процентная ставка в размере 10%, коэффициент дисконтирования для каждого года равен 0,9091, 0,8264 и 0,7513. Дисконтированная стоимость определится как 10 X 0,9091 + 6 X 0,8264 + 4 х 0,7513 = 17,05 млн д.е Коэффициент дисконтирования (минимальный коэффициент окупаемости) должен быть равен либо фактической величине процентной ставки по долгосрочным займам на рынке капиталов, либо ставке процента, выплачиваемого заемщиком. В случае когда имеет место инфляция и возникает необходимость ее учета, то следует произвести некоторую модификацию расчетов, т. к. дисконтированная стоимость в реальном исчислении будущих денежных средств сокращается и может быть определена из выражения:

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность