|
Первоначальные инвестиции
4. В этом виде кредита зеинтерисовано не только предприятие-заемщик, но и его поставщики потому что он позволяет им увеличивать объем реализации продукции и формировать дополнительную прибыль. Поэтому товарный (коммерческий) кредит в современной хозяйственной практике предоставляется не только „первоклассным заемщикам", но и предприятиям, испытывающим определенные финансовые трудности.
Важное значение для уровня процентных ставок имеют вид и срок кредита, репутация и экономическое положение клиента, продолжительность его деловых отношений с банком. Как мы уже отмечали, «стоимость» кредита, предоставляемого банками крупным компаниям — первоклассным заемщикам, надежность которых не вызывает сомнений, устанавливается на более низком уровне, чем, например, «стоимость» банковского потребительского кредита.
Prime Rate (%) — Теоретически наименьшая ставка, взымаемая банками США при предоставлении ссуд первоклассным заемщикам.
Prime Rate Indicator (Индикатор Prime Rate). Долгосрочный кредитно-денежный индикатор. Prime Rate — это процентная ставка, под которую банки предоставляют ссуду первоклассным заемщикам. В среднем ставка по PR изменяется реже, чем один раз в месяц, и обычно после изменения других учетных ставок. Отставание Prime Rate от других учетных ставок выгодно инвесторам. Изменение процентных ставок часто предшествует изменениям фондового рынка, поэтому изменение PR, отставшее от изменений других ставок, указывает на момент времени, когда фондовый рынок начинает реагировать на изменение процентных ставок.
Заемщиков, включая Казначейство США, коммерческие банки и некоммерческие организации, денежный рынок привлекает выгодными процентными ставками, которые в целом ниже ставок, по которым банки предлагают ссуды даже первоклассным заемщикам.
Вместе со ставкой федерального финансирования повышаются и падают все процентные ставки, включая базовую процентную ставку — ставку, которую банки назначают своим наиболее платежеспособным, первоклассным, заемщикам. Когда ФРС
Базовая процентная ставка (прайм-рейт) (prime interest rate) — процентная ставка, устанавливаемая банками по краткосрочным кредитам первоклассным заемщикам, например, крупным корпорациям с устойчивым кредитным рейтингом.
поративные ресурсы и открыло путь к первоклассным заемщикам, где кон-
Во многих странах банки устанавливают первичную, или базовую, ставку (англ, prime rate, base rate), которая начисляется по необеспеченным ссудам первоклассным заемщикам. Это самый низкий уровень процентов по кредитам.
Процент по кредитам дифференцируется в зависимости от вида и размера кредита, величины капитала заемщика, его связей с банком. По каждой из категорий ссуд норма процента, как правило, выше, чем по предыдущей: необеспеченные ссуды первоклассным заемщикам (первичная ставка), под биржевые ценные бумаги, под товары и оборудование, под дебиторскую задолженность (долговые обязательства клиента), сельскохозяйственные ссуды (без обеспечения), потребительский кредит.
Во многих странах банки устанавливают первичную, или базовую, ставку (англ. prime rate, base rate), которая начисляется по необеспеченным ссудам первоклассным заемщикам. Это самый низкий уровень процентов по кредитам.
Затраты, осуществляемые участниками проекта, подразделяют на первоначальные (инвестиции), текущие и ликвидационные, которые осуществляют соответственно на стадиях строительной, функционирования и ликвидационной.
Таким образом, первоначальные инвестиции дают толчок экономическому развитию, включают механизм расширенного производства. В ходе этого процесса увеличивается доход, часть его становится вложением капитала -• вторичные инвестиции, которые ускоряют экономический рост, накладываясь на первоначальный инвестиции.
Отрицательное воздействие прямых инвестиций на платежный баланс страны — импортера капитала проявляется, когда сумма вывозимых прибылей превышает приток новых капиталовложений страны — инвестора капитала. По истечении срока окупаемости иностранных предприятий (обычно 7—8 лет для американских, 10—11 лет для английских) первоначальные инвестиции превращаются в накопленный капитал. Уменьшается доля внешних источников финансирования иностранных предприятий. Одновременно растут иностранные инвестиции за счет использования местных капиталов в форме кредитов, размещения акций и облигаций. ТНК в этих целях широко используют мировой рынок ссудных капиталов. По мере покрытия капиталовложений иностранных инвесторов за счет местных и международных источников сокращаются приток капитала из родительских компаний, реинвестирование их прибылей и соответственно возрастает вывоз прибыли.
Таким образом, первоначальные инвестиции в долгосрочном аспекте дают толчок расширенному воспроизводству, порождая новые инвестиции, новые рабочие места и увеличивая национальный доход в целом.
Период окупаемости равен числу лет, необходимых для того, чтобы вернуть первоначальные инвестиции. Чем короче этот период, тем лучше.
Вычисление учетной нормы прибыли позволяет использовать методы бухгалтерского учета, а не способ вычисления прибыли. Чтобы получить данные о чистом доходе для каждого значения прибыли, необходимо вычесть сумму амортизационных отчислений из показателя ожидаемой прибыли, как показано в табл. 14.1. Полагаем, что первоначальные инвестиции идут на приобретение оборудования. Срок службы оборудования составляет 4 года, следовательно, амортизационные отчисления за год составляют 5 000 долл. Полагаем, что за первый год по каждому из шести проектов получен следующий чистый доход:
полностью покроет интегральные дисконтированные затраты, в том числе и первоначальные инвестиции.
Первоначальные инвестиции, ДЕ
Определение доходности за период владения активом. Доходность за период владения активом (HPR — holding period return) — это доходность, полученная от владения объектом инвестирования в течение определенного периода времени, — периода владения активом. Этот показатель рассчитывается путем деления суммы текущего дохода и прироста капитала (или убытков), полученных за период владения активом, на первоначальные инвестиции. Он обычно используется для периодов владения активом продолжительностью год или менее. Рассчитывается HPR следующим образом:
HPR = [текущий доход + прирост капитала (или минус убытки)]/(первоначальные инвестиции),
Если величина показателя PI > 1, то текущая стоимость потока денежных средств от проекта превышает первоначальные инвестиции, обеспечивая тем самым наличие положительной величины NPV. Если при этом норма рентабельности превышает заданную, то можно рассматривать вопрос о принятии проекта.
Перевозку нефтепродуктов Перевозок нефтегрузов Параметров финансового Периодическая отчетность Периодическими платежами Периодически повторяется Периодически проводятся Периодической бухгалтерской Периодическую отчетность Периодичность составления Персональный компьютер Персональным компьютером Персонального менеджмента вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
