|
Объединяемых предприятий
на рынке ценных бумаг; суммы основного долга и начисленных процентов по депозитным вкладам и сертификатам; размера фиксированного процента по долговым ценным бумагам; размера дивиденда по привилегированным акциям и их ликвидационной стоимости; размера объявленного дивиденда по обыкновенным акциям; информация о созданных резервах под обесценение ценных бумаг; информация о совместной деятельности, которую эмитент ведет с другими организациями. При этом указывается величина вложений, цель вложений (получение прибыли, иные цели) и полученный финансовый результат за последний завершенный финансовый год;
Бездивидендная цена (ex-dividendprice) - цена акции без права получения недавно объявленного дивиденда
Ex-Dividend — «исключая дивиденд». Буквально означает «без дивиденда». Покупатель акций, обозначенных как ex-dividend, не имеет права на получение объявленного дивиденда. Термин используется применительно к акциям в целом. Это интервал между датой регистрации акционера и датой платежа, в течение которого акции торгуются без дивиденда. Покупатель такой акции не получает последнего объявленного дивиденда. Противоположный термин — cum dividend.
Каждый квартал совет директоров компании собирается, чтобы решить, какую часть прибыли выплатить акционерам в виде денежных дивидендов. При объявлении размера дивидендов совет также назначает «дату регистрации». Лица, зарегистрированные в качестве акционеров компании в эту дату или ранее, имеют право на получение объявленного дивиденда. В результате рыночная цена акций уменьшается на сумму дивидендов на следующий день после даты регистрации. Иными словами, покупка акции после этой даты не дает права на получение объявленного дивиденда.
cum dividend (CD) («включая дивиденд»): В отличие от условия «исключая дивиденд» (ex-dividend), подразумевается, что дивиденд включен. Покупатель акций на условиях «включая дивиденд» приобретает право на получение объявленного дивиденда.
preference as to assets (преимущественное право на активы): В случае ликвидации фирмы перед выплатой объявленного дивиденда владельцы привилегированных акций имеют право на выплаты до того, как выплаты будут сделаны владельцам обыкновенных акций.
record date (дата записи): Дата обязательной регистрации лица в качестве владельца акций в книге регистрации владельцев акций компании с целью получения объявленного дивиденда или, например, участия в голосовании по делам компании. Ср. ex-dividend («исключая дивиденд»).
Дд = (Норма объявленного дивиденда (процентная ставка) • Номинальная цена акции) / 100.
2. Права акционеров делятся на имущественные и личные. К имущественным относится право на получение объявленного дивиденда, а также части стоимости имущества предприятия в случае ликвидации предприятия. К личным — право на участие в голосовании на общих собраниях.
Инвесторы капитала (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства с целью получения дохода от инвестиций. Поэтому, с точки зрения акционеров, наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал - рентабельность собственного капитала. Надо иметь в виду, что акционеры следят за суммой объявленного дивиденда, падающего на одну акцию. Такой показатель указывается в составе основных показателей работы предприятия в годовых финансовых отчетах. Сопоставив сумму объявленного дивиденда со стоимостью акции, определяют рентабельность акционерного капитала для владельца акции, rl если она, по мнению акционеров, будет недостаточной в сравнении с показателями рентабельности ис.поггк-чования капиталов самим предприятием и нормой прибыли на вложенный капитал, то акционеры будут принимать меры к более выгодному помещению своих капиталов.
При совершенствовании организации управления отраслью промышленности исходят из необходимости повышения уровня концентрации производства, развития научно-технической базы, специализации и кооперирования объединяемых предприятий на основе органического соединения в единых хозяйственных комплексах производства, научно-исследовательских и проектно-конструк-торскпх организаций в целях обеспечения значительного роста производительности труда, повышения качества продукции, снижения ее себестоимости и улучшения других технико-экономических показателей.
общность процессов производства и территориальное расположение объединяемых предприятий, и организаций, наличие кооперированных связей, необходимость полной или частичной централизации выполнения производственно-хозяйственных функций в целях повышения эффективности производства и др. Производственные единицы объединения создаются Министерством нефтяной промышленности по представлению руководителя объединения. Права и обязанности производственных единиц П. о. (к.) определяются соответствующими положениями. Они имеют право распоряжаться закрепленными за ними основными и оборотными средствами, трудовыми и материальными ресурсами, осуществлять в определенных рамках свою деятельность на началах хозяйственного расчета, заключать от имени объединения определенные виды хозяйственных договоров и т. п.
Первый механизм интеграции предполагает формирование организационной структуры управления (ОСУ), реализующей возможности контроля и стратегического управления, обладающей титулами головного собственника из числа объединяемых предприятий. Второй механизм интеграции базируется на принципах современного менеджмента, призванного эффективно реализовать рычаги координации совместной деятельности для рационального регулирования доступа к отдельным производственным ресурсам и интегрированному капиталу. Третий механизм интеграции основывается на добровольной централизации функций менеджмента между участниками группы с учетом их полномочий. Это преимущественно механизм вертикальной интеграции.
Организация производственных объединений осуществляется с учетом ряда принципов: однородности выпускаемой продукции, технологической общности процессов производства и обработки материалов, территориального расположения объединяемых предприятий, необходимости централизации и кооперирования производства.
Основные направления по улучшению интеграционной стратегии российских холдингов, ФПГ и др. ИКС предполагают, что, во-первых, разработки интеграционной стратегии надо осуществлять в тесном единстве с подготовкой основных положений корпоративной инвестиционной программы; во-вторых, интеграционная стратегия должна учитывать уровень готовности руководителей объединяемых предприятий к перераспределению властных полномочий; в-третьих, в обеспечении управляемости развития ИКС существенны не только имущественный контроль за участниками со стороны управляющей компании, но и усиление экономических стимулов совместной деятельности; в-четвертых, в условиях дефицита стратегических частных собственников необходима резкая активизация действий государства как стратегического собственника в интегрированных структурах. Особенно актуально это в отношении ИКС, имеющих значение для национальной безопасности России.
Так как слияние приводит к созданию единой структуры, объединенное предприятие принимает единую унифицированную учетную политику. Поэтому объединенный хозяйствующий субъект признает активы, обязательства и собственный капитал объединяемых предприятий по существующей балансовой стоимости, корректируемой только для приведения в соответствие учетной политике объединяющихся предприятий и ее применения ко всем представленным отчетным периодам. Положительная или отрицательная деловая репутация не возникает. Таким же образом при подготовке финансовых отчетов объединенной структуры игнорируются результаты всех сделок между объединяемыми предприятиями независимо от того, имеют они место до или после объединения долей капитала.
Так как слияние приводит к созданию единой объединенной структуры, объединенное предприятие принимает единую унифицированную учетную политику. Поэтому объединенный хозяйствующий субъект признает активы, обязательства и собственный капитал объединяемых предприятий по существующей балансовой стоимости, корректируемой только для приведения в соответствие учетной политике объединяющихся предприятий и ее применения ко всем представленным отчетным периодам. Положительного или отрицательного гудвилла не возникает. Таким же образом при подготовке финансовых отчетов объединенной структуры игнорируются результаты всех сделок между объединяемыми предприятиями независимо оттого, имеют они место до или после объединения долей капитала.
При использовании метода слияния не происходит приобретения одного предприятия другим, а потому объединенный хозяйствующий субъект признает активы, обязательства и собственный капитал объединяемых предприятий по существующей балансовой стоимости. Расходы, связанные со слиянием (плата за регистрацию, затраты на оплату консультантов, посредников, на обеспечение акционеров информацией и др.), учитываются в том отчетном периоде, в котором и были произведены.
Основные направления по улучшению интеграционной стратегии российских холдингов, ФПГ и др, ИКС предполагают, что, во-первых, разработки интеграционной стратегии надо осуществлять в тесном единстве с подготовкой основных положений корпоративной инвестиционной программы; во-вторых, интеграционная стратегия должна учитывать уровень готовности руководителей объединяемых предприятий к перераспределению властных полномочий; в-третьих, в обеспечении управляемости развития ИКС существенны не только имущественный контроль за участниками со стороны управляющей компании, но и усиление экономических стимулов совместной деятельности; в-четвертых, в условиях дефицита стратегических частных собственников необходима резкая активизация действий государства как стратегического собственника в интегрированных структурах. Особенно актуально это в отношении ИКС, имеющих значение для национальной безопасности России.
• Прогнозируемый уровень средневзвешенной стоимости капитала является одним из элементов обоснования эффективности управленческих решений по вопросу слияния предприятий. Эта эффективность обеспечивается при условии, что уровень средневзвешенной стоимости капитала создаваемого предприятия будет ниже, чем средневзвешенной стоимости капитала объединяемых предприятий. Такое снижение средневзвешенной стоимости создаваемого предприятия обеспечивается совершенствованием структуры элементов капитала нового предприятия, использованием эффекта „налогового щита" и т.п.
Каждое из объединяемых предприятий при прочих равных условиях потенциально более конкурентоспособно на рынке по сравнению с самостоятельно функционирующими предприятиями, а клиенты объединенных предприятий обнаруживают эффект через повышение уровня своего благосостояния и, соответственно, уровня жизни.
Обслуживающие подразделения Обслуживающих производств Обслуживают несколько Обстоятельства препятствующие Обстоятельство свидетельствует Обстоятельств предусмотренных Обтирочные материалы Обводненность добываемой Обучающего множества Обусловили необходимость Обусловлены необходимостью Обусловлены спецификой Обусловленные договором вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
