|
Показатель ликвидности
В этой формуле п — количество значений и d — разница между парами рангов. Она дает такое же значение, что и коэффициент корреляции производного момента, рассчитанный на основе рангов. Как мы видим, эта формула гораздо проще и одновременно дает объективный показатель корреляции между двумя наборами данных. На последующих примерах мы рассмотрим вычисление коэффициента ранговой корреляции.
Для измерения взаимосвязи между какими-либо видами деятельности предприятия используется показатель корреляции , показывающий связь между признаками, состоящую в изменении средней величины одного из них в зависимости от изменения значения другого. Если изменение одного признака в связи с изменением другого происходит в одном направлении, то корреляция считается положительной. Если же эти изменения разнонаправлены, то между данными признаками существует отрицательная корреляция.
1. Поясните, какой показатель корреляции можно определить по этим данным.
2. Найдите показатель корреляции, предполагая ay = 0,08. Оцените его значимость.
ная функция, даже если она оказывается наилучшей по формальным соображениям (исходя из наименьшего значения остаточной вариации), не может быть экономически интерпретирована. Например, изучая соотношение ставок межбанковского кредита у (в процентах годовых) и срока его предоставления jc (в днях), было получено уравнение рефессии ух— II ,684 • х0'352 с очень высоким показателем корреляции (0,9895). Коэффициент эластичности 0,352% лишен смысла, ибо срок предоставления кредита не измеряется в процентах. Значительно больший интерес для этой зависимости может представить линейная функция ух = 21,1 + 0,403 ¦ х, имеющая более низкий показатель корреляции 0,85. Коэффициент рефессии 0,403 показывает в процентных пунктах изменение ставок кредита с увеличением срока их предоставления на один день.
юнктуры показатель корреляции постепенно снижался до «естествен-
ная функция, даже если она оказывается наилучшей по формальным соображениям (исходя из наименьшего значения остаточной вариации), не может быть экономически интерпретирована. Например, изучая соотношение ставок межбанковского кредита у (в процентах годовых) и срока его предоставления д: (в днях), было получено уравнение регрессии ух=11,684 • х0'352 с очень высоким показателем корреляции (0,9895). Коэффициент эластичности 0,352% лишен смысла, ибо срок предоставления кредита не измеряется в процентах. Значительно больший интерес для этой зависимости может представить линейная функция ух = 21,1 + 0,403 • х, имеющая более низкий показатель корреляции 0,85. Коэффициент регрессии 0,403 показывает в процентных пунктах изменение ставок кредита с увеличением срока их предоставления на один день.
Показатель корреляции 0 0,2 + 0,3 0,3 + 0,5 0,5 + 0,7 0,7 + 0,99 1,0
Так, насколько ценны и достоверны полученные данные? Начнем с факторов мотивации как таковых. У каждого фактора различный размах. Иными словами, они, как яблоки или груши, которые никогда не бывают совсем одинаковыми. Степень корреляции между факторами незначительна, наиболее высокий показатель корреляции — всего 0,4. Это должно означать, что факторы практически не перекрывают друг друга и достаточно взаимоисключающи. Но каждый респондент, заполняя профиль и читая стандартные вопросы, может вкладывать в ответы на них свой собственный смысл: с каждой фразой связывать свои опасения и надежды; и хотя он рассматривает степень привлекательности для себя каждого фактора в соответствии с другими, невозможно узнать, какой смысл он увидел в вопросе. Было бы слишком удобно исходить из предположения, что общий язык гарантирует общность понимания, но на деле это не так. В сущности люди присваивают численные значения каждому фактору исходя из своего понима-
В общем виде показатель ликвидности для конкретного предприятия (Кол) определяется по выражению
Таким образом, общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств.
И наконец, Всемирный банк рекомендует определять ликвидность страны по величине централизованных золото-валютных резервов в сравнении с годовым импортом товаров и услуг. Данный показатель рассчитывается в месяцах. Однако применяется и другой показатель ликвидности, выражающий соотношение между централизованными золото-валютными резервами и краткосрочным долгом.
Кроме коэффициента текущей ликвидности некоторые исследователи исчисляют еще «общий показатель ликвидности», числитель и знаменатель которого определяются как суммы слагаемых, снабженных определенными коэффициентами: числитель равен сумме ликвидных активов — с коэффициентом «1», дебиторской задолженности (со сроком до 12 месяцев) — с коэффициентом «0,5» и всех остальных оборотных активов — с коэффициентом «0,3»; знаменатель равен сумме краткосрочной кредиторской задолженности — с коэффициентом «1», заемных средств (с добавлением прочих краткосрочных пассивов) — с коэффициентом «0,5», долгосрочных пассивов (с добавлением доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов) — с коэффициентом «0,3».
Показатель ликвидности дебиторской задолженности характеризует скорость, с которой она будет превращена в денежные средства (наличность), т. е. это тоже оборачиваемость. Таким образом, показателем качества и ликвидности дебиторской задолженности может быть ее оборачиваемость. Она рассчитывается как отношение объема отгрузки по отпускным ценам и средней дебиторской задолженности по формуле
2. Ликвидность. Долги предприятия могут быть оплачены, так как оно располагает денежной наличностью в 21 360 руб., в то время как вся кредиторская задолженность составляет 20000 руб., т.е. ликвидность равна 1,1 (21360 : 20000). Если предприятие продаст всю готовую продукцию (8740) и хотя бы часть вновь произведенной продукции, то оно будет иметь значительно лучший показатель ликвидности. Следует уяснить, что большие наличные денежные средства — признак скорее их нерационального использования, а не хозяйственного благополучия предприятия, так как деньги должны работать и приносить прибыль. Например, если часть денежных средств этого предприятия была бы вложена в достаточно надежные ценные бумаги, они, не снижая его ликвидности, обеспечивали бы еще и получение дополнительных денежных средств. Кроме того, в данном случае, возможно, на ликвидность также влияет высокая доля основных, иммобилизованных, т.е. изъятых из оборотных, средств — 76% (190000:250000).
Ликвидность прежде всего зависит от системы учета. Если согласно принципу идентификации, как это обычно принято в униграфической бухгалтерии, под расходом понимаются реальные выплаты средств, то объем кредиторской задолженности (привлеченных средств) в отчетности уменьшается и показатель ликвидности улучшается. Если, что обычно и принято в диграфи-ческой бухгалтерии и согласно принципу идентификации, под расходами понимать возникающие обязательства, то ликвидность как учетный показатель ухудшается. Кроме того, покрытие сложившихся долгов не отражает долгов потенциальных (выплаты страховых премий, гарантированные ремонты и т.д.), могущих возникнуть в будущем. Следовательно, если бухгалтер принимает их во внимание, то ликвидность ухудшается, если нет — улучшается. С другой стороны, чем больше будет создано резервов, тем
3. Показатели задолженности компании Aberez меньше, чем отраслевая норма; a Vorlas — больше. У обеих компаний немного превышены отраслевые значения показателя покрытия процентов прибылью. Меньший показатель задолженности и больший покрытия процентов прибылью фирмы Vorlas означает, что коммерческий риск для области, в которой она специализируется, выше, чем у Aberez. Показатель ликвидности у Aberez больше, а у Vorlas меньше отраслевой нормы. Все три финансовых показателя компании Vorlas лучше, чем у фирмы Aberez, хотя и меньше отраслевых норм. Наконец, рейтинг облигаций Aberez выше, чем у Vorlas, он соответствует верхней части разряда А и немного выше отраслевых, тогда как облигации Vorlas по рейтингу располагаются в самой нижней части разряда облигаций, используемых для инвестиций. Он также ниже типичного рейтинга облигаций фирм данной отрасли. Если отраслевые нормы достаточно объективно отражают коммерческий и финансовый риск, то мы можем сказать, что у Vorlas риск больший.
В кредитной практике применяется также показатель ликвидности, называемый коэффициентом «лакмусовой бумажки»:
"Быстрый" коэффициент (именуемый также коэффициентом "лакмусовой бумажки") — это более строгий показатель ликвидности по сравнению с текущим коэффициентом, так как он включает теоретически наиболее ликвидные оборотные активы — он основан на предположении, что счета дебиторов более ликвидны, чем остальные активы. При таком расчете запасы и другие оборотные активы исключаются, а остаются лишь кассовая наличность, легкореализуемые ценные бумаги и счета дебиторов — активы, которые компания способна быстро превратить в наличность, чтобы рассчитаться по долговым обязательствам. "Быстрый" коэффициент рассчитывают по следующей формуле:
ПОКАЗАТЕЛЬ ЛИКВИДНОСТИ: ДЕНЕЖНЫЙ АГРЕГАТ L
Показатель отношение Постоянными затратами Постоянным контролем Постоянная составляющая Показателей непосредственно Постоянно информировать Постоянно колеблется вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
