Политической нестабильности

В России, отличающейся экономической и политической нестабильностью, в настоящее время для каждого инвестора первоочередное значение имеет выбор региона инвестирования и отраслей, куда в первую очередь должны быть направлены инвестиции.

Среди причин, тормозящих инвестиционный процесс в России и обуславливающих риск партнерства с российскими компаниями - высокими налогами и политической нестабильностью выделяют низкий уровень менеджмента в отечественном бизнесе. На сегодняшний день эта проблема очень актуальна: выстраивая систему инвестирования в башкирские предприятия, банки, как правило, сталкиваются с полным отсутствием понимания рыночных принципов, некомпетентностью, с отсутствием инициативы и чувства сопричастности к делам компании. На некоторых из предприятий - партнеров, совладельцами которых является банк, его представители стараются влиять на систему управления, участвуя, например, в подборе топ-менеджеров, корпоративной реструктуризации, разработке приоритетных направлений развития. Реформирование же отечественных компаний - долгосрочная перспектива, груз их управленческих проблем велик. Чтобы построить и заставить результативно работать цепочку «банк-клиент» сегодня необходимо много времени, терпения и желания идти навстречу друг другу - в связи с чем руководством динамично развивающихся банков принимается ряд маркетинговых решений, направленных на максимальное сближение с клиентами: географическая, ассортиментная диверсификация ориентированы на удовлетворение новых потребностей башкирских товаропроизводителей.

Современный этап (с 1997 г.) развития рынка ценных бумаг характеризуется внутренней политической нестабильностью, бюджетным кризисом, проблемами со сбором налогов, чрезмерными надеждами на иностранные инвестиции. В результате имеет место падение курса рубля, увеличение доходности государственных долговых обязательств, потери государственного бюджета, угроза экономической катастрофы. Созданная правовая система по регулированию фондового рынка не действует в полной мере из-за неготовности к реализации правовых норм со стороны правительства, находящегося в состоянии перманентной ротации, и экономических агентов, не имеющих активной политической воли к проведению структурных преобразований экономики. Многие достижения финансовой стабилизации в России до кризиса мировой финансовой системы в октябре—ноябре 1997 г. базировались на иностранных инвестициях. Проблемы бюджета наполовину решались либо за счет внешних займов, либо за счет инвестиций нерезидентов на рынке ГКО, либо за счет приватизации, где роль иностранных участников также была значительна.

Реформирование российской экономики происходит в сложнейших условиях, обусловленных инфляционным и платежным кризисами и политической нестабильностью. Совпадение этих явлений во времени значительно усугубляет экономический кризис в стране.

Переход стран Центральной и Восточной Европы, включая СНГ, от централизованного планирования к рыночной экономике открыл дополнительные обширные потенциальные рынки с населением более 400 миллионов человек. Однако достоинства такого рынка ограничены в настоящий момент достаточно низким уровнем жизни населения, низкими или отрицательными темпами экономического роста, а также политической нестабильностью в некоторых из этих стран.

Иногда существенное значение может иметь анализ страново-го риска. Рейтинг компании, базирующейся в конкретной стране, обычно не будет выше рейтинга самой страны по ее фактической или предполагаемой задолженности. К факторам странового риска относятся: характер государственной поддержки производства, принадлежность капитала компании полностью или частично государству. Например, в Гонконге существует несколько компаний с большим оборотом денежных средств, которые, если бы- они базировались в США, могли бы рассчитывать на кредитный рейтинг «два А». Им, однако, присвоили только рейтинг «одного А», соответствующий рейтингу Гонконга по государственным долгам (в связи с политической нестабильностью, связанной с воссоединением с Китаем в 1997 г.).

По мере развития рыночных отношений имущественное и личное страхование, страхование ответственности и страхование экономических рисков приобретают все большее значение, по-^ скольку степень страхового риска, связанного с возможностью наступления стихийных бедствий, спадов производства, политической нестабильностью, возрастает.

расстановки политических сил в обществе, политической нестабильностью и т.д.»

(например, социально-политической нестабильностью,

социально-политической нестабильностью, неопределенностью внешне-

При выборе нового зарубежного рынка часто избегают стран, характеризующихся постоянной политической нестабильностью, поскольку очень трудно предположить, по какому пути пойдет их дальнейшее развитие. Например, из-за крайне нестабильной политической ситуации зарубежные фирмы редко выражают желание принимать участие в экономике таких стран, как Ирак или Ливан.

Большими запасами ПГ располагали в 70-е годы (и располагают сейчас) страны Персидского залива. Но их доля в мировой добыче природного газа невелика, что объясняется, судя по всему, многими причинами. Во-первых, страны Персидского залива находятся на более значительном удалении от крупных потребителей ПГ (Европы и Японии), чем Алжир, Ливия, Индонезия или даже Советский Союз. Во-вторых, та система газопроводов, по которой ПГ из стран Персидского залива мог бы транспортироваться в Европу, проходит по зоне политической нестабильности.

