|
Оптимальную стратегию
*) Оптимальную комбинацию составляют 18,000 галлонов А и 4,000 галлонов G.
Предположим, необходимо выбрать оптимальную комбинацию проектов, исходные данные которых приведены в н'ижеследуюшей таблице.
Главная проблема, возникающая при составлении баланса активов и пассивов, заключается в том. чтобы сформировать оптимальный финансовый бюджет, т. е. найти оптимальную комбинацию всех счетов (операционных балансов). При этом нужно исходить из процедуры бюджетирования: построение операционных бюджетов —> привязка их к финансовой структуре предприятия -» формирование основных бюджетов.
В этом случае наибольший объем производства, который может быть достигнут с наименьшими издержками при данных общих расходах, показывает кривая /2. Точка Р обозначает оптимальную комбинацию факторов Аи В. Если цена фактора А увеличивается по отношению к цене фактора В, то прямая цены DE пересекается с кривой /2 уже в точке N, которая указывает на лучшую комбинацию факторов при новом соотношении цен.
Выбор источников финансирования инвестиционных проектов является одним из ключевых вопросов менеджмента, так как комбинация заемных и собственных средств фирмы определяет структуру ее капитала. Издержки по займам и по собственному капиталу различны, поэтому важно найти их оптимальную комбинацию, отвечающую структуре капитала фирмы. Теоретически фирма может выбрать любую структуру капитала в соответствии с задачами управления. Она может выпускать облигации или использовать процедуры для выкупа части акций. Это увеличит соотношение заемных и собственных средств фирмы. С другой стороны, компания может выпустить акции и использовать средства для погашения некоторых займов, что снизит соотношение заемных и собственных средств. Изменение существующей структуры капитала фирмы называется реструктуризацией капитала, которую осуществляют менеджеры для снижения капитальных издержек и повышения стоимости компании.
Однако, поскольку общая сумма затрат С остается неизменной, повышение цены переменного ресурса приводит к сокращению выпуска с Qt до Q2, а точка, характеризующая оптимальную комбинацию ресурсов, смещается из Е3 в Е2. Это смещение и характеризует эффект выпуска. В единицах переменного ре-
Теперь давайте рассмотрим комбинации риск/доходность, которые мы можем подучить посредством объединения безрискового актива с рискованными активами 1 и 2. На рис. 12.4 показано графическое представление всех возможных комбинаций риск/доходность; этот рисунок показывает также, как можно получить оптимальную комбинацию рискованных активов для объединения с безрисковым активом.
В работах В. Н. Богачева поиск норматива эффективности ведется с помощью функций С = f (/С), которые устанавливаются для каждого объекта вложений. Чтобы получить такую функцию для объекта, все возможные варианты его развития, т. е. вложений в него, располагают в порядке убывающей эффективности. Функция С = f (К) характеризуется постепенным снижением себестоимости по мере роста капиталоемкости или, говоря языком математики, обладает положительной второй производной [7]. Каждая точка на этой линии есть такое состояние объекта, которое достигается после реализации всех вариантов, предшествующих этой точке. Причем функция С = f (К) специфична для каждого объекта, т. е. темп снижения С с ростом /С у каждого объекта свой. Зная эти функции, принимая различные комбинации вариантов капиталоемкости каждого из объектов, путем ряда последовательных итераций находят оптимальную комбинацию вариантов, при которой достигается минимальная при данном лимите вложений общая сумма текущих затрат. Таким образом, по методу В. Н. Богачева план капитальных вложений сначала оптимизируется, а затем из оптимального плана находится норматив эффективности. Нетрудно видеть, что если все рассматриваемые объекты технологически однородны и находятся в примерно одинаковых условиях, то функциональные связи С— f (К) описываются у них одним уравнением.
Таким образом, в Incubeast мы бы инвестировали 6393,50 доллара. Теперь допустим, что Incubeast котируется по цене 20 долларов за акцию, т.е. следует купить 319,675 акции (6393,5 / 20). На самом деле мы не можем купить дробное число акций, поэтому купим либо 319, либо 320 акций. Следует также отметить, что небольшой лот из 19 или 20 акций, остающийся после покупки первых 300 акций, будет стоить дороже. Нестандартные, малые лоты обычно стоят несколько дороже, поэтому мы переплатим за 19 или 20 акций, а это коснется ожидаемой прибыли по нашей позиции в Incubeast и в свою очередь затронет оптимальную комбинацию портфеля. В некоторых случаях следует ограничиться только стандартным лотом (в нашем случае — это 300 акций). Как видите, необходимо учитывать некоторый коэффициент ухудшения. Мы можем определить оптимальный портфель с точностью до дробной части акции, но реальная торговля все равно внесет свои коррективы. Естественно, чем больше ваш счет, тем ближе будет реальный портфель к теоретическому. Допустим, вместо 50 000 долларов вы оперируете пятью миллионами долларов. Вы хотите инвестировать 12,787% в Incubeast (если речь идет только об этих четырех инвестиционных альтернативах) и поэтому будете инвестировать 5 000 000*0,12787 =$639 350. При цене 20 долларов за акцию вы бы купили 639350/20=31967,5 акций. Учитывая круглый лот, вы купите 31900 акций, отклоняясь от оптимального значения примерно на 0,2%. Когда для инвестирования у вас есть только 50 000 долларов, вы купите 300 акций вместо оптимального количества 319,675 и таким образом отклонитесь от оптимального значения примерно на 6,5%.
мальную комбинацию всех этих составляющих, которая даст ей максимальные прибыли. Оптимальную комбинацию сложно предсказать, она должна быть найдена путем проб и ошибок. И даже в этом случае действия конкурентов могут наложить определенные ограничения. Часто фирма не рискует ликвидировать расходы на рекламу из-за боязни, что ее доля рынка резко уменьшится в пользу ее конкурентов, которые осуществляют рекламу. Подобным образом патенты, которыми обладают конкуренты, будут исключать определенные желательные изменения продукта.
оптимальную комбинацию этих ограничений. Данная задача дискретной оптими-
За время пребывания Слоуна у руля компании, с 1923 по 1956 год, Сепега! Мо1огз превратилась в одно из первых по-настоящему масштабных деловых предприятий США. Слоун понимал, что разрабатывать оптимальную стратегию развития и предпринимать правильные действия невозможно без опоры на факты и интуицию всех сотрудников компании. Свое понимание бизнеса он выработал в ходе тесного личного сотрудничества с инженерами и менед-
лей журнала СЫе/Ехеси1п>е — показал, что около половины из них пользуются Интернетом один-два часа в неделю и только 25 процентов делают это ежедневно — но есть и 11 процентов читателей, которые никогда в жизни не выходили в Интернет. Между тем многие, очень многие из ваших клиентов уже сегодня используют Интернет гораздо интенсивнее. Руководителю, который хочет видеть свою компанию на ведущих позициях в электронную эру, придется лично освоить Интернет в такой степени, чтобы четко представлять себе, какую роль сыграет переход к веб-стилю жизни в его отрасли, даже если такой переход займет не один год. Вам придется вместе с руководителями всех уровней вашей компании глубочайшим образом изучить возможности.новых технологий и тщательно продумать оптимальную стратегию их применения к вашему бизнесу.
Одним из свойств параметрической формулы цены вида (10.6) является возможность дифференцированного анализа абсолютного и относительного изменения цены под влиянием изменения того или иного параметра качества. Поскольку повышение качества по разным параметрам требует различной суммы капитальных затрат, то с помощью формулы (10.1) и множителей Лагранжа можно разработать оптимальную стратегию повышения качества продукции. Техника таких расчетов уже была рассмотрена в главе.
Требуется выбрать оптимальную стратегию производства и сбыта. Для этого используем игровые модели на основе минимаксных стратегий.
Требуется выбрать оптимальную стратегию производства и сбыта. Для этого используем игровые модели на основе минимаксных стратегий.
Требуется выбрать оптимальную стратегию производства на основе игровой модели1.
Определите оптимальную стратегию производства на основе игровой модели.
Любые решения в этой области отражаются на положении фирмы на биржах ценных бумаг. Рыночная активность как раз и заключается в том, чтобы выбрать оптимальную стратегию и тактику в использовании прибыли, ее аккумулировании, наращивании капитала путем выпуска дополнительных акций, влиянии на рыночную цену акции. Основные показатели оценки рыночной активности: доход на акцию, ценность акции, рентабельность акции, дивидендный выход, коэффициент котировки акции. Поскольку терминология по ценным бумагам в нашей стране окончательно еще не сложилась, приводимые названия показателей являются условными, а в скобках приводятся англоязычные названия.
Любые решения в этой области отражаются на положении фирмы на рынках ценных бумаг. Рыночная активность как раз и заключается в том, чтобы выбрать оптимальную стратегию и тактику в использовании прибыли, ее аккумулировании, наращивании капитала путем выпуска дополнительных акций, влиянии на рыночную цену акции. Основные показатели этого блока таковы: доход на акцию, ценность акции, дивидендная доходность акции, дивидендный выход, коэффициент котировки акции. Поскольку терминология по ценным бумагам в нашей стране окончательно еще не сложилась, приводимые названия показателей являются условными, а в скобках приводятся англоязычные названия.
С помощью соответствующего метода найдите оптимальную стратегию перевозки товаров от фабрик к складам, которая позволит минимизировать общие затраты.
Выбор инструментов маркетинга для продукта зависит не только от потребителей, но также от целей и действий всех участников рынка. Эти цели и действия взаимозависимы в силу того, что каждый участник, прежде чем определить свою оптимальную стратегию должен рассмотреть действия или намерения других участников.
Остаточной стоимостью Оставалась практически Оставаться неизменной Осторожно относиться Осведомленность потребителей Осушительные оросительные Осуществляя инвестиции Осуществляемых хозяйственным Осуществляется аналогично Осуществляется федеральным Обязательств контрагентом Осуществляется корректировка Осуществляется независимо вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
