Накопления распределения

Организация заработной платы должна быть основана на важнейшем принципе социалистической экономики — принципе опережающего роста производительности труда по сравнению с ростом заработной платы. Задачи, связанные с дальнейшим развитием социалистического общества и каждого его члена, могут быть решены только при опережающем росте производительности труда по сравнению с ростом средней заработной платы, так как только на этой основе! могут быть увеличены накопления предприятий, необходимые для решения насущных производственных и социальных задач.

вышения роли собственных источников накопления предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;

1. Дальнейшая децентрализация инвестиционного процесса на основе многообразных форм собственности с уклоном к повышению роли собственных источников накопления предприятий для финансирования их инвестиционных проектов.

Капитальные вложения осуществляются за счет накопленных финансовых ресурсов, фонда накопления предприятий, а также целе вого финансирования, в том числе централизованного государственного, и других поступлений. Создание для этих целей фондов денежных средств на предприятии гарантирует нормальный процесс воспроизводства.

Выбор способов и форм привлечения инвесторов особенно важен в условиях, когда внутренние накопления предприятий не обеспечивают условий для самофинансирования. К внутренним накоплениям относятся прежде всего нераспределенная прибыль и амортизационные отчисления. Для предприятий важную роль играет изучение зависимости между суммой прибыли и амортизации и общим объемом инвестиционных вложений. В том случае, когда это соотношение имеет устойчивую тенденцию к росту, растет уровень самофинансирования. Начиная с того момента, когда указанное соотношение превышает единицу, накопления опережают внутренние инвес-

Капитальные вложения осуществляются за счет накопленных финансовых ресурсов, фонда накопления предприятий, а также целевого финансирования, в том числе централизованного государственного, и других поступлений. Создание для этих целей фондов денежных средств на предприятии гарантирует нормальный процесс воспроизводства.

Выбор способов и форм привлечения инвесторов особенно важен в условиях, когда внутренние накопления предприятий не обеспечивают условий для самофинансирования. К внутренним накоплениям относятся прежде всего нераспределенная прибыль и амортизационные отчисления. Для предприятий важную роль играет изучение зависимости между суммой прибыли и амортизации и общим объемом инвестиционных вложений. В том случае, когда это соотношение имеет устойчивую тенденцию к росту, растет уровень самофинансирования. Начиная с того мо мента, когда указанное соотношение превышает единицу, внутренние инвестиции опережают накопления (рис.7.3). Эта разница может использоваться для долгосрочных финансовых вложений. Она служит источником перекрестного владения акциями.

Платежеспособный спрос явно не успевает за ростом соответствующего предложения товаров в денежном выражении. За очень короткое время были съедены накопления предприятий и сбережения населения. Это, в свою очередь, самым отрицательным образом повлияло на инвестиции и нормальное развитие рынка ссудных капи-

Первое проявление финансовой политики современной России — «шоковая» либерализация экономики. Это была в основном конфис-кационная модель, реализованная через стремительное обесценивание рубля, что свело «на нет» все накопления предприятий и граждан и более чем в 18 000 раз сократило внутренний долг государства. Основным инструментом этой модели выступила денежная политика государства Монетаристские идеи МВФ, внедряемые в России через механизм предоставления кредитов, были направлены на ослабление национальной валюты и создание в России условий для долларизации расчетов. Именно выполняярекомендации МВФ, наше правительство довело уровень денежной массы до критически малой величины. За десять лет изменения денежной массы характеризуются по ряду стран следующими цифрами (табл. 3.1: f): 112 ИЗ

косвенного регулирования фондов накопления предприятий посредством понижательного

Рост индикатора накопления/распределения означает накопление (покупку) ценной бумаги, поскольку подавляющая доля объема торгов связана с восходящим движением цен. Когда индикатор падает, это означает распределение (продажу) ценной бумаги, поскольку подавляющая доля объема торгов связана с нисходящим движением цен.

Расхождения (см. стр. 30) между индикатором накопления/распределения и ценой бумаги свидетельствуют о предстоящем изменении цен. Обычно в случае расхождения ценовая тенденция изменяется в направлении движения индикатора. Так, если индикатор растет, а цена бумаги падает, то следует ожидать разворота цен.

На следующем рисунке представлены графики курса акций Battle Mountain Gold и индикатора накопления/распределения. Здесь налицо медвежье расхождение: в конце июля цены достигли новых максимумов, а индикатор падал. В результате произошла коррекция цен в направлении тенденции индикатора.

Интерпретация PVT схожа с интерпретацией балансового объема (см. стр. 46) и линии накопления/распределения объема (см. стр. 103).

• Если цена достигает нового максимума, а индикатору накопления/распределения не удается достичь нового максимума, значит происходит распределение бумаги. Это — сигнал к продаже.

• Если цена достигает нового минимума, а индикатору накопления/распределения не удается достичь нового минимума, значит происходит накопление бумаги. Это — сигнал к покупке.

На следующем рисунке представлены графики курса акций Procter and Gamble и индикатора накопления/распределения Уильямса. Медвежье расхождение образовалось, когда цены достигли нового максиму» (точка А2), а индикатор не смог преодолеть уровень предыдущего максимума (точка А1). Это был благоприятный момент для продажи.

Для расчета индикатора накопления/распределения Уильямса сначала необходимо определить максимум истинного диапазона TRH (True Range High) и минимум истинного диапазона TRL (True Range Low):

Затем определяется сегодняшнее значение накопления/распределения (A/D) путем сравнения сегодняшней и вчерашней цен закрытия.

Индикатор накопления/распределения Уильямса представляет собой нарастающую сумму этих значений для каждого дня:

Марк Чайкин (Marc Chaikin) создал этот индикатор объема, продолжая работу своих предшественников Джозефа Гранвилла (Joe Granville) и Ларри Уильямса (Larry Williams). Осциллятор Чайкина представляет собой разность скользящих средних индикатора накопления/распределения (см. стр. 103).

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность