|
Надежного обеспечения
19-4. ДИСКОНТИРОВАНИЕ НАДЕЖНОГО НОМИНАЛЬНОГО ПОТОКА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
В некоторых случаях это легче понять, взглянув на эквивалентный заем с позиции кредитора, а не заемщика. Например, у вас мог бы возникнуть вопрос: "Сколько моя компания должна была бы инвестировать сегодня, чтобы обслуживать долг по субсидируемому кредиту в следующем году?" Ответ — 94 867 дол. Если вы ссужаете эту сумму под 13%, вы получите 9,1 % после удержания налогов и, следовательно, будете иметь 94 867 (1,091) = 103 500 дол. Этой сделкой мы фактически аннулируем или "сведем на нет" будущие обязательства. Если вы можете взять взаймы 100 000 дол. и отложить только 94 867 дол. для обслуживания кредита, вы, очевидно, можете потратить 5133 дол. как угодно. Эта сумма представляет собой чистую приведенную стоимость субсидированного кредита. Поэтому независимо от того, чью позицию — заемщика или кредитора - легче представить, посленалоговая процентная ставка является верной ставкой дисконта для надежного номинального потока денежных средств".
19 Налоговая защита по амортизационным отчислениям является притоком, а не оттоком денежных средств, подобно оплате по договору или субсидируемому кредиту. В случае надежного номинального притока средств важно знать: "Сколько фирма может позаимствовать сегодня, если она использует приток средств для обслуживания долга?" Или: "Сколько фирма должна дать взаймы сегодня, чтобы получить тот же приток средств в будущем?"
надежного/номинального потока денежных
и дисконтирование надежного/номинального потока денежных средств (discounting safe/ nominal cash flow) 512—516 и метод скорректированной приведенной стоимости (adjusted-present-value rule) 498—501 и скорректированная ставка дисконта (adjusted discount rate) 501-506
и дисконтирование надежного/номинального потока денежных cpeflCTB(discounting safe/ nominal cash flow) 512-516 и метод скорректированной приведенной стоимости (adjusted-present-value rule) 498—501 и скорректированная ставка дисконта (adjusted discount rate) 501—506
19-4. Дисконтирование надежного номинального потока денежных средств 512 Общее правило • Еще несколько примеров • Скорректированная ставка дисконта для эквивалентных долгу потоков денежных средств
19-4. ДИСКОНТИРОВАНИЕ НАДЕЖНОГО НОМИНАЛЬНОГО ПОТОКА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
В некоторых случаях это легче понять, взглянув на эквивалентный заем с позиции кредитора, а не заемщика. Например, у вас мог бы возникнуть вопрос: "Сколько моя компания должна была бы инвестировать сегодня, чтобы обслуживать долг по субсидируемому кредиту в следующем году?" Ответ -94 867 дол. Если вы ссужаете эту сумму под 13%, вы получите 9,1% после удержания налогов и, следовательно, будете иметь 94 867 (1,091) = 103 500 дол. Этой сделкой мы фактически аннулируем или "сведем на нет" будущие обязательства. Если вы можете взять взаймы 100 000 дол. и отложить только 94 867 дол. для обслуживания кредита, вы, очевидно, можете потратить 5133 дол. как угодно. Эта сумма представляет собой чистую приведенную стоимость субсидированного кредита. Поэтому независимо от того, чью позицию - заемщика или кредитора — легче представить, посленалоговая процентная ставка является верной ставкой дисконта для надежного номинального потока денежных средств17.
18 Мы полагаем, вы заключите этот договор. Если расторжение его вами не предусматривает штрафных санкций, вы можете приобрести ценный опцион. " Налоговая защита по амортизационным отчислениям является притоком, а не оттоком денежных средств, подобно оплате по договору или субсидируемому кредиту. В случае надежного номинального притока средств важно знать: "Сколько фирма может позаимствовать сегодня, если она использует приток средств для обслуживания долга?" Или: "Сколько фирма должна дать взаймы сегодня, чтобы получить тот же приток средств в будущем?"
надежного/номинального потока денежных
В «Основных направлениях экономического и социального развития СССР на 1981—1985 .гг. и на период до 1990 года» отмечается необходимость улучшения размещения производительных сил в целях повышения эффективности общественного производства на основе дальнейшей специализации и пропорционального развития хозяйства союзных республик и экономических районов в едином народнохозяйственном комплексе страны. Ставится вопрос об ускорении наращивания экономического потенциала восточных и северных районов, осуществлении крупных работ по освоению их природных ресурсов и развитию топливно-энергетических сырьевых баз и прежде всего в Сибири и Казахстане. Для надежного обеспечения страны сырьевыми ресурсами требуется ускоренное выявление и разведка новых месторождений нефти, природного газа и конденсата в Среднем Приобье и на севере Тюменской области, в Восточной Сибири, Якутской АССР и Коми АССР, в Архангельской области, Средней Азии и Казахской ССР.
Необходимость надежного обеспечения страны сырьевыми ресурсами связана с ускоренным выявлением и разведкой новых месторождений нефти, природного газа и конденсата в Среднем Приобье и на севере Тюменской области, в Восточной Сибири, Якутской АССР и Коми АССР, в Архангельской области, Средней Азии и Казахской ССР.
снижает себестоимость хранения и распределения газа и продуктов его переработки. При транспорте газа основное внимание должно быть уделено вопросам подачи его в установленные сроки и в запланированных объемах с учетом надежного обеспечения потребителей. Продолжительность производственного цикла обычно измеряют в календарных днях или часах. Ее можно определять для различных объектов, подразделений и служб в зависимости от задач, стоящих перед предприятием в том или ином периоде.
Основной характеристикой цикла является его продолжительность. Так, в нефтебазовом хозяйстве при меньшей продолжительности производственного цикла при прочих равных условиях возрастает количество реализуемой продукции, что в конечном итоге снижает себестоимость хранения и распределения нефти и нефтепродуктов. Сокращение продолжительности цикла производства способствует ускорению оборачиваемости нефтепродуктов через резер-вуарньтй парк нефтебазы. Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем больше становится объем реализации на 1 руб. производственных фондов, т. е. повышается фондоотдача. Следовательно, на нефтебазах и автозаправочных станциях необходимо планировать и разрабатывать мероприятия, направленные на сокращение производственного цикла. Что касается транспорта нефти, нефтепродуктов и газа, то здесь основное внимание должно быть уделено вопросам подачи нефти и газа в установленные сроки и в запланированных объемах с учетом надежного обеспечения потребителей.
В то же время при наличии финансовых ресурсов, как у банков РБ, так и привлеченных (связанных) кредитов западных и российских банков, -оформление и проведение финансово-кредитных отношений весьма проблематично в силу отсутствия надежного обеспечения кредитов у предприятий региона. Высокий износ основных средств, низкая финансовая устойчивость предприятий, а, следовательно, и ликвидность акций - делают практически невозможным использование перечисленных атрибутов в качестве зачога.
Характеризуя эти различия в целом, можно отметить, что уровень безопасности инвестирования в привилегированные акции значительно выше, чем в простые в связи с их преферентивным правом на получение заранее предусмотренного уровня дивидендов и доли имущества при ликвидации акционерного общества. По степени надежности вложений привилегированные акции занимают промежуточное значение между простыми акциями и облигациями компании (они не имеют четкого срока погашения как облигации, а также столь надежного обеспечения имуществом акционерного общества при его ликвидации).
надежного обеспечения сохранности депозитарной информации, ее
в целях более надежного обеспечения своих интересов, т. е. своих прав по
тии. Российские банки практически не кредитуют предприятия без достаточно надежного обеспечения, но
6. Вы экспортер. Импортер не согласился на 100%-й аккредитив. Предложите другие формы надежного обеспечения платежа.
Деятельность корпорации ориентирована на удовлетворение основных жизненных потребностей человека за счет надежного обеспечения народного хозяйства и населения в природном газе и газовом конденсате, продуктах их переработки, в бытовой и промышленной газовой аппаратуре.
Необходимости разработки Необходимости сокращения Необходимости существования Необходимости учитывать Необходимо эффективно Надежность прогнозов Необходимо дополнительное Необходимо идентифицировать Необходимо изготовить Надежность снабжения Необходимо максимально Необходимо направить Необходимо обязательно вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
