|
Немедленного погашения
б) Нижняя граница. Цена опциона никогда не упадет ниже стоимости немедленного исполнения опциона (Р — ЕХ или 0, в зависимости от того, что больше).
Различают кассовые и срочные сделки. Кассовые сделки — это сделки немедленного исполнения. Они могут быть простыми или сделками с маржей. В мировой практике кассовой считается сделка, расчет по которой производится в день заключения контракта, обычной — сделка с расчетом на пятый рабочий день, не считая дня заключения контракта. Если партия состоит не менее чем из 100 акций, то расчет производится на 14-й день. На российском фондовом рынке кассовой считается сделка, расчет по которой производится в день ее заключения или в двухдневный срок. По обычной сделке, как отмечалось выше, расчеты производятся не позднее 90 дней со дня заключения договора.
СРОК ИСПОЛНЕНИЯ ДОГОВОРА (contract date, term of contract) - определенный момент, при наступлении которого должно последовать наступление действий, предусмотренных договором. Ввиду того, что договором возлагаются обязанности на обе стороны, для исполнения каждой из обязанностей в отдельности, а следовательно, и для исполнения договора в целом, могут устанавливаться различные, не совпадающие сроки (напр., срок поставки товара может не совпадать со сроком платежа и т.д.). Срок исполнения обязанностей по договору устанавливается сторонами в договоре путем указания определенной календарной даты или определенного периода времени или указания, что исполнение должно последовать немедленно. Последнее слово обычно встречается в договорах купли-продажи товара, имеющегося налицо в месте его сдачи в момент заключения договора, В случаях, когда срок исполнения в договоре не указан, либо определен моментом востребования, кредитор вправе потребовать от должника немедленного исполнения. При просрочке в исполнении договорных обязательств наступают последствия, предусмотренные законом или договором. К числу таких последствий относятся, напр., уплата договорной неустойки, возмещение убытков, расторжение договора со взысканием убытков.
ИСПОЛНИТЕЛЬНОЕ ПРОИЗВОДСТВО - заключительная стадия гражданского процесса, в которой принудительно осуществляются права, подтвержденные решением суда. Судебные решения приводятся в исполнение по вступлении их в законную силу, кроме случаев немедленного исполнения, судебными исполнителями, состоящими при районных (городских) народных судах, на основании исполнительного листа. Требования судебного исполнителя по исполнению решений суда обязательны для всех организаций, должностных лиц и граждан на всей территории страны. Лица, оказавшие ему сопротивление, могут быть привлечены к ответственности. ИСПОЛНИТЕЛЬНОЕ ПРОИЗВОДСТВО возбуждается по заявлению взыскателя и прокурора. В случаях конфискации имущества, взыскания денежных сумм в доход государства, взыскания ущерба, причиненного преступлением государственному, кооперативному или общественному имуществу, взыскания алиментов, возмещения вреда, причиненного увечьем или другим повреждением здоровья, а также смертью кормильца, суд по своей инициативе направляет исполнительный лист для исполнения. Контроль за правильным и своевременным исполнением решения суда осуществляется судьей. Министерство юстиции РФ, министерства юстиции республик в составе РФ осуществляют руководство и контроль за работой по исполнению судебных решений.
Это приказ, который в случае невозможности немедленного исполнения отменяется. Он может содержать ограничение по цене.
"Поток ордеров в торговом зале" понятие, которое трудно передать экранному трейдеру, но это то, что я оттачивал в торговой яме многие годы. Когда вы в яме, окруженный кричащей, орущей и потеющей массой, можно замечать тонкие сдвиги в настроениях и ожиданиях. Это результат комбинации факторов — как активны покупатели и продавцы и как быстро расхватываются биды и аски. Кроме того, есть более субъективные измерители, например, язык тела брокеров, исполняющих ордера клиентов. Выглядят ли они загнанными и измотанными, как если бы у них было много ордеров для немедленного исполнения, или расслабленные и, похоже, ожидают нужной им цены?
б) Нижняя граница. Цена опциона никогда не упадет ниже стоимости немедленного исполнения опциона (Р — ЕХ или 0, в зависимости от того, что больше).
ЮС — Immediate-or-Cancel — Немедленно или Отменить — Этот параметр требует немедленного исполнения всего или части ордера по одной цене. Любая часть ордера, которая не была выполнена
Гроссман (Grossman) и Стиглиц (Stiglitz)[180] пошли еще дальше. Они утверждали, что совершенного информационно эффективный рынок не возможен, если же рынок эффективен, прибыль на основе собранной информации равна нулю и в этом случае совершенно нет никаких причин торговать и рынок, естественно, подойдет к коллапсу. В противном случае, степень эффективности рынка определяется усилиями инвесторов желающих извлечь прибыль, торгуя на основе информации. Следовательно, невырождающееся рыночное равновесие достигается только тогда, когда достаточно возможностей для достижения прибыли, которая, которая, в свою очередь, недостаточна для покрытия торговых издержек и получения информации. Прибыль, получаемая усердными инвесторами, может рассматриваться как экономическая рента, растущая вследствие желания принимать участие в процессе инвестирования. Кто обеспечивает эту ренту? Блэк [40] дает провокационный ответ: "шумовые трейдеры", индивидуальные инвесторы, торгующие на основе информации, которую считают дельной, но которая является шумом. В общем случае, всегда существуют инвесторы, торгующие по каким то другим причинам, отличным от осведомленности (например, те которые недооценивают требования ликвидности рынка) и эти инвесторы готовы переплачивать за возможность немедленного исполнения их транзакций.
У инвестора есть две возможности: либо договариваться по цене, либо продавать по рынку. Что произойдет дальше зависит от решения продавца. Предположим, что инвестор хочет немедленного исполнения сделки. В таком случае у него нет иного выбора, кроме как продать акции за ту цену, по которой покупатель готов их купить.
Теперь предположим, что откликнулся покупатель, желающий купить 5,000 акций по рынку. Это будет инвестор, до которого дошли слухи, будто перспективы по торговле для акций компании улучшаются. Этот инвестор рассчитывает на то, что акция взлетит, и боится упустить рынок при попытке купить акции дешевле, чем они есть сейчас на рынке. Этот инвестор надеется, что акция запросто поднимется до 45 к концу недели. Следовательно, инвестор хочет немедленного исполнения по самой лучшей существующей цене и не собирается торговаться за еще лучшую цену.
Как-то раз один из продавцов этого магазина, выпускник полной средней школы, заехал в университет,, походил по спортивной базе, поздоровался со своими знакомыми и уехал. Через некоторое время он нанес второй короткий визит. Затем стал частым, но не надоедливым гостем сотрудников факультета физического-воспитания. Беседовал с ними, умеренно спорил no-вопросам спортивных достижений, но никогда не заводил разговора о делах магазина. Так пролетело полгода. В конце этого срока сотрудники факультета стали считать молодого торговца своим коллегой. Преподаватели физического воспитания стали заказывать у него-недорогой инвентарь, оплачивая покупку в кредит. Это им было очень удобно: продавец всегда находился под рукой. Он не требовал немедленного погашения платежей, ничего не записывал на глазах покупателей, «верил» им на слово.
Мы живем в век информации: информационные технологии, информационные каналы, управленческие информационные системы, e-mail (электронная почта), факс и даже рекламная почта— все это информация того или иного рода. Пример 1.1 насыщен информацией о прошлых и прогнозируемых результатах деятельности Евротуннеля. Вся цитируемая финансовая информация исходит из учетной системы компании: отчетные данные, например, о 925 млн ф.ст. убытка за 1995 г. отражены в отчете о прибылях и убытках; сведения об оценках и удельных затратах являются продуктом управленческого учета организации. В этой главе мы разграничим два учета: финансовый (источник отраженного в отчетности убытка в сумме 925 млн ф.ст., оборота в сумме 299 млн ф.ст. и текущих потоков денежных средств в сумме 101 млн ф.ст.) и управленческий (источник всех прогнозных/оценочных данных и информации об удельных затратах). Мы увидим, что хотя оба учета имеют своей целью предоставление информации, характер, задачи и пользователи этой информации различны. Это важный момент, и он подразумевается в примере 1.1, изучая который, вы, наверное, удивились, как можно утверждать, что компания, которая только что отразила в отчетности убыток в сумме 925 млн ф.ст., является "потенциально жизнеспособной". Дело в том, что 925 млн ф.ст. убытка — результат прошлых событий, не являются лучшим ориентиром на будущее. Решение кредиторов Евротуннеля потребовать немедленного погашения долгов, принятое на основе сведений об убытках компании, может оказаться неверным в свете прогнозируемых результатов ее деятельности. Постоянной задачей управ-
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: (а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; (б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: (а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; (б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Платежеспособность — наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
Платежеспособность означает наличие у коммерческой организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Платежеспособность — наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
Ликвидность [liquidity] — способность служить средством немедленного погашения обязательств. Наиболее высокой ликвидностью обладают наличные деньги и средства на текущих счетах, низкой ликвидностью обладают средства, вложенные в основные фонды (земля, здания, оборудование и т. п.)
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: (а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; (б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Платежеспособность означает наличие у предприятия ликвидных активов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
ОТКАЗ — (I) состояние системы (подсистемы, элемента), при котором она теряет способность выполнять свои функции. (II) Событие, заключающееся в нарушении работоспособного состояния. ОТКАЗ КАТАСТРОФИЧЕСКИЙ — отказ, наступление которого создает угрозу для жизни и здоровья людей, а также для окружающей среды, или приводит к тяжелым экономическим потерям. ОТКАЗ КРИТИЧЕСКИЙ — отказ, возникновение которого приводит к невыполнению ответственного задания. ОТКАЗ ОТ ДЕЙСТВИЙ — положение в облигационном договоре или соглашении о ссуде, однозначно запрещающее заемщику предпринимать те или иные действия. Нарушение данного положения может привести к необходимости немедленного погашения долга или передаче определенных дополнительных прав кредитору. ОТКАЗ ПОДВОДНОГО ПЕРЕХОДА — нарушение работоспособного состояния (повреждение трубы, уменьшение толщины стенки из-за развития коррозии, резкое изменение пространственного положения трубопровода вследствие деформации дна и др.), при котором дальнейшая эксплуатация перехода приостанавливается. ОТКАЗ ПОЛНЫЙ — отказ, в результате которого наступает полное неработоспособное состояние объекта. ОТКАЗ ЧАСТИЧНЫЙ — отказ, в результате которого наступает частично неработоспособное состояние объекта. "ОТКАТ" (жарг.) — часть денежных средств, выплачиваемых исполнителю заказа заказчиком, которую исполнитель
Наличности полученной Налогообложения корпораций Налогообложения оказывает Налогообложения предприятий Начисляются ежеквартально Налогообложения уменьшается Налогоплательщик самостоятельно Налоговые администрации Налоговые мероприятия Налоговые последствия Налоговые резиденты Налоговых декларациях Налоговых концепций вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
