Оказаться существенными

Рассмотренные требования являются критерием абсолютной технологичности, т. е. независимой от условий и организации производства. Но существует еще понятие относительной технологичности. Конструкция изделия, вполне технологичная для одного предприятия, может оказаться совершенно нетехнологичной для другого. Поскольку технолог согласовывает конструкцию для ее изготовления на вполне конкретном производственном участке, то для изготовления ее на другом предприятии или даже на другом производственном участке конструкцию необходимо пересогласовывать на ее технологичность.

Но если такой поворот событий и вызвал, как это вполне естественно, широкую волну обвинений по адресу крупнейших компаний в том, что они использовали создавшуюся ситуацию, чтобы уничтожить противников, обеспечив себе отныне главенствующую роль на рынке, наподобие нефтяного картеля, то реальное положение может оказаться совершенно иным. Международное переплетение крупнейших компаний и их вертикальная интеграция всегда создавали видимость значительно более тесного единства и координации их действий в области конкуренции, чем это было в действительности.

Для обеспечения производственной технологичности необходимо придать любому изделию такую форму и выбрать для него такие материалы, которые обеспечат при условии выполнения изделием заданных функций наиболее простое, экономичное его изготовление. Изделие, технологичное в условиях мелкосерийного производства, может оказаться совершенно нетехнологичным при его массовом выпуске (и наоборот). К нетехнологичным следует относить конструкции, изготовление которых известными в данный момент средствами либо невозможно, либо вызывает существенные и неоправданные усложнения технологических операций и увеличение их трудоемкости, а также увеличение материалоемкости изделий.

Даже и в наши дни необходимо уделять пристальное внимание той роли, которую играют изменения запасов сырья как сельскохозяйственного, так и минерального, в определении величины текущих инвестиций. Я склонен приписывать медленные темпы выхода из кризиса, после того как уже достигнут перелом, главным образом дефляционному влиянию сокращения чрезмерных запасов до нормального уровня. Вначале, после того как бум терпит крах, накопление запасов смягчает его разрушительную силу. Но за это смягчение позже приходится расплачиваться замедлением темпов последующего подъема. Иногда процесс рассасывания запасов должен полностью завершиться, прежде чем наступит сколько-нибудь заметное оживление. Инвестиции по другим статьям, сами по себе достаточные, чтобы вызвать повышательную тенденцию в условиях, когда не происходит противодействующего им сокращения текущих запасов, могут оказаться совершенно недостаточными, если такое сокращение запасов продолжается.

Даже и в наши дни необходимо уделять пристальное внимание той роли, которую играют изменения запасов сырья как сельскохозяйственного, так и минерального, в определении величины текущих инвестиций. Я склонен приписывать медленные темпы выхода из кризиса, после того как уже достигнут перелом, главным образом дефляционному влиянию сокращения чрезмерных запасов до нормального уровня. Вначале, после того как бум терпит крах, накопление запасов смягчает его разрушительную силу. Но за это смягчение позже приходится расплачиваться замедлением темпов последующего подъема. Иногда процесс рассасывания запасов должен полностью завершиться, прежде чем наступит сколько-нибудь заметное оживление. Инвестиции по другим статьям, сами по себе достаточные, чтобы вызвать повышательную тенденцию в условиях, когда не происходит противодействующего им сокращения текущих запасов, могут оказаться совершенно недостаточными, если такое сокращение запасов продолжается.

Как мы убедились, из-за того, что фьючерсный трейдинг очень личная вещь, лучшая система для одного трейдера может оказаться совершенно неприемлемой для другого. Существует бесчисленное количество элементов торговой системы, где вступают в игру персональные предпочтения. Например, некоторые трейдеры неуверенно себя чувствуют, покупая на сильном тренде или продавая после длительного падения. Эти трейдеры могут предпочитать дизайн системы, которая покупает только после падения, а продает после консолидации. Многие трейдеры, которые ненавидят дергания, возникающие при близких остановках, предпочтут систему со свободными остановками. Некоторые трейдеры будут требовать высокой активности от своей системы, потому что они страстно желают постоянного действия на рынке, в то время как другие предпочтут очень спокойно, аккуратно входить на рынок только тогда, когда возможность кажется почти идеальной.

Эта кривая очень важна как мера того, насколько практична будет ваша система, когда на кон будут поставлены реальные деньги. Чаще всего системы, которые приносят наибольший совокупный доход, имеют самые высокие убытки. Объедините большие убытки с полосой проигрышей и вы поймете причину, по которой большинство трейдеров преждевременно отказываются от потенциально хороших торговых систем. Мы снова подчеркиваем; система должна разрабатываться с учетом стрессового барьера индивидуально для каждого трейдера. В значительной степени, как и ожидание последовательных проигрышей, ожидание потенциальных убытков, которые нам придется терпеть, может дать жизненно важный элемент доверия, который позволит нам выжить в неизбежные проигрышные периоды. Для профессиональных управляющих денежными средствами существует другая причина вычислять максимальный убыток. Консультанты по товарной торговле говорят, что публика становится умнее (со временем) и больше интересуется теми редкими консультантами, исторические записи которых показывают устойчивый рост и небольшие убытки, чем птицами высокого полета, которые демонстрируют большие кратковременные выигрыши с крупными убытками от пика к впадине. Те из вас, кто собирается стать консультантами по товарной торговле (СТА- commodity trading advisor) и управлять общественными деньгами, поступят разумно, разработав на портфеле систему с наибольшим убытком от пика к впадине (при ежедневном измерении), лежащим ниже 20 процентов. Это требует комбинации хорошего управления денежными средствами (включая правильную капитализацию) и устойчивой торговой системы с контролируемым риском. Некоторое коммерческое программное обеспечение рассматривает убыток как общий размер счета минус открытая часть счета на проигрыше. Рациональное объяснение такого подхода заключается в том, что открытые доходы будут со временем превращаться в закрытые доходы, и, следовательно, на прибыльных позициях риск будет отсутствсйать. Это неправда. Фьючерсные позиции ежедневно корректируются рынком. Редко, если вообще когда-либо, прибыльная торговля закрывается на пике доходности. Часть счета, которая возвращается на рынок при получении дохода и которая возвращается при получении убытков, вычитается из вашего торгового счета одинаковым образом. Наиболее точным способом вычисления максимальных убытков будет разность между пиковым значением и соответствующей падиной совокупного дневного счета. Эти подсчеты отражают то, что действительно могло бы случиться с вашим торговым счетом. Любые другие методы вычисления убытков только вводят в заблуждение. Если ваше программное обеспечение не предоставляет подходящих вычислений, распечатайте данные по дневному совокупному счету и выполните вычитание самостоятельно. Если можете, проделайте эту операцию отдельно для каждого рынка, а затем на совокупном портфеле, если вы таковой тестировали. Результаты могут оказаться совершенно разоблачительными.

Но аргументы могут оказаться совершенно другими, если стоимость дома снизится. Например, представим себе, что опцион на аренду устанавливает цену дома в 125 000

Может случиться так, что вы знаете о рынке больше, чем брокер. Тот факт, что у человека есть лицензия, не гарантирует, что он эксперт во всех типах инвестиций. Даже те брокеры, которые являются экспертами на фондовом рынке, могут оказаться совершенно некомпетентными в области опционов. Правило, общее для всех инвесторов, работающих с опционами, таково: следует самому быть экспертом и не полагаться на тех, кто дает вам советы по поводу выбора стратегий.

Использование вспомогательных средств отбора. Некоторые компании используют психологические тесты в качестве вспомогательного средства для отбора кандидатов, хотя достоверность этих тестов не раз подвергалась критике, поскольку многие из них выявляют свойства характера или интересы личности, не имеющие никакого отношения к возможному успеху или неудаче тестируемого в роли продавца. Следовательно, прежде чем пользоваться такими тестами, • необходимо проверить, согласуются ли результаты тестирования с успешным или неудачным выполнением функций продавца. Следует также учитывать, что тест, который может принести пользу при отборе, например, продавцов автомобилей, может оказаться совершенно непригодным для отбора продавцов авиационных двигателей.

Как было показано выше, каждая фирма, стремящаяся к успеху на рынке, должна осуществлять анализ деятельности конкурентов и проводить маркетинговые исследования — иначе вся ее работа может оказаться совершенно оторванной от реальной жизни. В Internet перед маркетинговым отделом компании стоят те же задачи: изучение рынка (объем, целевые сегменты, доля рынка, динамика), изучение конкурентов, изучение потенциальных клиентов. Правда, используя возможности Internet, ответы на многие вопросы маркетолог может получить непосредственно на рабочем месте, не вставая из-за компьютера.

Даже в том случае, если компания правильно определила общее направление рыночной деятельности, ее прогнозы относительно нововведений могут оказаться совершенно беспомощными. В 1950 г. компания Univac предсказывала, что к концу столетия во всем мире будет продано в общей сложности не более одной тысячи компьютеров, а реальные показатели превысили 1 млн ЭВМ в год. Когда появились первые реактивные самолеты, аналитики утверждали, что существующие пассажиропотоки не позволяют организовать прибыльные трансатлантические перевозки. Через пять лет авиалайнеры ежегодно перевозили пассажиров больше, чем число людей, которые когда-либо пересекали Атлантику за всю историю.

В данной главе речь шла о выборе правильного решения на основе оценок его финансовых последствий. Очевидно, что могут оказаться существенными и другие, нефинансовые факторы, например, такие, как момент принятия решения, реакция конкурентов или квалификация работников. Для руководителя, принимающего решение, возможен конфликт между качественными и финансовыми соображениями. Очевидно, что конкретность реальных количественных (финансовых) данных создает впечатление их большей значимости, чем данных неколичественных.

