|
Незначительное изменение
Стабильные предприятия готовы вкладывать средства в ИС, которая не потребует от них кардинального изменения производства, переучивания персонала или строительства новых производственных мощностей. Их, скорее, интересуют полумеры: частичное совершенствование производства, изменение упаковки продукции, выпуск имеющейся продукции с улучшенными качествами. Их задача — удержаться в той нише, которую они занимают, не скатиться вниз по туннельной функции. У данных предприятий стабилен потребитель, имидж, рынок сбыта. Их занимает ИС, способствующая ресурсосбережению, незначительным изменениям технологий производства, выпуск не более двух новых видов продукции. Они обладают достаточными средствами для покупки ИС.
Эти теории весьма неполны и доказательства весьма чувствительны даже к незначительным изменениям деталей. Мы отдаем предпочтение третьей точке зрения, отражающей промежуточную позицию. Наши рекомендации компаниям фокусировались бы на следующем. Во-первых, внезапное изменение дивидендной политики, скорее всего, может привести к резкому изменению цен на акции. Главной причиной этого изменения является информация, которую инвесторы черпают из действий компании, хотя некоторые случайные данные наводят на мысль, что возможны и другие менее рациональные объяснения34. Учитывая подобные проблемы, можно рекомендовать компании плав-
Если ожидаемые инвестиции не эластичны по проценту (interest-inelastic desired investment), тогда сравнительно большие изменения ставки процента приводят к незначительным изменениям ожидаемых инвестиций, ожидаемых совокупных инвести-
незначительным изменениям в степени ценовой неустойчивости (волатильности). Величина премии по
Эти теории весьма неполны и доказательства весьма чувствительны даже к незначительным изменениям деталей. Мы отдаем предпочтение третьей точке зрения, отражающей промежуточную позицию. Наши рекомендации компаниям фокусировались бы на следующем. Во-первых, внезапное изменение дивидендной политики, скорее всего, может привести к резкому изменению цен на акции. Главной причиной этого изменения является информация, которую инвесторы черпают из действий компании, хотя некоторые случайные данные наводят на мысль, что возможны и другие менее рациональные объяснения34. Учитывая подобные проблемы, можно рекомендовать компании плав-
Американские казначейские облигации международный флагман долгосрочных процентных станок, а их наличные и фьючерсные цепы чувствительны даже к незначительным изменениям в сфере процентных станок.
чувствительно к незначительным изменениям в комплектующих изделиях.
подвергаются в дальнейшем, как правило, незначительным изменениям.
сительно нечувствителен к незначительным изменениям его
Стремясь сохранить основные характерные особенности данной схемы, руководство CONASUPO подвергло ее лишь незначительным изменениям. В результате была разработана и находится в процессе реализации трехмерная организационная структура ICONSA — производственного филиала агентства CONASUPO.
На рынках неоднородных товаров компании имеют более широкий выбор ответных шагов. Покупатели выбирают продавца, руководствуясь комплексом факторов, снижающих чувствительность к незначительным изменениям цен, и в частности уровнем сервиса, качеством и надежностью продукта.
На рынках неоднородных товаров компании имеют более широкий выбор ответных шагов. Покупатели выбирают продавца, руководствуясь комплексом факторов, снижающих чувствительность к незначительным изменениям цен, и в частности уровнем сервиса, качеством и надежностью продукта.
вероятно, что в следующую неделю объем продаж повысится и с лихвой перекроет эту недостачу. Суть в том, что объем продаж должен в среднем составлять 7 млн. долл. в неделю, но не равняться 7 млн. долл. каждую неделю. Если бы система контроля у «Мейсис» работала так, что реагировала бы на каждое незначительное изменение недельного объема продаж и заставляла бы предпринимать соответствующие действия (начинать рекламную компанию, нанимать новых коммивояжеров), то руководство должно было бы полностью сосредоточиться на контроле, забросив все остальные дела. В связи с этим руководство высшего звена устанавливает МАСШТАБ ДОПУСТИМЫХ ОТКЛОНЕНИЙ, в пределах которого отклонение полученных результатов от намеченных не должно вызывать тревоги. Мелкий бизнесмен может сделать то же самое, только масштаб отклонений будет у него меньше.
Ограничение воздействия внешних раздражителей на организм человека обеспечивается его огромной информативностью, сверх-сложностыо и внутренним разнообразием. Известно, что мир представляет собой некий организм, закрепленный не настолько жестко, что незначительное изменение в какой-либо части сразу лишало бы его присущих ему особенностей и не настолько свободных, чтобы всякое событие могло произойти столь же легко и просто, как любое другое (Н. Винер).
На рисунке 8.2 представлены две функции спроса, характеризующиеся различной эластичностью по цене. О функции, подобной DJ, говорят, что она эластична по цене (или просто "эластична"): изменение цены реализации (с РА до РВ) вызывает несоразмерно большое изменение объема спроса (с QA\ до QBI)- Установление цен на товары и услуги с высокой ценовой эластичностью спроса требует большой осторожности, так как незначительное изменение цены может вызвать существенные отклонения объема спроса. Функция спроса Д? неэластична по цене ("неэластична"): здесь из-
В технике рычаг - это средство, с помощью которого можно поднять или передвинуть тяжелый предмет с наименьшими усилиями. Для руководителя термин "рычаг" связан с представлением о том, как можно значительно увеличить прибыль при незначительном увеличении объема продаж. Операционный рычаг - это показатель доли постоянных затрат в структуре общих затрат данной организации. Он значителен на тех предприятиях, где высока доля постоянных затрат по отношению к переменным. Наоборот, самый низкий уровень операционного рычага наблюдается на тех предприятиях, где больший удельный вес в составе затрат занимают переменные затраты. Если у предприятия высокий уровень операционного рычага, его прибыль очень чувствительна к изменениям в объеме продаж и незначительное изменение в объеме продаж приводит к значительному изменению прибыли.
Экономический смысл показателя операционного рычага довольно прост — он показывает степень чувствительности валового дохода организации к изменению объема производства. В организации с высоким уровнем эффекта операционного рычага незначительное изменение объема производства может привести к существенному изменению валового дохода. Значение этого показателя не является постоянным для данной организации и зависит от базового уровня объема производства, от которого идет отсчет. В частности, наибольшие значения показатель имеет тогда, когда изменение объема производства происходит с уровней, незначительно превышающих критический объем продаж. В этом случае даже незначительное изменение объема производства приводит к существенному относительному изменению валового дохода; причина состоит в том, что базовое значение валового дохода в этом случае близко к нулю. Отметим, что пространственные сравнения уровней эффекта операционного рычага (левериджа) возможны лишь для организаций, имеющих одинаковый базовый уровень выпуска.
Эффект финансового левериджа состоит в том, что чем выше его значение, тем более нелинейный характер приобретает связь между чистой прибылью и валовым доходом: незначительное изменение (возрастание или убывание) валового дохода в условиях высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению прибыли.
Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам. Незначительное изменение валовой прибыли и рентабельности инвестированного капитала в условиях высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению чистой прибыли, что опасно при спаде производства.
Эффект финансового левериджа состоит в том, что чем выше его значение, тем более нелинейный характер приобретает связь между чистой прибылью и валовым доходом: незначительное изменение (возрастание или убывание) валового дохода в условиях высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению прибыли.
Левередж не есть величина, раз и навсегда присущая деятельности компании,— он меняется при изменении структуры затрат. В таблице 12 левередж у компании А составлял 1,71 (1200 д.е. : 700 д.е.), у компании Б — 1,5 (600 д.е. : 400 д.е.); в табл. 13 у компании А он равен 13,5 (500 д.е. : 40 д.е.), у компании Б — 3,8 (270 д.е. : 70 д.е.). В точке безубыточности компании имеют левередж, стремящийся к бесконечности, и, следовательно, наиболее высокий риск. Незначительное изменение объема продаж при работе компании на грани безубыточного объема производства приводит к заметным изменениям прибыли в ту и другую сторону.
К специфичным по своей сущности факторам формирования прибыли можно отнести леверидж и регулирование финансовых результатов в соответствии с принятой учетной политикой. Леверидж в буквальном смысле означает рычаг. В экономике он определяется как фактор, незначительное изменение которого может привести к весьма существенному изменению результативного показателя. Точнее, леверидж - это потенциальная возможность влиять на прибыль путем определенного изменения соотношения некоторых факторов.
Перед вами учебник по бухгалтерскому учету, но учебник в известном роде экспериментальный. Авторский взгляд на предмет обусловил незначительное изменение структуры книги по сравнению с учебниками, написанными в традиционном ключе, а также появление некоторых новых терминов и идей.
Некоторых обстоятельствах Некоторых особенностях Некоторых покупателей Некоторых процессов Некоторых производственных Некоторых руководителей Некоторых специалистов Национальное потребление Некоторыми модификациями Некоторым категориям Некоторая неопределенность Некоторой окрестности Некоторое количество вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
