|
Противоречие интересов
При выборе рациональной финансовой политики банка его финансовые потоки оцениваются по таким критериям как риск и доходность. Из всех связанных с банковскими операциями рисков на первый план выдвигается риск ликвидности; ликвидность характеризуется возможностью быстрой реализации имущества банка за короткий промежуток времени. Использование ценных бумаг позволяет банкам нивелировать противоречия, возникающие в связи с вы-
Рассмотрим основные противоречия, возникающие в связи с развитием автономии вузов в условиях демократизации.
Мы рассмотрели множество парадоксов, из которых видно, как обманчива основная бухгалтерская процедура, как выбор того или иного решения кардинально меняет финансовый результат и основные финансовые характеристики хозяйственной деятельности фирмы. И прежде чем понять данные, представленные в бухгалтерской отчетности, необходимо указать, что в основе парадоксов лежат логические противоречия. Они обусловлены тем, что содержательная часть процедуры отражает объективные и даже субъективные противоречия, возникающие из-за того, что объектом регистрации, группировки, обобщения и интерпретации выступают факты хозяйственной жизни, а каждый такой факт представляет собой единство различных экономических и юридических отношений. Кроме того, являясь информационным сигналом, каждый факт оказывает или должен оказывать влияние на всех лиц, причастных к хозяйственной деятельности.
Все эти соображения позволяют заключить, что данный организационный тип бизнеса дает возможность достичь несколько высшей по сравнению с предыдущей формой товарищества степени экзогенной эффективности за счет возможностей предложить большее разнообразие и обеспечить большие масштабы производственной и иной деятельности. Однако здесь также есть определенные границы, сдерживающие рост экзогенной эффективности. И главным ограничительным фактором становятся противоречия, возникающие в этих формах бизнеса между отдельными индивидуальными целями и коллективной процедурой при-
При решении задачи установления рациональных хозяйственных связей возникает ряд серьезных проблем, связанных с необходимостью сочетания интересов производства, требований потребителей и реальных возможностей транспортных организаций, осуществляющих эти связи. Так как в процессе календарного выполнения снабженческо-сбытовых планов непрерывно (но не синхронно) растут объемы производства и потребления, изменяется их география, провозные способности на отдельных видах транспорта, проблема совершенствования планирования хозяйственных связей сводится не столько к единовременному, сколько к постоянному сохранению пропорций между производством, потреблением и транспортом. В практике материально-технического снабжения такие пропорции иногда поддерживаются ценой нерациональных перевозок (излишне дальних, встречных, повторных), экономически необоснованным использованием видов транспорта. На объем нерациональных перевозок большое влияние оказывают противоречия, возникающие при планировании распределения и перевозок в системе материально-технического снабжения. Эти противоречия заключаются в необходимости жесткого прикрепления потребителей к определенным поставщикам и невозможности в ряде случаев осуществлять связь между ними в условиях неизбежных изменений, в необходимости строго руководствоваться планом снабжения, установленным на год или больший период, и в то же время учитывать изменения конъюктуры при его выполнении, а также в том, что планирование поставок по некоторым видам продукции в центре производится в укрупненном ассортименте, по агрегированным поставщикам и потребителям, тогда как выполняться перевозки должны по отдельным видам, сортам и размерам продукции и конкретным пунктам отправления и назначения. Все это приводит к тому, что формирующиеся в системе материально-технического снабжения транспортно-экономические связи народного хозяйства не обеспечивают минимума издержек обращения по продукции производственного назначения.
Рефлекторная функция заключается в способности центральной нервной системы обеспечивать целенаправленную реакцию организма человека на различные раздражители. Интегративная функция обеспечивает взаимодействие различных отправлений организма, объединение их в единый целесообразный комплекс; благодаря этой функции организм оценивает соответствие поведения отдельных его элементов поставленной цели и вносит необходимые коррективы. Координационная функция — деятельность мозга, преодолевающая противоречия, возникающие между рефлексами, имеющими различное функциональное назначение, что достигается за счет подчинения с помощью процесса торможения одного рефлекторного акта другбму, имеющему в данный момент главенствующее значение (доминанта).
тем противоречия, возникающие между кредиторами, могут вызывать противодействие с их
Изложенный подход к планированию маркетинга, сочетающий решение его стратегических и тактических задач, дает возможность преодолеть противоречия, возникающие при попытке разделить маркетинг на стратегический и операционный Ламбен [2]. При этом имеется в виду, что стратегический маркетинг по существу представляет собой постоянный и систематический анализ потребности рынка, выводящий на разработку эффективных товаров, предназначенных для конкретных групп потребителей и обладающих особыми свойствами, отличающими их от товаров-конкурентов и, таким образом, создающих изготовителю устойчивое конкурентное преимущество.
Одновременно необходимо иметь в виду отмеченные ранее противоречия, возникающие в процессе распространения внешнеэкономической деятельности компаний. На микроуровне - это разногласия между предприятиями-партнерами. На макроуровне - это узко собственнические интересы международных компаний, препятствующие созданию оптимальных условий для гармоничного развития национальной экономики, которая постоянно испытывает на себе противоречия отношений между партнерами из разных стран. Нужно помнить, что объективный необратимый процесс эволюции международного бизнеса компаний в современных условиях сопровождается наличием противоречий между углубляющейся экономической взаимозависимостью предприятий и государств и национальными интересами отдельных стран.
формы собственности: общественная собственность; частная собственность; государственная собственность. Кроме того, имются разновидности промежуточных и смешанных форм собственности. Отношения собственности пронизывают все сферы экономических отношений, определяя их специфичность в сфере производства, обмена, распределения и потребления. Совокупность этих отношений образует систему социально-экономических отношений данного общества. Функциональная роль производственных отношений состоит в том, что представляя собой общественную форму развития производительных сил, они дают простор их развитию или тормозят его, создают стимулы или антистимулы. Противоречия, возникающие между производительными силами и производственными отношениями, разрешаются путем изменения производственных отношений.
лов, недостаточное выполнение принимаемых решений, противоречие интересов сторон, входящих в систему.
Объяснение этому отчасти связано с некоторыми факторами, которые мы не затрагивали в предыдущей главе. Мы не принимали во внимание налоги. Мы делали допущение, что банкротство не сопряжено с большими затратами, проходит быстро и безболезненно. На самом деле это не так: финансовые затруднения имеют свои издержки, даже если удается избежать официального признания банкротства. Мы не принимали во внимание потенциальное противоречие интересов держателей ценных бумаг фирмы. Например, мы не рассматривали, что происходит со "старыми" кредиторами фирмы, когда выпускаются новые долговые обязательства или когда изменение инвестиционной стратегии приводит фирму в более рискованный бизнес. Мы также не рассматривали возможную взаимосвязь инвестиционных решений и решений по финансированию.
Финансовые трудности обходятся дорого, когда противоречие интересов касается текущей деятельности, инвестиций и решении по финансированию. Акционеры стремятся отказаться от обычных целей максимизации общей рыночной стоимости фирмы и вместо этого преследуют свои более узкие цели. Они пытаются играть на деньги своих кредиторов. Сейчас мы покажем, как подобные игры могут повлиять на величину издержек финансовых затруднений.
Мы увидели, что акционеры, действуя в своих сиюминутных узких интересах, могут предпринимать проекты, которые снижают общую рыночную стоимость их фирмы. Это ошибки преднамеренные. Однако противоречие интересов акционеров и кредиторов может также вести к случайным ошибкам.
а) противоречие интересов акционеров и держателей облигации фирмы в период финансовых трудностей может привести к плохим результатам текущей деятельности и плохим инвестиционным решениям; акционеры, действуя в своих интересах, могут наживаться за счет кредиторов, играя в "игры", которые снижают общую стоимость фирмы;
В следующих четырех статьях анализируется противоречие интересов акционеров и держателей облигаций и влияние этого противоречия на финансовую политику. (Не читайте четвертую статью до тех пор, пока не ознакомитесь с главой 20.)
В реальной жизни фундаментальное противоречие между доходностью, ликвидностью и риском проявляется как противоречие интересов, отраженных в балансовом уравнении (1). По мнению В.Г. Белолипецко-го1, баланс интересов имеет огромную значимость для поддержания финансового равновесия предприятия. Раскрытие этой значимости и взаимосвязей баланса интересов и финансового равновесия предприятия в условиях социальной рыночной экономики представляет предмет наших дальнейших исследований в этой книге.
Но фактические цены метрополий носят монопольный характер. Выступая на .колониальных рынках в качестве прекрасно организованных монополистов, пользуясь всем политическим и экономическим могуществом стран империализма, экспортеры этих стран в условиях валютного хаоса получают возможность включать в свои цены такие сверхприбыли, "какие не оправдываются уже никакими условиями производства. А вытекающее из этого глубокое противоречие интересов между странами империализма и зависимыми от них «отсталыми» странами становится все осязательнее. И наш условный расчет в известной степени вскрывает глубину этого противоречия.
Объяснение этому отчасти связано с некоторыми факторами, которые мы не затрагивали в предыдущей главе. Мы не принимали во внимание налоги. Мы делали допущение, что банкротство не сопряжено с большими затратами, проходит быстро и безболезненно. На самом деле это не так: финансовые затруднения имеют свои издержки, даже если удается избежать официального признания банкротства. Мы не принимали во внимание потенциальное противоречие интересов держателей ценных бумаг фирмы. Например, мы не рассматривали, что происходит со "старыми" кредиторами фирмы, когда выпускаются новые долговые обязательства или когда изменение инвестиционной стратегии приводит фирму в более рискованный бизнес. Мы также не рассматривали возможную взаимосвязь инвестиционных решений и решений по финансированию.
Финансовые трудности обходятся дорого, когда противоречие интересов касается текущей деятельности, инвестиций и решении по финансированию. Акционеры стремятся отказаться от обычных целей максимизации общей рыночной стоимости фирмы и вместо этого преследуют свои более узкие цели. Они пытаются играть на деньги своих кредиторов. Сейчас мы покажем, как подобные игры могут повлиять на величину издержек финансовых затруднений.
Мы увидели, что акционеры, действуя в своих сиюминутных узких интересах, могут предпринимать проекты, которые снижают общую рыночную стоимость их фирмы. Это ошибки преднамеренные. Однако противоречие интересов акционеров и кредиторов может также вести к случайным ошибкам.
Проектная структура Производственном предприятии Производственно экономического Производственно диспетчерского Производственно финансового Производственно хозяйственными Производственно издательский Производственно технический Производственно технических Производственно техническому Производственно технологическим Производственно транспортных Производственную деятельность вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
