|
Оптимальных портфелей
Применение научных принципов к проектированию, строительству и эксплуатации машин, оборудования, зданий, сооружений, производственных процессов с учетом их функционального предназначения, экономичности и безопасности. Предусматривает оказание услуг, обеспечивающих интеллектуальный вклад при реализации проекта и имеющих целью достижение оптимальных показателей объекта (качества, сроков, стоимости и т.д.).
и установление оптимальных показателей интенсивного и экстенсивного использования технологических установок. С развитием техники и технологии величина производственной мощности изменяется. В связи с этим производственная мощность предприятий периодически пересматривается и корректируется.
Технологические карты, являясь производственными инструкциями, служат действенным средством поддержания технологической дисциплины и повышения организационного уровня производства. Вместе с тем практика работы показала, что {действующие ^технологические карты недостаточно гибки, с одной] стороны, и не в полной мере отражают оптимальные показатели, с другой. Утверждаемая для каждой установки технологическая карта предусматривает определенный режим работы, показатели которого указывают либо в виде верхнего или нижнего пределов, либо в виде известного диапазона значений. Между тем единый режим установки не может обеспечить оптимальных показателей работы при переработке сырья, различного по своим физическим свойствам и химическому составу. Практически же на нефтеперерабатывающие установки поступают различные нефти и смеси их, на газвфракционирующие установки газы различного состава и т. д.
При расчете производственной мощности предприятия большое значение имеет анализ и установление оптимальных показателей экстенсивного и интенсивного использования оборудования.
При расчете производственной мощности нефтеперерабатывающего завода большое значение имеет анализ и установление оптимальных показателей интенсивного и экстенсивного использования технологических установок. В основу этого расчета закладываются лучшие достижения передовиков производства по интенсивному и экстенсивному использованию технологических установок. С развитием техники и технологии величина производственной мощности изменяется. В связи с этим производственная мощность предприятия периодически пересматривается и корректируется.
Прикладному использованию гидравлических программ за рубежом придается особое значение. Однако составить представления о путях оптимизации зарубежных гидравлических программ ("Хайдролл", "Мадхай" и др.) невозможно из-за отсутствия описания алгоритма. Известно лишь, что в результате их использования при оценке оптимальных показателей свойств буровых растворов и режимов промывки экономический эффект исчисляется миллионами долларов.
менным рядом на три компоненты: тренд, годовая (волновая) и остаточная. Тренд рассматривается здесь как непрерывная функция от времени, годовая компонента является дискретной функцией от времени, которая накладывается на тренд, остаточная компонента по гипотезе является случайным стационарным процессом. Решение задачи прогнозирования рынка ценных бумаг можно подразделить на следующие основные этапы: анализ временных рядов рынка ценных бумаг, выбор соответствующих методов и формулирование предпосылок для выделения функции тренда, прогнозирование трендов, анализ остаточной компоненты. Из-за разнообразия методов прогнозирования временных рядов, трендовых моделей (аддитивных, мультипликативных, смешанных), критериев выбора оптимальных показателей возникает необходимость комбинации прогнозов, учитывающих специфику различных методов прогнозирования.
Применение научных принципов к проектированию, строительству и эксплуатации машин, оборудования, зданий, сооружений, производственных процессов с учетом их функционального предназначения, экономичности и безопасности. Предусматривает оказание услуг, обеспечивающих интеллектуальный вклад при реализации проекта и имеющих целью достижение оптимальных показателей объекта (качества, сроков, стоимости и т.д.).
Разработанная схема расчетов предусматривает не только определение оптимальных показателей по выпуску товарных нефтепродуктов, но и сведение баланса в укрупненном виде по НПП по всем контролируемым входным и выходным показателям. Являясь задачей верхнего уровня, данная задача обеспечивает получение сводного документа -производственной программы комплекса НПП, где за производственные единицы приняты НПП. При этом указания конкретных путей моделирования внутризаводской производственной программы отсутствуют.
ИНЖЕНЕРНО-КОНСУЛЬТАЦИОННЫЕ УСЛУГИ (engineering consultation services) - оказание услуг, обеспечивающих интеллектуальный вклад при реализации проекта и имеющих целью достижение оптимальных показателей обьекта (качества, сроков, стоимости и т.д.). Важнейшими из них являются: проведение технико-экономических обоснований и исследований, связанных с общим проектированием, подготовка чертежей и смет расходов; планирование и составление программ финансирования; оценка предложений в отношении оборудования; назначение торгов; оценка предложений строительства обьекта и т. п.
выбор оптимальных показателей для планирования работы и оценки хозяйственно-финансовой деятельности нефтебаз и нефте-снабсбытовых организаций.
d. Какова дисперсия каждого из оптимальных портфелей?
e. Каков ожидаемый уровень доходности каждого из оптимальных портфелей.
В чем, в соответствии с ЦМРК, состоит для инвесторов простой способ формирова-, ния оптимальных портфелей ценных бумаг?____________________________________________________________________
В условиях рыночного равновесия цены финансовых активов и ожидаемые ставк доходности от инвестирования в них формируются таким образом, что хорошо осве Ломленные инвесторы удовлетворены составом своих оптимальных портфелей Исходя из того что ожидаемая ставка доходности должна компенсировать инвесторам риск их вложений, мы определяем риск, присущий ценной бумаге в соответствии с величиной ее ожидаемой доходности в условиях равновесия. Таким образом, риск ценной бумаги А оказывается выше, чем риск, присущий ценной бумаге В, если в условиях равновесия ожидаемая доходность А превосходит ожидаемую доходность В. Если внимательно рассмотреть приведенный на рис. 13.1 график рынка капиталов, мы увидим, что для оптимальных (эффективных) портфелей характерна следующая зависимость: чем больше стандартное отклонение их доходности, тем больше ожидаемая доходность Е{г) и, следовательно, тем выше риск. Таким образом, риск эффективного портфеля определяется величиной а. Однако стандартное отклонение доходности не позволяет в рамках ЦМРК измерить риск ценной бумаги. Общая мера присущего ценной бумаге риска или, говоря иначе, систематического риска, задается коэффициентом "бета" (греческая буква /?). С формальной точки зрения коэффициент "бета" показывает предельный вклад доходности данной ценной бумаги в дисперсию доходности рыночного портфеля. Математическое выражение для коэффициента "бета" ценной бумаги/ имеет вид
оптимальных портфелей ценных бумаг? ОТВЕТ. В соответствии с ЦМРК простой способ
формирования оптимальных портфелей ценных бумаг для инвесторов состоит в объединении
при использовании оптимальных портфелей
Ежедневные процедуры при использовании оптимальных портфелей
в течение года, нам следует пересматривать ее чаще, чем раз в год (т.е. в конце срока, когда мы откроем другую позицию). Вообще, в подобных долгосрочных системах нам лучше регулировать позицию каждую неделю, а не каждый день. Аргументация здесь такова: потери из-за не совсем правильных дневных позиций могут быть меньше, чем дополнительные издержки по сделкам для ежедневного изменения позиций. Вы должны определить, основываясь на используемой торговой стратегии, какие из потерь будут для вас меньше. Какой объем исторических данных необходим для расчета оптимальных портфелей? Этот вопрос можно сформулировать несколько иначе: «Какой объем исторических данных необходим для определения оптимального f данной рыночной системы?» Точного ответа не существует. Вообще, чем больше исторических данных вы используете, тем лучше должен быть результат (то есть оптимальные портфели в будущем будут напоминать нынешние оптимальные портфели, рассчитанные по историческим данным). Однако соотношения изменяются, хотя и медленно. Одна из проблем при использовании данных за слишком большой период времени заключается в том, что возникает тенденция к использованию в портфеле рынков, которые были активны в прошлом. Например, если бы вы создавали портфель в 1983 году на 5 годах прошлых данных, то, вероятнее всего, один из драгоценных металлов оказался бы частью оптимального портфеля. Однако торговые системы по драгоценным металлам работали в большинстве своем очень плохо на протяжении нескольких лет после 1980-1981 годов. Поэтому, как видите, при определении будущего оптимального портфеля между использованием слишком большого количества исторических данных и использованием слишком малого количества данных нужно найти золотую середину. И, наконец, возникает вопрос, как часто следует повторять всю процедуру поиска оптимального портфеля. По большому счету вы должны делать это постоянно. Однако в реальной жизни достаточно тестировать портфель каждые 3 месяца. И даже если производить эту операцию каждые 3 месяца, все еще есть высокая вероятность, что вы придете к тому же составу портфеля или очень сходному с тем, что создали ранее.
ценами инструментов. Можно определить оптимальный набор, когда коэффициент линейной корреляции двух любых элементов портфеля равен 1, - 1 или 0. Однако связи между двумя элементами портфеля, рассматриваем ли мы корреляцию цен (в немеханической торговой системе) или изменений баланса (в механической системе), редко дают такие удобные значения коэффициентов линейной корреляции. В этой главе описан способ определения эффективной границы портфелей рыночных систем, когда коэффициенты линейной корреляции любых двух компонентов рассматриваемого портфеля принимают произвольные значения между -1 и 1 включительно. Далее описан метод, применяемый профессионалами для расчета оптимальных портфелей ащий. В следующей главе мы адаптируем его для использования любых инструментов. Данная глава основана на важном предположении, которое заключается в том, что распределения, генерирующие последовательность сделок (распределения прибылей), имеют конечную дисперсию. Предложенные методы эффективны только тогда, когда используемые входные данные имеют конечную дисперсию .
Мы познакомились с различными методами расчета оптимального портфеля, с геометрией портфелей и взаимосвязью оптимального количества и оптимального веса. Если торговать портфелем базового инструмента на геометрическом оптимальном уровне и при этом реинвестировать прибыли, то отношение ожидаемого дохода к ожидаемому риску будет максимальным. В этой главе мы поговорим о построении геометрических оптимальных портфелей при заданном уровне риска. Речь пойдет о том, что, какими бы инструментами мы ни торговали, можно выбрать область в спектре риска и добиться максимального геометрического роста для этого уровня риска.
Особенности российского Особенности статистики Обществах предусмотрено Особенности трудового Осознания необходимости Остальные параметры Обязательство векселедателя Остальных отношениях Остальных работников Остальными разделами Остальная информация Остановимся несколько Остановки производства вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
