|
Обеспеченности процентов
Анализ выполнения плана материально-технического обеспечения. Задачи анализа — определение уровня обеспеченности предприятия материальными ресурсами, степени выполнения плана поставок материальных ресурсов (по источникам поступления, объему, ассортименту, срокам, качеству), выявление причин, отрицательно повлиявших на обеспечение производств;) необходимыми материальными ресурсами, установление экономии или перерасхода материальных ресурсов, выявление сверхплановых запасов материальных ресурсов, определение влияния выполнения плана поставок материальных ресурсов на выполнение плана производства и реализации продукции, изыскание
Уровень обеспеченности предприятия различными видами материальных ресурсов характеризуется коэффициентом обеспечения производства к0.п, представляющим собой отношение количества поступивших за данный период в производство материальных ресурсов Мс к потребному М„ для выполнения плана выпуска продукции
При определении уровня обеспеченности предприятия и степени выполнения плана поставок учитывают причины, отрицательно повлиявшие на обеспечение предприятия материальными ресурсами.
Сверхплановые запасы материальных ресурсов, образующиеся в результате завышения потребности, ведут к снижению оборачиваемости оборотных средств. Излишек или недостаток материальных ресурсов в запасе определяют, сопоставляя уровень обеспеченности запасами с установленной нормой запаса в днях. Уровень обеспеченности предприятия запасами в днях характеризуется коэффициентом, исчисляемым отношением остатка материала данного вида к среднедневному расходу его.
Исходные данные для проведения анализа выполнения финансового плана содержатся в балансе доходов и расходов и в бухгалтерском балансе. Выполнение предприятием финансового плана оценивают сопоставлением фактических данных отдельных разделов и статей баланса доходов и расходов с плановыми Соблюдение финансовой, кредитной, кассовой и платежной дисциплины устанавливаю! проверкой правильности распределения и использования прибыли предприятия, состояния и использования оборотных средств, состояния расчетов с рабочими и служащими, бюджетом, поставщиками и покупателями, банками, вышестоящей организацией, определением объема ссуд банка и степени их использования, выявлением обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и его платежеспособности.
производительности труда и заработной плате; объеме, составе, движении и использовании основных фондов; обеспеченности предприятия основными и вспомогательными материалами, их движении и использовании.
При проведении анализа определяются изменения, происходящие на предприятии в организации труда, использовании заработной платы и фондов материального поощрения, даете?: оценка обеспеченности предприятия необходимыми трудовыми ресурсами, устанавливается соответствие профессионального состава и уровня квалификации работающих требованиям произ водства, степень движения рабочей силы, правильность ее рас становки и использования.
При проведении анализа определяются изменения, происходящие на предприятии в организации труда, использовании заработной платы и фондов материального поощрения, даете?: оценка обеспеченности предприятия необходимыми трудовыми ресурсами, устанавливается соответствие профессионального состава и уровня квалификации работающих требованиям произ водства, степень движения рабочей силы, правильность ее рас становки и использования.
При проведении анализа определяются изменения, происходящие на предприятии в организации труда, использовании заработной платы и фондов материального поощрения, даете?: оценка обеспеченности предприятия необходимыми трудовыми ресурсами, устанавливается соответствие профессионального состава и уровня квалификации работающих требованиям произ водства, степень движения рабочей силы, правильность ее рас становки и использования.
При проведении анализа определяются изменения, происходящие на предприятии в организации труда, использовании заработной платы и фондов материального поощрения, даете?: оценка обеспеченности предприятия необходимыми трудовыми ресурсами, устанавливается соответствие профессионального состава и уровня квалификации работающих требованиям произ водства, степень движения рабочей силы, правильность ее рас становки и использования.
При проведении анализа определяются изменения, происходящие на предприятии в организации труда, использовании заработной платы и фондов материального поощрения, даете?: оценка обеспеченности предприятия необходимыми трудовыми ресурсами, устанавливается соответствие профессионального состава и уровня квалификации работающих требованиям произ водства, степень движения рабочей силы, правильность ее рас становки и использования.
• коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и т.д. Комплексный анализ названных коэффициентов позволяет
Все рассмотренные показатели относились к группе коэффициентов капитализации; что касается коэффициентов покрытия, то выделим наиболее значимый из них — коэффициент обеспеченности процентов к уплате (TIE), рассчитываемый по формуле:
Все рассмотренные показатели относились к группе коэффициентов капитализации; что касается коэффициентов покрытия, то выделим наиболее значимый из них —коэффициент обеспеченности процентов к уплате (TIE), рассчитываемый по формуле:
Начиная с 1996 г., постоянные финансовые' расходы в части процентов по займам и кредитам формально выделены в отдельную статью в форме № 2. Эти расходы должны сопоставляться с прибылью до выплаты процентов и налогов; соответствующий показатель носит название коэффициента обеспеченности процентов. Очевидно, что он должен быть больше единицы, в противном случае коммерческая организация не может в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам. Если в знаменателе к расходам по уплате процентов добавить расходы по финансовой аренде, то соответствующий показатель носит название коэффициента покрытия постоянных финансовых расходов. Известны и другие алгоритмы расчета подобных показателей.
Второй вариант предполагает ориентацию на один критерий. В качестве его может либо выбираться один из стандартных показателей, имеющих вполне понятную экономическую интерпретацию (например, один из коэффициентов ликвидности, коэффициент обеспеченности процентов и т.п.), либо этот критерий разрабатывается в виде некоторого искусственного показателя, обобщающего частные критерии. Для этого обобщенного критерия устанавливается пороговое значение, с которым и делается сравнение фактического значения критерия, рассчитанного для потенциального заемщика. Основная трудность в реализации этого подхода заключается в способе конструирования обобщенного показателя. Чаще всего он представляет собой линейную комбинацию частных критериев, каждый из которых включается в обобщающий показатель с некоторым весовым коэффициентом. Именно такой подход был использован Э. Альтманом при разработке Z-критерия для прогнозирования банкротства.
В отечественной отчетности последних лет постоянные финансовые расходы в части процентов по займам и кредитам формально выделены в отдельную статью в Отчете о прибылях и убытках. Эти расходы должны сопоставляться с прибылью до вычета процентов и налогов; соответствующий показатель носит название коэффициента обеспеченности процентов к уплате (TIE):
Привлечение дополнительных инвесторов. Как отмечалось в гл. 9, одним из основных вариантов дополнительного массированного финансирования для наращивания масштабов производства является рынок капитала, точнее, рынок долевых и долговых ценных бумаг. Предприятие, нуждающееся в дополнительных источниках средств и не имеющее возможности восполнить их за счет прибыли, может прибегнуть к дополнительной эмиссии акций или выпуску облигаций. Очевидно, что даже выбор варианта финансирования — акции или облигации — требует определенного аналитического обоснования. Каких-то жестких алгоритмов в подобном обосновании нет; обычно решение принимается исходя из ориентации на целевую структуру капитала и прогнозные оценки финансовых индикаторов «Доход на акцию», коэффициент Р/Е, коэффициент обеспеченности процентов к уплате и др.
Для целей нашего исследования все финансовые коэффициенты можно объединить в 4 группы: коэффициенты ликвидности, удельного веса заемного капитала, рентабельности и обеспеченности процентов по кредитам. Ни один показатель сам по себе не дает нам достаточной информации, на основании которой мы в состоянии были бы судить о финансовом положении фирмы. Это становится возможным только после анализа всего комплекса показателей. Нельзя забывать и о сезонной составляющей, поскольку основные тенденции можно обнаружить только через сравнение исходных данных и коэффициентов за тот же
Коэффициенты обеспеченности (coverage ratios) рассчитывают, чтобы соотнести обязательства фирмы с ее способностью обслуживать свои долги. Специальные службы котировки облигаций, такие, как Moody's Investor Service и Standard & Poor's, весьма активно используют эти показатели. Один из наиболее традиционных коэффициентов обеспеченности — коэффициент обеспеченности процентов по кредитам (interest coverage ratio), или, иначе, степень покрытия процентных платежей прибьиью, т. е. отношение налогооблагаемой прибыли за отчетный период к выплаченным за этот же период процентам по долговым обязательствам. Мы должны ясно понимать, какую сумму нужно ставить в знаменатель. Согласно методу полного покрытия компания выплачивает
При дальнейшем анализе оценивается способность фирмы осуществлять регулярные по своей природе платежи по отношению к движению ее ликвидности. Кроме процентных и основных платежей по долговым обязательствам, мы могли бы включить в этот же ряд дивиденды по привилегированным акциям, арендные платежи и, возможно, даже некоторые капиталовложения. Как мы увидим в гл. 17, анализ такого рода куда более реалистичен при определении способности фирмы выполнять свои долгосрочные обязательства, чем коэффициент обеспеченности процентов по кредитам.
В отечественной отчетности последних лет постоянные финансовые расходы в части процентов по займам и кредитам формально выделены в отдельную статью в отчете о прибылях и убытках. Эти расходы должны сопоставляться с прибылью до вычета процентов и налогов; соответствующий показатель носит название коэффициента обеспеченности процентов к уплате (TIE):
Объединенные результаты Окружения организации Октябрьская революция Окупаемости дисконтированный Окупаемости инвестиционных Окупаемости собственного Опасность использования Опционные стратегии Опционных стратегий Опционной клиринговой Операциях связанных Объектами инвестиционной Операциям связанным вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
