|
Номинальную заработную
Разновидность (вид) ценных бумаг, выпускаемых государственными предприятиями и объединениями, арендными, коллективными предприятиями, акционерными обществами, общественными организациями, кооперативами, предприятиями, принадлежащими общественным организациям и кооперативам. Облигация удостоверяет внесение ее владельцем денежных средств и подтверждает обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок, с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска). Облигации вы-
Многоквартирный дом — один из примеров такого актива. Человек не может знать, насколько поднимется или снизится стоимость земли, будет ли дом полностью сдан в аренду и даже будут ли квартиросъемщики вносить арендную плату вовремя. Другой пример — промышленные облигации: корпорация, выпустившая облигации, может стать банкротом и будет не в состоянии выплатить их владельцам процентный доход и номинальную стоимость. Даже долгосрочные государственные облигации США (т. е. облигации, подлежащие погашению через 10 или 20 лет) носят элемент риска. Хотя и маловероятно, что федеральное правительство станет банкротом, темпы инфляции могут неожиданно возрасти и обесценить выплаты по процентам и погашению номинала в реальном выражении и тем самым снизить стоимость облигаций.
«Ваучерный» характер приватизации означает, что госсобственность передается гражданам бесплатно. Приватизационные чеки покупались и продавались без ограничений. На них могли приобретаться объекты приватизации и акции специальных инвестиционных фондов. Оценочная рыночная стоимость продаваемых в обмен на ваучеры фондов составила в России 35% от всех приватизируемых по федеральной программе фондов. И на такую же сумму были выпущены ваучеры. Каждый ваучер имел номинальную стоимость 10000 руб.
Рассматривая обращающиеся ценные бумаги компании (акции и облигации), следует различать их номинальную стоимость, эмиссионную цену и рыночную стоимость.
2. Эмиссионная цена — это цена размещения (т.е. "продажи" инвесторам) ценных бумаг, часто превышающая номинальную стоимость. Если эмиссионная цена акции/облигации выше номинала, говорят, что они размещаются с премией. Выпуск акций по цене ниже номинала (со скидкой) в Великобритании запрещен законом; размещение облигаций со скидкой допустимо.
Капитал, превысивший номинальную стоимость
2. Облигация удостоверяет внесение ее владельцем денежных средств и подтверждает обязательства возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска). Облигации всех видов могут распространяться среди предприятий и граждан только на добровольной основе. Принципиальное отличие облигации от акции заключается в том, что владельцы облигаций являются не совладельцами акционерного общества, а его кредиторами. Это обстоятельство, как считается, в целом снижает рискованность этого рода инвестиций, так как держатель облигации имеет право первоочередности в получении доходов или возвращении своих основных средств в случае уменьшения прибыли предприятия, ее нехватки для удовлетворения всех законных требований и кредиторов, и акционеров-совладельцев, а также в случае банкротства.
Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе капитала обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских организаций уставным капиталом, вторая — добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья — добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от целевого назначения использования полученного безвозмездно имущества).
Пример 1.3.3. Банк 7 июня учел три векселя со сроками погашения в этом же году соответственно 8 августа, 30 августа и 21 сентября. Применяя учетную ставку 25% годовых, банк удержал комиссионные в размере 2750 руб. Определите номинальную стоимость первых двух векселей, если номинальная стоимость второго векселя в два раза больше первого и третий вексель предъявлен на сумму 20 тыс. руб.
Обозначим теперь через F номинальную стоимость первого векселя, тогда номинальная стоимость второго векселя равна 2F. Следовательно,
Отсюда получаем и номинальную стоимость второго векселя -16 тыс. руб.
Различают номинальную и реальную заработную плату. Под номинальной заработной платой понимают денежную сумму, которую получает трудящийся за работу, выполненную в определенный период времени, под реальной — количество товаров и услуг, которые работник может приобрести на свою номинальную заработную плату при данном уровне цен на товары и услуги.
РЕАЛЬНАЯ ЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА - совокупность материальных благ и услуг, которые могут быть приобретены работником на получаемую им номинальную заработную плату при данном уровне цен на товары и услуги. Размер Р.з.п. отражает фактическую покупательную способность заработной платы. Рост Р.з.п. рассчитывается как изменение (индекс) номинальной заработной платы по отношению к индексу цен на товары и услуги.
Различают номинальную и реальную заработную плату. Под номинальной заработной платой понимают денежную сумму, которую получает трудящийся за работу, выполненную в определенный период времени, под реальной — количество товаров и услуг, которые работник может приобрести на свою номинальную заработную плату при данном уровне цен на товары и уегуги.
Различают номинальную и реальную заработную плату. Под номинальной заработной платой понимают денежную сумму, которую получает трудящийся за проделанную работу в определенный период времени, под реальной — то количество товаров и услуг, которые работник может приобрести на свою номинальную заработную плату при данном уровне цен на товары и услуги.
Реальная заработная плата — определенное количество материальных благ и услуг, приобретаемых на номинальную заработную плату.
