Ожидаемого изменения

3) оценку ожидаемого исполнения бюджета субъекта Российской Федерации за текущий год.

1) оценку ожидаемого исполнения федерального бюджета за текущий год и консолидированного бюджета Российской Федерации за отчетный год;

2) анализ ожидаемого исполнения бюджета текущего гола;

• оценка ожидаемого исполнения бюджета за текущий финансовый год;

• оценку ожидаемого исполнения федерального бюджета за текущий финансовый год и консолидированного бюджета Российской Федерации за отчетный финансовый год;

от предоставленных налоговых льгот; оценка ожидаемого исполнения бюджета за текущий финансовый год.

от предоставленных налоговых льгот; оценка ожидаемого исполнения бюджета за текущий финансовый год.

Поступления от продажи путевок определяются исходя из их количества, стоимости и размера оплаты членами профсоюза. Сумма этого источника фонда социального страхования планируется исходя из данных за последние три года и ожидаемого исполнения соответствующих показателей за текущий год.

Финансовое программирование используется в развитых странах с 1960-х годов. Суть его заключается в составлении 5-летних «скользящих» планов расходов. Каждый год план корректируется на основе ожидаемого исполнения показателей плана текущего года. Показатели при этом передвигаются (скользят) по 5-летней шкале на год (следующий за отчетным) вперед. Плановые показатели 1-го предстоящего года являются директивными (обязательными), а последующих 4-х лет—ориентировочными. В настоящее время в Российской Федерации используются целевые комплексные программы, представляющие систему научно-исследовательских, организационно-хозяйственных и других мероприятий, направленных на достижение производственных целей, сбалансированности по ресурсам и исполнителям.

• оценка результатов ожидаемого исполнения бюджета з& текущий финансовый год

Центральное место в системе налогообложения физических лиц занимает подоходный налог. Удельный вес подоходного налога в доходах консолидированного бюджета за 1998 год (в оценке ожидаемого исполнения) составил 10,2%. Как и любой другой, подоходный налог является одним из экономических рычагов в руках государства, с помощью которого оно должно решать зачастую трудно совместимые задачи:

qt, q2 - цена единицы продукции, приобретенной в данное время и после ожидаемого изменения цен.

Эластичность спроса по отношению к ценам зависит от величины и направления ожидаемого изменения цен. Она может быть незначительной при небольшом изменении цены и существенной при большом скачке. Она может отличаться для ситуации снижения и повышения цены. В конце концов, долговременная эластичность спроса может быть иной, чем краткосрочная. Покупатели могут продолжать приобретать товары у поставщика и после повышения цен, если увеличение

Рыночный риск все чаще оценивают на основе методологии, известной как «рисковая стоимость» (Value-at-Risk — VAR). Она предполагает оценку ожидаемого изменения стоимости дериватива в результате движения рынка, которое должно произойти с определенной вероятностью в течение конкретного периода времени. В скором времени Банк международных расчетов и центральные банки государств будуг в обязательном порядке требовать от банков наличия эффективного инструмента для оценки рыночного риска. Подобным инструментом яв-

В соответствии с неоклассическим подходом, полностью предсказуемые изменения уровня цен не меняют реальный объем производства, поскольку номинальная заработная плата немедленно изменяется в том же направлении и в той же пропорции, что и уровень цен. Следовательно, в случае ожидаемого изменения цен реальную ситуацию верно отражает только кривая долгосрочного совокупного предложения. Вот почему правительственная стабилизационная политика якобы не способна повлиять на реальный объем производства. Это простое следствие теории рациональных ожиданий.

гл. 17 отмечалось, что одна из целей финансового анализа состоит в выявлении неверно оцененных ценных бумаг. Было сказано, что фундаментальный анализ может использоваться как один из подходов к поиску таких бумаг. Этот подход позволяет аналитику оценивать такие величины, как будущие доходы и дивиденды фирм. Если эти оценки сильно отличаются от средних оценок, полученных другими аналитиками, но есть уверенность в том, что они более точны, то это и означает, по мнению исследователя, обнаружение неверно оцененной бумаги. Если также имеется уверенность в том, что рыночный курс бумаги будет скорректирован в соответствии с этими более точными оценками, то операция с данной ценной бумагой обеспечит дополнительную доходность. Соответственно аналитик будет рекомендовать либо купить, либо продать бумаги этого вида в зависимости от направления ожидаемого изменения курсов. Модель с дисконтированием дивидендов, основанная на оценке путем капитализации дохода, часто используется в фундаментальном анализе как средство выявления неверно оцененных акций. В этой главе обсуждаются модели с дисконтированием дивиденда и их связь с моделями на основе отношения «цена— доходность».

• Индекс планируемого (ожидаемого) изменения себестоимости единицы продукции:

ность учесть ряд важных макроэкономических факторов в уравнениях ожидаемого изменения об-

• Индекс планируемого (ожидаемого) изменения себестоимости единицы продукции:

предприятия всегда связано со снижением прибыли или увеличением средней стоимости его обязательств. Поэтому снижение текущей цены предприятия явно проявляется в показателях его прибыльности и требованиях банков, акционеров и других инвесторов. Прогноз будущего (ожидаемого) изменения цены может быть сделан только по результатам анализа перспектив прибыльности и процентных ставок. Обычно цена предприятия рассчитывается на ближайшую и долгосрочную перспективу, что дает возможность прогнозировать условия возможного будущего банкротства предприятия для принятия своевременных мер по его предотвращению.

сколько быстрее, чем объем производства, так как стоимость машины обычно значительно превосходит стоимость ее годовой продукции. (См. accelerator principle) accelerator principle (принцип акселератора): Теория, в соответствии с которой совокупные чистые инвестиции (investment) зависят от ожидаемого изменения объема производства. В своей простейшей форме этот принцип может быть представлен в следующем виде:

Таким образом, Yt] выступает как приближенная оценка ожидаемого изменения объема производства, a b представляет собой инвестиции, направляемые на замещение выбывающей части основного капитала (replacement investment). Теория утверждает, что фирмы стараются поддержать постоянное отношение требуемого основного капитала (capital stock) к ожидаемому объему производства. В приведенном простейшем варианте не учитывается роль ставки процента, что является концентрированным выражением кейнсианского взгляда на основные факторы капиталовложений. В более сложной форме, называемой гибким акселератором, на а оказывает влияние стоимость приобретения и использования капитала (user cost of capital), а в еще более гибких вариантах учитывается значительный строительный лаг, характерный для некоторых инвестиционных проектов. В результате только определенная доля разрыва между действительным и желательным объемом основного капитала (capital stock) будет компенсирована с помощью инвестиций в любой период времени. Указанный принцип играет важную роль в объяснении экономического цикла (trade cycle), например через взаимодействие мультипликатора и акселератора (multiplier-accelerator interactions), а также в теории экономического роста, особенно в модели Харрода-Домара (Harrod-Domar model): (См. также capital stock adjustment principle.)

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность