Надежного функционирования

Нет никакого естественного закона, который утверждал бы, что надежный эквивалент должен уменьшаться так равномерно и постоянно. Буквально через секунду мы приведем пример из реальной практики, где этого не происходит. Но сначала давайте формализуем и оценим концепцию надежного эквивалента.

МЕТОД НАДЕЖНОГО ЭКВИВАЛЕНТА

Альтернативный подход - метод надежного эквивалента, при котором делаются отдельные корректировки на время и на риск. Это показано движением против часовой стрелки на схеме на рисунке 9-6. Когда мы используем этот метод, мы задаемся вопросом: "Каков наименьший надежный доход, на который я променял бы рисковый поток денежных средств С,?" Он называется надежным эквивалентом С, и обозначается CEQ?k.

Но, если мы должны использовать одну ставку дисконта для всех будущих потоков денежных средств, тогда надежный эквивалент должен равномерно уменьшаться как часть потока денежных средств. Мы видели это на примере проекта А, где отношение надежного эквивалента потока денежных средств к прогнозируемому потоку снижалось на 5,4% в год:

ПРИЛОЖЕНИЕ: ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МОДЕЛИ ОЦЕНКИ ДОЛГОСРОЧНЫХ АКТИВОВ ДЛЯ РАСЧЕТА НАДЕЖНОГО ЭКВИВАЛЕНТА

Связь между формулой надежного эквивалента и формулой оценки скорректированной на риск ставки дисконта впервые обсуждалась в работе:

*8. Выберите подходящие выражения в квадратных скобках: "При расчете приведенной стоимости риск учитывается двумя способами. Первый - занизить ожидаемые потоки денежных средств. Такой способ называют методом надежного эквивалента. Обычно его записывают в следующем виде:

PV= [CEQ,/(\ + rt)'; CEQ,/(\ + rj']. Надежный эквивалент потокаденеж-ных средств, CEQ, всегда [больше, меньше] прогнозируемого рискового потока денежных средств. Другой способ учесть риск - дисконтировать, ожидаемые потоки денежных средств по ставке г. Если для вычисления г мы используем модель оценки долгосрочных активов, то r= [rt +/3гш; rt +/?(/•,„— ~г/)> г„, + Р(г„, ~~ г)}- Этот метод точен только в том случае, если отношение надежного эквивалента потока денежных средств к прогнозируемому рисковому потоку [постоянно; снижается в постоянном темпе; увеличивается в постоянном темпе]. Для большинства проектов использование единой ставки г, вероятно, представляется вполне приемлемым допущением". *9. Прогнозируемые потоки денежных средств проекта составляют 110 дол. в первый год и 121 дол. во второй год. Процентная ставка равна 5%, рыночная премия за риск оценивается в 10% и бета проекта равна 0,5. Если вы используете постоянную скорректированную на риск ставку дисконта, каковы:

в) отношение надежного эквивалента к ожидаемым потокам денежных средств в 1-й и во 2-й годы?

в) Каково отношение надежного эквивалента потока денежных средств к ожидаемому потоку для каждого года?

х 1) + (0,75 х -3)] + (0,2х 2) = -1,2 млн дол. Это больше, чем отдача в случае прекращения. Поэтому "Большая нефть" должна бурить до 2000 футов. Ожидаемая отдача от бурения до 1000 футов составляет (0,5 х 3) -I- (0,5 х -1,2) = = 9 млн дол. Поскольку стоимость надежного эквивалента этой отдачи положительна, "Большой нефти" следует бурить до 1000 футов.

обеспечение эффективного и надежного функционирования газопроводов (совершенствование изоляционных покрытий, внедрение электрохимической защиты, совершенствование средств резервирования газа, комплексная автоматизация и телемеханизация объектов газопроводного транспорта, внедрение автоматизированной системы управления (АСУ) и эффективных методов эксплуатации газопроводов).

Обеспечение эффективного и надежного функционирования газопроводов. Качественно новым мероприятием научно-технического прогресса является применение газопроводных труб с заводской наружной антикоррозийной изоляцией.

обеспечение эффективного и надежного функционирования нефте-и нефтепродуктопроводов (разработка и внедрение новых средств автоматики и телемеханики для непрерывного контроля за технологическим процессом перекачки, автоматизированных систем управления технологическими процессами, совершенствование способов и средств очистки внутренней поверхности магистральных трубопроводов, технического обслуживания и ремонта объектов нефте- и нефтепродуктопро-водного транспорта).

Обеспечение эффективного и надежного функционирования нефте- и нефтепродуктопроводов. Надежная работа всего комплекса оборудо-

Комплексная согласованность психофизиологических требований человека с условиями его труда является, как видно, основным условием надежного функционирования всякой ЧМС, деятельности человека.

Каждое предприятие (объединение) выполняет большой объем работ по обслуживанию и ремонту, основной задачей которых является обеспечение длительного и надежного функционирования объекта.

Вопрос о необходимости создания сезонных запасов газа не встречал за весь период развития отрасли никаких возражений, проблеме же создания необходимых резервов газового топлива длительное время не уделялось должного внимания. Это было, по мнению автора, связано с общей недооценкой роли резервов в обеспечении надежного функционирования народного хозяйства.

чение надежного функционирования тех или иных объектов с учетом возможного повышения их долговечности и производительности.

Задачи обеспечения надежного функционирования МН и увеличения долговечности линейной части и оборудования магистральных трубопроводов могут быть успешно решены лишь при условии совершенствования производства и методов неразру01ающего контроля качества труб и запорной арматуры.

Показанная на рис. 2 "стабилизация" числа категорированных аварий на МН в год свидетельствует о том, что используемые традиционные мероприятия обеспечения надежного функционирования МН исчерпали свои возможности.

Для обеспечения надежного функционирования СТС на практике решаются следующие задачи:

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность