|
Необходимых инвестиционных
Низкие внутренние цены на энергоносители и неплатежи за них лишают энергетику необходимых инвестиций. В отрасли наблюдаются высокие темпы физического износа основного капитала. Технологический ресурс оборудования близится к исчерпанию, что грозит катастрофическими последствиями всей экономике страны, включая ее нефтяную и газовую промышленность. Современная российская экономика крайне несбалансирована по отдельным источникам доходов, из-за чего она крайне неустойчива. Поэтому в 2001 году в стране вновь набирают силу процессы инфляции, грозящие российской экономике новым спадом производства. Неустойчивое состояние экономики не может продолжаться бесконечно. Если не предпринять быстрых и энергичных мер по структурной перестройке российской экономики, ее ждет крах. На одних только доходах от нефти и газа российская экономика сможет просуществовать, по всей видимости, еще только 4-5 лет.
3. Потребность в капитале. Особенностью нефтеперерабатывающей промышленности является её высокая капиталоёмкость, причем большая часть вложений является невозвратной (научно-исследовательская работа). Чем больше величина необходимых инвестиций для обеспечения успешного входа на рынок, тем меньше желающих проникнуть на этот рынок, особенно если эти инвестиции связаны с невозвратными затратами.
В качестве внутренних источников финансирования используются: 1) амортизация; 2) нераспределенная прибыль; 3) резервные фонды. Многие компании для реализации инвестиционных проектов не прибегают к внешним заимствованиям, обходясь только собственными средствами, т. е. находятся на самофинансировании. Задача финансового менеджера заключается в определении объема необходимых инвестиций и структуры внутренних источников. Если ставится цель поддержания существующего уровня производства, то используется только амортизация, если же планируется расширение сферы деятельности компании, то необходимо использовать часть прибыли и резервных фондов.
влекаются инвестиции и обеспечивается возможность финансирования инвестиционных проектов. Векселя временно разрешают проблему привлечения необходимых инвестиций и используются в расчетах вместо денег.
Бизнес-план является в данном случае рабочим инструментом стратегического планирования. Он определяет объемы необходимых инвестиций и оценку их финансовой эффективности. Под инвестициями понимается объем капитальных, в том числе финансовых вложений, необходимых для реализации стратегии создания нововведений в рамках СБЕ. Источниками инвестиций выступают как собственный капитал фирмы, так и заемный (ссудный), в том числе и авансовые платежи Заказчика.
Помимо характера продукции, выбор стратегии определяется также объемом необходимых инвестиций, величиной расходов на товародвижение. Так, в японских компаниях при выборе стратегии придерживаются следующих принципов.
Далее следует задача окончательного выбора идеи. Если после фильтрации всего перечня идей остались наиболее привлекательные, а их количество еще достаточно большое, чтобы принять к производству все, то для отбора подходящей идеи необходим более детализированный перечень критериев. Как правило, проведение данного этапа базируется на тщательном экономическом анализе прогнозов спроса, издержек производства и сбыта, необходимых инвестиций, уровня прибыльности, уровня конкуренции и т. п. Например, при анализе факторов конкуренции необходимо учитывать кратко-и долгосрочные показатели доли предприятия и его конкурентов на рынке; сильные и слабые стороны конкурентов; возможность появления новых конкурирующих предприятий и организаций; вероятные стратегии действия конкурентов в ответ на новое изделие данного предприятия и пр.
Этот процесс начинается с установления стратегии: баланс деятельности, капиталовложения в ИД, требующейся для разработки новой технологии и поддержания текущего бизнеса или улучшения его конкурентоспособности. Это позволяет подсчитать общий объем необходимых инвестиций.
когда МП НТС, успешно развивающие свою деятельность, могут быть заинтересованы в выходе из ИТЦ и приобретении собственных производственных площадей, РФНТР мог бы выступить в качестве посредника и гаранта при получении необходимых инвестиций и приобретении производствен ных площадей у тех же конверсионных предприятий. Естественно, что все МП НТС должны сохранять доступ к имеющейся у РФНТР инфраструктуре сервиса: консультационной, коммуникационной и т.д.
Финансирование компаний, находящихся на стадии "расширения", т.е. уже существующего и функционирующего бизнеса, требует расчета их стоимости. Для этого используются два основных метода оценки первоначальной стоимости компании (рге-money evaluation). Первый основан на оценке стоимости активов или чистых активов. Второй — на размере годового оборота или объема продаж (turnover или sales). Расчет первоначальной стоимости необходим для определения структуры сделки (deal structure). Учитывая что в подавляющем большинстве случаев при первичном инвестировании венчурный капиталист претендует на пакет акций меньше, чем контрольный пакет, объем предоставляемых инвестиций должен быть пропорционален предварительной оценке стоимости компании. Если, к примеру, первоначальная согласованная стоимость компании составляет 1,5 млн. долл., объем необходимых инвестиций 500 тыс. долл. и инвестор приобретает 25 %-ный пакет акций, следовательно, стоимость компании после инвестиций будет составлять 2 млн. долл. (post-money evaluation). Другие акционеры должны в этом случае внести 1,5 млн. либо в форме тех или иных материальных или нематериальных активов, либо в виде денежных средств. Тогда суммарный капитал всех участников сделки будет составлять необходимую сумму в 2 млн. долл.
с В случае обнаружения нефти стоимость акций компании Огг увеличится и для финансирования необходимых инвестиций можно будет привлечь новый акционерный капитал
Дефицит инвестиций остро ощущают и российские нефтяные компании. Более того, в инвестициях остро нуждается вся российская экономика, а необходимых инвестиционных ресурсов в стране нет.
Дефицит инвестиций остро ощущают и российские нефтяные компании. Более того, в инвестициях остро нуждается вся российская экономика, а необходимых инвестиционных ресурсов в стране нет.
Учитывая, что на современном этапе долгосрочные займы и ссуды предприятиям практически не предоставляются, избранный метод будет, вероятно, представлять соотношение собственного и заемного (краткосрочного) капитала, т.е. смешанное финансирование. В дальнейшем с учетом избранного метода формируется объем и структура необходимых инвестиционных ресурсов, определяется состав инвесторов, интенсивность входящего денежного потока по отдельным этапам предстоящей реализации проекта.
Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации.
6. Определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов. В процессе этого этапа разработки инвестиционной стратегии прогнозируется общий объем необходимых инвестиционных ресурсов, обеспечивающих реализацию стратегических направлений и форм реального и финансового инвестирования; дифференцируется потребность в инвестиционных ресурсах по отдельным этапам стратегического периода; оптимизируется структура источников их формирования, обеспечивающая финансовое равновесие предприятия в процессе его развития.
При осуществлении таких форм реального инвестирования, как приобретение целостных имущественных комплексов, новое строительство, перепрофилирование, реконструкция и широкомасштабная модернизация предприятия, требования к подготовке инвестиционного проекта существенно возрастают. Это связано с тем, что в современных экономических условиях предприятия не могут обеспечить свое стратегическое развитие только за счет внутренних финансовых ресурсов и привлекают на инвестиционные цели значительный объем средств за счет внешних источников финансирования. В то же время любой крупный сторонний инвестор или кредитор должен иметь четкое представление о стратегической концепции проекта; его масштабах; важнейших показателях маркетинговой, экономической и финансовой его результативности; объеме необходимых инвестиционных затрат и сроках их возврата и других его характеристиках. Разработанный реальный инвестиционный проект позволяет сначала собственникам и менеджерам предприятия, а затем и сторонним инвесторам всесторонне оценить целе-сообразность его реализации и ожидаемую эффективность.
По объему необходимых инвестиционных ресурсов
Уровень ликвидности инвестиционной программы определяется на основе средневзвешенного коэффициента ликвидности инвестиций по отдельным проектам (взвешенным на объем необходимых инвестиционных ресурсов по ним).
Уровень эффективности инвестиционной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его инвестиционных ресурсов. Основной целью формирования инвестиционных ресурсов предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых инвестиционных активов и оптимизация их структуры с позиций обеспечения эффективных результатов инвестиционной деятельности.
Формирование необходимых инвестиционных ресурсов, обеспечивающих финансирование инвестиционной деятельности предприятия, входит в систему стратегических целей его развития. Для обеспечения эффективного управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная инвестиционная политика, направленная на формирование инвестиционных ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.
Определение общего объема необходимых инвестиционных ресурсов
Налоговых начислений Налоговых отношениях Налоговых правоотношений Налоговых преступлений Налоговыми инспекциями Налоговым правонарушениям Налоговая инспекция Налоговой администрации Налоговой инспекцией Налоговой политикой Начисления работникам Налоговое стимулирование Налогового механизма вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
