|
Необходимо выплатить
При расчете денежных потоков, связанных с налогом на прибыль, необходимо учитывать следующее обстоятельство: если в некоторые периоды времени налог. на прибыль, полученный в результате расчета, является отрицательным, то его нужно относить к выгодам предприятия только в случае, когда не связанная с проектом деятельность этого предприятия является прибыльной и в связи с ее осуществлением предприятию необходимо выплачивать налог на прибыль.
• облигации к погашению — деньги, предоставленные предприятию в виде ссуды, которые необходимо выплачивать;
При оценке риска инвестирования необходимо учитывать источники финансирования проектов. Если компания использует только собственные средства, то имеет место так называемый деловой риск, который связан с реализацией этих проектов и деятельностью компании в целом. Если же компания привлекает заемные средства, то появляется дополнительный риск, обусловленный кредиторской задолженностью, по которой необходимо выплачивать фиксированные проценты независимо от размера получаемой прибыли и погашать кредит в установленные
Предположим, что на вашем банковском счете находится 100000 долл. Процентная ставка составляет 3 % в год. В то же самое время на вашей кредитной карточке имеется неоплаченный долг в размере 5000 долл., по которому необходимо выплачивать 17% годовых. Какие у вас есть возможности для арбитража?
Контрольный вопрос 7.4. Предположим, что на вашем банковском счете находится 100000 долл. Процентная ставка составляет 3 % в год. В то же самое время на вашей кредитной карточке имеется неоплаченный долг в размере 5000 долл., по которому необходимо выплачивать 17 % годовых. Какие у вас есть возможности для арбитража?
Однако в Соединенных Штатах существуют законы, которые препятствуют использованию компаниями механизма выкупа своих акций в качестве постоянной схемы распределения дивидендных выплат между акционерами Налоговые службы придерживаются мнения, что по таким схемам распределения дивидендов необходимо выплачивать налоги. Существуют также законы, препятствующие попыткам компании удерживать в обращении такой объем денежных средств, который не нужен для их финансовой деятельности Налоговые органы рассматривают такого рода схемы удержания прибыли от распределения среди акционеров как способ уклонения от уплаты личных налогов на дивиденды.
• Ставка процента по закладной; ипотечный процент (mortgage rate) — процентная ставка, которую необходимо выплачивать за кредит, полученный на покупку жилого дома.
Пример: Вознаграждение, которое необходимо выплачивать при сделках с опционами на сумму 2000 долларов или менее через дисконтного брокера, составляет 18 долларов плюс 1,8% стоимости опционной премии. Затраты изменяются в зависимости от количества опционов, которыми вы торгуете одновременно, что показывает предпочтительность больших объемов:
Пример игры на бегах иллюстрирует данную процедуру. Предположим, что Black Socks является фаворитом шестого заезда на Golden Gate Fields, в то время как возможности других семи лошадей оцениваются как более низкие, чем у фаворита, но равные между собой. Если бы выплаты на ставку в один доллар были одинаковы для всех восьми лошадей, то большинство людей поставило бы на фаворита. Для того чтобы распределить ставки между претендентами, необходимо выплачивать большее количество денег на один доллар, поставленный на аутсайдера, в случае победы последнего.
