Операционной производственной

Определение и расчет денежного потока. Денежный поток от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности организации. Значение денежного потока для финансового управления и планирования.

Денежные потоки планируются, для чего составляется план доходов и расходов по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности на годе разбивкой по месяцам, а для оперативного управления — и по декадам или пятидневкам. Если прогнозируется положительный остаток денежных средств на протяжении довольно длительного времени, то следует предусмотреть пути их выгодного использования. В отдельные периоды может возникнуть недостаток денежной наличности. Тогда нужно спланировать источники привлечения заемных средств. Фактические данные для анализа денежных потоков получают из данных бухгалтерского учета и отчетности о дви-жении денежных средств.

В первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части бюджета предприятия перерасходы и нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовым затруднениям.

Отчет о движении денежных средств должен представлять потоки денежных средств за отчетный период, классифицируя их по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Доходы от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности

В соответствии с указанными группами доходы и расходы предприятия можно разделить на доходы и расходы от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Напомним, что определение операционной, инвестиционной и финансовой деятельности приводится в параграф 6 МСФО 7, в соответствии с которым:

• распределение и оценка эффективности движения денежных потоков по сферам деятельности (операционной, инвестиционной и финансовой) исходя из стратегии производства и продаж;

. Бюджет — оперативный финансовый план, составляем, как правило, на год, отражающий расходы и поступления средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Прогноз движения денежных средств. В отличие от платежного баланса, в прогнозе движения денежных средств на предстоящий квартал они классифицированы по видам деятельности: текущей (операционной); инвестиционной; финансовой.

Основной целью отчета о движении денежных средств является обеспечение пользователей финансовой отчетности информацией о поступлении и выплате денежных средств предприятия за период. Такая информация дает возможность оценить краткосрочную и долгосрочную платежеспособность предприятия, его способность выплачивать кредиты и дивиденды, его потребность в дополнительном финансировании, выявить причины различий в показателе чистой прибыли и чистого увеличения (уменьшения) денежных средств и т.д. Отчет о движении денежных средств содержит информацию о поступлениях и выплатах денежных средств в результате операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании, чистом денежном результате от этих видов деятельности, который может быть проверен путем сравнения начального и конечного сальдо денежных средств. Напомним, что по строке "Денежные средства" в балансе могут отражаться не только сами денежные средства, но и их эквиваленты (высоколиквидные краткосрочные инвестиции, легко превращаемые в денежные средства с близким сроком погашения, — см. раздел о денежных средствах). В дальнейшем мы будем говорить о денежных средствах, подразумевая, что они включают в себя и денежные эквиваленты. В любом случае, прежде чем начинать анализировать отчет о движении денежных средств, необходимо получить информацию о политике компании относительно классификации денежных средств и их эквивалентов. Обычно такая информация содержится в примечаниях к финансовой отчетности.

Сроки полной окупаемости капитальных вложений определяются эффективностью операционной (производственной) деятельности компании. Суммарные капитальные вложения (за счет кредита и реинвестирования) после прекращения инвестиций окупаются достаточно быстро - менее, чем за 5 месяцев (примерно на 18-ом месяце от начала финансирования). Этот факт свидетельствует о достаточно высокой финансовой эффективности производственной деятельности компании, как в течении первого года (когда сохраняется примерный баланс между капитальными вложениями и интегральным эффектом), так - в особенности, в течение второго года, когда начинает полностью проявляться отдача и от продажи зернохранилищ и от помола зерна сторонних клиентов.

Что же касается отчета о движении денежных средств, то указанные в нем данные не зависят от принятой на фирме учетной политики. Таким образом, рассматривая различие между этими двумя видами отчетов, аналитик может определить, в какой степени принятая учетная политика влияет на финансовые показатели фирмы, Давайте проиллюстрируем это на примере отчета о движении денежных средств корпорации GPC, относящегося к 20x1 г., приведенного в табл. 3.3. Движение денежных средств представлено в нем тремя разделами, показывающими поступления и расходование денег: от операционной (производственной) деятельности, от инвестиционной деятельности и от финансовой деятельности. Предлагаем вам подробно рассмотреть каждый из этих разделов. Таблица 3.3. Отчет о движении денежных средств корпорации GPS за 20x1 г.

5. Рассчитать планы денежных потоков от операционной (производственной), инвестиционной и финансовой деятельности; составить сводный план, обеспечивающий положительное сальдо денежных потоков в каждый период времени за счет привлечения заемных средств.

Эти показатели определяются для тех видов активов, которые задействованы в операционной производственной деятельности. Они характеризуют степень влияния этих активов на объем выпуска продукции.

Чистый поток наличности (ЧНП) определяется как разность между притоком и оттоком наличности от операционной (производственной) и инвестиционной деятельности, а также за вычетом издержек по финансированию проекта.

Прогнозирование потока денежных средств производится исходя из притоков денежных средств от операционной (производственной), инвестиционной и финансовой деятельности организации и их оттоков по годам реализации проекта. Распределение во времени потока средств (поступления от продаж, долго- и краткосрочные ссуды и т.д.) должно быть синхронизировано с расходами (оттоком средств), связанными с инвестициями, эксплуатацией предприятия и финансовыми обязательствами. При этом не допускается как излишек финансовых накоплений (неиспользуемых, но требующих уплаты процентов), так и дефицит финансовых средств. Поток денежных средств оформляется в виде таблицы.

мой чистой прибыли от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом. В основе метода лежит вычисление чистого потока наличности, определяемого как разность между притоком денежных средств от операционной (производственной) и инвестиционной деятельности и их оттоком, издержек финансирования (процентов по долгосрочным кредитам).

Проект, как и любая финансовая операция, связанная с получением доходов и осуществлением расходов, порождает денежные потоки. Денежный поток — это денежные поступления и платежи за определенный промежуток времени в ходе реализации проекта. На каждом шаге значение денежного потока характеризуется: притоком, равным размеру денежных поступлений; оттоком, равным платежам на этом шаге; сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком. Денежный поток (t) может состоять из частных потоков от отдельных видов деятельности: инвестиционной операционной (производственной), финансовой и др. Денежные потоки могут выражаться в текущих, прогнозных или дефлированных ценах. Текущими называются цены, заложенные в проект без учета инфляции. Прогнозными называются цены, ожидаемые на будущих шагах расчета, в которых учитывается инфляция. Дефлированными называются прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции.

Оценка общественной эффективности инвестиционного проекта. При расчете показателей в денежных потоках отражается стоимостная оценка последствий осуществления данного проекта в других отраслях хозяйственного комплекса — в социальной и экономической сферах; в составе оборотного капитала учитываются материальные запасы, незавершенная строительная продукция и резервы денежных средств; из притоков и оттоков денег по операционной (производственной) и финансовой деятельности исключаются их составляющие, связанные с получением кредитов, выплатой процентов по ним и их погашением, предоставленными субсидиями, дотациями, налоговыми и другими трансфертными платежами, при которых финансовые ресурсы передаются от одного участника проекта к другому; производимая продукция (работы, услуги) и затрачиваемые ресурсы оцениваются в зависимости от их роли во внешнеторговом обороте страны, затраты труда оцениваются величиной заработной платы персонала, используемые природные ресурсы оцениваются в соответствии со ставками платежей.

^если проект предусматривает одновременное осуществление нескольких видов операционной (производственной) дея^ тельности, в расчете учитываются затраты по каждому из них.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность