|
Оборотных инвестиций
ных нефинансовых активов (ДНА), и долгосрочных финансовых активов (ДФА), то прирост оборотных активов отражает, соответственно, изменения в оборотных нефинансовых активах (ОНА) и оборотных финансовых активах (ОФА). Все эти изменения положительные, а наибольшее влияние оказывают нефинансовые активы (НФА) в размере 11078,5 тыс. руб. (табл. 2.5).
Относительно оборотных финансовых активов известно, что их увеличение на 43103,4 тыс. руб. произошло за счет поступившего целевого финансирования (7695,7 тыс. руб.), реализации продукции (5420,6 тыс. руб.), предоплат (19632,7 тыс. руб.) и полученного кредита (3630,0 тыс. руб.), а также внереализационных доходов (423,1 тыс. руб.). При этом расходы и платежи в отчетном периоде были направлены на погашение кредита (3538,0 тыс. руб.), кредиторской задолженности (21701,5 тыс. руб.), а также выплату заработной платы и отчисление, налогов и неналоговых платежей в бюджет и социальные фонды, на перечисление процентов по кредиту и других обязательств (11009,6 тыс. руб.). Общий прирост ОФА поэтому находится на уровне 553,0 тыс. руб.
Исходя из этого, другое соотношение — оборотных финансовых активов и всех финансовых активов (ОФА/ФА) — в целом характеризует наличие денежных средств в составе финансовых активов, а соотношение оборотных финансовых активов и заемного капитала (ОФА/ЗК) — наличие денежных средств для покрытия всего заемного капитала.
между приростами оборотных финансовых активов и всего заемного капитала при проведении динамического анализа или сравнить их значения соответственно на начало или конец периода при проведении статического анализа финансово-экономической устойчивости.
Обращает на себя внимание и соотношение собственного капитала и оборотных финансовых активов, показывающее достаточность собственных средств в неденежной форме для покрытия обязательств в денежной форме:
Если разность собственного капитала и оборотных финансовых активов, скажем, на конец рассматриваемого периода, величина неотрицательная, то это равносильно тому, что собственными средствами в неденежной форме могут быть покрыты долги и обязательств в денежной форме, когда собственных средств в денежной форме явно недостаточно.
В результате первые три темпа (собственного капитала, оборотных финансовых активов и финансовых активов), значения которых должны быть наибольшими, отстают в своем развитии, а последние три темпа (нефинансовые активы, немобильные активы и заемный капитал) получают опережающее развитие в сравнении с их нормативными значениями.
Прирост оборотных финансовых активов (денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг, дебиторской задолженности) воплощает частью собственные средства (148,9) и частью — заемные (404,1).
Разумеется, такое суммарное увеличение непосредственно связано с изменением внутренней структуры активов. Если на увеличение внеоборотных активов повлияло изменение и долгосрочных нефинансовых активов (ДНА), и долгосрочных финансовых активов (ДФА), то прирост оборотных активов отражает, соответственно, изменения в оборотных нефинансовых активах (ОНА) и оборотных финансовых активах (ОФА). Все эти изменения положительные, а наибольшее влияние оказывают нефинансовые активы (НФА) в размере 11078,5 млн руб. (см. табл. 4.3).
Кроме того, особую значимость приобретает баланс движения оборотных финансовых активов, а в его составе и баланс движения денежных средств, поскольку денежные поступления и расходования надежно увязывают образование всего движимого и недвижимого имущества с источниками его формирования, а потребность в денежных средствах получает количественную оценку.
Аналогично получаем ответ и на вопрос: в каких видах имущества и в каком размере располагается капитал, насколько структура капитала благоприятна для развития предприятия. В частности, каков размер собственных средств, выраженных в виде оборотных финансовых активов вообще и особенно в виде денежных средств, куда «делась» прибыль, полученная предприятием в отчетном периоде.
Анализ оборотных инвестиций . ...............390
Расчет оборотных инвестиций . ...............391
Анализ оборотных инвестиций:
Один из способов выявить философию управления компанией заключается в анализе ее текущих активов и обязательств. Анализ оборотных инвестиций должен быть сфокусирован на текущих (оборотных) активах компании и том, как финансируется их рост по мере увеличения продаж. Он позволяет также оперативно рассчитать потребность в финансировании, когда имеет место прирост оборотных активов компании, чтобы поддержать расширение оборота.
Представленные выше методы анализа финансовой отчетности — это основные инструменты специалистов. В настоящей главе охарактеризованы некоторые более продвинутые методы, включая анализ оборотных инвестиций, устойчивый рост, анализ чувствительности и отраслевые факторы. Хотя эти методы обсуждены здесь лишь кратко, они важны для кредитного аналитика, позволяя уточнить и сфокусировать процесс анализа финансовой отчетности. Настоящая глава призвана помочь в отборе наиболее подходящих продвинутых методов и их применении наряду со стандартными подходами для принятия обоснованных кредитных решений, выгодных клиенту и банку.
Анализ оборотных инвестиций
Анализ оборотных инвестиций концентрируется на текущих статьях компании и финансировании роста ее оборота. Такой анализ позволяет кредитному аналитику быстро оценить потребность в финансировании, когда оборотные активы возрастают для обеспечения роста объема продаж.
Расчет оборотных инвестиций
Анализ оборотных инвестиций — это оперативный метод, которым можно воспользоваться для быстрой оценки последствий планов расширения компании с точки зрения ее текущих активов. Он особенно подходит для компаний с крупными инвестициями в дебиторскую задолженность и запасы. Он, однако, не может заменить более точные и подробные аналитические методы, рассмотренные выше.
Обычно оборотные инвестиции компании выражают в виде доли товарооборота. Если предположить, что отношение между продажами и запасами, счетами дебиторов и счетами к оплате остается довольно стабильным, то для определения предполагаемых оборотных инвестиций и дополнительной потребности в финансировании можно воспользоваться долей этих инвестиций и применить ее к объему продаж.
Долю оборотных инвестиций в продажах исчисляют так:
Определяются соответственно Определяются требованиями Определяются условиями Определяют численность Определяют коэффициент Определяют насколько Определяют отношением Определяют потребности Определяют самостоятельно Определяют сопоставлением Объективная закономерность Определяют важнейшие Определены федеральным вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
