|
Показатель учитывает
В качестве основного критерия, определяющего экономические параметры условий раздела продукции для новых вновь вводимых месторождений при применении Закона рекомендуется показатель внутренней нормы доходности. От его значения зависят уровень компенсационной продукции и условия раздела прибыльной продукции между государством и инвестором.
Показатель внутренней нормы доходности характеризует приблизительную величину «предела безопасности» проекта. Если предположить, что в предыдущем случае при оценке денежного потока возможна ошибка и IRR проекта окажется равной 20%, при прежней ставке процента за кредит — 10% проект все равно обеспечит получение дохода. В случае повышения стоимости займа до 20% при IRR = 20% проект вовсе окажется на «пределе безопасности», возможно, такой проект следует отвергнуть и его дальнейшего анализа не проводить.
К сожалению, нет вполне удовлетворительного способа найти точную норму доходности долгосрочных активов. Наиболее приемлема для этих целей так называемая норма доходности дисконтированных потоков денежных средств, или внутренняя норма доходности. Показатель внутренней нормы доходности часто используется в сфере финансов. Это удобный критерий, но, как мы еще увидим, он может быть и ошибочным. Поэтому вам следует знать, как ее вычислять и как верно применять.
Показатель внутренней ставки доходности приемлем для сравнительной оценки не только в рамках рассматриваемых инвестиционных проектов, но и в более широком диапазоне (например, в сравнении с коэффициентом рентабельности операционных активов, коэффициентом рентабельности собственного капитала, уровнем доходности по альтернативным видам инвестирования — депозитным вкладам, приобретению государственных облигаций и т.п.). На каждом предприятии может быть установлен в качестве целевого норматива показатель „минимальная внутренняя ставка доходности" и инвестиционные проекты с более низким его значением будут автоматически отклоняться как несоответствующие требованиям эффективности реального инвестирования.
1. Выбор главного критерия отбора проектов в инвестиционную программу предприятия. Так как основной целью инвестиционного менеджмента является обеспечение максимального благосостояния собственников предприятия, достигаемое за счет роста его рыночной стоимости, главный критерий отбора проектов должен быть связан с показателями их эффективности, отражающими темп или объем прироста капитала в процессе инвестиционной деятельности. В практике инвестиционного менеджмента такое предпочтение отдается обычно показателю чистого приведенного дохода (иногда в этих целях используется также показатель внутренней ставки доходности). Выбор в качестве главного критерия отбора проектов в инвестиционную программу предприятия показателя чистого приведенного дохода связан с тем, что он дает наиболее наглядное представление о возможностях прироста собственного капитала (а соответственно и рыночной стоимости предприятия) как в абсолютном, так и в относительном выражении.
К сожалению, нет вполне удовлетворительного способа найти точную норму доходности долгосрочных активов. Наиболее приемлема для этих целей так называемая норма доходности дисконтированных потоков денежных средств, или внутренняя норма доходности. Показатель внутренней нормы доходности часто используется в сфере финансов. Это удобный критерий, но, как мы еще увидим, он может быть и ошибочным. Поэтому вам следует знать, как ее вычислять и как верно применять.
Хотя мы определяем внутреннюю стоимость прежде всего для того, чтобы подчеркнуть различие между стоимостью и текущей рыночной ценой, эти значения не предполагаются неизменными. В действительности значение внутренней стоимости меняется год от года, по мере того как меняются доходы, дивиденды и другие значимые факторы1. Хотя почти у всех компаний темпы роста отчетного показателя прибыли на одну акцию изменчивы, нормальная прибыль обычно растет более стабильно. Поэтому показатель внутренней стоимости динамичен, то есть представляет собой движущуюся цель, которая отличается куда большей стабильностью, чем типичные циклические компоненты рыночной цены. И если удается точно оценить значение внутренней стоимости, то цены будут колебаться вокруг ее значений.
Показатель внутренней нормы доходности может использоваться в следующих случаях:
2. Аналогичные расчеты производятся по проектам Б, В, Г. Показатель внутренней нормы
: учетной прибыли сильно изменяются со временем и не являются подходящим измерителем величины экономической ренты, поскольку не отражают всю сумму экономических издержек. Единственным по-адекватно измеряющим чистую экономи-ренту, является избыток, остающийся после инвестором прибыли, равной ставке внут-доходности, обеспечиваемой при ближайшем по прибыльности альтернативном вложении Более того, когда идет речь об оценке проектов, этот показатель внутренней доходности жен быть скорректирован по риску.
Валовой внутренний продукт (ВВП) — обобщающий экономический показатель внутренней хозяйственной деятельности какой-либо страны.
