|
Отношении облигаций
• выбор основных средств, форм и: методов организации сбыта продукции производственного отделения (создание сбытовых компаний, использование торгово-посреднических фирм, дилерской сети и пр.) на конкретных рынках; разработка политики в отношении обеспечения материальными ресурсами: создание дочерних или совместных предприятий по разработке сырьевых ресурсов, в том числе за рубежом, установление устойчивых связей с поставщиками сырья и материалов.
значительные трудности, вызванные неопределенностью в отношении обеспечения требований по охране окружающей среды.
При выборе наиболее подходящего споёоба литья для изготовления заготовок той или иной детали следует исходить из следующих факторов: пригодности данного способа для обеспечения необходимого конструктивного формообразования отливки и для получения отливки требуемой величины; соответствия металла или сплава, из которых возможно по-лучение"4 отливки данным способом литья, требованиям^,' предъявляемым к материалу детали условиями ее дальнейшей обработки и эксплуатации; технологических возможностей -данного способа в отношении обеспечения требований, предъявляемых к точности размеров и чистоте поверхностей отливки, применимости способа в,конкретных производственных условиях данного предприятия; технико-экономической целесообразности использования данного способа с учетом количества отливаемых заготовок.
В этом же разделе указываются источники снабжения электроэнергией и другими энергетическими ресурсами. В отношении обеспечения водой должно быть указано на возможность кооперации с соседними предприятиями или городскими и ведомственными организациями, имея в виду, что строительство собственных сооружений, как правило, нецелесообразно.
Неблагополучие в отношении обеспечения производства основными фондами (табл. 9.1) проявляется, во-первых, в увеличении технического отставания — коэффициент обновления основных фондов (и без того низкий) сократился вдвое. Во-вторых, возрастающая доля основных фондов выбывает из строя, не находя вообще никакой замены.
Неблагополучие в отношении обеспечения производства основными фондами (табл. 9.1) проявляется, во-первых, в увеличении технического отставания — коэффициент обновления основных фондов (и без того низкий) сократился вдвое. Во-вторых, возрастающая доля основных фондов выбывает из строя, не находя вообще никакой замены.
4. Определение политики предприятия в отношении обеспечения производства необходимыми материальными и трудовыми ресурсами.
Рост объемов операций, расширение круга финансовых инструментов, требующих валютного сопровождения, увеличение числа участников валютного рынка вызывали изменения в инфраструктуре рынка. Эти изменения были связаны в первую очередь с требованиями клиентов в отношении обеспечения максимальной прозрачности операций, минимизации рисков и ускорения расчетов.
С другой стороны, фондовые рынки остаются национальными. Операции на них обслуживаются национальными валютами. Их деятельность регулируется национальными регулирующими органами. В каждой стране сложились и действуют свои принципы корпоративного управления и корпоративной культуры, свои нормы и правила в отношении обеспечения прав инвесторов, свои требования в отношении бухгалтерской отчетности компаний и банков.
5) приведение схем электроснабжения абонента в соответствие с проектом в отношении обеспечения надежности электроснабжения;
Минфин России принял на себя обязательства по выплате денежных средств, рассмотренных выше. Размер этих обязательств в отношении облигаций, срок погашения которых наступил до момента осуществления новации, увеличен в зависимости от периода от-
Таким образом, на практике об источнике дохода судят по двум признакам. Первый признак состоит в том, что объект гражданских прав, приносящий доход, находится на территории Российской Федерации в какой-либо объективированной форме. Второй признак источника пассивного дохода состоит в том, что он выплачивается лицом, которое контролируется российскими налоговыми органами. Такой подход к поня^ тию источника пассивных доходов нашел отражение в различных разъяснениях правоприменительных органов. Так, в одном из адресных писем1 Минфин России разъяснил, что «при определении источника так называемых «пассивных доходов» следует руководствоваться принципом местонахождения лица, выплачивающего указанные доходы». В отношении облигаций внешнего облигационного займа Минфин России и Госналогслужба России разъяснили, что доход иностранного юридического лица от их продажи подлежит налогообложению в России (независимо от места заключения договора купли-продажи), когда такая продажа осуществляется через постоянное представительство иностранного юридического лица в Российской Федерации, а также когда в результате такой продажи осуществляется перечисление дохода иностранным юридическим лицам из источников в Российской Федерации2.
никогда не бывает отрицательной, то спрашивается, почему находятся люди, предпочитающие владеть своим богатством в форме, которая приносит малые проценты (или вовсе не приносит их), вместо того, чтобы владеть им в форме, которая приносит заметные проценты, предполагая, разумеется, на данной стадии рассмотрения, что риск убытка одинаков как в отношении текущего счета в банке, так и в отношении облигаций. Имеется, однако, необходимое условие, без которого предпочтение ликвидности в отношении денег как средства хранения богатства не могло бы иметь места.
нежелания со стороны тех, кто владеет деньгами, расставаться с непосредственным контролем над ними. Норма процента - это не "цена", уравновешивающая спрос на ресурсы для инвестиции и готовность воздержаться от текущего потребления. Это "цена", которая уравновешивает настойчивое желание удерживать богатство в форме наличных денег с находящимся в обращении количеством денег. Последнее означает, что, если бы норма процента была ниже, т. е. вознаграждение за расставание с наличностью понизилось, совокупное количество наличных денег, которое публика хотела бы иметь на руках, превысило бы имеющееся предложение, а если бы норма процента повысилась, образовался бы излишек наличных денег, которые никто не хочет держать. Придерживаясь такого толкования, мы придем к выводу, что количество денег - это еще один фактор, который в соединении с предпочтением ликвидности определяет действительную норму процента в данных обстоятельствах. Предпочтение ликвидности выступает как тенденция, характеризующая функцию, или взаимосвязь потенциальных значений двух величин. Эта тенденция определяет количество денег, которое люди желают иметь на руках при данной норме процента, так что если г есть норма процента, М -количество денег и L - функция предпочтения ликвидности, то мы имеем М = L(r). Именно здесь и именно таким образом количество денег вступает в теоретическую схему экономического процесса. Однако здесь следует вернуться несколько назад и выяснить, почему же существует такая вещь, как предпочтение ликвидности. В этой связи мы можем с пользой для дела применить древнее разграничение денег как средства обращения и как "хранилища" богатства. Если смотреть на деньги с первой точки зрения, то совершенно ясно, что до известного предела имеет смысл пожертвовать определенной суммой процентов ради сохранения ликвидности. Но если учитывать, что норма процента никогда не бывает отрицательной, то спрашивается, почему находятся люди, предпочитающие владеть своим богатством в форме, которая приносит малые проценты (или вовсе не приносит их), вместо того, чтобы владеть им в форме, которая приносит заметные проценты, предполагая, разумеется, на данной стадии рассмотрения, что риск убытка одинаков как в отношении текущего счета в банке, так и в отношении облигаций. Имеется, однако, необходимое условие, без которого предпочтение ликвидности в отношении денег как средства хранения богатства не могло бы иметь места.
advance refunding (досрочное рефинансирование): (1) В отношении рефинансирования государственного долга: владельцы государственных ценных бумаг, срок погашения которых приближается, имеют право обменять их до даты погашения на другие ценные бумаги с более отдаленной датой погашения. Этот процесс приводит к пролонгированию государственного долга. (2) В отношении облигаций: заблаговременная продажа новых муниципальных облигаций, начинающаяся, как правило, за несколько лет до наступления ближайшей даты погашения старых облигаций. Облигации, выпускаемые для рефинансирования, обычно имеют более низкую ставку процента по сравнению с облигациями, которые рефинансируются, а полученные от их размещения поступления традиционно инвестируются в ценные бумаги федерального правительства до тех пор, пока не наступит срок выкупа облигаций с более высокой процентной ставкой.
amortized value (амортизированная стоимость): Инвестиционная стоимость ценных бумаг, определяемая с учетом амортизации. Рас-четтакой стоимости имеет смысл производить только в отношении облигаций, которые являются полностью обеспеченными и не могут оказаться просроченными как в смысле погашения, так и в смысле выплаты процентов.
call (требовать; «колл»): (1) В общем смысле, требовать погашения обеспеченного залогом займа в связи с невыполнением заемщиком условий займа. (2) При инвестировании, требовать внесения очередного платежа (при поэтапной оплате) за облигации или акции, на которые подписались инвесторы. (3) В отношении облигаций, право досрочного погашения облигаций. Обычно дата, начиная с которой эмитент может отозвать облигации для погашения, указывается в проспектах всех эмиссий, а в письменных соглашениях между эмитентом и держателями облигаций содержится условие о возможности досрочного погашения. (4) В отношении опционов, право купить данное количество акций по фиксированной цене в течение установленного срока.
going away (уходить): (1) В отношении облигаций, облигации, купленные дилерами для немедленной перепродажи инвесторам. (2) Применительно к облигациям, во время предложения нового выпуска серийных облигаций, крупные покупки облигаций с определенным сроком погашения, как правило, институциональными инвесторами.
rating (рейтинг, оценка): (1) В отношении облигаций, метод оценки, который обеспечивает инвестора простой системой градации, показывающей относительное инвестиционное качество облигации. (2) В отношении кредита, оценка инвестиций в ценные бумаги и кредитных рисков рейтинговыми службами. (3) При страховании, применение статистики, таблиц смертности, теории вероятностей, опыта, суждений и математического анализа для установления ставок, на которых основываются страховые взносы. Синоним термина rate-making (отнесение к категории).
strip (отрывание, «стрип», форма тройного опциона; отделение купона от основной облигации, «обдирать» облигацию; покупка акции с целью получения дивиденда): (1)В отношении опционов, акционерный опционный контракт, состоящий из двух опционов «пут» и одного опциона «колл». См. strap («стрэп», форма тройного опциона). (2) В отношении облигаций, отделение («обдирание») купонов от основной облигации и продажа суммы долга облигации отдельно от купонов. (3) В отношении ценных бумаг, покупка ценных бумаг в расчете на получение дивидендов. Синоним термина dividend stripping («отрыв» дивидендов).
yield (YLD) (доход; доходность): (1) В общем смысле, прибыль или доход в результате инвестиций в собственность. (2) При инвестировании, норма прибыли, полученной на чьи-либо инвестиции в определенную ценную бумагу или определенную собственность; как правило, выражается в терминах, обозначающих ежегодную норму прибыли на инвестиции. Синоним термина return (прибыль). См. также return on investment (прибыль на инвестиции). (3) В отношении облигаций, купонная процентная ставка, деленная на цену покупки. (4) В отношении облигаций, норма прибыли по облигации с учетом суммы ежегодных процентных платежей, цены покупки, выкупной стоимости и периода времени, остающего-сядосрокапогашения.(5) Вотношении цен-
Обеспечивающих удовлетворение Обеспечивают достижение Обеспечивают необходимую Обеспечивают потребителей Обеспечивают реализацию Обезвоживание обессоливание Обладающие свойствами Общественного назначения Облегчает определение Облегчения производственных Облигаций доходность Облигаций государственного Облигаций находящихся вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
