Обратного распространения

В понятие финансового левереджа входит использование заемных средств, за которые фирма выплачивает фиксированные проценты, для увеличения доходов по обыкновенным акциям. Поскольку увеличение левереджа влечет за собой повышение риска по доходам держателей обыкновенных акций, мы сталкиваемся с уже знакомой альтернативой риска и ожидаемого дохода. Увеличение ожидаемого дохода ведет к повышению рыночной цены акции (при прочих равных условиях), увеличение риска — к понижению цены акции (также при прочих равных условиях). Что касается финансового левереджа, наша задача состоит в определении наилучшего соотношения между риском и ожидаемым доходом с целью максимизировать рыночную цену акций фирмы. В данной главе мы собираемся рассмотреть возможные варианты оценки влияния левереджа на ожидаемый доход и риск. Наша задача заключается в том, чтобы показать, как на практике решается эта задача. В следующей главе мы обратимся к теоретическому обоснованию проблемы, более детальное обсуждение которого даст нам возможность лучше понять суть рассматриваемого вопроса и послужит дополнительным материалом для данной главы, вследствие чего эти две главы очень тесно взаимосвязаны. Но прежде, чем обратиться непосредственно к существу дела, давайте уделим немного внимания определению финансового риска.

Авторы будут признательны читателям за замечания и пожелания, как по содержанию материала, так и по методике его изложения. Те, кто хочет задать вопросы, высказать критику или обратиться с пожеланиями, направленными на улучшение содержания последующих редакций данной книги, могут обратиться непосредственно к авторам по адресу shurem@online.ru в сети Интернет. Помимо этого, мы надеемся, что читатели не откажутся поучаствовать в дискуссии, заглянув на Web-сайт www.aisbu.narod.ru. Здесь мы планируем размещать разнообразные материалы, развивающие рассматриваемую в этой книге тематику.

Советуем предварительно обратиться непосредственно к нашему специалисту (указывается место работы, должность, фамилия, и., о., номер телефона).

Представленная общая теория по формированию стратегий и управлению ими вовсе не является отвлеченной. Наоборот, все абсолютно конкретно и имеет практическое значение, стоит лишь обратиться непосредственно к анализу выбранных стратегий или опционных позиций. Именно просмотр их с различных точек зрения (по цене базового актива, волатильнос-ти, времени, и т.д.) позволяет оценить, насколько опционная торговля в избранной комбинации и том виде, в котором она рассматривается, может быть успешной, а откуда можно ожидать каких-либо проблем.

обязательств право в определенных случаях обратиться непосредственно к

Прежде чем обратиться непосредственно к теме данной

или претендент на покупку может обратиться непосредственно к держателям

Для целей выполнения принятых обязательств команда процесса вправе привлекать на единовременной основе специалистов вне рамок компании. Оплата услуг временно привлеченных специалистов производится самой командой процесса — исполнителем из средств получаемых ею от команды — поручителя за производимые или произведенные услуги. В случае, если сумма оплаты услуг привлеченного специалиста выходит за установленный лимит, то руководитель процесса может обратиться непосредственно к президенту компании или его помощнику с целью получения дополнительных средств для осуществления расчетов. При этом указанная сумма учитывается как задолженность, подразделения команды процесса перед компанией. -

Ф обеспечить за свой счет — как это согласовано в договоре купли-продажи — страхование груза на условиях, позволяющих покупателю или другому лицу, обладающему страховым интересом, обратиться непосредственно к страховщику, а также предоставить покупателю страховой полис или иное доказательство страхового покрытия. Страхование должно быть произведено у страховщика или в страховой компании, пользующейся хорошей репутацией, и если нет специальных соглашений о противоположном, то страхование должно быть произведено в соответствии с минимальным покрытием согласно Условиям Института по разработке грузовых терминов (Institute Cargo Clauses) (Объединение лондонских страховщиков (Institute of London Underwriters)) или любого подобного сборника договорных статей. По требованию покупателя и за его счет продавец обязан произвести страхование от военных рисков, забастовок, мятежей и других гражданских волнений, если это возможно. Страхование должно покрывать, как минимум, предусмотренную в договоре купли-продажи цену плюс 10% (т. е. 110%) и должно быть заключено в валюте договора купли-продажи;

* обеспечить за свой счет — как это согласовано в договоре купли-продажи — страхование груза на условиях, позволяющих покупателю или другому лицу, обладающему страховым интересом, обратиться непосредственно к страховщику, а также предоставить покупателю страховой полис или иное доказательство страхового покрытия. Страхование должно быть произведено у страховщика или в страховой компании, пользующейся хорошей репутацией, и если нет специальных соглашений о противоположном, то страхование должно быть произведено в соответствии с минимальным покрытием согласно Условиям Института по разработке грузовых терминов (Institute Cargo Clauses) (Объединение лондонских страховщиков (Institute of London Underwriters)) или любого подобного сборника договорных статей. По требованию покупателя и за его счет продавец обязан произвести страхование от военных рисков, забастовок, мятежей и других гражданских волнений, если это возможно. Страхование должно покрывать, как минимум, предусмотренную в договоре купли-продажи цену плюс 10% (т. е. 110%), и должно быть заключено в валюте договора купли-продажи;

Определенные правила в истории человечества всегда действовали в отношении властных функций. Для целей управления весьма выгодной была связь царей, фараонов с богами, ибо тогда иной статус получала исходящая от них коммуникация. "Решения, слова богов, установленная ими судьба в текстах постоянно называются 'Неотменяемыми ", "неизменными " и m.n."i Эта особенность коммуникации так возвышала личность фараона, что к нему нельзя было обратиться непосредственно. "Чтобы избежать прямого обращения к нему, использовались всевозможные околичности: "да услышит твое величество " вместо "услышь " и "было приказано " вместо "он приказал ". От одной из таких перифраз, пер-аа, "Великий дом ", происходит наше слово "фараон ", примерно таким образом, как мы сейчас говорим: "Сегодня Белый Дом объявил... ""4 Цари Двуречья были рождены людьми, но, в силу своей избранности, возвышались над ними. В этом случае "...царственность носит "вещный характер", она воплощена в атрибутах царской власти — одежде, диадеме, жезле, троне и т. д. Это делает человека царем только пока царственность "возложена", "надета " на него, лишение же его атрибутов власти, царственности низводит царя до обычного человеческого состояния"*.

Дальнейшее развитие многослойных сетей долгое время сдерживалось отсутствием теоретически обоснованного алгоритма обучения, причем было неясно, возможно ли это вообще. Однако оказалось, что оценки Минского слишком пессимистичны. В 1986 г. Д. Руммельхарт в соавторстве опубликовал полное и ясное теоретическое обоснование процедуры обучения многослойной нейронной сети, названного авторами методом обратного распространения ошибки (backpropagation). Любопытно, что как только статья была опубликована, выяснилось, что предлагаемый метод обучения был предвосхищен Д. Паркером в 1982 г. И вскоре выяснилось, что еще раньше, в 1974 г., этот метод был описан в статье П. Вербу.

Однако, настоящий бум практических применений нейросетей начался после публикации Румельхартом с соавторами метода обучения многослойного персептрона, названного ими методом обратного распространения ошибки (error backpropagation) (Rumelhart et. al., 1986). Ограничения персептронов, о которых писали Минский и Пейперт, оказались преодолимыми, а возможности вычислительной техники - достаточными для решения широкого круга прикладных задач.

Дело в том, что ошибка сети определяется по ее выходам, т.е. непосредственно связаня лишь с выходным слоем весов. Вопрос состоял в том, как определить ошибку для нейронов на скрытых слоях, чтобы найти производные по соответствующим весам. Нужна была процедура передачи ошибки с выходного слоя к предшествующим слоям сети, в направлении обратном обработке входной информации. Поэтому такой метод, когда он был найден, получил название метода обратного распространения ошибки.

Метод обратного распространения ошибки

С7 Так, например, базовый алгоритм был изложен в диссертации Пола Вербоса (Paul Werbos) 1974 года, но тогда не привлек к себе должного внимания. Рождение алгоритма back-propagation (обратного распространения ошибки) для широкой публики связано с работой группы PDP (Parallel Distributed Processing), освещенной в двухтомном труде 1986г. Именно там в статье Румельхарта, Хинтона и Уильямса была изложена теория обучения многослойного персептрона.

а невязки каждого слоя вычисляются во время обратного распространения ошибки от последнего слоя (где они определяются по выходам сети) к первому:

величинам, уменьшая большинство, но сохраняя значения некоторых из них. Обучение сети производится методом обратного распространения ошибки.

Первый член описывает обычно минимизируемое в методе обратного распространения ошибки квадратичное отклонение выхода нейронной сети у = y(x,w)cn желаемого значения yd. Второе слагаемое представляет собой квадратичное отклонение исправленного входного

значения х от реального его значения xd. Соответственно, для весов сети w и для исправленных входных значений х получаются два правила их модификации. Для весов оно такое же, как и в стандартном методе обратного распространения ошибки, а для исправленного входа имеет вид

нейроны могут являться элементами многослойных персептронов. В этом случае их состояния вычисляются последовательно, начиная от входного слоя к выходному. Для сетей интервальных нейронов может быть построено обобщение метода обратного распространения ошибки, описание которого выходит за рамки нашего курса.

1/^7 Существует два основных подхода к управлению темпом обучения персептрона методом обратного распространения ошибки. При первом этот темп одновременно и равномерно уменьшается для всех нейронов сети в зависимости от одного глобального критерия -достигнутой среднеквадратичной погрешности на выходном слое. При этом сеть быстро учится на начальном этапе обучения и избегает осцилляции ошибки на позднем. Во втором случае оцениваются изменения отдельных межнейронных связей. Если на двух последующих шагах обучения инкременты связей имеют противоположный знак, то разумно уменьшить соответствующий локальный темп - впротивном случае его следует увеличить. Использование нечетких правил может обеспечить более аккуратное управление локальными темпами модификации связей. В частности это может быть достигнуто, если в качестве входных параметров этих правил использовать последовательные значения градиентов ошибки. Таблица соответствующих правил может иметь, например следующий вид:

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность