Накопление богатства

На основе анализа, выполненного в табл. 4.9, устанавливается стратегия организации в отношении накопления собственного капитала. По данной таблице вычисляется коэффициент накопления собственного капитала:

Важной проблемой, находящейся на стыке финансового анализа и финансового планирования, является определение необходимых величины и темпов накопления собственного капитала. Данные показатели могут определяться, в частности, исходя из целей обеспечения нормальных минимальных уровней финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия. Рассмотрим различные варианты методики, соответствующие вышеописанным финансо^ вым коэффициентам.

Для определения темпов накопления собственного капитала необходимо задать количество лет Г(или количество отчетных периодов), за которое организации желательно достичь оптимального уровня собственного капитала. На заданный промежуток

На основе анализа, выполненного в табл. 4.9, устанавливается стратегия организации в отношении накопления собственного капитала. По данной таблице вычисляется коэффициент накопления собственного капитала:

Важной проблемой, находящейся на стыке финансового анализа и финансового планирования, является определение необходимых величины и темпов накопления собственного капитала. Данные показатели могут определяться, в частности, исходя из целей обеспечения нормальных минимальных уровней финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия. Рассмотрим различные варианты методики, соответствующие вышеописанным финансовым коэффициентам.

Для определения темпов накопления собственного капитала необходимо задать количество лет Г(или количество отчетных периодов), за которое организации желательно достичь оптимального уровня собственного капитала. На заданный промежуток

Национальное богатство отражает результаты накопления собственного капитала — материальных и нематериальных, финансовых и нефинансовых активов у юридических и физических лиц, в отраслях и секторах экономики страны и ее регионов.

В переходный период к рыночной экономике российские предприятия функционируют в постоянно меняющейся экономической обстановке, в крайне нестабильных институциональных условиях. Возможности выживания того или иного предприятия очень часто не очевидны. Структуры и методы управления, которые на западных фирмах отрабатывались в течение многих десятилетий, в период перехода к рыночным отношениям не могут механически переноситься на российские предприятия без учета конкретных внутренних и внешних условий. Требуется время для накопления собственного опыта. Это касается и децентрализации внутрифирменных структур, и становления контрактной системы, функций маркетинга, использования ценных бумаг, финансовой и банковской деятельности, процессов принятия решений. То же самое можно сказать и о других важнейших аспектах управления — участии акционеров в управлении компаниями, формах и методах работы советов директоров и правлений, договорных отношениях, формировании жизненно необходимой рыночной инфраструктуры. Освоение менеджерами современных методов управления привело к тому, что в реальном секторе экономики появилась весьма представительная группа предприятий, успешно работающих в рыночных условиях, ориентирующихся на конечного потребителя и освоивших выпуск конкурентной продукции.

Второй из таких предпосылок является норма процента. Каждое предприятие, зная текущую норму процента, оптимизирует распределение своих доходов во времени, соответственно потребляя или сберегая их как инвестиционный ресурс (т.к. превращение сегодняшнего дохода в будущий осуществляется только путем инвестирования). При этом, норма процента формирует два различных механизма мотивации накопления собственных инвестиционных ресурсов, сформулированных еще И. Фишером: 1) снижение нормы процента на финансовом рынке стимулирует немедленное потребление доходов, а ее повышение — рост сбережений (в терминологии И. Фишера — „эффект замещения"); 2) повышение нормы процента, а соответственно и будущих доходов, сужает базу текущих сбережений, в связи с тем что меньшая использованная в инвестиционном процессе сумма сбережений может принести хозяйствующему субъекту больший будущий доход, а следовательно, он может увеличить текущее потребление обспечи-вая неизменный будущий доход (в терминологии И. Фишера — „эффект доходов"). От того, какой механизм мотивации будет для предприятия более действенным, зависит уровень накопления собственного капитала как инвестиционного ресурса.

дома, вы не сможете купить и продать в безошибочный момент, которым воспользуются другие. Допустив несколько подобных "проколов", вы скоренько научитесь торговать высоковолатильными акциями только в исключительных, причем достаточно редких, случаях. По мере накопления собственного опыта, вы все больше будете склоняться к менее опасным торговым ситуациям и акциям, которыми будет легче торговать, проявляя естественную последовательность расчетливого торговца. Но решившись однажды, несмотря ни на что, на торговлю высоковолатильными акциями, пожалуйста, тысячу раз трезво оцените свои возможности.

На основе анализа структуры пассивов устанавливается стратегия предприятия в отношении накопления собственного капитала. Для этих целей вычисляется коэффициент накопления собственного капитала (Кн):

Практичность Полезность Накопление богатства

Экономические • Практичность • Полезность • Накопление богатства • Рост • Прибыльность • Результаты

Действительно, послевоенный опыт Великобритании и Соединенных Штатов дает фактический пример того, насколько накопление богатства - причем в таких больших размерах, что его предельная эффективность падала быстрее, чем могла падать норма процента при противодействии институциональных и психологических факторов,- мешает в условиях преобладания laissez-faire достижению приемлемого уровня занятости и благосостояния, обеспечиваемых техническими условиями производства.

Если мир после нескольких тысячелетий беспрерывных индивидуальных сбережений так беден в отношении накопленных капитальных активов, то это следует объяснять, на мой взгляд, не расточительными наклонностями, свойственными человечеству, и даже не разрушениями от войн, а высокими премиями за ликвидность, прежде причитавшимися собственности на землю, а теперь достающимися деньгам. В этом вопросе я расхожусь с прежним взглядом, выраженным Маршаллом с необычайной категоричностью в его "Принципах экономики" (112) . "Каждый знает, что накопление богатства тормозится, а норма процента до сих пор поддерживается предпочтением, которое огромная масса человечества отдает в пользу немедленных удовольствий, вместо того чтобы откладывать их на будущее, их нежеланием "ждать".

Накопление богатства (золотойзапас, драгоценности и т.д.)

Действительно, послевоенный опыт Великобритании и Соединенных Штатов дает фактический пример того, насколько накопление богатства - причем в таких больших размерах, что его предельная эффективность падала быстрее, чем могла падать норма процента при противодействии институциональных и психологических факторов,- мешает в условиях преобладания laissez-faire достижению приемлемого уровня занятости и благосостояния, обеспечиваемых техническими условиями производства.

Если мир после нескольких тысячелетий беспрерывных индивидуальных сбережений так беден в отношении накопленных капитальных активов, то это следует объяснять, на мой взгляд, не расточительными наклонностями, свойственными человечеству, и даже не разрушениями от войн, а высокими премиями за ликвидность, прежде причитавшимися собственности на землю, а теперь достающимися деньгам. В этом вопросе я расхожусь с прежним взглядом, выраженным Маршаллом с необычайной категоричностью в его "Принципах экономики" (112) . "Каждый знает, что накопление богатства тормозится, а норма процента до сих пор поддерживается предпочтением, которое огромная масса человечества отдает в пользу немедленных удовольствий, вместо того чтобы откладывать их на будущее, их нежеланием "ждать". VI

На этом уровне главное - простота. Не станьте причудливым. Забудьте сложные инвестиции. Просто делайте твердый запас и инвестиции взаимного фонда. Изучите, как быстро покупать закрытые фонды, если Вы еще не умеете. Не пробуйте перехитрить рынок. Используйте страховые механизмы мудро как защиту, но не как накопление богатства. Взаимный фонд Vanguard Index 500, который в прошлом выиграл в двух третьих всех открытых фондов, стоит использовать как эталон. Более 10 лет такой тип фонда может давать Вам возвращение, которое превышает 90% денег «профессиональных» менеджеров взаимного фонда. Но всегда помните, что нет никакого 100% безопасного вложения капитала. Фонды имеют серьезные недостатки.

щееся накопление богатства на самом деле обедняет природу человека, а соответствующая ему мораль — аскетизм — является отказом от человеческой природы и человеческих желаний. Результатом становится вытеснение и замена конкретной тотальности человеческой природы некоей абстракцией, неким Homo economicus, иначе говоря, результат этот есть дегуманизация человеческой натуры».

Теперь, к концу нашего разговора, вы уже знаете, что столь глубокий импульс не может проистекать из простого развлечения, получаемого в Игре. Накопление богатства, как и строительство Города, это часть гораздо более древней игры жизни против смерти. Бессмертие иллюзорно, потому что данное конкретное колесо жестко фиксировано на оси: в конце вы неизбежно проигрываете. Так уж устроена эта древняя игра: вы не можете что-то взять с собой.

Деньгам присущи некоторые свойства, которых нет у подлинных ценностей: у них есть общий знаменатель, они поддаются количественному выражению и их ценят практически все люди. Благодаря таким свойствам деньги способны служить средством обращения, но не обязательно — его конечной целью. Большинство достоинств, приписываемых деньгам, проистекают из результатов их расходования; в этом смысле деньги служат средством для достижения цели. Конечной целью деньги выступают лишь в одном случае: когда цель — накопление богатства.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность