|
Обязательства поскольку
1 Производственные единицы могут иметь бухгалтерские балансы; их результаты включаются в общий баланс ПО. Эти подразделения могут иметь счета в банке для ведения опефаций по выплате заработной платы, оплате электроэнергии, транспортных услуг и т. п. В понятие «подразделения» включаются входящие в ПО производственные единицы и их части — цехи, службы транспортные, складские и др. Самостоятельные предприятия имеют собственный расчетный счет в Госбанке и выполняют свои обязательства полностью непосредственно, а не через ПО, но в соответствии с планами и нормативами, утвержденными ПО, в состав которого они входят,
Приём банком на себя поручительств и выдача гарантий - это операции банка, связанные с поручительством и гарантией обязательств клиентов (в т. ч. и физических лиц). В частности, по договору поручительства банк-поручитель обязуется перед кредитором своего клиента отвечать за исполнением последним своего обязательства полностью или частично. Выполнение этих операций банком производится, как правило, под соответствующее обеспечение.
Поручительство. По договору поручительства поручитель обя зывается перед кредитором другого лица отвечать за исполнение его обязательства полностью или частично (ст. 361 ГК РФ). Поручитель отвечает перед кредитором в том же объеме, что и должник.
Обеспечением кредита может служить гарантийное обязательство, или поручительство. В силу договора поручитель обязывается перед кредитором другого лица (юридического или физического) отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или в определенной части. Договор поручительства может быть заключен также для обеспечения обязательства, которое возникнет в будущем.
Отношения поручительства устанавливаются п. 5 гл. 23 ч. 1 ГК РФ от 21.10.1994 г. По договору поручительства одно лицо (поручитель) обязывается перед кредитором другого лица (должника) отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или в части.
ром другого лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или в определенной части. Договор поручительства может быть заключен также для обеспечения обязательства, которое возникнет в будущем.
мается организацией бизнеса. Есть К., одновременно являющиеся и оперативными, и холдинговыми. КОМПАНИЯ-ДЕРЖАТЕЛЬ - компания, владеющая контрольными пакетами акций других компаний. КОМПАНИЯ С ОДНИМ ВЛАДЕЛЬЦЕМ — фирма, принадлежащая одному владельцу, который управляет ею, получает всю прибыль и отвечает по всем обязательствам фирмы. КОМПЕНСАЦИЯ - возмещение за потерянное или уступленное; способ прекращения обязательства, полностью или частично, путем зачета взаимно предъявленных требований. КОМПЕНСАЦИОННЫЙ ДОГОВОР -разновидность встречной торговли или бартерных операций, при которых часть товара оплачивается деньгами (или валютой).
условиям, либо выполнить свои обязательства полностью и по требуемой цене, и
Как правило, кредиторы намного легче справляются с международным долговым кризисом, чем должники. Первые могут продлить срок кредита путем его возобновления, продлить сроки погашения или даже снизить процентные ставки, не отказываясь от своих обязательств. Часто они способны даже убедить страны-должники взять на себя обязательства коммерческих банков, которые в противном случае пришлось бы списать (именно это произошло в Чили в 1982 г. и Мексике — в 1994 г. и снова происходит в ограниченном масштабе в 1997 г. в Корее, Индонезии и Таиланде). Разумеется, кредиторам приходится создавать резервы, но в конечном счете они в целом взыскивают значительную часть безнадежных долгов. Хотя страны-должники, возможно, и не сумеют погасить свои обязательства полностью, они вынуждены будут рассчитываться в меру возможностей. Это бремя обычно давит на них на протяжении многих последующих лет. Внутренние долговые кризисы в развитых странах развиваются и происходят иначе, внутри стра-
момент. Доходность к погашению при обычных вычислениях основана на обещанных выплатах, производимых в оговоренные сроки. Если существует хоть какая-то доля риска, что заемщик не выполнит свои платежные обязательства полностью и вовремя, то ожидаемая доходность к погашению будет меньше этой цифры; и чем больше риск, тем больше разница. Иллюстрацией к этому служит табл. 6.4, показывающая значения обещанной доходности к погашению применительно к шести группам облигаций промышленных компаний, распределенных по степеням риска крупнейшей рейтинговой службой Standard & Poor's. Хотя уровни всех шести доходностей отражают общий уровень процентных ставок на соответствующий момент, разница между ними главным образом обусловлена разницей в степенях риска. Если бы обещанные доходности всех облигаций были одинаковы, то ожидаемые доходности облигаций повышенного риска оказались бы меньше, чем облигаций пониженного риска, - ситуация поистине невероятная. Напротив, более рискованные облигации обещают более высокие доходности, так что их ожидаемые доходности по крайней мере не меньше, чем малорискованных облигаций.
чается в том, что центр берет на себя обязательства полностью
Механизм получения гарантий состоит в следующем. Специализированный банк (как правило, ипотечный) или иной долгосрочный кредитор берет на себя обязательство предоставить долгосрочный кредит под залог созданного объекта недвижимости после завершения его создания либо обязуется выкупить созданный объект. Такого рода соглашение носит название выводящего обязательства, поскольку оно выводит банк, предоставляющий кредит под строительство, из зоны риска, гарантируя ему возврат выданного кредита.
Часть долгосрочной дебиторской задолженности, срок оплаты которой наступает в текущем году (в течение последующих 12 месяцев с даты составления годового баланса), также отражается как краткосрочные обязательства, поскольку она будет погашаться за счет текущих (оборотных) активов. Как правило, в отчетности задолженность представляется следующим образом (цифры условные):
Неплатежеспособность. Некоторые штаты запрещают неплатежеспособным компаниям выплачивать дивиденды. Неплатежеспособность определяется здесь и в юридическом смысле как превышение пассивами активов, и в техническом смысле как неспособность компании оплатить свои текущие обязательства. Поскольку способность компании оплатить текущие обязательства зависит скорее от ликвидности фирмы, а не от размера ее капитала, ограничения, связанные с технической неплатежеспособностью, предоставляют кредиторам компании достаточную гарантию. Когда количество наличных средств, имеющихся в распоряжении компании, ограничено, компании запрещается повышать благосостояние акционеров в ущерб ее кредиторам.
Обычно неконвертируемые привилегированные акции не используются как средство долгосрочного финансирования; только коммунальные компании используют их с достаточным постоянством. Одним из недостатков подобного применения является то, что дивиденды по привилегированным акциям не вычитаются эмитентом из налогооблагаемой прибыли. Однако для корпоративного инвестора привилегированные акции могут быть более привлекательным инструментом, чем долговые обязательства, поскольку 8096 дивидендов, получаемых корпорациями, не подлежат налогообложению.
Теория иерархии объясняет, почему наиболее рентабельные фирмы в целом делают меньше займов - не потому, что они нацелены на низкие коэффициенты долговой нагрузки, а потому, что у них нет потребности в деньгах из внешних источников. Фирмы с более низкими показателями рентабельности выпускают долговые обязательства, поскольку не имеют собственных средств, достаточных для осуществления своих инвестиционных программ, и поскольку долговое финансирование стоит на первом месте в иерархии внешних источников финансирования.
На самом деле во всех случаях, когда компания делает заем, она создает оп-цион;>потому что заемщика нельзя вынудить погасить долг по истечении оговоренного срока займа. Если стоимость активов компании меньше величины долга, компания предпочтет не выполнить свои обязательства (поскольку окажется неплатежеспособной), и держатели облигаций получат ее активы. Таким образом, когда компания делает заем, кредитор, по сути, приобретает активы компании, а акционеры получают опцион на их выкуп путем погашения долга. Это чрезвычайно важное соображение. Поэтому все, что мы можем узнать о торговле опционами "колл", относится в равной степени к обязательствам корпорации2.
Теория иерархии объясняет, почему наиболее рентабельные фирмы в целом делают меньше займов — не потому, что они нацелены на низкие коэффициенты долговой нагрузки, а потому, что у них нет потребности в деньгах из внешних источников. Фирмы с более низкими показателями рентабельности выпускают долговые обязательства, поскольку не имеют собственных средств, достаточных для осуществления своих инвестиционных программ, и поскольку долговое финансирование стоит на первом месте в иерархии внешних источников финансирования.
На самом деле во всех случаях, когда компания делает заем, она создает опцион, потому что заемщика нельзя вынудить погасить долг по истечении оговоренного срока займа. Если стоимость активов компании меньше величины долга, компания предпочтет не выполнить свои обязательства (поскольку окажется неплатежеспособной), и держатели облигаций получат ее активы. Таким образом, когда компания делает заем, кредитор, по сути, приобретает активы компании, а акционеры получают опцион на их выкуп путем погашения долга. Это чрезвычайно важное соображение. Поэтому все, что мы можем узнать о торговле опционами "колл", относится в равной степени к обязательствам корпорации2.
Консолидация балансового отчета. Для составления баланса пенсионного фонда достаточно знать его активы и обязательства, поскольку разница между активами и обязательствами дает величину собственных средств, или дефицита средств пенсионного фонда. При необходимости аналитик может объединить баланс пенсионного фонда с балансом компании — спонсора этого фонда. Для этого прежде всего из балансового отчета спонсора следует удалить все пенсионные активы и пассивы, а в счет собственного капитала нужно внести соответствующие поправки. После этого следует прибавить активы и обязательства пенсионного фонда к активам и обязательствам компании-спонсора, а разницу (собственные средства или дефицит средств пенсионного фонда) нужно прибавить или вычесть из суммы собственных средств компании-спонсора, учтя при этом изменение налоговых обязательств.
Чековые депозиты. Деньги в форме чековых депозитов (текущих вкладов) получили в США наибольшее распространение, поскольку это и безопасная, и удобная форма. Вам едва ли придет в голову, возвращая долг, набить конверт банкнотами и монетами, скажем, на 4896,47 дол. и бросить его в почтовый ящик. Но вместе с тем нет ничего необычного в том, чтобы выписать чек на крупную сумму и послать этот чек по почте. Человек, получающий по чеку наличные деньги, должен для этого сперва индоссировать его (расписаться на оборотной стороне); затем тот, кто выписал чек, получает его обратно погашенным в качестве заверенной расписки, подтверждающей выполнение обязательства. Поскольку выдача чека также требует передаточной подписи (индоссамента), кража или потеря чековой книжки не столь драматична, как потеря того же количества наличных денег. Кроме того, во многих случаях удобнее выписать чек, чем транспортировать и пересчитывать крупные суммы наличных. В силу всех этих причин деньги безналичного расчета стали основной формой денег в американской экономике. В долларовом выражении 90% всех сделок осуществляется с помощью чеков.
Объединения комбината Официальные материалы Официальных источников Официальным представителем Официальной отчетности Официальное финансирование Официального аудиторского Официального валютного Оформляется протоколом Оформляются договором Оформления документов Объединения показателей Оформления соответствующих вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
