|
Первичного размещения
В этих условиях одной из важных задач является поиск путей согласования экономических интересов всех подразделений комплекса и стимулирование их на повышение эффективности своего производственного потенциала. Одним из путей решения данной проблемы может быть формирование эффективного мотивационного механизма, обеспечивающего материальную заинтересованность и ответственность структурных подразделений в достижении высоких конечных производственных и финансовых результатов деятельности нефтяной компании. Здесь наиболее существенным инструментом выступает методика оценки стоимости предприятий и порядок распределения акций между структурными подразделениями и членами трудового коллектива внутри подразделений. Имеются различные варианты определения доли акций, передаваемой подразделениям и внешним предприятиям. В Российской программе предусматривается вариант, когда членам трудового коллектива предоставляется право приобретения 51 % от величины уставного капитала, т.е. контрольный пакет акций. В выкупе этой доли акций с согласия трудового коллектива могут участвовать и смежные производства, имеющие с ним кооперационные и технологические связи. В Казахстане схема первичного распределения акций предусматривает порядок, при котором их контрольный пакет остается в собственности государства, а также рекомендации о продаже 10% предприятиям-смежникам и резервирование 10% для реализации иностранным инвесторам. Методика распределения акций должна объективно оценивать вклад и учитывать долю структурных подразделений в выпуске конечной продукции. В качестве объективного критерия следует принимать стоимость работ (продукции, услуг) структурных подразделений. Сопоставляя ее со стоимостью конечной продукции Общества, можно оценить степень участия отдельных подразделений и соответственно стоимость акций, передаваемых им. Упрощенный вариант методики можно выразить формулой
В главе 4 рассматривался пример распределения накладных затрат по четырем центрам затрат заочной школы. Там же отмечалось, что результат первичного распределения не позволяет определить полную себестоимость единицы продукции. Для этого потребуется провести вторичное распределение накладных затрат, относящихся к обслуживающим подразделениям (т.е. множительной лаборатории и канцелярии), путем их отнесения на производственные центры (т.е. курсы бухгалтерского учета и секретарского дела).
Результат первичного распределения 434 000 112000 136700 109460 75840
Результат первичного распределения 434000 112000 136700 109460 75840
Государственный кредит представляет собой отношения вторичного распределения части стоимости валового общественного продукта. В сферу заемных операций государства попадает часть доходов и денежных средств, сформированных на стадии первичного распределения и вложенных затем, например, в государственные ценные бумаги. Выплата доходов кредиторам обеспечивается преимущественно за счет бюджетных средств, т. е., по сути, за счет всех налогоплательщиков. Следовательно, имеет место еще одно проявление перераспределительных отношений. Таким образом, государственный кредит представляет собой распределительные отношения, точнее, отношения вторичного распределения.
Добавленная стоимость — это доход предприятия от производства или произведенный доход. Кроме этого — главного — дохода, предприятие получает дополнительные доходы от собственности: от ценных бумаг (дивиденды и проценты по долгосрочным финансовым активам), от операций с валютой; получает проценты по депозитам и предоставленным займам, арендную плату. Эти дополнительные доходы от собственности — тоже добавленная стоимость, но созданная на других предприятиях, в других производствах. Выплаты процентов и дивидендов, наоборот, уменьшают произведенную добавленную стоимость. Алгебраическая сумма произведенной добавленной стоимости и полученной (выплаченной) от собственности составляет доход предприятия в экономическом смысле, т.е. добавленную стоимость, полученную от всей финансово-экономической деятельности. Доход предприятия может быть больше или меньше произведенной добавленной стоимости, в зависимости оттого, как складывается баланс выплат и поступлений доходов от собственности. Выплаты и поступления на стадии вторичного распределения доходов влияют только на распределение дохода, а не на его образование. По методологии СНС, итог первичного распределения добавленной стоимости в каком-либо секторе экономики (нефинансовый сектор; финансовый сектор; сектор домашних хозяйств) или в институциональной единице (юридическое лицо в любом секторе экономики) называется «сальдо первичных доходов». Следовало бы сказать: «остаток первичных доходов».
В системе национальных счетов имеется понятие первичного распределения добавленной стоимости, в результате которого образуется сальдо первичных доходов. Этот показатель в наших расчетах, направленных на получение показателя добавленной стоимости, не будет использоваться. Любое сальдо — аналитический, а не учетный показатель. Получить сальдо можно лишь после того как собраны все «плюсы» и все «минусы», но«рабочим» показателем оно не является. В самом деле, чтобы определить сальдо первичных доходов, к произведенной добавленной стоимости надо добавить все поступления от собственности (арендная плата, проценты, дивиденды) и затем вычесть аналогичные начисления к выплатам. Но разве в самом начале расчетов известны дивиденды, которые можно выплатить? Но даже если известны дивиденды, то неизвестна добавленная стоимость, из которой их нужно вычитать.
На основе данных бухгалтерского учета можно построить три варианта баланса: по валовому обороту (БЭО-брутто), в приростной форме (БЭО-нетто) и по интегрированной схеме (БЭО-интегрированный). Принцип по валовому обороту обязывает показать все ресурсы полностью — имущество на начало и на конец года в полном объеме, выпуск продукции, промежуточное потребление, все полученные и возвращенные кредитные ресурсы, начисленный и зачтенный НДС, все полученные доходы со стороны в порядке первичного и вторичного распределения, все начисления доходов к выплатам. В БЭО-нетто ограничиваются показом прироста имущества за отчетный период, величиной добавленной стоимости, вместо выпуска продукции, величиной прироста кредитных ресурсов за этот периода, величиной сальдо доходов от собственности; начисления доходов к выплатам в порядке первичного распределения показываются полностью в любом варианте БЭО; по вторичному распределению может показываться только сальдо, которое формируется всегда со знаком минус для предприятия.
Каждой стадии процесса воспроизводства (стадии производства, первичного распределения доходов, вторичного распределения доходов, использования доходов на конечное потребление и накопление) соответствует специальный счет или группа счетов.
2. Счета распределения и использования доходов 2.1. Счета первичного распределения доходов: 2.1.1. Счет образования доходов
Налоги на производство и импорт в предыдущем счете в графе «Использование» показаны как суммы, начисленные хозяйствующими субъектами, а в счете первичного распределения доходов они отражаются как доходы, полученные сектором «Государственные учреждения».
Первичный рынок. Это тот рынок, на котором эмитенты продают ценные бумаги инвесторам. Точнее — это механизм эмиссии и первичного размещения эмитированных бумаг. Говоря о первичном рынке, следует применять термин размещение ценных бумаг.
Для налогообложения операций с ценными бумагами большое значение имеет стадия первичного размещения и вторичный рынок. Налоговая база по операциям с ценными бумагами, обращающимися на организованном рынке, определяется как доходы от операций купли-продажи ценных бумаг, уменьшенные на затраты по этим операциям, а по операциям с ценными бу-
Проценты по выпущенным в порядке первичного размещения облигациям в первый год выплачиваются пропорционально времени фактического нахождения их в обращении, хотя в проспекте эмиссии могут быть оговорены и другие условия. Выплата процентов по облигациям возможна в капитализированной и натуральной формах, что отражается в проспекте эмиссии или определяется договором, заключаемым эмитентом и инвестором. Могут выпускаться конвертируемые облигации (обмениваемые на другие ценные бумаги), что создает дополнительную заинтересованность в них инвесторов.
Курс облигаций на вторичном рынке в случае их реализации облигационером после первичного размещения можно определить следующим образом:
Не требуется разрешение Банка России на зачисления иностранной валюты, поступающей от нерезидента, в оплату доли в уставном капитале этого резидента, а также по договору простого товарищества (договору о совместной деятельности). В последнем случае возврат средств, ранее поступивших от нерезидента в оплату уставного капитала по договору простого товарищества (о совместной деятельности), осуществляется в рублях на счет нерезидента в уполномоченном банке. Подчеркнем, что данное разрешение (указание) не зависит от организационно-правовой формы предприятия и касается только первичного размещения акций (долей), т. е. создания или увеличения уставного капитала.
Выпуск ценных бумаг - совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам и имеющих одинаковый объем эмиссии (первичного размещения). Все бумаги одного выпуска должны иметь один государственный номер.
(Курс облигаций на вторичном рынке в случае их реализаций" облигационером после первичного размещения можно определить следующим образом:
Ценные бумаги могут выступать объектом следующих операций: •выпуска эмиссии для первичного размещения на фондовом рынке;
Создание рынка. Иногда банк-андеррайтер (гарант) выпуска после его размещения создает для новых бумаг вторичный рынок. С точки зрения инвесторов, при первом публичном размещении новых бумаг создание вторичного рынка является очень важным аспектом. В процессе создания рынка гарант контролирует число обращающихся бумаг, проводит котировки цен предложения и спроса на них и всегда готов к тому, чтобы купить и продать бумаги по этим ценам. Эти котировки базируются на основных параметрах спроса и предложения этих бумаг. При наличии вторичного рынка, на котором можно свободно купить или продать новую бумагу, последняя становится намного более привлекательной для инвестора, поскольку она в этом случае ликвидна; в конечном счете это повышает эффективность первичного размещения бумаги.
Для организации первичного размещения облигаций эмитент должен представить на биржу комплект документов. Например, Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) требует предоставления следующих документов: устава предприятия; свидетельства о государственной регистрации эмитента; документа, подтверждающего присвоение облигационному займу государственного регистрационного номера; проспекта эмиссии; анкеты ценной бумаги. Первичное размещение облигаций на ММВБ может быть проведено в форме аукциона или в режиме переговорных сделок (РПС). Возможен также смешанный вариант, когда сначала проводится аукцион по определению цены размещения, а затем заключаются сделки в РПС.
по государственным и муниципальным ценным бумагам, по которым не установлена процентная ставка, выпущенным с 01. 01. 99, исходя из заранее заявленного (установленного) дохода в виде дисконта, рассчитанного как разница между номинальной стоимостью и ценой первичного размещения облигаций 050
Параметрического программирования Перевозки возлагаются Перевозочные документы Перевозок пассажиров Периферийные устройства Периодический пересмотр Периодически пересматривать Периодически производится Периодически проводится Периодическое обслуживание Периодичность отчетности Параметров хозяйственной Персональные компьютеры вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
