|
Перспективных инвестиционных
2. Кредитор сознательно идет как на выдачу кредита под строительство, так и на долгосрочное кредитование. Различие между этим и предыдущим вариантом, по существу, лишь в том, что в данном случае кредитор может заранее тщательно изучить проект, предусмотрев необходимость финансирования создаваемого объекта в своих перспективных финансовых планах.
Финансово-бюджетное прогнозирование — сравнительно молодая отрасль финансовой науки, развитие которой было связано с необходимостью составления сводных финансовых балансов на перспективу. Существенный вклад в разработку методов перспективных финансовых расчетов внесли A.M. Волков, В.А.Галанов, Л.П. Евстигнеева, B.C. Павлов, Г.Б. Поляк, Г.Я. Шахова.
Финансовая стратегия — комплекс мероприятий, направленных на достижение перспективных финансовых целей.
На общегосударственном и территориальном уровнях в систему финансового планирования включается разработка и реализация перспективных финансовых планов, финансовых балансов, а также балансов движения доходов и расходов населения.
• уходит от «точных» оценок в сторону задания коридоров варьирования основных показателей («точные» оценки с известной долей условности достижимы лишь в ретроспективном анализе, в перспективном анализе они невозможны в принципе; кроме того, при разработке перспективных финансовых планов активно используется метод имитационного моделирования, когда, варьируя значениями ключевых параметров, т. е. задавая коридоры их изменения, пытаются определить наилучшую из возможных их комбинацию; при этом нужно иметь в виду, что абсолютно наилучшей комбинации, т. е. лучшей по всем параметрам, как правило, достичь невозможно);
• уходит от «точных» оценок в сторону задания коридоров варьирования основных показателей («точные» оценки с известной долей условности достижимы лишь в ретроспективном анализе, в перспективном анализе они невозможны в принципе; кроме того, при разработке перспективных финансовых планов активно используется метод имитационного моделирования, когда,' варьируя значениями ключевых параметров, т. е. задавая коридоры их изменения, пытаются определить наилучшую из возможных их комбинацию; при этом нужно иметь в виду, что абсолютно наилучшей комбинации, т. е. лучшей по всем параметрам, как правило, достичь невозможно);
Таким образом, практика работы финансовых служб, сложившаяся в условиях командно-административной системы, не требовала каких-либо серьезных теоретических обоснований, за исключением составления перспективных финансовых планов. Методику стратегического планирования, как правило, определяли Министерство финансов СССР и отраслевые министерства, доводившие ее до предприятий. Общая же теория управления финансами (финансовый менеджмент)' в этих условиях практически и не могла быть востребована.
• совершенствование финансового планирования путем усиления роли перспективных финансовых планов;
На общегосударственном и территориальном уровнях в систему финансового планирования включается разработка и реализация перспективных финансовых планов, финансовых балансов, а также балансов движения доходов и расходов населения.
Компьютеризированные модели финансового планирования являются в настоящее время одним из основных инструментов аналитика. Такие модели можно запрограммировать так, чтобы они показывали результаты при разных объемах реализации, различных зависимостях между объемом реализации и производственными ресурсами, при всевозможных прогнозах цен на реализуемую продукцию и затрат исходных факторов производства, при разных плановых решениях относительно того, какой источник придется использовать для удовлетворения перспективных финансовых потребностей. Используя разные варианты таких финансовых планов, рассчитывают показатели прогнозной бухгалтерской отчетности; кроме того, прогнозируется уровень чистой прибыли в расчете на обыкновенную акцию и другие показатели, характеризующие уровень риска и доходности, в частности коэффициент текущей ликвидности, соотношение заемных и собственных средств, отношение доходов к процентным расходам, рентабельность активов, доходность собственного капитала.
• Какие основные предложения используются для определения перспективных финансовых показателей?
1) большинство перспективных инвестиционных проектов являются продолжением и дополнением тех производственных и экономических структур, которые уже есть в республике. Следовательно, судьба этих проектов зависит от руководителей (как правило, первых) предприятий, при которых разворачиваются инвестиционные баталии. Автор помнит 1991-1993 годы, когда в Башкирии строились новые объекты; несмотря на общий спад в экономике, нефтедобыча и нефтепереработка в Башкирии не претерпела серьезного спада.
• инвестиционная деятельность (основные виды капитальных вложений по направлениям: реконструкция и обновление действующих мощностей, новое строительство; основные источники финансирования; характеристика портфеля перспективных инвестиционных проектов, включая оценку возможного дохода и риска);
3. Она обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней инвестиционной среды.
• на основе инновационной стратегии рассмотреть варианты Инвестиционной программы (с отбором наиболее перспективных инвестиционных проектов);
- положение "О выдаче кредитных ресурсов за счет средств областного бюджета на реализацию перспективных инвестиционных проектов и целевых программ" (решение Губернской Думы от 25.04.95 № 92);
ные кредиты — для самых распрекрасно управляемых и сверхприбыльных кредитных учреждений. Важно научиться как можно раньше их признавать, понимать вызвавшие их причины и не повторять одних и тех же ошибок. Готовность идти на небольшие потери, продав тот или иной пакет акций, и долго держать перспективные и многообещающие акции, позволяя прибыли накапливаться все больше и больше, — признак хорошего управления инвестициями. Если же, вложив средства в хорошие инвестиционные объекты, вы будете ограничиваться небольшими прибылями, а в плохих инвестиционных объектах доводить дело до накопления убытков, это явится свидетельством инвестиционного скудоумия. Никогда не следует дожидаться прибыли ради самого факта ее получения. 6. Существует не так уж много действительно выдающихся, незаурядных компаний. Купить их акции по привлекательным ценам часто не удается. Поэтому из ситуации, когда находятся такие акции и их можно купить по подходящим ценам, надо извлекать максимум возможного. Средства должны быть сконцентрированы в самых перспективных инвестиционных объектах. Если они являются частью венчурного капитала или вложены в небольшие фирмы, скажем с годовым объемом продаж менее 25 миллионов долларов, требуется более значительная диверсификация. Если денежные средства вложены в крупные компании, то правильно проведенная диверсификация означает инвестирование в отрасли экономики со значительными различиями в воспроизводстве. Для индивидуальных вкладчиков (в противоположность институциональным инвесторам и некоторым фондам) владение акциями свыше двадцати компаний является признаком финансовой некомпетентности. Десять или двенад-
ставленных ресурсами, во многом зависит от влияния различных факторов риска и неопределенности. В этих условиях выбор источника инвестиций — очень непростой вопрос, и однозначные оценки давать затруднительно. Здесь целый блок проблем, начиная с того, что нет четких, юридически прописанных норм и правил, определяющих влияние внешней среды хоть на какой-то определенный период, что затрудняет проработку долгосрочных планов и принятие стабильных перспективных инвестиционных программ.
капитала. Даже при наличии перспективных инвестиционных проектов ре-
• не имеющие перспективных инвестиционных проектов;
этой стадии производится выявление инвестиционных возможностей, заключающееся в поиске наиболее перспективных инвестиционных идей.
- необходимо искать источники финансирования для осуществления крупных мероприятий и перспективных инвестиционных проектов, что изменит в лучшую сторону и структуру источников СПСДСТВ"
Пересмотр действующих Перестала существовать Перестройка производства Перестройки хозяйственного Перестройки управления Пятилетке предстоит Перевыполнение установленных Перевалку нефтепродуктов Перевалочную нефтебазу Параметрами определяющими Перевооружения реконструкции Перевооружение реконструкцию Перевозкам пассажиров вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