Деньги выражаются в той стоимости, которую они имеют в момент включения хозяйственных фактов в бухгалтерскую информационную систему. Последующие изменения в покупательной силе денег не влияют на сумму хозяйственной операции, зарегистрированной в учете, хотя они могут оказаться существенными. В бухгалтерском учете принимается допущение о стабильности валюты (в британском учете такое допущение выделено в самостоятельный принцип [53. С. 142]), и бухгалтеры не пытаются отразить эти изменения в дальнейших записях.

- осуществление самооценки, самоаудита на практике неэффективно. Хотя сотрудники, в принципе, могут согласиться на участие в работе, они часто не желают заполнять опросные листы. Если их принуждать к заполнению форм, они могут упустить значительные детали, которые могли бы оказаться существенными для дальнейшей работы;

Деньги выражаются в той стоимости, которую они имеют в момент включения хозяйственных фактов в бухгалтерскую информационную систему. Последующие изменения в покупательной силе денег не влияют на сумму хозяйственной операции, зарегистрированной в учете, хотя они могут оказаться существенными, В бухгалтерском учете принимается допущение о стабильности валюты (в британском учете такое допущение выделено в самостоятельный принцип [53. С. 142]), и бухгалтеры не пытаются отразить эти изменения в дальнейших записях.

На практике приведенный расчет может потребовать еще больших корректировок, чем расчет примера 2.1. Прежде всего, в нем допускается наличие отрицательного сальдо суммарного потока на шагах 4 и 8 (хотя накопленное сальдо этого потока всюду неотрицательно). Этот недостаток можно исправить одним из двух способов: переносом свободных денежных средств с предыдущих шагов расчета или увеличением объема займа, взятого на шаге 4 (на шаге 8 второй способ "не проходит", так как проект заканчивается и возвращать заем не из чего -— ср. табл. П10.16 и пояснения к ней в Приложении 10). При использовании первого способа часть свободных денежных средств на предыдущих шагах расчета (в данном примере — на шагах 3, 6 и 7) следует вложить в дополнительные фонды (положить на депозит), а на "нужных" шагах (4 и 8) снять с депозита и добавить (с учетом депозитного наращения) к значениям суммарного сальдо так, чтобы его значение на всех шагах расчета стало неотрицательным. Это возможно в силу неотрицательности накопленного сальдо. При этом следует иметь в виду, что при норме дисконта, большей, чем ставка депозитного процента, указанная операция "устранения минусов" всегда уменьшает значения ЧДЦ и ВНД, так как суммарное сальдо получаются более "размазанным": его значения на более ранних шагах расчета уменьшаются, а на более поздних — увеличиваются. Кроме того, депозитный доход является одним из видов внереализационного дохода, что увеличивает налог на прибыль. При малых значениях ЧДЦ и больших отрицательных значениях суммарного сальдо эти изменения могут оказаться существенными для суждения об эффективности проекта.

Модель системы типа «чёрный ящик» отображает только связи системы со средой, в виде перечня "входов" и "выходов". Трудность построения модели "черного ящика" состоит в том, что надо решить, какие из многочисленных реальных связей включать, а какие не включать в состав модели. Кроме того, всегда существуют и такие связи, которые нам неизвестны, но они-то и могут оказаться существенными.

В целом процентные ставки менее других факторов влияют на опционы, они определяют накладные расходы фьючерсного контракта (cost of carry). Однако если размер опциона очень велик, они могут оказаться существенными.

Теперь сопоставим возможные убытки. Если при короткой продаже акции растут в цене, то потери могут оказаться существенными. Размеры убытков для покупателя опционов «пут» ограничены суммой, которую он платил за покупку опциона. На практике большинство покупателей

12. Убедиться в том, что новый продукт принят. Как и при сокращении номенклатуры, инертность и существующие капиталовложения могут оказаться существенными препятствиями на пути внедрения нового или измененного продукта. Проводящая стоимостной анализ команда должна быть готова «продать» свои предложения организации. Вполне возможно, для этого ей понадобится сильное подкрепление в виде детальной калькуляции себестоимости, расчетов снижения затрат, планов внедрения, моделей и прототипов.

СУЩЕСТВЕННЫЕ ПАРАМЕТРЫ [salient parameters] — параметры, отобранные в процессе анализа моделируемого объекта как необходимые и достаточные для его характеристики с учетом цели моделирования (исследования). Напр., для характеристики предприятий в отраслевой модели текущего планирования могут оказаться существенными следующие параметры: производственная мощность, рентабельность выпуска изделий, обеспеченность запасами сырья.

* Проверьте состояние систем по учету материалов и времени на доработку продукта, а также переработку отходов производства. Если рабочие вынуждены проделывать какую-то операцию дважды, чтобы исправить брак, а деньги с покупателя вы берете лишь единожды, что вполне естественно, эти затраты также должны быть учтены. По административным операциям затраты на переделку тоже могут оказаться существенными. Время на исправления в административном, производственном офисе или в головном зачастую составляет более половины общей суммы затраченных человеко-часов. Вам следует убедиться, что эти затраты также участвуют в расчетах.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность