|
Обязательств поставщиком
Предпринимательский капитал включает прямые заграничные инвестиции (приобретение и строительство предприятий за границей) и портфельные инвестиции (покупка ценных бумаг заграничных компаний). Прямые инвестиции являются важнейшей формой вывоза долгосрочного капитала и оказывают большое влияние на платежный баланс. Они не создают долговых обязательств, поскольку означают покупку собственности. В результате этих инвестиций развивается международное производство, которое интегрирует национальные экономики в мировое хозяйство на более высоком уровне и прочнее, чем торговля. В 1997 г. накопленная стоимость прямых заграничных инвестиций всех стран, подсчитанная методом суммирования ежегодных вложений
Отношение (3.3) корреспондирует с отношением (3.2) и обусловлено тем обстоятельством,>что активы и обязательства, представленные во II и V разделахч)аланса, отражают текущую деятельность, смысл которой в ритмичности технологического процесса (оборотные активы должны иметь место в надлежащем составе и бесперебойно обновляться) и платежной дисциплины (бесперебойная поставка сырья и материалов возможна лишь в том случае, если организация аккуратно расплачивается по своим текущим обязательствам). Оборотные активы служат обеспечением краткосрочных обязательств. Поскольку от случайностей не застрахован никто, желательно, чтобы запас обеспечения был несколько выше, чем величина обязательств — в этом смысл отношения (3.3).
Как показано в предыдущем разделе, ликвидность и платежеспособность предприятия являются важнейшими характеристиками ритмичности и устойчивости его текущей деятельности. Любые текущие операции немедленно отражаются на составе и структуре оборотных средств и/или краткосрочных обязательств. Поскольку в экономике практически не бывает безрисковых операций ликвидность и платежеспособность имеют рисковую составляющую, которую можно рассматривать с позиции: (а) собственно предприятия; (б) внешних контрагентов.
Лицо, приобретающее акцию, становится акционером общества, и, соответственно, вносится в реестр владельцев именных ценных бумаг. В случае полной оплаты акций ни указанное лицо, ни акционерное общество, размещающее свои акции, ничего не должны друг другу. Однако в бухгалтерской отчетности общества, согласно российским правилам бухгалтерского учета будет отражена кредиторская задолженность общества акционеру. Данный подход, несмотря на всю свою противоречивость (в качестве обязательств признаются собственные средства), возможен именно в связи с отсутствием в российском бухгалтерском законодательстве определения обязательств, поскольку четких критериев для разграничения собственных и заемных средств не существует.
Особый интерес представляет принцип рефинансирования. В случае рефинансирования не только часть долгосрочной задолженности, срок оплаты которой истекает в текущем году, будет показываться как долгосрочная, но и собственно краткосрочная задолженность будет показываться в разделе долгосрочных обязательств. Поскольку переведение краткосрочной задолженности в долгосрочную улучшает показатели ликвидности компании, существуют определенные критерии, только при выполнении которых считается, что долг будет рефинансироваться и переводиться в раздел долгосрочной задолженности*.
Таким образом, в бизнес-плане указываются основные пути кардинальных перемен, а также решение проблемы накопленных долговых обязательств. Поскольку санация проводится при финансовой помощи, то при разработке бизнес-плана используются итеративные процедуры согласования планов финансового оздоровления с потенциальными участниками финансирования.
инвестиций действительно ведет к эмиссии акций. К сожалению, это рациональное объяснение не охватывает всех фактов. Понятно, почему фирмы получают больше денежных средств в целом, когда исторически складываются высокие цены на акции, но не понятно, почему они выпускают больше только акций, а не долговых обязательств? Если угодно, компания должна была бы выпускать в такие периоды скорее больше долговых обязательств, поскольку ее возросшая рыночная стоимость и улучшение перспектив повышают ее "кредитоемкость". П. Марш же обнаружил прямо противоположное поведение: эмиссии долговых обязательств не реагируют на высокие цены акций при прочих равных условиях. В действительности фирмы заменяют собственный капитал эмиссией долговых обязательств именно в то время, когда находят более легким набрать больше займов.