которые необходимо выплачивать
необходимо выплачивать «живыми» деньгами (например, НДС, налог на
необходимо выплачивать «живыми» деньгами (например, НДС, налог на
Для реализации пункта «а» введем понятие исторически оптимального ретропроекта геологоразведочных работ (ИОРП). Это детальный проект, составленный на разведку уже разведанного месторождения с учетом объективно складывавшихся условий ведения работ при условии принятия оптимальных методических и хозяйственных решений (оптимальный ретропроект), но лишь на основании той информации, которая имелась в распоряжении геологов к моменту принятия этих решений (исторически оптимальный ретропроект). Составляется он «покупателем» (разработчиком) на основании всех отчетных данных и протокола ведения разведки. К ИОРП составляется смета. Сметная стоимость ИОРП увеличивается на величину нормативной прибыли. Поскольку, во-первых, стоимость ИОРП необходимо выплатить из средств
— обеспечить правовую защиту по международному праву и гарантии для инвестиций, в особенности в отношении перевода фондов и экспроприации, включая стандарты компенсации, которую необходимо выплатить, и тем самым сократить возможность произвольной национализации;
дивидендов, которую необходимо выплатить фирме, и снизит ее коэффициент покрытия. Недостатки недооценки должны уравновешиваться риском того, что рыночная стоимость акции понизится настолько, что будет уступать подписной цене. Основной критерий при установлении подписной цены — уменьшение вероятности такого снижения стоимости акции до определенного приемлемого уровня. Если, однако, приемлемый в отношении риска уровень подписной цены может вызвать излишнее размывание прибыли, то компании следует рассмотреть возможность публичного размещения в качестве альтернативы привилегированному, Ибо при публичных размещениях объем недооценки стоимости акций обычно гораздо ниже, чем в рассмотренной ситуации с привилегированной подпиской. Разница между рыночной ценой и подписной стоимостью в большинстве случаев льготных размещений варьирует от 10 до 20% рыночной стоимости акций.
2. Сначала необходимо выплатить вознаграждение доверенному лицу в размере 200 000 дол. и погасить задолженность по налоговым отчислениям в размере 300 000 дол., оставив 4,5 млн. дол. для распределения среди кредиторов. Держатели обеспеченных облигаций получат 1 млн. дол. от продажи заложенного оборудования и перейдут в разряд обычных кредиторов с остатком необеспеченных претензий на сумму 1 млн. дол. Поступлений от ликвидации будет достаточно для того, чтобы погасить обязательства компании перед держателями обеспеченных облигаций и обычными кредиторами, однако на долю держателей обязательств менее высокого класса выпадает только 750 000 дол. Акционеры в результате распределения не получат ничего. Кратко распределение поступлений можно представить в виде таблицы:
• счета кредиторов — деньги, которые предприятию необходимо выплатить за товары и услуги, приобретенные в кредит, но пока не оплаченные;
Стоимость пенсионного аннуитета - это сумма, которую нужно выплатить для того, чтобы получить в будущем пенсию определенного размера, которую обычно приравнивают к 1, 100 или 1 000 рублей. Если через п лет, конкретному лицу в возрасте х лет необходимо выплатить пенсионное вознаграждение в 1 рубль, то сумма разового взноса Е может быть вычислена по формуле:
• Срок платежа по инструменту с фиксированным доходом — это время, в течение которого необходимо выплатить всю занятую сумму. Процентная ставка по краткосрочным инструментам может быть выше, ниже или равной ставке процента по долгосрочным.
Действительно, некоторые страны, например Бразилия, когда-то настолько широко использовали инфляцию, чтобы снизить реальную стоимость своих долгов, что теперь кредиторы вынуждают их брать займы не в своей валюте, а в американских долларах или какой-нибудь другой относительно устойчивой валюте. Это не позволяет правительствам таких стран использовать внутреннюю инфляцию в качестве тайного средства «скостить» свой долг. Любая инфляция внутри страны приводит к снижению реальной стоимости ее собственной валюты, но не стоимости долга, который необходимо выплатить.
Аналогичным образом для банка ВВВ данный своп эквивалентен привлеченному депозиту, по которому необходимо выплатить процент в 320 немецких марок.
Аналогичным образом для банка ВВВ данный своп эквивалентен привлеченному депозиту, по которому необходимо выплатить процент в 320 немецких марок.
Здесь фактически меняется только шкала измерения. Последняя колонка наглядно показывает, какую доходность в терминах твердопроцентных бумаг необходимо выплатить, чтобы приобрести право продажи акции (длинный опцион пут) с того или иного ценового уровня (цена исполнения опциона пут). Так как нас интересует лишь динамика, то для определения точки перелома годятся оба метода вычисления - и отношения временной стоимости к цене исполнения, и отношения временной стоимости к премии.
Настоятельно рекомендуется Настроения инвесторов Наступления определенных Наступления завершающего Наступлении страховых Натуральные повинности Начальным капиталом Натуральных стоимостных Натуральное хозяйство Натурального показателя Наблюдения показывают Натурально стоимостном Натурально вещественном вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
