|
Профессиональных инвесторов
Объединение частных (коммерческих) банков, создаваемое в целях защиты их профессиональных интересов.
Ориентированная на будущее стратегия и основанная на опыте тактика. Управление, основанное на технологическом прогнозировании, открывает дорогу ориентированной на будущее стратегии. Такое понимание будущей обстановки расширяет взгляд руководителей на перспективу. Подчиненные в научных подразделениях, живущие в мире своих профессиональных интересов, наблюдают, как происходит смещение образа мышления у руководителей с ориентированного на специальность к ориентированному на будущее. Процесс протекает медленно, но по этой причине они воспринимают его и признают как тенденцию. Таким косвенным путем, проникая через руководителей НИР, стратегия корпорации достигает подчиненного персонала.
ПРАВА ГОСУДАРСТВЕННОГО СЛУЖАЩЕГО — совокупность устанавливаемых и охраняемых гос. властью норм и правил для гос. служащего. В соответствии с Федеральным законом "Об основах государственной службы Российской Федерации" от 31 июля 1995 г. № 119-ФЗ гос. служащий имеет право на: а) ознакомление с документами, определяющими его права и обязанности по занимаемой гос. должности гос. службы, критерии оценки качества работы и условия продвижения по службе, а также на организационно-технические условия, необходимые для исполнения им должностных обязанностей; б) получение в установленном порядке информации и материалов, необходимых для исполнения должностных обязанностей; в) посещение в установленном порядке для исполнения должностных обязанностей организации независимо от форм собственности; г) принятие решений и участие в их подготовке в соответствии с должностными обязанностями; д) участие по своей инициативе в конкурсе на замещение вакантной гос. должности гос. службы; е) продвижение по службе, увеличение денежного содержания с учетом результатов и стажа его работы, уровня квалификации; ж) ознакомление со всеми материалами своего личного дела, отзывами о своей деятельности и др. документами до внесения их в личное дело, приобщение к личному делу своих объяснений; з) переподготовку и повышение квалификации за счет средства соответствующего бюджета; и) пенсионное обеспечение с учетом стажа гос. службы; к) проведение по его требованию служебного расследования для опровержения сведений, порочащих его честь и достоинство; л) объединение в профессиональные союзы (ассоциации) для защиты своих прав, соц.-экон. и профессиональных интересов; м) внесение предложений по совершенствованию гос. службы в любые инстанции. ПРАВА ГРАЖДАН В ОБЛАСТИ ЗАНЯТОСТИ — охраняемая государством, узаконенная возможность, свобода граждан осуществлять определенные действия в сфере занятости. П.г. в о.з. в РФ определены Законом РФ "О занятости населения в РФ" и включают: а) право на выбор места работы путем прямого обращения к работодателю, или путем бесплатного посредничества органов службы занятости, или с помощью др. организаций по содействию в трудоустройстве; б) право на
• для защиты профессиональных интересов аудиторов в ходе официального расследования или частного разбирательства, проводимого руководителями или уполномоченными представителями клиентов;
1) образовывать союзы, ассоциации и другие объединения для координации своей деятельности или защиты своих профессиональных интересов;
в) для защиты профессиональных интересов аудитора в ходе официального расследования или частного разбирательства, проводимого руководителями или уполномоченными представителями клиентов;
для защиты профессиональных интересов аудитора в ходе официального расследования или частного разбирательства, проводимого руководителями или уполномоченными представителями клиентов;
Аудиторы и аудиторские фирмы могут образовывать союзы, ассоциации и другие объединения для координации своей деятельности или защиты своих профессиональных интересов. Общественные аудиторские объединения не вправе непосредственно заниматься аудиторской деятельностью.
Кредитные организации могут создавать союзы и ассоциации, не преследующие цели извлечения прибыли, для защиты и представления интересов своих членов, координации их деятельности, развития межрегиональных и международных связей, удовлетворения научных, информационных и профессиональных интересов, выработки рекомендаций по осуществлению банковской деятельности и решения иных совместных задач кредитных организаций. Союзы и ассоциации кредитных организаций создаются и регистрируются в порядке, установленном законодательством РФ для некоммерческих организаций, уведомляют Банк России о своем создании в месячный срок после регистрации. Им запрещается осуществление банковских операций.
• оказание информационной, методической и консультационной поддержки членам ассоциации, представление профессиональных интересов ассоциации в государственных и иных учреждениях и организациях;
Объединение частных (коммерческих) банков, создаваемое в целях защиты их профессиональных интересов.
Пришло время для создания общеевропейской фондовой биржи ценных бумаг растущих международных европейских компаний. Общеевропейский рынок должен привлечь более значительное количество перспективных компаний, профессиональных инвесторов и посредников, обеспечивая необходимые уровни ликвидности и объемы продаж, которых не хватает нынешним национальным рынкам.
индивидуума, предоставленного самому себе. На деле, однако, энергия и искусство профессиональных инвесторов и биржевых игроков часто направляются в иную сторону. Большинство этих лиц в действительности весьма озабочены не тем, чтобы составить наилучший долгосрочный прогноз ожидаемого дохода от инвестиций за все время их эксплуатации, а тем, чтобы предугадать немного раньше широкой публики изменения в системе взаимно разделяемых условностей как основы рыночной оценки. Их интересует не реальная стоимость какого-то объекта вложения капитала для человека, который покупает его с тем, чтобы "приберечь" его для себя, а то, как рынок будет оценивать его под влиянием массовой психологии через три месяца или через год. При этом такое поведение отнюдь не является результатом какой-либо дурной наклонности. Оно неизбежно связано с рынком инвестиций, организованным, как было описано выше. Ведь не имеет смысла вкладывать 25 ед. капитала в предприятие или ценные бумаги, ожидаемый доход от которых оправдывает, по вашему мнению, даже и затрату в 30 ед., если в то же время вы полагаете, что спустя три месяца рынок оценит их в 20 ед.
• привлечения на рынок, помимо профессиональных инвесторов, частных лиц, стремящихся найти надежный способ инвестиций. На этом сервере можно найти необходимые сведения, посвященные решению указанных задач.
4. Есть еще одна характерная деталь, которая особенно заслуживает нашего внимания. Можно было бы полагать, что конкуренция между квалифицированными профессионалами, обладающими рассудительностью и знаниями выше уровня среднего частного инвестора, нейтрализует причуды неосведомленного индивидуума, предоставленного самому себе. На деле, однако, энергия и искусство профессиональных инвесторов и биржевых игроков часто направляются в иную сторону. Большинство этих лиц в действительности весьма озабочены не тем, чтобы составить наилучший долгосрочный прогноз ожидаемого дохода от инвестиций за все время их эксплуатации, а тем, чтобы предугадать немного раньше широкой публики изменения в системе взаимно разделяемых условностей как основы рыночной оценки. Их интересует не реальная стоимость какого-то объекта вложения капитала для человека, который покупает его с тем, чтобы "приберечь" его для себя, а то, как рынок будет оценивать его под влиянием массовой психологии через три месяца или через год. При этом такое поведение отнюдь не является результатом какой-либо дурной наклонности. Оно неизбежно связано с рынком инвестиций, организованным, как было описано выше. Ведь не имеет смысла вкладывать 25 ед. капитала в предприятие или ценные бумаги, ожидаемый доход от которых оправдывает, по вашему мнению, даже и затрату в 30 ед., если в то же время вы полагаете, что спустя три месяца рынок оценит их в 20 ед.
Джеймс П. О'Шонесси написал прекрасную книгу для людей, которые считают, что инвестирование должно быть рискованным, сложным и опасным. Это прекрасная книга также для тех, кто склонен думать, что может перехитрить рынок. В этой книге приводится академическое и аргументированное доказательство того, что пассивная, или механическая, система инвестирования в большем числе случаев побеждает человеческую систему инвестирования... даже профессиональных инвесторов, таких как управляющие фондами. Эта книга также объясняет то, почему девять из десяти инвесторов не делают деньги.
Причина № 5. Возрастает страх все потерять. Человек, у которого отношение к деньгам, как у бедняка, — это тот, кто прожил всю свою жизнь в страхе перед бедностью. И когда на него внезапно обрушивается богатство, страх перед бедностью не уменьшается, а, наоборот, возрастает. Один мой друг, психолог, работающий с профессиональными однодневными трейдерами, говорит: "Чего боишься, то и получаешь". Поэтому так много профессиональных инвесторов имеют в своей команде психолога; по крайней мере, я имею его именно в силу этих причин. У меня тоже иногда возникает страх, как и у любого человека. Как я уже говорил, потерять деньги можно многими путями, не обязательно на рынке инвестиций.
Согласно Яну С. Нотли*, в 1900 году Луи Башелье опубликовал научную работу под названием «Теория спекуляции», которая стала основой гипотезы «случайного блуждания». Эта гипотеза отрицает справедливость и технического, и фундаментального анализов. Она утверждает, что цены акций изменяются случайным образом и что будущее нельзя предсказать ни одним их известных методов. Согласно гипотезе «случайного блуждания», цены акций не имеют «памяти о прошлом» и история любого временного ряда рыночных данных не может быть использована для разумного предсказания будущего. Это означает, что первоклассные аналитики, стабильно и надежно предсказывающие экономические события, не имеют шансов получить на рынке высокую прибыль. Также согласно этой гипотезе, технические аналитики, использующие исторические ценовые данные, не могут успешно предсказывать направления будущих трендов. Эта гипотеза имеет немного сторонников среди профессиональных инвесторов, однако пользуется большой популярностью в академической среде. Тем не менее за все это время первоначальные идеи Башелье никем не были развиты. Последователи теории «случайного блуждания» полностью удовлетворены тем, что, по их мнению, невозможно увеличить состояние на основе творческого разумного подхода к изучению рынка. Тот факт, что многие инвесторы значительно преуспели в своей работе на рынке, приписывается простой случайности -несмотря на любые протесты людей, придерживающихся противоположного мнения.
Осознание того, что портфель облигаций нуждается в постоянном обновлении, способствовало созданию атмосферы, в которой могло появиться активное управление активами. Этому же способствовали изменения традиционно стабильных взаимоотношений, которые были характерны для сообщества профессиональных инвесторов. Задолго до этого такие изменения начались на рынке акций, и именно на рынках акций были введены новые критерии управления инвестициями — показатели совокупной доходности. Эффективных менеджеров рынка акций эти показатели особенно привлекали тем, что они давали высокую оценку их собственной деятельности.
На рынке облигаций показатель общей доходности приживался намного медленнее. Природный традиционализм рынка облигаций укреплялся привычкой к другому показателю — долгосрочной доходности, который считают вполне достаточным. Но карьерные притязания и появление нового поколения менеджеров рынка облигаций выдвинули краткосрочные показатели совокупной доходности. Сочетание этих тенденций в практике управления портфельными инвестициями и в сообществе профессиональных инвесторов привело к открытию нового направления в сделках с облигациями — замещающего обмена.
Ориентация на краткосрочность проявляется и в действиях некоторых профессиональных инвесторов. В 1986 г. коэффициент оборачиваемости акций на Нью-Йоркской фондовой бирже (объем проданных акций, деленный на среднее число котирующихся акций) был равен 64%, а в 1976 г. — 23%4. О повышении этого коэффициента говорит динамика средних за трехлетние периоды:
Ответ: нет никаких исключений. Это ни на йоту не изменяет ситуацию. Вы всегда должны защищать свой с трудом заработанный капитал. Разрешить вашим убыткам нарастать — наиболее серьезная ошибка, совершаемая почти всеми инвесторами. Вы должны принять тот факт, что ошибки при выборе акций и времени будут происходить часто, даже у самых опытных из профессиональных инвесторов. Я бы даже сказал, что если вы не готовы фиксировать и ограничивать свои убытки, вам, вероятно, не следует покупать акции. Поедете вы по улице в машине без тормозов? Если бы вы были летчиком-истребителем, решились бы вы вступить в бой, не имея парашюта?
Профессиональных инвесторов Протяженности магистральных Противодействии легализации Противоположных тенденций Противоположной направленности Противоположно направленных Противоречащих законодательству Противоречит интересам Противоречит требованиям Противоречивой информации Проведения эффективной Проведения экспертизы Проведения аттестации вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