Откуда берутся деньги для выплаты дивидендов? Конечно, непосредственный источник — денежные средства "Мыслящего полупроводника". Но эти средства предназначены для инвестиционного проекта. Так как мы хотим выявить влияние дивидендной политики на богатство акционеров, допустим, что компания продолжает осуществление инвестиционного проекта. Это означает, что 1000 дол. денежных средств должны быть получены из нового источника финансирования. Это может быть выпуск либо акций, либо долговых обязательств. Поскольку сейчас мы просто хотим рассмотреть дивидендную политику, то оставляем обсуждение выбора между долговым и собственным финансированием до глав 17 и 18. Итак, компания остановилась в итоге на финансировании дивидендов за счет выпуска акций на сумму 1000 дол.
обязательств. Поскольку фирмы, не специализирующиеся на финансовой деятельности, все шире
инвестиций действительно ведет к эмиссии акций. К сожалению, это рациональное объяснение не охватывает всех фактов. Понятно, почему фирмы получают больше денежных средств в целом, когда исторически складываются высокие цены на акции, но не понятно, почему они выпускают больше только акций, а не долговых обязательств? Если угодно, компания должна была бы выпускать в такие периоды скорее больше долговых обязательств, поскольку ее возросшая рыночная стоимость и улучшение перспектив повышают ее "кредитоемкость". П. Марш же обнаружил прямо противоположное поведение: эмиссии долговых обязательств не реагируют на высокие цены акций при прочих равных условиях. В действительности фирмы заменяют собственный капитал эмиссией долговых обязательств именно в то время, когда находят более легким набрать больше займов.
Откуда берутся деньги для выплаты дивидендов? Конечно, непосредственный источник — денежные средства "Мыслящего полупроводника". Но эти средства предназначены для инвестиционного проекта. Так как мы хотим выявить влияние дивидендной политики на богатство акционеров, допустим, что компания продолжает осуществление инвестиционного проекта. Это означает, что 1000 дол. денежных средств должны быть получены из нового источника финансирования. Это может быть выпуск либо акций, либо долговых обязательств. Поскольку сейчас мы просто хотим рассмотреть дивидендную политику, то оставляем обсуждение выбора между долговым и собственным финансированием до глав 17 и 18. Итак, компания остановилась в итоге на финансировании дивидендов за счет выпуска акций на сумму 1000 дол.
X обеспечении контроля за выполнением обязательств поставщиком;
д) обеспечении контроля за выполнением обязательств поставщиком;
» невыполнением обязательств поставщиком, дефектами в оборудовании, технологии;
X обеспечении контроля за выполнением обязательств поставщиком;
пример, если исследуется необходимость резервирования запаса материалов на случай задержки выполнения договорных обязательств поставщиком, то есть увеличения срока поставки);
• невыполнение обязательств поставщиком, дефекты в оборудовании, технологии;
пример, если исследуется необходимость резервирования запаса материалов на случай задержки выполнения договорных обязательств поставщиком, то есть увеличения срока поставки);
обязательств поставщиком.
Недостатки аккредитивной формы расчетов заключаются, во-первых, в невозможности переадресовки аккредитива в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения договорных обязательств поставщиком; во-вторых, в замедлении товарооборота, так как поставщик не может отпустить продукцию до извещения об открытии аккредитива и несет дополнительные затраты по хранению продукции.
Строительные риски можно разделить на две категории: в период до завершения строительства; в период после завершения строительства. Риски первой категории приносят материальный ущерб строительству, увеличивают его стоимость. Их причины: задержки в строительстве; невыполнение обязательств поставщиком, дефекты в оборудовании, технологии; срывы сроков строительства (монтажа) по вине подрядчика. Ко второй категории относятся следующие риски: качества продукции; менеджмента; реализации продукции; экспортно-импортные; физический ущерб; транспортные; снабжения; несовместимости оборудования.
Оформляются договором Оформления документов Объединения показателей Оформления соответствующих Оформление документов Оформление необходимых Оформление реквизитов Оформлению документов Огородничества животноводства Ограничений использования Ограничения деятельности Ограничения наложенные Ограничения возможностей вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
