Показатель финансового

Обобщающий показатель финансовой устойчивости предприятия (Z) вычисляется как сумма указанных отношений, взятых с различными весовыми коэффициентами [2]:

Как было показано во второй главе данной работы, в обобщающий (интегральный) показатель финансовой устойчивости предприятия рентабельность производственных фондов входит с наибольшим весовым коэффициентом, т.е. во многом определяет финансовое положение предприятия. Это и обусловливает необходимость тщательного анализа эффективности использования производственных фондов и прежде всего основного капитала (средств труда).

- отношение объема продаж к общим активам (ХбХФотд). Обобщающий показатель финансовой устойчивости предприятия Z,

Покажем расчет по данной формуле на следующем условном примере. Общая сумма всех активов предприятия составляет 36300 млн.р. За счет снижения производственных затрат благодаря улучшению использования материалов возможно увеличение прибыли предприятия на 1250 млн.р. Тогда обобщающий показатель финансовой устойчивости предприятия возрастет на 0,114 пункта:

Понятно, что конкретная величина составных частей добавленной стоимости непосредственно влияет на финансово-экономическое состояние предприятия. Показатель денежного капитала (см. табл. 5.2) как индикатор финансово-экономической устойчивости чутко реагирует на это: у предприятия имеется столько собственных средств в денежной форме, сколько составляет величина добавленной стоимости в денежной форме. Это самый высокий показатель финансовой устойчивости, который в дальнейшем будет уменьшаться, но необязательно ухудшаться, если не управлять финансовой устойчивостью.

Л"ф — показатель финансовой зависимости, определяемый структурой капитала, который можно представить в следующем виде:

В то же время не ставится задача выделить какой-то один из этих показателей или точно рассчитать показатель финансовой устойчивости: для этого существуют традиционные способы расчета и при необходимости ими можно воспользоваться.

где (1) — показатель текущей ставки доходности на собственный капитал; (2) - эксплуатационная прибыльность до налога по результатам; (3) - показатель оборачиваемости активов (функция капиталистической интенсивности); (4) - влияние ставки налогов на компании (если обозначить ставку налогообложения Сн, то показатель (4) равен I - Сн); (5) -доля чистой прибыли, получаемой собственником (с учетом вычета финансовых расходов на налоги); (6) - показатель финансовой структуры -соотношение между заемным и собственным капиталом:

Ставка доходности собственного капитала (1) является произведением общей прибыльности (2) на оборачиваемость совокупных капиталов (3), на относительную долю прибыли собственников в общей прибыли (4) и на показатель финансовой структуры (5), который выражает разделение пассива на заемный и собственный капитал.

Чем выше показатель финансовой прочности, тем меньше риск потерь для предприятия.

3. Показатели погашения долга позволяют оценить способность компании оплатить текущую задолженность путем генерирования наличных денежных средств в процессе операционной деятельности. Главный показатель финансовой устойчивости банка — его способность выплатить проценты и основной долг по полученным кредитам. Простым и оперативным является метод расчета коэффициентов погашения долга. Он показывает, какая часть денежных поступлений компании от операций будет необходима для покрытия основного долга и процентов по займам со сроком погашения в течение ближайшего года. Чем ниже коэффициент, тем меньше маржа безопасности при погашении долгов. Теоретически коэффициент, равный 1, обеспечивает компании финансовую стабильность.

Е5ажный показатель финансового состояния предприятия — его платежеспособность, под которой понимают способность данного предприятия своевременно оплачивать все денежные обязательства, возникающие в процессе производственно-хозяйственной деятельности. Платежеспособность предприятия устанавливают на определенную дату (обычно на дату составления бухгалтерского баланса и на б'лижайший 10—15-дневный период).

В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансовогс состояния применяются как. абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния. Последние рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. Согласно классификации одного из основателей балансоведени? Н.А.Блатова, относительные показатели финансового состояния подразделяются на коэффициенты распределения и применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютные показатель финансового состояния составляет от итога включающей егс группы абсолютных показателей. Коэффициенты распределения используются в ходе предварительного анализа финансового состояния.

Важный показатель финансового состояния предприятия — его платежеспособность, под которой понимают способность данного предприятия своевременно оплачивать все денежные обязательства, возникающие в процессе производственно-хозяйственной деятельности. Платежеспособность предприятия устанавливают на определенную дату (обычно на дату составления бухгалтерского баланса и на ближайший 10—15-дневный период).

С набором финансовых показателей {X} связан комплексный показатель финансового состояния V: Vi=xF( XH,...,XIN), V^—^V (Х2 (,...,XZN).

Блок 11. Финансовое состояние и платежеспособность. Оборачиваемость (блок 9) — важнейший показатель финансового состояния предприятия, которое в основном определяется соотношением величины запасов нормируемых оборотных средств, с одной стороны, собственных оборотных средств (Ес) и заемных средств (Е3), предназначенных для формирования запасов оборотных средств, с другой стороны. Величина собственных оборотных средств во многом обусловливается их пополнением за счет прибыли. Через ту часть прибыли, которая предназначена для пополнения собственных оборотных средств, осуществляется влияние блока 1 0 на блок 1 1 .

Для оценки финансовой устойчивости организации, степени ее финансовой зависимости от кредиторов используется также показатель финансового левеража. Он измеряет сложившуюся комбинацию собственных и заемных средств, используемых в бизнесе, и рассчитывается как отношение заемного и собственного капитала (или как доля собственного капитала в активах). Если показатель финансового левеража менее 1,0%, то собственный капитал больше заемного. Данный показатель особенно важно рассматривать в ди-

Коэффициент соотношения долгосрочных заемных средств и собственного капитала - это показатель финансового риска проекта как для акционерного, так и для заемного капитала. Учитывая, что погашение долга является юридическим обязательством фирмы, финан-

Коэффициенты покрытия — это еще одна разновидность коэффициентов привлечения средств, обычно применяемых при анализе финансовой отчетности. Они показывают, в какой мере фиксированные выплаты по долговым обязательствам покрываются потоком средств от операций компании. Очевидно, что способность компании обеспечить уплату основной суммы долга и процентов — важнейший показатель финансового благополучия, имеющего первостепенное значение для кредиторов.

Переменные, описывающие поведение, также называемые контролируемыми переменными, - это переменные, на которые менеджеры могут оказать влияние в той или иной степени. Примеры финансовых переменных: контроль и регулирование денежных потоков и оборотного капитала, управление задолженностью, амортизация, налоги, решения по слиянию/поглощению, интенсивность и направление программ капитальных вложений, объем используемого собственного и заемного капитала и соответствующий показатель финансового рычага, размер денежного остатка и уровень ликвидных активов.

Long-Term Debt/Capitalization — отношение долгосрочных заимствований к суммарной капитализации. Показатель финансового ле-вереджа. Показывает долю долгосрочных заимствований в доступном капитале. Рассчитывается как отношение долгосрочных обязательств к сумме долгосрочного долга, привилегированных акций и обыкновенного акционерного капитала компании.

Quick Ratio — коэффициент ликвидности. Показатель финансового потенциала (или неустойчивости) компании. Рассчитывается как разница текущих активов и товарно-материальных запасов, деленная на текущие обязательства. Этот коэффициент является показателем ликвидности компании и ее способности выполнять свои обязательства. Также называется коэффициентом лакмусовой бумажки (acid test ratio).

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность