|
Показатели долговечности
Показатели доходности строятся по схеме:
На практике большее распространение получил подход, ориентирующийся на показатели доходности и риска. Дело в том, что доходность, как относительный показатель, легче интерпретируема и может использоваться в пространственно-временных сопоставлениях. Для оценки используется та же самая модель Уильямса, но в несколько ином варианте:
Во-вторых, основными показателями оценки риска на рынке капитала являются дисперсия и среднее квадратическое отклонение. Распространенность и пригодность в сравнительном анализе этих статистик в данном случае объясняется тем обстоятельством, что базисным показателем при расчетах является доходность, т. е. относительный показатель, сопоставимый как в динамике, так и по различным видам активов. Поэтому независимо от анализируемых активов соответствующие им показатели доходности и дисперсии однопорядковы и нет острой необходимости применять в оценке коэффициент вариации.
На практике большее распространение получил подход, ориентирующийся на показатели доходности и риска. Дело в том, что доходность, как относительный показатель, легче интерпретируема и может использоваться в пространственно-временных сопоставлениях. Для оценки используется та же самая модель Уильямса, но в несколько ином варианте:
Например, если бы нам нужно было вложить в банк 1000 тыс. руб., который выплачивает 20 % годовых, то мы рассчитали бы следующие показатели доходности:
Часто информационные источники предоставляют показатели доходности биржевых ценных бумаг, ценовые и объемные показатели, характеризующие биржевые рынки, в комбинированном виде с тем, чтобы создать возможность для комплексного оперативного и наглядного анализа результатов биржевых торгов. Пример такой группировки, публикуемой Московской межбанковской валютной биржей, приведет в табл. 9.3.
Другим показателем, необходимым в расчетах, является средний показатель доходности. В расчетах принимаются показатели доходности, сложившиеся по стране в целом. Однако в условиях неустойчивой экономики правильнее опираться на конкретный опыт работы страховых компаний по размещению резервов. Показатель доходности для конкретной компании (/) может быть рассчитан как средняя арифметическая взвешенная по доходам от инвестиций за предыдущие периоды, где доходность (г) — осред-няемый признак, а объем сделанных инвестиций (/) — вес.
Мы рассмотрели способы оценки финансовых активов. Другими важными критериями, с помощью которых могут приниматься решения о целесообразности покупки или продажи финансовых активов, являются показатели доходности.
В отличие от облигации акции имеют специфические показатели доходности. Дело в том, что акция генерирует свой доход бессрочно, однако теоретически его можно подразделить на две составные части: (а) регулярный доход в виде дивидендов и (б) капитализированный доход как разница между ценой, ожидаемой к получению при продаже акции, и ценой ее покупки, т.е. величиной исходной инвестиции. Теоретически прибыль компании может быть поделена на две части: выплачиваемые дивиденды и реинвестированная прибыль. Акционерам выгодно реинвестирование, если компания работает успешно и более эффективного вложения капитала, нежели в деятельность собственной компании, у них нет. В этом случае относительно небольшие дивиденды компенсируются ростом курса акций (т.е. текущей рыночной цены); при этом текущему доходу (изъятию) противопоставляется капитализированный доход, который при необходимости всегда может быть реализован путем продажи акции.
Кроме рассмотренных выше коэффициентов прибыльности инвестиций, на акционерных предприятиях анализируются показатели доходности акций. Рассчитывается доходность одной акции как отношение чистой прибыли к среднегодовому количеству выпущенных в обращение акций. Соотношение цены и доходности акции определяется как отношение рыночной цены одной акции к доходу на одну акцию. Долю доходов, распределенных в форме дивидендов, характеризует коэффициент выплат, определяемый как отношение выплаченных дивидендов к чистой прибыли.
Финансовые решения, с одной стороны, направлены на повышение рентабельности (доходности) инвестиций, с другой — сопряжены с определенным повышенным риском. Между доходностью и риском существует прямая зависимость: чем выше доходность, тем больше риск. Поэтому финансовые службы должны принимать решения, взвешивая возможные риски и показатели доходности с тем, чтобы обеспечить рост стоимости компании.
Обычно покупатели охотно платят большую цену за продукцию, имеющую репутацию долговечной. Однако здесь надо сделать несколько оговорок. Увеличение цены должно быть в разумных пределах. Кроме того, если данный вид продукции быстро устаревает, потребители вряд ли захотят переплачивать за повышенную долговечность хлама. Поэтому использование в рекламе заявлений о том, что данная марка персональных компьютеров прослужит значительно дольше других, может не возыметь желаемого эффекта, так как данные возможности и характеристики продуктов постоянно улучшаются. Производители наручных часов («вечного», не подверженного значительным изменениям в технологии производства товара), напротив, часто используют в рекламе показатели долговечности.
Затем по мере общего увеличения степени добротности (долговечности) выпускаемой продукции, а также в силу того, что с постепенным развитием технического прогресса появлялись все более совершенные образцы, связь между величинами морального и физического износа стала выражаться сначала неравенством /„ >?ф, а затем и равенством tM=^, (здесь подразумеваются средние показатели долговечности продукции)..
Назовем полную стоимость приобретения изделия и его эксплуатации стоимостью пользования. Чем больше долговечность Тд изделия, тем дольше оно может находиться в эксплуатации. Из данного обстоятельства следует, что необходимо в рассмотрение вводить временной фактор. Ясно, что если рассматривать малый период, то показатели долговечности не будут играть значительной роли.
ГАММА-ПРОЦЕНТНЫЙ РЕСУРС — см. ПОКАЗАТЕЛИ ДОЛГОВЕЧНОСТИ. ГАРАНТ — (I) лицо, организация, государство, представляющее определенные гарантии и наблюдающее за их осуществлением.
НАЗЕМНАЯ ПРОКЛАДКА ТРУБОПРОВОДА — см. ПРОКЛАДКА ТРУБОПРОВОДА. , НАЗНАЧЕННЫЙ РЕСУРС — см. ПОКАЗАТЕЛИ ДОЛГОВЕЧНОСТИ. НАЗНАЧЕННЫЙ СРОК СЛУЖБЫ — см. ПОКАЗАТЕЛИ ДОЛГОВЕЧНОСТИ. НАКЛАДКА (в сварке) — конструктивный элемент сварного соединения, перекрывающий сварной шов. НАКЛАДНАЯ — документ первичного учета по перевозке груза. НАКЛАДНЫЕ РАСХОДЫ — см. РАСХОДЫ НАКЛАДНЫЕ.
ПОКАЗАТЕЛИ ДОЛГОВЕЧНОСТИ
ПОКАЗАТЕЛИ ДОЛГОВЕЧНОСТИ:
РЕСУРС ГАММА-ПРОЦЕНТНЫЙ — см. ПОКАЗАТЕЛИ ДОЛГОВЕЧНОСТИ. РЕСУРС ОБЪЕКТА — суммарная наработка объекта от начала его эксплуатации до перехода в предельное состояние. РЕСУРС СРЕДНИЙ — см. ПОКАЗАТЕЛИ ДОЛГОВЕЧНОСТИ.
СРЕДНИЙ РЕСУРС — см. ПОКАЗАТЕЛИ ДОЛГОВЕЧНОСТИ.
СРЕДНИЙ СРОК СЛУЖБЫ — см. ПОКАЗАТЕЛИ ДОЛГОВЕЧНОСТИ. СРЕДНЯЯ НАРАБОТКА ДО ОТКАЗА — см. ПОКАЗАТЕЛИ БЕЗОТКАЗНОСТИ.
СРОК СЛУЖБЫ НАЗНАЧЕННЫЙ — см. ПОКАЗАТЕЛИ ДОЛГОВЕЧНОСТИ. СРОК СЛУЖБЫ СРЕДНИЙ — см. ПОКАЗАТЕЛИ ДОЛГОВЕЧНОСТИ. СРОК СЛУЖБЫ УЧАСТКА ТРУБОПРОВОДА — календарное время (суммарная наработка) его эксплуатации, в течение которого его конструкция сохраняет работоспособность (отсутствие предельного состояния его конструктивных элементов) при сложившейся в отрасли системе технического обслуживания и ремонтов и удовлетворяет критериям безопасности. СРОКИ ИССЛЕДОВАНИЙ И КОНСУЛЬТАЦИЙ — сроки консультаций жестко ограничиваются заказчиком, сроки решения исследовательских задач могут варьироваться в широких пределах.
Большое место в квалиметрии занимают статистические методы исследования. Многие показатели качества продукции определяются при помощи статистических методов по опытным данным или по материалам эксплуатационной статистики. Примерами статистических показателей качества являются, например, показатели точности станков и приборов (дисперсия, среднее квадратическое отклонение, размах), показатели надежности (вероятность безотказной работы, наработка на отказ, интенсивность отказов), показатели долговечности (средний ресурс, гамма-процентный ресурс). В любой совокупности массовой продукции имеет место рассеивание показателей качества. Это рассеивание можно коли-
Показатели применяемые Показатели проектируемых Показатели рассчитывают Показатели разработки Показатели результатов Показатели содержащиеся Показатель считается Показатели стандартизации Показатели свидетельствуют Показатели выполнения Показатели выраженные Показатели заменяемой Покрываются собственными вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
