|
Отдельных инвестиционных
В бывшем Краснодарском филиале ВНИИнефть было проведено специальное исследование динамики себестоимости 1 м проходки в глубоком бурении [15]. Применялся метод определения себестоимости проходки отдельных интервалов, основанный на постадийном анализе фактических затрат на строительство скважины на каждый месяц по данным бухгалтерского учета. Степень влияния глубины на себестоимость определилась в трех вариантах (рис. 1).
Однако в ряде случаев бурение отдельных интервалов тем или иным способом ведется без достаточного технико-экономического обоснования, что увеличивает стоимость и продолжительность строительства скважин. Примером может служить анализ эффективности различных способов бурения на Майкопской газоконденсат-ной площади.
При бурении скважин в таких условиях, что особенно характерно для южных районов страны, приходится применять промывочные жидкости плотностью 2,0— 2,3 г/см:' и выше. Для поддержания параметров промывочной жидкогтч в пределах, установленных геолого-техническнм нлрпдом, в жидкость вводится большое количество дефицитных дорогостоящих утяжелителей и химических реагентов, затрачивается много времен!! на приготовление, утяжеление и обработку промывочной жидкости. В некоторых районах при буренки отдельных интервалов расход утяжелителя достигает 2—4 т иа 1 м проходки и 60—70 т на 1 м3 выбуренной породы. Нередки случаи, когда расход утяжелителя при бурении одной скважины достигает 10 тыс. т.
Годовой экономический эффект от внедрения новой техники при бурении отдельных интервалов скважин, требующей дополнительных капитальных вложений или способствующей увеличению
для второй группы — величина экономического эффекта, получаемого при разбуривании отдельных интервалов, в результате чего устанавливаются те из них, при проходке которых новая техника обеспечит достижение максимального положительного результата, Для мероприятий этой группы, кроме того, устанавливается глубина бурения, начиная с которой применение новой техники будет эффективным.
Так, в устойчивых трещинах и порово-трещинных коллекторах, где и до настоящего времени в подавляющем большинстве случаев проектами предусматриваются вскрытие и закрепление цементируемой колонной продуктивной толщи, в связи с трудностями борьбы с поглощениями забои часто оставляются незацементированными либо их обсаживают перфорированными потайными колоннами, оборудованными пакерующими элементами. Практика выявила положительные и отрицательные особенности такой конструкции. При ее использовании значительно упрощается технология создания, снижаются гидродинамические нагрузки на призабойную зону. В то же время применение таких конструкций забоя исключает возможность проведения селективной обработки отдельных интервалов продуктивного разреза при борьбе с проявлениями или при работах, связанных с повышением проницаемости продуктивной зоны.
Плавающая (или переменная) процентная ставка характеризуется регулярно пересматриваемым ее уровнем по соглашению сторон в разрезе отдельных интервалов общего периода начислений. Такой пересмотр обусловливается изменением средней нормы процента на финансовом рынке (или в отдельных его сегментах), изменением темпа инфляции и другими условиями.
Периодическая ставка процента при обеспечении определенной годовой суммы процента может варьировать как по уровню, так и по продолжительности отдельных интервалов на протяжении годового периода платежей.
4. Характер стратегических изменений операционной деятельности определяет различную цикличность формирования и использования инвестиционных ресурсов, а соответственно и формы их задействования в инвестиционном процессе. В современной литературе выделяется две принципиальные характеристики стратегических изменений операционной деятельности предприятия — постепенные и прерывистые изменения. Постепенные стратегические изменения характеризуются внутренней логикой динамики операционной деятельности и связаны с относительно незначительными объемами ее наращения в разрезе отдельных интервалов стратегического периода. Прерывистые стратегические изменения характеризуются существенными отклонениями объемов операционной деятельности от традиционного вектора роста и осуществляются скачкообразно.
На четвертом этапе анализа исследуется синхронность формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов отчетного периода; рассматривается динамика остатков денежных активов предприятия, отражающая уровень этой синхронности и обеспечивающая абсолютную платежеспособность. В процессе исследования синхронности формирования различных видов денежных потоков рассчитывается динамика коэффициента ликвидности денежного потока предприятия в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:
Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень абсолютной ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью средне-квадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.
