|
Налогообложение физических
Налогообложение дивидендов и процентов от принадлежащих физическому лицу ценных бумаг.
Налогообложение дивидендов и процентов от принадлежащих физическому лицу ценных бумаг.
Мы должны заметить, что существование налогового эффекта является открытым вопросом как эмпирически, так и теоретически. Во многих исследованиях поддерживается идея существования систематических преференций по отношению к дивидендам, другие исследования указывают на нейтральный эффект. Эмпирические исследования по этому поводу свидетельствуют о том, что здесь существует большое число инвесторов, доходы которых, будь то дивидендный доход или доход от прироста стоимости активов, вообще не облагаются налогами и которым, следовательно, безразлично, в какой форме будет получен доход; кроме того, есть множество схем ухода от налогообложения, которые предназначены для того, чтобы нейтрализовать налогообложение дивидендов; существует также мнение о том, что корпорации будут изменять предложение дивидендов с тем, чтобы оно удовлетворяло спросу. В пределе, когда спрос на дивиденды удовлетворен, разница между дивидендным доходом и доходом с капитала для них исчезнет. Мы вернемся к этой теме в гл. 18, где
Для того чтобы платить более высокие дивиденды, фирма должна верить в повышение благосостояния акционеров. Эмпирические исследования дивидендной политики концентрируются в основном на влиянии налогов и финансовом сигнализировании. Полученные результаты не позволяют составить определенного мнения о том, имеет ли место такое влияние налогов на дивиденды, что для достижения более высокого уровня дивидендов необходим более высокий уровень дохода до уплаты налогов. Есть и свидетельства о существовании такого эффекта, и исследования, авторы которых придерживаются мнения об отсутствии такой связи. Ни в одной из работ не поддерживается идея о положительном влиянии дивидендов в том смысле, что чистое предпочтение дивидендов превосходит компенсирующее воздействие дифференцированного налогообложения дивидендов и доходов с капитала. Вопрос о том, какой эффект имеет место — отрицательный или нейтральный — еще не решен эмпирически. Если налогообложение дивидендов и доходов с капитала остается постоянным (как предписывает налоговый акт 1936 г.), то любой эффект "неравномерного дохода", когда подразумевается необходимость выплаты более высокого дивидендного дохода по акциям с целью обеспечить более высокий уровень прибыли до уплаты налогов, будет трудно выявить в будущих эмпирических исследованиях. В отличие от результатов исследования влияния налогов, результаты изучения на практике воздействия финансового сигнализирования весьма последовательно поддерживают предположение о существовании эффекта объявления дивидендов: роста дивидендов, предвещающего повышение показателя доходности собственного капитала компании. Следовательно, дивиденды, по-видимому, действительно служат для руководства компании проводниками такой информации.
Самым очевидным и серьезным дефектом рынка было различное налогообложение дивидендов и прироста капитала. До Закона о реформе налоговой системы 1986 г. ставка налога на дивиденды составляла 50%, а на прирост капитала — не более 20%. Таким образом, инвесторам следовало требовать более высокий доналоговый доход на акции с большими дивидендными выплатами, чтобы компенсировать их невыгодное налогообложение. Высокодоходным инвесторам выгодно было держать главным образом акции с низкими дивидендами.
7. Как повлиял на налогообложение дивидендов и прироста капитала Закон о налоговой реформе 1986 г.? Сохранились ли инвесторы, имеющие налоговую причину предпочтения прироста капитала? При прочих равных условиях как должны повлиять налоговые изменения на цены и ожидаемую норму доходности акций с высоким коэффициентом дивидентных выплат по сравнению с акциями с низким коэффициентом дивидентных выплат?
Самым очевидным и серьезным дефектом рынка было различное налогообложение дивидендов и прироста капитала. До Закона о реформе налоговой системы 1986 г. ставка налога на дивиденды составляла 50%, а на прирост капитала — не более 20%. Таким образом, инвесторам следовало требовать более высокий доналоговый доход на акции с большими дивидендными выплатами, чтобы компенсировать их невыгодное налогообложение. Высокодоходным инвесторам выгодно было держать главным образом акции с низкими дивидендами.
7. Как повлиял на налогообложение дивидендов и прироста капитала Закон о налоговой реформе 1986 г.? Сохранились ли инвесторы, имеющие налоговую причину предпочтения прироста капитала? При прочих равных условиях как должны повлиять налоговые изменения на цены и ожидаемую норму доходности акций с высоким коэффициентом дивидентных выплат по сравнению с акциями с низким коэффициентом дивидентных выплат?