Коэффициент изменения добычи нефти в планируемом году Кп t+ 1 но объединению (предприятию) определяется как средневзвешенная величина этих показателей, предусмотренных в проектах разработки отдельных месторождений. Этот показатель учитывает влияние геолого-физических и промыслово-технологических факторов на изменение фонда добывающих скважин, их производительности, обводненности добываемой продукции и рассчитывается как произведение трех коэффициентов :
Общий показатель эффективности использования оборотного и основного капитала называется рентабельностью (Р). Этот показатель учитывает прирост прибыли на каждый рубль реализованной продукции с учетом эффективного использования основного и оборотного капитала:
Смета (свод) затрат на производство представляет собой сводный план всех затрат бурового предприятия на строительство скважин. Его составление является заключительным этапом разработки плана себестоимости буровых работ, в результате определяется плановая себестоимость. Этот показатель учитывает особенности строительства скважин в конкретных условиях. При определении плановой себестоимости предусматривается задание по снижению затрат на строительство на основе планируемого изменения в технике, технологии, организации производства, роста производительности труда, скорости бурения, снижения норм и цен на материалы, выявления внутренних резервов всех цехов и служб, участвующих в строительстве скважин.
Коэффициент изменения добычи нефти в планируемом году /?п по объединению (предприятию) определяют как средневзвешенную величину этих показателей, предусмотренную в проектах разработки отдельных месторождений. Этот показатель учитывает влияние геолого-физических и промыслово-технологических и других факторов на изменение фонда действующих старых скважин, их производительности и обводненности добываемой продукции.
Смета (свод) затрат на производство представляет собой сводный план всех затрат бурового предприятия на строительство скважин. Его составление является заключительным этапом разработки плана себестоимости буровых работ, в результате определяется плановая себестоимость. Этот показатель учитывает
Смета (свод) затрат на производство представляет собой сводный план всех затрат бурового предприятия на строительство скважин. Его составление является заключительным этапом разработки плана себестоимости буровых работ, в результате определяется плановая себестоимость. Этот показатель учитывает особенности строительства скважин в конкретных условиях. При определении плановой себестоимости предусматривается задание по снижению затрат на строительство на основе планируемого изменения в технике, технологии, организации производства, роста производительности труда, скорости бурения, снижения норм и цен на материалы, выявления внутренних резервов всех цехов и служб, участвующих в строительстве скважин.
г) сумма начисленной заработной платы до вычета налогов. Данный показатель учитывает только живой труд. Кроме того,
Многие используемые в статистике валютных рынков индексы строятся по таким формулам, иногда с теми или иными изменениями. Например, часто применяются так называемые «реальные» показатели экономики. Смысл их состоит в том. что фиксируются цены на некоторый момент времени, а объем выпуска (или состав потребительской корзины) изменяется в течение данного промежутка времени. Реальный показатель учитывает рост объемов выпуска (потребления), а рост цен на него не оказывает влияния, то есть, реальные показатели «свободны от инфляции».
Есть еще такая пещь, которая называется "доходность к погашению" (yield to maturity). Этот показатель учитывает, что вы получите номинальную стоимость ($ 1000) за облигацию, когда придет срок ее погашения. Пели вами куплена облигация по пене ниже поминала, ее доходность к погашению будет слегка выше, чем текущая доходность, отражая дополнительные наличные деньги, которые вы подучите, когда наступит срок погашения облигации. Точно так же, если вы купили облигацию по цене выше номинала, доходность к погашению будет меньше, чем текущая доходность.
• сводный индекс потребительских цен на товары и услуги — основной показатель уровня инфляции в странах с рыночной экономикой, его рассчитывает и систематически публикует Госкомстат РФ. Показатель учитывает совокупные изменения цен на продукты и услуги, а поэтому его особо важно принимать во внимание всем предприятиям, работающим для рынка потребительских товаров и услуг;
• Простота расчета • СЬответствие общепринятым методам бухучета и, как следствие, доступность исходной информации • Простота для понимания и традиционность использования • Не учитывается стоимость денег во времени • Привязка к условным бухгалтерским величинам (прибыль вместо денежных доходов) • Показатель учитывает относительные, а не абсолютные величины (рентабельность может оказаться большой, в то время как прибыль — маленькой)
Постоянно действующим Постоянно изменяющимся Постоянно меняющаяся Показателей обеспечивает Постоянно находятся Постоянно оценивать Показателей определяется Показателей организации Показателей отчетности Показателей параметрах Показателей показатели Показателей позволяет Показателей предприятий вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