Рисунок 18-7 иллюстрирует эффект падения уровня цен при фиксированной ставке номинальной заработной платы. На рис. 18-7/1 снижение уровня цен с PQ до Р} влечет за собой увеличение реальной заработной платы работника. Таким образом, он предоставляет больше трудовых услуг, что можно проиллюстрировать движением вдоль графика /Vv. На рис. 18-7?, однако, рост уровня цен означает, что при данной ставке оплаты труда работник скорее готов предоставлять трудовые услуги в прежнем объеме (так как его реальная заработная плата выше). С разных точек зрения он готов иметь меньшую номинальную заработную плату за работу в течение данного количества часов. В любом случае график предложения труда должен сместиться вправо от оси ординат (по которой откладываются значения номинальной заработной платы), когда уровень цен падает с NS(PQ) до Ns(Pl). Оба графика, тем не менее, представляют одинаковый выбор, так что ожидаемое данным работником количество рабочего времени возрастет на одинаковую величину в каждом случае.
Чем можно объяснить жесткость номинальной заработной платы? По Дж. М. Кейнсу, единственным объяснением было развитие рабочих организаций, таких, как отраслевые и цеховые профсоюзы. Эти организации рабочих и служащих стремились бы сохранить номинальную заработную плату своих членов на ожидаемом уровне, соответствующем роду их деятельности. Более того, в экономике с развитой системой профсоюзов распространены «открытые» договоры (explicit contracts), в которых условия взаимоотношений работников и работодателей записаны и официально скреплены обеими сторонами. Эти условия определяют уровень фиксированной заработной платы за данный период времени (год или более). Обычно в этих соглашениях предусматривается возможность роста заработной платы выше оговоренного уровня, но отсутствует возможность ее снижения, даже если нужно уволить некоторых работников. В результате возникает жесткость номинальной заработной платы в сторону ее снижения (рис. 21-4). «Открытые» договоры имеют место не только в экономике с развитой системой профсоюзов. Такие договоры заключаются между большинством профессоров университетов, не объединенных в профсоюзе, и университетами.
Однако никто не отрицает того, что договоры, регулирующие заработную плату, играют важную роль в некоторых отраслях. Возникает вопрос, почему же эти договоры существуют? Ведь в конце концов фирмам выгоднее платить работникам меньше, если спрос на труд падает; работники же предпочтут получать больше, если спрос на труд возрастет. Почему каждая из сторон подобного договора желает зафиксировать определенную номинальную заработную плату на том уровне, который впоследствии может не соответствовать спросу и предложению на рынке труда?
В традиционной кейнсианской модели с жесткостью заработной платы, описанной в главе 21, мы полагали, что работники и фирмы просто устанавливали номинальную заработную плату на определенном уровне на конкретный период времени. ()днако мы не объяснили, как работники и фирмы определяли этот уровень заработной платы, т. е. как будто работники и фирмы просто ткнули пальцем в небо и получили из воздуха номинальную заработную плату. Именно это упущение кейнсианской теории совокупного предложения при жесткости заработной платы и является основной целью постоянных атак со стороны экономистов — сторонников новой классической теории.
Обе из обсуждавшихся ранее теорий имеют по крайней мере одну общую деталь — гипотезу рациональных ожиданий. Однако новая классическая теория предполагает, что совершенная конкуренция обеспечивает гибкость цен и заработной платы, а современная кейнсианская теория предполагает наличие трудовых договоров, делающих номинальную заработную плату по крайней мере не полностью гибкой.
В 1970-е годы экономисты Стэнли Фишер (Fischer), Йо Анна Грэй (Gray) и Джон Тэй-лор (Taylor) первыми начали разрабатывать , современные кейнсианские модели коллективных договоров. Многие кейнсианцы сразу же приняли эти модели в качестве кеинсианского ответа на гипотезу рациональных ожиданий неоклассиков. Однако в 1970 — 80-е годы модели коллективных договоров, стали предметом атак сразу с нескольких направлений, Первой причиной было то, что экономисты не могли обосновать существование подобных договоров. Если такого рода трудовые соглашения фиксируют уровень заработной платы, то когда ее рыночный уровень отклоняется от уровня, ожидаемого работниками и работодателями при подписании контракта, тогда и для работников, и для работодателей было бы оптимальным изменить установленную номинальную заработную плату. Следовательно, при том, что условия на рынке труда постоянно изменяются, было бы логичным предположить, что с течением времени подобные трудовые соглашения перестанут существовать. Работники и работодатели придут к тому, что номинальную заработную плату нужно менять каждый день, что приведет к эластичной изменчивости номинальной заработной платы в соответствии с динамикой спроса и предложения на рынке труда. На самом деле подтверждением верности подобной критики служит резкое сокращение деятельности профсоюзов в отраслях США в конце 1970-х — 1980-е годы. Из всех занятых в несельскохозяйственном секторе экономики США в 1935 г. в профсоюзах состояло около 15%. Сразу после второй мировой войны эта процентная величина резко подскочила более чем вдвое и оставалась приблизительно на одном уровне примерно до 1975 г. С 1975 по 1992 г. эта величина резко снизилась до первоначальных 15%. Конечно же, работники, не состоящие в профсоюзах, часто имеют официальные или неофициальные трудовые соглашения с работодателями, но некоторые экономисты считают, что подобное снижение доли состоящих в профсоюзах является подтверждением снижения значимости модели коллективных договоров для экономики США.
Национальное счетоводство Некоторой территории Некоторое представление Некоторого интервала Некоторого определенного Некотором расстоянии Некредитных организаций Нелинейной регрессии Нелинейную тенденцию Нематериального характера Немедленного погашения Начальник планового Ненадлежащего исполнения вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
