|
Нисходящей тенденции
На рисунке 20 представлена нисходящая тенденция. Она характеризуется последовательным понижением максимальных цен. Ее можно считать нисходящим уровнем сопротивления: тон задают медведи, толкающие цены вниз.
и восходящей тенденции балансового объема можно говорить, если каждый новый пик выше предыдущего, и каждая новая впадина выше предыдущей. По аналогии, нисходящая тенденция OBV предполагает последовательное понижение пиков и впадин. Когда OBV движется в горизонтальном коридоре, не образуя последовательно повышающихся или понижающихся пиков и впадин — это неопределенная тенденция.
На следующем рисунке показаны графики курса акций Pepsico и индикатора балансового объема. Вертикальные линии отмечают границы действия тенденций OBV — восходящих, нисходящих и неопределенных. Напомню, что нисходящая тенденция определяется понижающимися пиками и впадинами. Напротив, восходящая тенденция — это ряд последовательно возрастающих пиков и впадин.
Одно из основных положений теории Чарльза Доу состоит в том, что цены движутся направленно. Ценовые тенденции, или тренды, часто выявляются и измеряются с помощью «линий тренда». Линия тренда — это наклонная линия, проведенная через две или несколько важных точек на ценовом графике. Восходящая тенденция обозначается линией тренда, которая проводится через две или несколько впадин (минимумов) и служит линией поддержки. Нисходящая тенденция обозначается линией тренда, которая проводится через два или несколько пиков (максимумов) и служит линией сопротивления.
В течение многих лет скользящие средние значения являются одним из самых распространенных методов следования за тенденцией (trend-following method). Этому во многом способствуют простота построения и интерпретации. К сожалению, этот аналитический инструмент дает хорошие результаты только на тех рынках, где четко прослеживаются тенденции. Мои исследования показывают, что тенденция прослеживается на рынке не так часто, большую часть времени цены колеблются в пределах так называемого торгового коридора (trading range). Обзор прошлой динамики цен показывает, что примерно от 75 до 80 процентов всего времени работы рынка цены на те или иные ценные бумаги движутся в торговом коридоре. С другой стороны, от 20 до 25 процентов времени на рынке господствует восходящая или нисходящая тенденция. Дальнейшие исследования показывают, что нисходящая тенденция развивается в два-два с половиной раза быстрее, чем восходящая. Этот феномен легко объяснить тем, что инвесторы, как правило, накапливают свою позицию в течение определенного периода времени, но как только Скользящие средние значения (moving averages) возникает угроза понижения цены, они реагируют на это мгновенно и обычно закрывают всю позицию сразу.
7. Нисходящая тенденция может поменять свое направление, если зарегистрирована цена открытия или цена закрытия, которая превышает цену закрытия за четыре дня до последнего TD-минимума (TD Point Low). Это должно произойти в течение четырех дней после регистрации TD-минимума. Если в течение двух дней до первого дня с ценой закрытия в противоположном тенденции направлении, включая этот день, зарегистрированы два ценовых разрыва, то перелом тенденции ставится под сомнение. Восходящая тенденция может поменять свое направление, если зарегистрирована цена открытия или цена закрытия меньше цены закрытия за четыре дня до последнего TD-максимума (TD Point High). Это должно произойти в течение четырех дней после регистрации TD-максимума. Если в течение двух дней до первого дня с ценой закрытия в противоположном тенденции направлении, включая этот день, зарегистрированы два ценовых разрыва, то перелом тенденции ставится под сомнение.
Через три дня, 4 июня, ваши и ее лед о пате л и сообщают, что нисходящая тенденция на DM, кажется, спадает. Они ожидают, что германская валюта в ближайшее время стабилизируется и рекомендуют з;1хеджировать открытый остаток в 2 млн. DM на фьючерсных рынках. Вы принимаете их совет и покупаете восемь контрактов сентябрьских фьючерсов на DM и восемь контрактов декабрьских фьючерсов на DM.
последующий пик и спад выше предыдущуго, это восходящая тенденция. Соответственно, если каждый последующий пик и спад ниже предыдущуго, перед нами нисходящая тенденция. Если же пики и спады находятся на одном и том же уровне, перед нами горизонтальная тенденция (см. рис. 4.1а-г).
Рис. 4.1 г На левой стороне графика мы видим изображение нисходящей тенденции. Сейчас на рынке горизонтальная тенденция. Решительный прорыв, уровня ноябрьского и августовского пиков означал бы начало новой восходящей тенденции. Если цены закрытия опустятся ниже минимумов, установленных в сентябре и июле, возобновится нисходящая тенденция.
Мы не случайно ввели три понятия: восходящая тенденция, нисходящая тенденция и горизонтальная тенденция. Многие думают, что рынок непременно движется в какую-то одну сторону: или по восходящей, или по нисходящей. А на самом же деле, рынок движется в трех направлениях: вверх, вниз или колеблется в горизонтальной плоскости. Это необходимо четко усвоить, ибо по самым осторожным оценкам, приблизительно одна треть от общего объема времени падает на это колебание цен вверх-вниз, когда пики и спады остаются приблизительно на одном уровне. Такая горизонтальная модель движения цен называется "торговый или рыночный коридор". Подобные колебания вверх-вниз отражают период равновесия цен, когда соотношение между спросом и предложением практически неизменно. (Если вернуться к теории Доу, то там эта модель называется "линией".) Несмотря на то что этот типичный для "плоского" рынка тренд именуют горизонтальным, чаще можно встретить термин "бестрендовый рынок".
Итак, пока у нас есть только пробная линия тренда. Однако для подтверждения ее истинности необходимо, чтобы цены коснулись ее в третий раз и, оттолкнувшись от нее, снова пошли вверх. Таким образом, если вернуться к рис. 4.6а, мы увидим, что успешная проверка восходящей линии тренда в точке 5 подтвердила состоятельность этой линии. На рис. 4.66 изображена нисходящая тенденция, но принципы остаются теми же. Вновь точка 5 подтверждает истинность пробной линии. Итак можно сделать следующий вывод: для построения линии тренда нам нужны две точки, а третья подтверждает истинность намеченной линии.
пик и одна впадина оказываются ниже предыдущих (обратное верно для разворота нисходящей тенденции).
На следующем графике видно, как промышленный индекс ДоуДжонса преодолел уровни предыдущего пика (точка А) и предыдущей впадины (точка В), что означало разворот нисходящей тенденции [линия С).
На следующем рисунке показаны графики индекса суммирования Макклеллана и индекса Ньюйоркской фондовой биржи. В точке А индекс суммирования опустился ниже 1300. Это означало окончание длительной нисходящей тенденции. Буквой В отмечено начало сильного бычьего рынка: индекс суммирования превысил +1900 после подъема более чем на 3600 пунктов от предыдущего минимума.
Восходящая тенденция характеризуется рядом последовательно возрастающих подобно ступеням лестницы пиков и впадин. Перелом тенденции происходит, когда прекращается это поступательное движение вверх. Как видно из следующего рисунка, «левое плечо» и «голова» являются двумя последними возрастающими пиками. «Правое плечо» образуется в результате очередной, но безуспешной попытки быков поднять цены выше. Это — признак окончания восходящей тенденции. Подтверждением начала новой нисходящей тенденции служит прорыв «линии шеи».
означающее начало новой нисходящей тенденции. Двойное основание представляет
С помощью анализа объема можно определить устойчивость существующей тенденции. При устойчивой восходящей тенденции объем должен увеличиваться в периоды роста цен и уменьшаться в периоды их падения (коррекции). При устойчивой нисходящей тенденции объем обычно выше в периоды падения цен и ниже — в периоды их роста (коррекции).
Основным сигналом разворота тенденции служит появление нового белого или черного кирпича. Новый белый кирпич означает начало новой восходящей тенденции, а новый черный — новой нисходящей тенденции. Как и другие системы следования за тенденцией, графики «ренко» иногда выдают ложные сигналы, если тенденция оказывается непродолжительной. При этом они сохраняют основное достоинство таких систем — позволяют охватить основную часть любой значительной тенденции.
Молот (Hammer). Эта свеча является бычьей, если образуется после значительной нисходящей тенденции. Если она возникает после значительной восходящей тенденции, то называется «повешенный». Молот характеризуется маленьким телом (т.е. близостью цен открытия и закрытия) и длинной нижней тенью (т.е. минимум намного ниже цены открытия, максимума и цены закрытия). Тело свечи может быть белым или черным.
Является сильной бычьей моделью, если образуется после значительной нисходящей тенденции (т.е. выступает в качестве модели разворота). Состоит из небольшой медвежьей (черной) свечи и поглощающей ее длинной бычьей (белой)свечи.
Повешенный (Hanging Man). Эти свечи являются медвежьими, если образуются после значительной восходящей тенденции. Если они возникают после значительной нисходящей тенденции, то носят название «молот». Повешенные характеризуются небольшим телом (т.е. близостью цен открытия и закрытия) и длинной нижней тенью минимум намного ниже цены открытия, максимума и цены (закрытия). Тела свечей могут быть белыми или черными.
Наша торговая стратегия не в том, чтобы не торговать пока не появится первый фрактал вне Пасти. Этот вход в рынок будет полностью разъяснен в следующей главе. После появления первого фрактала, мы используем любой и каждый сигнал всех пяти измерений в этом направлении. Например, если цена выше Пасти Аллигатора, то мы будем использовать только сигналы на покупку и не будем занимать короткие позиции. При восходящей тенденции у нас будут остановки для фиксирования прибыли. При нисходящей тенденции мы будем использовать только сигналы к продаже, которые лежат ниже Пасти Аллигатора, и покупать будем только для
Некоторых покупателей Некоторых процессов Некоторых производственных Некоторых руководителей Некоторых специалистов Национальное потребление Некоторыми модификациями Некоторым категориям Некоторая неопределенность Некоторой окрестности Некоторое количество Некоторое уменьшение Некоторого критического вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