Большими запасами ПГ располагали в 70-е годы (и располагают сейчас) страны Персидского залива. Но их доля в мировой добыче природного газа невелика, что объясняется, судя по всему, многими причинами. Во-первых, страны Персидского залива находятся на более значительном удалении от крупных потребителей ПГ (Европы и Японии), чем Алжир, Ливия, Индонезия или даже Советский Союз. Во-вторых, та система газопроводов, по которой ПГ из стран Персидского залива мог бы транспортироваться в Европу, проходит по зоне политической нестабильности.

• высокая дифференциация населения по уровню доходов, присутствие значительной части населения с доходами ниже прожиточного уровня, наличие очагов высокой локальной концентрации безработицы, сохранение социально-политической нестабильности.

Наряду со специфическими принципами большое влияние на финансы оказывает действие общих принципов управления экономическими процессами в государстве. В их число входят: контроль за выполнением принятых решений; учет прошлого опыта и его экстраполяция на будущее; учет тенденций развития и возможных направлений изменений во внешней среде хозяйствования; учет стратегических целей и перспектив; принятие экстренных решений и мер при форс-мажорных обстоятельствах; признание непредсказуемости последствий влияния ряда внешних факторов, например политической нестабильности.

Последний из включенных факторов - политический. В условиях политической нестабильности в нашей стране предприятие должно заранее анализировать ситуацию в местах нахождения фактических и потенциальных потребителей продукции и не планировать крупные объемы производства и сбыта для рискованных зон.

В связи с тем, что политический риск оказывает серьезное влияние на общий риск инвестиционного проекта, необходимо реалистично подходить к его оценке. По существу работа состоит в предсказании политической нестабильности. Устойчиво ли действующее правительство? Какие политические веяния преобладают? Каков вероятностный новый взгляд государства на иностранные инвестиции? Какова эффективность переработки правительством запросов? Какова инфляция и экономическая стабильность в данном регионе? Насколько сильны и справедливы суды? Ответы на эти вопросы дали бы возможность понять, каков политический риск, связанный с проектом.- Некоторые компании подразделяют страны по категориям в соответствии с их политическим риском. Если страна отнесена согласно классификации в нежелательную категорию, то, вероятно, инвестиции в нее производиться не будут независимо от того, насколько высок ожидаемый доход.

4. Факторы, устанавливаемые государством и местными органами власти: система хозяйствования (хозяйственное и торговое право; лицензионные и сертификационные нормы; условия перевода капитала и прибыли; юридические требования к учредительным документам организации, к отчетности, бюджетному контролю и аудиту; трудовое законодательство; риск изменения хозяйственного устройства, т.е. риск политической нестабильности, экспроприации, ограничения в деятельности предприятий); регулирование пересечения границы (таможни, законы внешней торговли и управление ими); меры по защите окружающей среды и (регулирование нагрузок на окружающую среду, возмещение наносимого ущерба, платежи за природные ресурсы); государственная помощь (субсидии, целевые программы для отдельных районов, административная поддержка) (схема 5.4).

Разрабатывая комплекс маркетинга, фирмы стремятся согласовать уровни эндогенных и экзогенных факторов. Оптимальная комбинация параметров и характеристик этих факторов обеспечивает успех в реализации маркетинговой стратегии фирмы на насыщенном и конкурентном товарном рынке региона, страны и т.д. Учитывая высокий динамизм экзогенных факторов, особенно на фоне политической нестабильности в России, и многообразие характеристик каждого из внутренних элементов, можно предположить, что достичь желаемой гармонии исключительно сложно.

Доллар США (USD). Американский доллар является опорной мировой валютой -универсальным эквивалентом для оценки любой другой валюты, реализуемой на Форексе. Все остальные валюты обычно оцениваются с помощью доллара. В условиях международной экономической и политической нестабильности доллар США - это наиболее самодостаточная валюта, что было, в частности, доказано, напрмер, во время кризиса 1997-1998 гг. в странах Юго - Восточной Азии.

Швейцарский франк (СНГ). Швейцарский франк представляет собой валюту единственного из ведущих европейских государств, которое не входит ни в Европейский валютный союз, ни в число стран «Большой семерки». Хотя объем швейцарской экономики относительно невелик, франк относится к числу четырех основных валют, адекватно отражая силу и качество экономики и финансовой системы Швейцарии. Швейцария состоит в тесных экономических связях с Германией, а следовательно с еврозоной. Поэтому, в условиях политической нестабильности в Азии, швейцарский франк успешно конкурирует с евро.

Для населения и корпораций средством защиты инвестиций в период экономической или политической нестабильности являются валютные резервы, необходимые для международных сделок. Сразу же после второй мировой войны мировой резервной валютой был доллар США. В настоящее время существуют другие резервные валюты - евро и японская иена. Портфель резервных валют может меняться в зависимости от конкретной международной обстановки, например, портфель может включать в себя швейцарский франк.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность