|
Обложения определенных
Пример 2. Предприятие приобрело 14 сентября валютную облигацию номинальной стоимостью 100 000 долл. США за 30% номинала и возместило предыдущему владельцу в долларах США накопленный им к моменту продажи текущий купонный доход. Курс ЦБ РФ на дату покупки составил 6,21 руб. за 1 долл. США, на момент начисления новым владельцем причитающегося купонного дохода за текущий купонный период - соответственно 7,0 руб. за 1 долл. США.
Например, если предприятие выпускает трехгодичную облигацию номинальной стоимостью 1000 руб. с купонной ставкой 12%, по которой купонные выплаты производятся один раз в год, а ставка дисконтирования, отражающая рыночную доходность аналогичных облигаций, составляет 15%, то предприятие сумеет продать эти облигации по цене 931,5 руб.:
Обратите внимание, что рассматриваемые сейчас денежные потоки идентичны выплатам и поступлениям для инвестора, купившего по цене 5 млн. долл. семилетнюю процентную облигацию номинальной стоимостью 2,2 млн. долл. с ежегодными купонными выплатами по ней в размере 1,3 млн. долл. Эта схожесть упрощает расчет NPV» 'RR проекта при использовании стандартных кнопок финансового калькулятора в режиме TVM.
Подобно тому, как можно сконструировать синтетические акции, воспользовавшись безрисковыми активами и форвардным контрактом на акции, можно синтезировать и безрисковую бескупонную облигацию, купив акции и одновременно открыв короткую позицию по форвардному контракту. Предположим, что F равно 108 долл., Сравняется 108 долл., а Г составляет один год. Мы можем сконструировать синтетическую годичную бескупонную облигацию номинальной стоимостью 108 долл., купив акции по 100 долл. и одновременно открыв короткую позицию по поставке через год акций по форвардной цене 108 долл
Это означает, что синтетическую акцию можно создать, приобретя беспроцентную облигацию номинальной
a. Покажите, как можно продублировать годичную бескупонную облигацию номинальной стоимостью 100 долл. с помощью акций, опциона "пут" и опциона "колл".
Банк разместил облигацию номинальной стоимостью 4000 руб. под 11% годовых. Дата
Пример 2. Предприятие приобрело 14 сентября валютную облигацию номинальной стоимостью 100 000 долл. США за 30% номинала и возместило предыдущему владельцу в долларах США накопленный им к моменту продажи текущий купонный доход. Курс ЦБ РФ на дату покупки составил 6,21 руб. за 1 долл. США, на момент начисления новым владельцем причитающегося купонного дохода за текущий купонный период - соответственно 7,0 руб. за 1 долл. США.
П = [С + (7V - Ц)/Т]/[(#„ + Ц)/2], где П — приближенное значение рыночной доходности инвестирования в облигацию номинальной стоимостью No, доходностью С, рыночной ценой Ц и количеством лет Т, остающихся до ее погашения.
П = [С + (N-Ц) : Т]/[(ЛГ+ Ц) : 2], где П — приближенное значение рыночной доходности инвестирования в облигацию номинальной стоимостью N, доходностью С, рыночной ценой Ц и количеством лет, остающихся до ее погашения, Т.
Частичное или полное освобождение физических и юридических лиц от налогов. Является одним из элементов налоговой политики и преследует социальные и экономические цели. Наиболее распространены следующие виды налоговых льгот: не облагаемый налогами минимум дохода; налоговые скидки (например, для предприятий отдельных отраслей, регионов); исключение из облагаемого дохода сумм некоторых расходов налогоплательщиков (например, представительских расходов, безнадежных долгов); изъятие из обложения определенных видов доходов (например, если доход получен за рубежом и был там уже обложен налогом); вычеты из суммы налога (так называемый налоговый кредит, например, если за счет части дохода покрываются убытки предыдущих лет); возврат ранее уплаченных налогов (налоговые амнистии); полное освобождение от уплаты некоторых налогов (обычно наряд лет, например, для новых предприятий) и др.
Изъятие из обложения определенных элементов налога
Закон устанавливал следующие основные виды налоговых льгот: необлагаемый минимум объекта налога; изъятие из обложения определенных элементов объекта налога; освобождение от уплаты налогов отдельных лиц или категорий налогоплательщиков; понижение налоговых ставок; вычет из налогового оклада (налогового платежа за расчетный период); целевые налоговые льготы, включая налоговые кредиты (отсрочка взимания налогов); прочие налоговые льготы.
НАЛОГОВЫЕ ЛЬГОТЫ - частичное или полное освобождение физических или юридических лиц от налогов. Являются одним из элементов налоговой политики и преследуют социальные или экономические цели. Наиболее распространены следующие виды Н л.: не облагаемый налогами минимум доходов; налоговые скидки; исключение из облагаемого дохода сумм некоторых расходов налогоплательщиков (напр., представительских расходов, безнадежных — долгов и т. д.); изъятие из обложения определенных видов доходов (напр., налог получен за рубежом и был там уже обложен налогом); вычеты из суммы налога (так называемый налоговый кредит, например, если за счет части дохода покрываются убытки предыдущих лет); возврат ранее уплаченных налогов (налоговые амнистии); полное освобождение от уплаты некоторых налогов и г. д.
Частичное или полное освобождение физических и юридических лиц от налогов. Является одним из элементов налоговой политики и преследует социальные и экономические цели. Наиболее распространены следующие виды налоговых льгот: не облагаемый налогами минимум дохода; налоговые скидки (например, для предприятий отдельных отраслей, регионов); исключение из облагаемого дохода сумм некоторых расходов налогоплательщиков (например, представительских расходов, безнадежных долгов); изъятие из обложения определенных видов доходов (например, если доход получен за рубежом и был там уже обложен налогом); вычеты из суммы налога (так называемый налоговый кредит, например, если за счет части дохода покрываются убытки предыдущих лет); возврат ранее уплаченных налогов (налоговые амнистии); полное освобождение от уплаты некоторых налогов (обычно на ряд лет, например, для новых предприятий) и др.
• Изъятие из обложения определенных элементов налога
• изъятие из обложения определенных элементов объекта налога, например, у физических лиц доходы по государственным ценным бумагам не подлежат налогообложению подоходным налогом;
• изъятие из обложения определенных элементов объекта налога (например, затрат на НИОКР);
• изъятие из обложения определенных элементов объекта" налога (например, затрат на НИОКР);
уплаты» налоговый кре~ •дят); по отдельным субъектам {комбинация из .перечисленных льгот, налоговые каникулы). Последняя группа налоговых льгот предоставляется только отдельным/налогоплательщикам, спосо^ бы предоставления налоговых льгот могут быть различными {понижение ставок, установление более позднего срока уплаты и др.). Остальные три группы налоговых льгот предоставляются всем налогоплательщикам на равных условиях. Предусмотрены основные виды льгот: необлагаемый минимум объекта налогообложения; изъятие из обложения определенных элементов объекта налогообложения; осво-вождение от уплаты налогов отдельных лиц или категорий налогоплательщиков; понижение налоговых ставок; целевые налоговые льготы, включая налоговые кредиты (отсрочки взимания налогов), прочие налоговые льготы. Прочие льготы предусмотрены в законах о конкретных налогах. НАЛОГОВЫЙ КОДЕКС -свод законодательных актов о налогообложении, объединенных в один целостный документ. Налоговый кодекс Российской Федерации нацелен на решение таких задач, как: систематизация норм и положений, регулирующих процесс налогообложения, приведение их в упорядоченную, единую, логически цельную
Определяет структуру Определяет возможные Определяться следующим Определять оптимальную Определять себестоимость Объективными потребностями Определяющие производственную Определяющих целесообразность Определяющих результаты Определяющих возможности Определяются действующим Определяются изменения Определяются налоговым вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