ляемый постоянно в течение отдельных интервалов рассматри-
Установленная Едиными нормами общая продолжительность создания производственных мощностей увязана с нормами их проектирования, строительства и освоения. В нормах предусмотрено, что на всех этапах создания продукции отсутствуют необоснованные перерывы между этапами, используются прогрессивные методы организации работ при проектировании, строительстве и освоении мощности. Использование принципа совмещения отдельных инвестиционных процессов во времени позволило создать единую норму продолжительности проектирования, строительства и освоения проектной мощности — меньшую, чем сумма их продолжительностей в отдель-
- Обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность связана с отвлечением финансовых средств в больших размерах и на длительный период. Это может привести к снижению платежеспособности фирмы по текущим хозяйственным операциям. Также финансирование отдельных инвестиционных проектов часто осуществляется за счет значительного привлечения заемных средств, что может привести к снижению финансовой устойчивости в долгосрочном периоде. Формируя источники инвестиционных ресурсов, следует прогнозировать, какое влияние это окажет на финансовую устойчивость фирмы и ее текущую платежеспособность.
В инвестиционной стратегии предприятия важную роль играет осуществление не только отдельных инвестиционных проектов, но и их комплексов, которые взаимосвязаны друг с другом и имеют общий стратегический замысел.
Бюджетные ассигнования могут использоваться как на безвозвратной, так и на возвратной основе. Как правило, они выделяются для финансирования государственных заказов, отдельных инвестиционных программ или в качестве краткосрочной государственной поддержки предприятий, производство продукции которых имеет общегосударственное значение.
нов, наподобие бизнес-планов отдельных инвестиционных проектов или мероприятий4.
4. Обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Инвестирование связано с отвлечением финансовых ресурсов в больших размерах и на длительный срок, что может привести к дефициту ликвидных средств для расчетов по текущим хозяйственным операциям. Кроме того, финансирование отдельных инвестиционных проектов осуществляется за счет привлечения заемных средств. Резкое увеличение последних в балансе предприятия способно повлечь за собой потерю финансовой устойчивости в долгосрочном периоде. Поэтому, определяя источники финансирования вложений, следует заранее прогнозировать, какое влияние схема финансирования окажет на финансовую устойчивость предприятия и его платежеспособность.
Если инвесторы и кредиторы не расположены к риску, а вся имеющаяся информация подтверждает это, то руководство вынуждено учитывать риск инвестиционного предложения при анализе ценности предложения. Иначе результаты анализа эффективности планируемых капиталовложений вряд ли будут соответствовать цели максимизации курса акций. Обосновав необходимость принятия во внимание риска, мы перейдем к его измерению для отдельных инвестиционных проектов. Но необходимо помнить, что степень риска для потоков денежных средств
Конкурентное преимущество — относительное положение компании в отрасли/Если' компания работает в нескольких секторах экономики, то ее конкурентное преимущество должно оцениваться в каждой отдельной отрасли. Существует несколько видов конкурентного преимущества: в издержках, в организации сбыта и цене реализации, в лучшей структуре. Конкурентное преимущество может остаться за соперником. Относительные успехи в снижении издержек и маркетинге, например, очевидны и бросаются в глаза, поэтому будут сразу "атакованы". Для того чтобы действовать, компания должна изыскивать и использовать возможности получения дополнительной прибыли. Только последовательно добиваясь преимущества, можно удержать за собой первенство в конкурентной борьбе. Таким образом, привлекательность отрасли и ее конкурентное преимущество — главный фактор создания ценности. Чем более они благоприятны, тем более вероятно получение отдачи большей, чем требуют финансовые рынки, включая компенсацию за риск. Ниже мы попытаемся оценить, что же требуют финансовые рынки. Мы начнем с требуемой нормы прибыли для компании в целом, а затем рассмотрим необходимую норму прибыли для отдельных инвестиционных проектов и подразделений предприятия, например его филиалов.
7) текущее планирование и оперативное управление отдельных инвестиционных программ и проектов (календарные планы и бюджеты реализации отдельных инвестиционных проектов);
В-третьих, бюджетирование отдельных инвестиционных проектов зависит от того, осуществляются ли они хозспособом либо путем привлечения подрядчика (подрядным способом). В первом случае в инвестиционном бюджете показывается подробная расшифровка по статьям инвестиционных затрат. При подрядной форме объект незавершенного строительства до его сдачи находится на балансе подрядчика и в отчете об инвестициях фигурирует лишь стоимостная величина финансирования подрядных работ.
2) отклонением величины целевых источников финансирования (долгосрочных кредитов или кредитной линии под выполнение отдельных инвестиционных проектов).
Обеспечение деятельности Обеспечение финансовыми Обеспечение хозяйственной Обеспечение инвестиционной Обеспечение ликвидности Обеспечение материальными Обеспечение национальной Общественными издержками Обеспечение непрерывного Обеспечение обязательств Обеспечение оптимальной Обеспечение организационно Обеспечение постоянного вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
