Определяется использованием

определяется исключительно природными условиями). Иными словами, в нефтяной промышленности, как впрочем и в ряде других добывающих отраслей, отсутствует какая-либо зависимость между издержками производства и качеством продукции (нефти). Более того, можно говорить о противоречии этих показателей, так как многие более качественные нефти до<-бываются с меньшими затратами труда, чем менее качественные.

Организационные инновации подобного рода позволяют усовершенствовать процесс финансирования проектов, связанных с недвижимой собственностью и повысить эффективность инвестирования за счет минимизации стоимости применяемого капитала. Поскольку в данном случае весь капитал является собственным и не зависит от уровня кредитного процента, его стоимость определяется исключительно требованиями инвестора к доходности капитала.

Однако срок ввода ДКС определяется исключительно промысловыми условиями — понижением давления на выходе из промысла ниже установленного. Задача газового промысла — извлечь из залежи определенное количество газа и передать потребителю. Но для того чтобы потребитель мог его использовать, газ должен удовлетворять определенным техническим требованиям — очищен от серы, влаги, пыли, из него должен быть выделен конденсат и, наконец, он должен иметь определенное давление.

Четвертый подход связан с появлением «школы аналитиков, занятых диагностикой банкротства компаний» (Distress Predictors School). В отличие о" первого П'Одхода представители этой школы делают в анализе упор на финансовую устойчивость компании (стратегический аспект), предпочитая перспективный анализ ретроспективному. По их мнению, ценность бухгалтерской отчетности определяется исключительно ее способностью обеспечить предсказуемость возможного банкротства. Первые попытки аналкза деятельности фирм-банкротов были предприняты в 30-е годы А. Винакором и Рэймондом Смитом (Raymond F. Smith); в наиболее законченном виде методика и техника прогнозирования банкротства представлены в работах Эдварда Альтмана (Edward Altmari).

При этом Кодексом установлено, что увеличение налоговой базы определяется исключительно по операциям по реализации товаров, работ и услуг, которые подлежат налогообложению.

Теория структуры капитала. Трактовка цели фирмы как удовлетворения интересов собственников с развитием фондового рынка приобретает более конкретный вид и формулируется как максимизация цены акций или цены компании. Исследования факторов, влияющих на цену компании, привели нобелевских лауреатов Ф. Модильяни и М. Миллера к выводу о том, что стоимость любой фирмы определяется исключительно ее будущими доходами и не зависит от структуры капитала. (Опубликование работы этих авторов в 1958 г. считается поворотным моментом в развитии теории капитала и его структуры.)

Классификация финансовых рынков базируется на различных сроках обращения финансовых инструментов. Рынки денег обычно характеризуются тем, что финансовые активы, с которыми на них работают, краткосрочны, ликвидны, и им присущ небольшой риск. Этими инструментами торгуют на очень объективных рынках, где движение средств определяется исключительно ценой и риском. Таким образом, краткосрочная ссуда, выдаваемая компании банком, не считается инструментом рынка денег. На рынках капитала оперируют инструментами с большим сроком погашения и часто меньшей ликвидностью. Границы сроков погашения, разделяющие эти два рынка, устанавливаются весьма произвольно (от 1 года до 5 лет), в зависимости от того, кто проводит классификацию.

Вышедшая в 1961 г. статья ММ1 является самым аргументированным обоснованием пассивной роли дивидендов. Авторы статьи утверждают, что при заданном наборе инвестиционных решений показатель дивидендного выхода — не более чем деталь общей картины. Он не оказывает влияния на благосостояние акционеров. ММ утверждают, что стоимость фирмы определяется исключительно доходностью ее активов или ее инвестиционной политикой, и что способ распределения дохода между дивидендами и рефинансированной прибылью не оказывает влияния на данную оценку. Как и в предыдущей главе, где мы рассматривали решения, касающиеся структуры капитала фирмы, ММ строят свои предположения на предпосылке о существовании совершенных рынков капитала, где нет ни трансакционных издержек, ни затрат компаний эмитентов на размещение ценных бумаг, ни налогов. Более того, предполагается, что будущие доходы фирмы тоже известны (позднее эта предпосылка устранена).

Чтобы проиллюстрировать эту формулу, предположим, что опцион на акцию Selby Corporation стоит 25 дол. в момент окончания срока действия опциона и цена использования опциона составляет 15 дол. Стоимость опциона будет 25 дол. - 15 дол. = = 10 дол. Заметим, что стоимость опциона определяется исключительно стоимостью акции за минусом цены использования; однако опцион не может иметь отрицательную стоимость. Когда цена использования превышает стоимость акции, стоимость опциона становится равной нулю.

Не следует путать разделы бухгалтерского баланса с разделами естественного. Существование разделов в естественном балансе связано с разделением ценностей, с одной стороны, на реальные и воображаемые, а с другой — на положительные и отрицательные, произошедшим в связи с возникновением кредитных отношений. Существование же разделов в балансе бухгалтерском определяется исключительно волей законодателя — к примеру, в форме бухгалтерского баланса за 1998 год существовало не пять разделов, а шесть.

Налогоплательщик имеет право в соответствии с НК РФ достигать с финансовыми органами договоренности об изменении сроков уплаты налога. Что же касается размера платежа, то он определяется исключительно на основе закона и объектом соглашения выступать не может. Освобождение от уплаты исчисленной суммы налога возможно только в виде списания безнадежных долгов.

Эффективность производственного процесса на газопроводе во многом определяется использованием его мощности. Для оценки использования производственной мощности газопроводной магистрали применяют коэффициент использования пропускной способности газопровода и коэффициент загрузки. Коэффициент загрузки определяют как отношение фактического объема газа Q
План призван согласовывать не только деятельность всех промышленных предприятий, но и работу подразделений (цехов) служб. В плане определяется многогранная производственно-хозяйственная деятельность предприятия, включая основное и вспомогательное производство, техническое развитие пред-лриятия, затраты живого и овеществленного труда, выявление внутрихозяйственных резервов, организацию выполнения плана и ряд производственных задач. Таким образом, план представляет собой научно обоснованную экономическую программу предприятий. Важнейшими принципами планирования также являются: директивность, комплексность, научность, непрерывность и оптимальность. Директивность плана отражается в обязательности выполнения плановых показателей предприятия в установленные сроки. Комплексность планирования предусматривает комплексное развитие подразделении и служб предприятия с учетом согласованности всех разделов плана. Научность плана определяется использованием при планировании объективных экономических законов. Показатели плана должны ориентироваться на новейшие достижения науки и техники. Непрерывность планирования обеспечивается органической связью перспективных, текущих и оперативных планов. Каждый перспективный план включает в себя годовые планы. Текущие и оперативные планы конкретизируют и уточняют перспективные планы. Оптимальность планирования предусматривает претворение в жизнь закона хозяйственного строительства, обеспечивающего достижение в интересах всего народного хозяйства наилучших результатов при наименьших затратах.

Эффективность производственного процесса на газопроводе во многом определяется использованием его мощности.

Научность плана определяется использованием при планировании объективных экономических законов. Показатели плана должны ориентироваться на новейшие достижения науки и техники.

В системе управления реальными инвестициями оценка эффективности инвестиционных проектов представляет собой один из наиболее ответственных этапов. От того, насколько обьективно и всесторонне проведена эта оценка, зависят сроки возврата вложенного капитала, варианты альтернативного его использования, дополнительно генерируемый поток прибыли предприятия в предстоящем периоде. Эта объективность и всесторонность оценки эффективности инвестиционных проектов в значительной мере определяется использованием современных методов ее проведения.

Эффективное управление в современных условиях — наивысшая ценность для компаний, руководство которых желает видеть их высокодоходными и конкурентоспособными. А качество управления определяется использованием новых организационных конструкций, информационных технологий, рационализацией методов принятия решений.

изменением уровня заработной платы, удлинением сроков строительства, степенью освоения сметной стоимости и другими факторами. Если на трубопроводе построены все основные сооружения, то разница между проектными и фактическими капиталовложениями обычно относительно небольшая. Различие же между проектными и физическими эксплуатационными расходами обычно бывает более значительным, что объясняется в основном степенью загрузки трубопровода. Поскольку на магистральных трубопроводах так называемые зависящие расходы составляют незначительную величину, то уровень себестоимости перекачки почти полностью определяется использованием пропускной способности трубопровода. Таким образом, фактические капиталовложения и текущие издержки по трубопроводу всегда будут отличаться от проектных данных, а, следовательно, фактическая эффективность трубопровода также будет отличной от проектной даже при совпадении расчетных и фактических показателей железнодорожного варианта перевозок. Получение и использование фактических данных по сооружению и эксплуатации трубопровода особых трудностей не вызывает, так как эти данные почти не требуют корректировки *. При этом ограничиваются только дополнительным учетом затрат на налив и слив нефти или нефтепродуктов, необходимым для обеспечения сопоставимости показателей транспорта по трубопроводу с противостоящим вариантом транспорта по железной дороге. Получение же достоверных показателей по железнодорожному варианту, которые бы могли использоваться в качестве фактических данных, представляет значительную трудность. В любом случае определения фактических показателей железнодорожного варианта перевозок нефти или нефтепродуктов будет присутствовать элемент условности, так как в действительности этих перевозок по железной дороге не было в связи с сооружением трубопровода. В целях доведения этой условности до минимума при расчетах показателей железнодорожного варианта перевозок в каждом конкретном случае можно руководствоваться следующими соображениями.

9. Производители товаров и услуг должны использовать маркетинговую логистику, т. е; Находить наилучший способ хранения и доставки продукции к местам ее продажи и потребления. Основная задача логистики —• координация действий поставщиков, закупочных агентов, производителей, маркетологов, участников маркетинговых каналов и покупателей. Эффективность логистики во многом определяется использованием современных информационных технологий. И хотя затраты на логистику относительно высоки, качественно проработанная логистическая программа представляет собой мощное средство конкурентной борьбы. Конечная цель маркетинговой логистики — эффективное удовлетворение требований покупателей и получение компанией-поставщиком прибыли.

а) снижение энергоёмкости, ресурсоёмкое™, металлоёмкости и т.д.; б) создание и использование новых прогрессивных материалов и экологически чистых производств; в) устойчивую социальную ориентацию развития общества на опережающее развитие образования, науки и культуры, здравоохранения и т.д.; г) поддержание военной мощи государства, поскольку её эффективность уже давно определяется использованием последних достижений науки и техники; д) опережающее развитие нации в целом, обеспечивая ей место одного из интеллектуальных мировых лидеров, что крайне важно в условиях динамично усиливающихся процессов глобализации мировой экономики.

9. Производители товаров и услуг должны использовать маркетинговую логистику, т. е. находить наилучший способ хранения и доставки продукции к местам ее продажи и потребления. Основная задача логистики — координация действий поставщиков, закупочных агентов, производителей, маркетологов, участников маркетинговых каналов и покупателей. Эффективность логистики во многом определяется использованием современных информационных технологий. И хотя затраты на логистику относительно высоки, качественно проработанная логистическая программа представляет собой мощное средство конкурентной борьбы. Конечная цель маркетинговой логистики — эффективное удовлетворение требований покупателей и получение компанией-поставщиком прибыли.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность