Пользоваться преимуществами

Исследования, проведенные Министерством нефтяной промышленности, показали, что для стимулирования повышения эффективности производства в нефтедобыче целесообразнее пользоваться показателем расчетной прибыли, а поощрительные фонды образовывать путем прямых отчислений от массы расчетной прибыли. При этом при образовании фонда материального поощрения учитывается выполнение задания по снижению удельной численности работающих.

В качестве аналитического показателя используют реализационную рентабельность, определяемую отношением реализационной прибыли к полной себестоимости реализованной товарной продукции. Однако в аналитических расчетах удобнее пользоваться показателем прибыли, приходящейся на 1 руб. выручки, который рассчитывают как отношение реализа-

В себестоимость продукции входят затраты на доставку ее потребителю. При расчете себестоимости необходимо учитывать районные различия в условиях добычи и транспортирования сырья, топлива, электроэнергии, материалов, порайонные коэффициенты заработной платы, а также затраты, вызываемые ускоренным износом оборудования в суровых климатических условиях. Себестоимость продукции — динамичный показатель, изменяющийся в связи с техническим прогрессом, совершенствованием организационных форм. Поэтому при определении рациональной схемы размещения промышленности необходимо пользоваться показателем перспективной себестоимости, а затраты на топливо рассчитывать с учетом себестоимости замыкающего топлива в данном районе*.

При анализе режима бурения можно пользоваться показателем, характеризующим среднее время одного рейса и представляющим собой величину, обратную Р. с.,

Однако для практических расчетов удобнее пользоваться показателем плотности интеграции (или упаковки), представляющим собой количество элементов микросхемы на единицу площади кристалла (эл/мм2).

6 Какой из этих показателей использовать — исключительно вопрос удобства. Так как стандартное отклонение выражается в тех же единицах, что и норма доходности, в целом этот показатель использовать удобнее. Однако, когда мы говорим о доле риска, объясняемого каким-то фактором, обычно менее опасно пользоваться показателем дисперсии.

С недавнего времени при оценке платежеспособности и вероятности банкротства предприятий в России стали пользоваться показателем, известным в международной практике анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий как Z-счет Альтмана. Это интегрированный показатель, рассчитываемый по формуле:

Для характеристики выполнения плана товарооборота по ассортименту можно пользоваться показателем уровня ассортиментной реализации, который выражает отношение ассортиментной реализации нефтепродуктов к плановому объему оптового товарооборота в процентах. Показатель уровня ассортиментной реализации Уас нефтепродуктов не может быть больше 100% и определяется по формуле

Исходя из такой гипотезы, В. В. Новожилов показал, что для выбора проектных и плановых вариантов нужно пользоваться показателем дифференциальных затрат, вычисляемых по формуле (2.9). Но первоначально он считал, что в «этой формуле С — затраты предстоящего (живого) труда, а

Для группировки деталей по признаку, сочетающему трудоемкость обработки и масштаб выпуска, рекомендуется пользоваться показателем относительной трудоемкости детали Kg, определяемым по формуле

Для предварительного выбора типа поточной линии рекомендуется пользоваться показателем (по каждой детали) средней относительной трудоемкости операции К'м, определяемым по формуле

Высокие процентные ставки и бурный рост цен на акции, которые наблюдались в первой половине 80-х годов, привели к появлению избыточных активов у многих пенсионных программ. Компании в ряде случаев пытались использовать эти избыточные активы в интересах своих акционеров. Они аргументировали это тем, что если Закон о пенсионном обеспечении налагает на их акционеров ответственность за недостаток средств в пенсионном фонде, то именно акционеры и должны пользоваться преимуществами избыточных активов. Единственный способ, который мог позволить им это сделать, — это прекращение действия прежней пенсионной программы и учреждение новой. Многие компании применили этот прием. Например, в 1986 г. Exxon изъяла более 1 млрд дол. избыточных фондов из пенсионной программы". Руководство компании было также обеспокоено, что другие фирмы могут попытаться поглотить ее, чтобы прекратить действие пенсионной программы и использовать ее избыточные активы. Ответной реакцией на подобные действия у ряда компаний стало либо использование избыточных активов своих

Формальные и неформальные венчурные капиталисты в большинстве случаев демонстрируют достоинства долговременного инвестирования в акционерный капитал и вовлеченности в управление — двух характерных признаков венчурного капитала. Вышедшие на фондовый рынок компании также могут пользоваться преимуществами фондовых бирж и рынка over-the-counter — без посредников. Однако после выхода компании на фондовый рынок инвестор активно не вовлечен в ее управление, т.е. инвестиции в нее не подпадают под понятие венчурного капитала. Поэтому в данной работе они не рассматриваются.

Если финансовая система функционирует отлажено, то это способствует решению всех описанных выше проблем стимулирования, что позволяет более эффективно пользоваться преимуществами этой системы, такими как возможность объединения финансовых ресурсов, распределение риска и специализация. Так, например, для уменьшения проблем стимулирования, связанных с кредитной деятельностью, широко используется принцип обеспечения займов (collateralization), который заключается в том, что кредитору в случае неспособности заемщика выполнить свои обязательства, предоставляется право налагать арест на его деловые активы. Благодаря такому подходу значительно сокращаются издержки кредитора по контролю над деятельностью заемщика. В этом случае ему приходится заботиться только о том, чтобы рыночная стоимость активов, предоставленных в качестве обеспечения займа, была достаточной для оплаты основной суммы долга и процентов по нему. По мере развития технологии постоянно снижаются затраты на оценку различных типов деловых активов, которые могут служить для обеспечения займа (например, товары, входящие в товарно-материальные запасы заемщика), а также на контроль над ними, вследствие чего расширяется область использования соглашений такого рода.

Высокие процентные ставки и бурный рост цен на акции, которые наблюдались в первой половине 80-х годов, привели к появлению избыточных активов у многих пенсионных программ. Компании в ряде случаев пытались использовать эти избыточные активы в интересах своих акционеров. Они аргументировали это тем, что если Закон о пенсионном обеспечении налагает на их акционеров ответственность за недостаток средств в пенсионном фонде, то именно акционеры и должны пользоваться преимуществами избыточных активов. Единственный способ, который мог позволить им это сделать, — это прекращение действия прежней пенсионной программы и учреждение новой. Многие компании применили этот прием. Например, в 1986 г. Exxon изъяла более 1 млрд дол. избыточных фондов из пенсионной программы". Руководство компании было также обеспокоено, что другие фирмы могут попытаться поглотить ее, чтобы прекратить действие пенсионной программы и использовать ее избыточные активы. Ответной реакцией на подобные действия у ряда компаний стало либо использование избыточных активов своих

Квадрант «Б» — лучший квадрант. Я говорю это потому, что он позволяет вам пользоваться преимуществами разных налоговых законов, имеющимися в других квадрантах. Например, как человек из квадранта «Б», я могу пользоваться налоговыми преимуществами квадранта «Р», квадранта «С» и квадранта «И». Но этого нельзя сказать о людях, находящихся только в квадранте «Р» или «С». Другими словами, если в Америке вы наемный работник или человек, занимающийся индивидуальной трудовой деятельностью, скажем адвокат или врач, то вам не разрешается использовать те налоговые лазейки, которыми пользуется человек из квадранта «Б». А человек из квадранта «Б» может использовать, когда ему это удобно, законы из всех трех квадрантов — «Р», «С» и «И». И опять-таки, если вы хотите использовать эти законы в своих интересах, важно иметь компетентных финансовых и налоговых консультантов.

Сами инвесторы — не акционеры, а участники, имеющие право пользоваться преимуществами прироста капитала и дивидендами, но не имеющие права голоса. Единственное право, которым они могут воспользоваться, — это право на продажу своих активов, т. е. если им не нравится, как ведется управление фондом, они могут выйти из него.

Если вы собираетесь вложить деньги в акции, то обычно тратите много сил и времени на исследования и наблюдения прежде, чем совершить инвестиции. Но после того как акции приобретены, вы обычно можете позволить событиям следовать своим чередом. Но если вы торгуете опционами, то вам необходимо постоянно следить за изменением ситуации на рынке. Как продавцы, так и покупатели опционов должны следить за движением цен на акции и на опционы, чтобы иметь возможность пользоваться преимуществами текущего момента или предпринять срочные действия по избежанию внезапных опасностей. Необходимо следить за всеми открытыми позициями.

В третьем случае индивид понимает, что все выиграют при всеобщем соблюдении правил, однако для себя он сочтет наилучшей моделью неэтичное поведение. Третий случай как раз и служит иллюстрацией проблемы, которая с развитием рыночной системы хозяйства становится все более острой — с упоминавшейся выше «проблемой безбилетника». Проблема «морального» безбилетника состоит в том, что индивиды хотят пользоваться преимуществами нравственного состояния и при этом не участвовать в затратах на него, состоящих в ограничении неэтических побуждений. Иными словами, каждый в отдельности заинтересован в том, чтобы все следовали правилам и чтобы реализовывалось общее для всей группы благо, однако каждый в отдельности подвергается искушению сделать для себя лично исключение из этих правил.

Воспрепятствовать этому следствию неэластичности спроса на свою продукцию фермеры могли бы только в том случае, если бы им удалось устранить конкуренцию, сговорившись продавать в урожайный год, положим, лишь 2/3 товарного зерна, а остальное употреблять куда придется — на корм скоту и птице, на самогоноварение, в запас и т. д. Тогда цена удержалась бы на уровне, обеспечивающем каждому фермеру нормальный или даже повышенный доход. Но соглашение о добровольном ограничении товарных поставок было бы нестойким. Высокая цена, обусловленная этим соглашением, будет стимулировать каждого к его нарушению, и стимулировать тем сильнее, чем выше эффект сговора. Массовое его нарушение отразится на фермерстве в целом уже известным нам образом: чем больше физический объем продаж, тем меньше суммарный денежный доход. Стойкую защиту от бедствий чрезмерного урожая мог бы дать принудительный сбытовой синдикат, закупающий продукт у производителей по твердым, не зависящим от урожая ценам, и поставляющий его на рынок в количествах, наивыгоднейших для синдиката, не останавливаясь в нужных случаях перед порчей, гноением коммерчески неэффективных излишков, их скармливанием воробьям и галкам и т.п. Таким примерно образом и организованы овощной, да и зерновой рынки в нашей стране. (На Западе во избежание разорения фермерства государство скупает по твердым ценам лишь «продовольственные излишки», позволяя гражданам во все времена — и урожайные, и не очень — пользоваться преимуществами конкурентного рынка, либо приплачивает фермерам за гуляющие, незасеянные поля, не имея с этого никакого навара. Вообще они там простоваты: никак не усвоят, что государство тоже может «зарабатывать прибыль», ввергая всех прочих в нищету.)

Необходимо выбирать между централизацией и децентрализацией бизнеса Телекоммуникационные сети/INTERNET/INTRANET Бизнес может пользоваться преимуществами централизации и децентрализации одновременно

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность