|
Производных финансовых
Следующее замечание касается переложения формул различных авторов. Везде, где это возможно, для одних и тех же величин будут употребляться единые обозначения: либо наиболее употребительные, либо имеющие исторический приоритет. Они будут вводиться по мере упоминания. В формулах сделаны очевидные математические упрощения, а также генерализация, т. е. избавление от мелких подробностей, не имеющих принципиального характера, например замена коэффициентов извлечения по отдельным операциям «сквозным» коэффициентом, замена запасов руды и содержания запасами извлекаемого компонента, замена нескольких компонентов одним стандартным эквивалентом, замена затрат на отдельные операции суммарными затратами и т. д., если это не искажает принципиальной стороны формул. Некоторые производные показатели заменены первичными.
Рациональная система информации предполагает сокращение объема передаваемых данных. На основе необходимого (возможно, строго ограниченного) числа базисных показателей, которые постоянно накапливаются в запоминающих устройствах, на ЭВМ можно будет исчислять все производные показатели, выписывать динамические ряды, делать нужные сопоставления.
Рациональная система информации предполагает сокращение объема передаваемых данных. На основе необходимого (возможно, строго ограниченного) числа базисных показателей, которые постоянно накапливаются в запоминающих устройствах, на ЭВМ можно будет исчислять все производные показатели, выписывать динамические ряды, делать нужные сопоставления.
2. Определяются производные показатели, прогнозирование которых представляет интерес для менеджера (в частности, к ним могут относиться показатели бухгалтерской отчетности в той или иной номенклатуре статей, поскольку именно отчетность представляет собой формализованную модель, дающую достаточно объективное представление об экономическом потенциале компании). Как правило, необходимость и целесообразность выделения того или иного производного показателя определяется его значимостью в отчетности.
ческих средств способствует их дальнейшему развитию и совершенствованию. Для проверки хозяйственных операций наряду с традиционными первичными учетными документами используются и первичные учетные документы на машиночитаемом носителе; постоянные нормативно-справочные и производные показатели могут быть проверены по данным, хранящимся в памяти компьютера или на машиночитаемых носителях информации. Наряду с традиционными ручными формами счетоводства может применяться форма учета, ориентированная на прогрессивные методы формирования выходной информации и обеспечения ее достоверности, на совмещение синтетического учета с аналитическим и систематического с хронологическим, а также на повышение оперативности и удобства использования учетной и отчетной информации.
2. Определяются производные показатели, прогнозирование которых представляет интерес для руководства предприятия (в частности, к ним могут относиться показатели бухгалтерской отчетности в той или иной номенклатуре статей, поскольку именно отчетность представляет собой формализованную модель, дающую достаточно объективное представление об экономическом потенциале компании). Как правило, необходимость и целесообразность выделения того или иного производного показателя определяется его значимостью в отчетности.
Значительный интерес и ценность представляют производные показатели от общей трудоемкости — структурная и удельная (относительная трудоемкость).
Производные показатели качества имеют чисто выраженное экономическое содержание и характеризуют проявление эксплуатационных и производственно-технологических показателей качества промышленной продукции в процессе ее производства и эксплуатации.
1. Годовой выпуск в оптовых ценах указывается -по товарной продукции, выпущенной в отчетном году и подсчитанный по действующим ценам, согласно итогу формы № 2-1. По этому объему товарной продукции определяются все производные показатели, например, выпуск на одного работающего, отдача на 1 руб. основных промышленных фондов и т. д.
В разделе Б приведены производные показатели, рассчитанные на основе соответствующих исходных данных, помещенных з разделе А.
При значительном удельном весе полуфабрикатов на сторону определяется годовой выпуск в приведенных единицах {в натуральных показателях в т), т. е. полуфабрикаты на сторону приводятся к готовым изделиям либо исходя из соотношения трудоемкости или из соотношения отпускных цен либо по какому-нибудь другому признаку. Такое приведение дает возможность определять .некоторые производные показатели в натуральном выражении (средняя трудоемкость, выпуск на одного работающего, удельные капиталовложения и .др.).
Центральный Банк Российской Федерации в Указаниях от 29.08.97 №510 "О порядке организации внутреннего контроля в кредитных организациях - участниках финансовых рынков" установил требования к регламентации операций кредитных организаций на рынках ценных бумаг, банковских услуг и производных финансовых инструментов, осуществляемых сотрудниками кредитных организаций в рамках своих должностных обязанностей.
Board of Trade, CBT), Лондонскую международную биржу финансовых фьючерсов (London International Financial Futures Exchange, LIFFE) приходится почти половина всего биржевого рынка производных финансовых инструментов [Михайлов, с. 98].
• моделирование в целях анализа возможных альтернативных решений в управлении запасами, при использовании ресурсов, в производственном бизнес-планировании, при анализе рисков, в том числе связанных с рынком производных финансовых инструментов, т.е. с работой на изменчивых и непредсказуемых рынках (разработка имитационных моделей, применение случайных чисел при моделировании переменных, решение задач массового обслуживания);
Буренин А. Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие. М.: 1-я Федеративная Книготорговая Компания, 1998.
• моделирование в целях анализа возможных альтернативных решений в управлении запасами, при использовании ресурсов, в производственном бизнес-планировании, при анализе рисков, в том числе связанных с рынком производных финансовых инструментов, т.е. с работой на изменчивых и непредсказуемых рынках (разработка имитационных моделей, применение случайных чисел при моделировании переменных, решение задач массового обслуживания);
Соотношение между понятиями «справедливая стоимость» и «рыночная стоимость (цена)» наиболее наглядно проявилось в дискуссиях по поводу терминологии, используемой в стандарте бухгалтерского учета US GAAP FAS-107, определяющем правила раскрытия информации о финансовых инструментах, в том числе производных финансовых инструментах. Изначально в проекте FAS-107 использовался термин «рыночная стоимость», который воспринимался многими специалистами в достаточно узком смысле — как стоимость, складывающаяся исключительно на активном вторичном рынке. Однако авторами проекта FAS-107 под «рыночной стоимостью» подразумевалась стоимость, которая складывается как на активном, так и на неактивном первичном или вторичном рынке. Поэтому в окончательном варианте «рыночная стоимость» была заменена на «справедливую стоимость». Таким образом, следуя логике разработчиков FAS-107, справедливая стоимость аналогична рыночной стоимости при условии, что под рынком понимаются отношения купли-продажи между (1) независимыми, (2) информированными сторонами, в которые они вступают (3) без принуждения.
На рис. 9.4 приведена классификация производных финансовых инструментов.
С момента успеха первой электронной торговой системы Лондонской фондовой биржи (SEAQ International) европейские биржи серьезно изменились. Стимулируемые конкуренцией практически все европейские биржи были модернизированы на основе современных технологий, их рынки стали электронными и высокоэффективными. Например, Парижская биржа, Немецкая биржа, Группа ОМ (Швеция, Стокгольм) лидируют по критерию ценовой эффективности электронной торговой системы. Усиливается процесс диверсификации биржевых операций, но большей частью все или по крайней мере значительная часть услуг для пользователей финансовых рынков остается под одной крышей - в одном здании. На биржах Парижа, Амстердама и Франкфурта организованы первичные и вторичные рынки, рынки производных финансовых инструментов, осуществляются клиринг и организация расчетов, депозитарные услуги. Клиенты на таких рынках получают множество преимуществ, прежде всего снижаются издержки, растет эффективность управления рисками. Создаются биржевые альянсы, основанные на новых технологиях. Так, в последнее время привлекает внимание рынок крупнейших европейских эмитентов, формируемый Лондонской и Франкфуртской биржами, к которым для выработки единого подхода к торговле акциями примкнули 300 крупнейших европейских эмитентов бирж Амстердама, Брюсселя, Парижа, Цюриха, Милана и Мадрида. После выработки подхода к созданию единой технической платформы участники группы решили вместо взаимосвязи существующих платформ обеспечить инвесторам и посредникам прямой одновременный доступ к их рынкам. Существующие технологии позволяют обеспечить реализацию подобных планов.
Все более усиливается тенденция к созданию мировой глобальной биржи на базе уже существующих. Важный шаг в этом направлении - привлечение акций, облигаций и производных финансовых инструментов ведущих стран на биржевые рынки и предложение биржами полного комплекса услуг по основным финансовым активам, а также использование высокоскоростных сетей и сети Интернет для предложения биржевых продуктов пользователям по всему миру. В области коммуникаций происходит массовое переключение на использование сети Интернет и сетевых технологий. Вместе с преимуществами низкой стоимости в данных технологиях реализуются системы безопасности с использованием специальных серверов защиты, шифрования передаваемых данных, использования
В последние годы нововведения на финансовом рынке происходят необычайно быстро и интенсивно. Кажется, что новые варианты долговых обязательств появляются почти каждый день. Кроме того, наблюдается значительный рост в использовании производных финансовых инструментов. Выпуская такие ценные бумаги, компании делают ставки на изменение процента, валютных курсов, цен на товары и т. д. Фирмы выпускают такие бумаги не для получения денег; они покупают или продают их, чтобы защитить себя от неблагоприятных изменений различных внешних факторов.
12. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых
Прогнозирование изменения Прогнозирование параметров Прогнозирование поведения Прогнозировании поведения Прогнозируемые показатели Прогнозируемого показателя Прогнозной финансовой Прогнозов относительно Продукции реализация Программы формирования Программы изменений Программы направленные Продукции соответствующей вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