Конгресс США постановил, что 80% дивидендов, полученных корпорацией, могут быть исключены из дохода при подсчете налогооблагаемой суммы2. Таким образом, эффективная налоговая ставка на каждый дополнительный доллар дивидендов, полученных корпорацией с доходом в 35%-ном «окне», составит 7% [(1 - 0,80) х 0,35]. Смысл такого отношения к дивидендам заключается в том, чтобы избежать тройного налогообложения. Представим себе налогообложение дивидендов без 80%-ного исключения. Корпорация А платит налоги на свои доходы, а затем из чистой прибыли после налогообложения выплачивает дивиденды одному из держателей своих акций - корпорации В. После этого корпорация В платит налоги на свои доходы, включающие дивиденды, полученные от корпорации А. Наконец, держатели акций корпорации В платят подоходный налог на дивиденды от корпорации В. Поэтому каждый доллар дохода облагался бы три раза - налог с корпорации А, налог с корпорации В и налог с держателей акций корпорации В, — если бы исключения для дивидендов не существовало. С этим исключением каждый доллар дохода корпорации А, полученный в виде дивидендов, на практике облагается «только» чуть больше двух раз.
нено налогообложение дивидендов, процентов и прибыли от роста
Реформа налоговой системы. Необходимо скорейшее введение в действие второй части Налогового кодекса РФ, где предусмотрена реальная отмена большинства налогов с оборота и сужена база налога на прибыль. Налогообложение физических лиц. фонда заработной платы и прибыли, а также возникающих разниц при пере воде из одной валюты в другую нуждаются в дальнейшей рационализации для снижения объемов увода доходов из-под налогообложения.
О Налогообложение физических лиц
Лекция 9. Подоходное налогообложение физических лиц
Лекция 9. Подоходное налогообложение физических лиц
Лекция 9. Подоходное налогообложение физических лиц
К настоящему времени налогообложение прибыли корпораций претерпело значительные изменения. Доля поступлений от налога на прибыль в доходах госбюджета западных стран невелика (в США — 8-10%, в Германии — около 5%) и обнаруживают тенденцию к снижению, так как акцент в этих государствах делается на подоходное налогообложение физических лиц.
В период нэпа возобновляется подоходное налогообложение физических лиц, при этом оно осуществляется в рамках подоходно-поимущественного налога (Декрет ВЦИК и СНК от 16 ноября 1922 г.). В 1924 г. устанавливается самостоятельный подоходный налог. Помимо фискального значения этому виду налогообложения придавалась регулирующая роль: основная тяжесть обложения распределялась на «частнокапиталистические элементы».
1 О действующей системе налога па недвижимость и методах минимизации налоговых обязательств см. подробно: Толкушкин А.В. Налогообложение физических лиц при операциях с недвижимостью. М.: Юристь, 2000. С. 140—159.
1 См. подробно о земельном налоге: Толкушкин А.В. Налогообложение физических лиц при операциях с недвижимостью. М: Юристъ, 2000. С. 160—185.
77. Толкушкин А.В. Налогообложение физических лиц при операциях с недвижимостью. М.: Юристъ, 2000. С. 140-159.
Опубликовано свыше 80 работ по вопросам налогов, международных налоговых соглашений и государственных финансов, в том числе: книги «Финансирование НИОКР в рыночной экономике» (М.: Финансы и статистика, 1994), «Паевые инвестиционные фонды в России (вопросы организации и налогообложения)» (М.: Перспектива, 1998), «Налогообложение физических лиц при операциях с недвижимостью» (М.: Юристъ, 2000), «Налоги и налогообложение: Энциклопедический словарь. М.: Юристъ, 2000); главы и разделы в книге «Налоги в развитых странах» (М.: Финансы и статистика, 1991) и учебном пособии «Налоги и налогообложение» (М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998). Соавтор национальных докладов на конгрессах ИФА по темам: «Международные налоговые проблемы партнерств» (Канны, Франция, 1995 г.); «Налогообложение инвестиционных фондов» (Нью-Дели, Индия, 1997 г.).
Необходимо выработать Необходимо вспомнить Необходимо упомянуть Надлежащее состояние Необходимо увеличение Необходимо зафиксировать Необходимо запомнить Необходимую документацию Необходим детальный Необходим тщательный Неоднократно подчеркивал Неограниченная ответственность Неограниченную ответственность вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
