Передаточного механизма

Пример. Чтобы собрать пакет из 100 акций, специалисты отдела ценных бумаг банка заключили договоры комиссии с шестью владельцами бумаг. Для получения полномочий на продажу акций банк-комиссионер заключает с комитентом договор, по которому банк обязуется продать акции комитента по цене, указанной в договоре. Также подписывается передаточное распоряжение, в котором фиксируется переход прав владения акциями в пользу контрагента. В данном случае доходом банка является разность между ценой в договоре комиссии, заключенном между банком и владельцами ценных бумаг, и ценой в договоре купли-продажи ценных бумаг, заключенном между банком-покупателем и банком-продавцом. Таким образом, данная операция может служить примером выполнения не только сделки по поручению клиента, но и инвестиционной операции с целью получения спекулятивного дохода.

(2) Акции могут быть «переданы владельцу и оставлены на хранение». Это значит, что сертификат акций после оформления на имя владельца остается на хранении в брокерской фирме. При продаже акций владелец должен подписать передаточное распоряжение, разрешающее передачу их новому владельцу.

инвестором другому регистратор соответствующим образом меняет записи на лицевых счетах. Основанием для этого служат соответствующим образом оформленное передаточное распоряжение инвестора-продавца, в котором тот поручает регистратору произвести соответствующие перечисления. Иногда требуются дополнительные документы (договор купли-продажи, доверенности и т. п.).

• реестродержателем, если сделка совершена без участия инвестиционного института (кроме инвестиционного консультанта), банка или депозитария. В этом случае внесение изменений в реестр и будет являться регистрацией сделки. Если регистратору предоставлено передаточное распоряжение и договор, он должен произвести изменения в реестре, а не требовать, чтобы обратившееся к нему лицо зарегистрировало сделку у профессионального участника рынка ценных бумаг.

Лицо, выдающее передаточное распоряжение регистратору о переходе ценных бумаг, гарантирует регистратору и приобретателю ценных бумаг, что:

• оно является зарегистрированным лицом и вправе осуществлять такую передачу (в случае если передаточное распоряжение совершается уполномоченным представителем лица, передающего ценные бумаги, то данный уполномоченный представитель гарантирует, что он имеет действительные полномочия действовать от имени зарегистрированного лица);

С принятием нового Гражданского кодекса РФ оформление договора дарения теперь существенно отличается от принятой ранее формы. В ст. 574 ГК РФ установлена простая письменная форма договора дарения для дарения движимого имущества, к которому относятся ценные бумаги. Если ранее практически во всех случаях договор необходимо было заверить у нотариуса, то теперь этого не требуется. Договор дарения и/или передаточное распоряжение могут быть представлены как дарителем, так и одаряемым. В договоре дарения должно быть указано, какое количество ценных бумаг даритель передает одаряемому.

• передаточное распоряжение;

• передаточное распоряжение;

• передаточное распоряжение.

ции ОАО «Геология», находящиеся в собственности субъекта Федерации, в качестве его вклада в уставный капитал ОАО «Фонд» (далее — Фонд) после внесения изменений в план приватизации ГГП «Геология». Между тем фактически изменения в план приватизации предприятия не вносились. Кроме того, в нарушение ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» при заключении сделки Мингосимущест-вом региона не была определена рыночная стоимость акций ОАО «Геология», находящихся в государственной собственности субъекта. Вопреки нормам ст. 18 Закона РФ «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» не было получено предварительное согласие антимонопольного органа на приобретение Фондом более чем 20% акций ОАО «Геология». Проверкой было установлено, что совершенная сделка является ничтожной, поскольку по существу было произведено безвозмездное отчуждение пакета акций, находящегося в государственной собственности, ввиду невыполнения Фондом условий договора мены о передаче в собственность Мингосимущества собственных акций. После внесения прокурором представления в адрес сторон с требованием расторгнуть незаконную сделку, Фонд добровольно оформил передаточное распоряжение о перерегистрации прав собственности в отношении данного пакета акций ОАО «Геология» на Мингосимущество региона. По представлению прокурора антимонопольный орган привлек Фонд к ответственности за нарушение антимонопольного законодательства в виде наложения штрафа.

Позитивная роль международного кредита заключается в ускорении развития производительных сил путем обеспечения непрерывности процесса воспроизводства и его расширения. При этом проявляется их взаимосвязь. Международный кредит играет роль связующего звена и передаточного механизма, воздействующих на внешнеэкономические отношения и в конечном счете на воспроизводство. Будучи продуктом роста производства, международный кредит одновременно является его необходимым условием и катализатором. Он способствует интернационализации производства и обмена, образованию и развитию мирового рынка, углубляет международное разделение труда. Международный кредит содействует ускорению процесса воспроизводства по следующим направлениям.

Отметим, что степень воздействия изменения уровня постоянных цен на номинальную денежную массу зависит от эффекта ликвидности, связанного с влиянием изменений номинальной денежной массы на номинальную процентную ставку. Степень воздействия также зависит от способности ожидаемых инвестиций реагировать на изменения ставки процента и от стабильности передаточного механизма денежно-кредитной по\итики в кейнсианской модели. Как мы видели в предыдущей главе, этот механизм оказывается менее стабильным, когда кривая LM становится более пологой (спрос на деньги более эластичен по проценту). Этот механизм также теряет стабильность, когда увеличивается крутизна кривой IS (ожидаемые инвестиции неэластичны по проценту). Следовательно, влияние денежно-кредитной политики на совокупный спрос уменьшается, когда кривая LM становится более пологой, а кривая IS— более

3. Эффективность воздействия денежно-кредитной политики на уровень совокупного спроса зависит от стабильности передаточного механизма денежно-кредитной политики в кейнсианской модели.

Конструктивный облик машины, ее производственные и эксплуатационные параметры в значительной степени зависят от выбраннного типа привода машины. Для того, чтобы в максимальной степени обеспечить простоту, экономичность и надежность привода в работе, конструктор должен упростить кинематическую схему, уменьшить количество сменных изнашивающихся частей передаточного механизма, устранив ременные, цепные и зубчатые передачи (где это допустимо). Этим требованиям больше всего отвечает гидравлический привод, имеющий небольшое количество деталей и узлов передающего механизма, отличающийся, (по сравнению с механическим "и электрическим) значительной простотой.

К. Маркс указывал, что всякая развитая совокупность машин состоит из трех существенно различных частей: машины-двигателя, передаточного механизма и машины-орудия (рабочей машины) [1]. Это определение применимо и к современным машинным агрегатам, состоящим из одной или нескольких рабочих машин, приводимых в движение двигателем посредством передаточных механизмов.

ций в качестве передаточного механизма возмущений, возникаю-

Можно выделить четыре звена передаточного механизма денежно-кредитной политики: ,

Очевидно, что нарушения в любом звене передаточного механизма могут привести к снижению или даже отсутствию каких-либо результатов денежно-кредитной политики. Например, незначительные изменения процентной ставки на денежном рынке или отсутствие реакции составляющих совокупного спроса на динамику ставки разрывают связь между колебаниями денежной массы и объемом выпуска. Эти нарушения в работе передаточного механизма денежно-кредитной политики особенно сильно проявляются в странах с переходной экономикой, когда, например, инвестиционная активность экономических агентов связана не столько с процентной ставкой на денежном рынке, сколько с общей экономической ситуацией и ожиданиями инвесторов.

Можно выделить четыре звена передаточного механизма денежно-кредитной политики:

Очевидно, что нарушения в любом звене передаточного механизма могут привести к снижению или даже отсутствию каких-либо результатов денежно-кредитной политики. Например, незначительные изменения процентной ставки на денежном рынке или отсутствие реакции составляющих совокупного спроса на динамику ставки разрывают связь между колебаниями денежной массы и объемом выпуска. Эти нарушения в работе передаточного механизма денежно-кредитной политики особенно сильно проявляются в странах с переходной экономикой, когда, например, инвестиционная активность экономических агентов связана не столько с процентной ставкой на денежном рынке, сколько с общей экономической ситуацией и ожиданиями инвесторов.

Сочетание инфляции спроса и инфляции издержек образует инфляционную спираль, в которой возросшие инфляционные ожидания экономических агентов выполняют роль передаточного механизма. Если правительство и ЦБ не располагают инструментами управления инфляционными ожиданиями, то на основе спирали "заработная плата — цены" возникает гиперинфляция. Она представляет собой неуправляемую инфляцию с быстрым темпом роста цен, которая оказывает особенно разрушительное воздействие на занятость и выпуск, так как в этих условиях экономически выгодно вкладывать средства в спекулятивные операции, а не в инвестиции.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность