|
Полностью исключает
2. Хотя трудно прогнозировать прибыль после периода окупаемости, ее нельзя полностью игнорировать.
полностью игнорировать при принятии другого альтернативного решения.
Заметьте, что оба эти коэффициента основаны на использовании бухгалтерских, а не рыночных показателей2. В конечном итоге, получат ли заимодатели свои деньги обратно, определяется стоимостью компании, поэтому вы вправе ожидать, что внимание аналитиков привлечет отношение номинальной стоимости долга к рыночной стоимости долга и собственного капитала. Главная причина, по которой этого не происходит, заключается в том, что рыночные значения этих показателей не всегда легко доступны. Важно ли это? Возможно, нет. В конце концов, рыночная стоимость включает в себя и стоимость нематериальных активов, к возникновению которых привели расходы на НИОКР, рекламу, подготовку кадров и др. Эти активы не относятся к быстро реализуемым, и если компания попадает в тяжелую полосу, стоимость этих активов может быстро испариться. В некоторых случаях, возможно, имеет смысл просто следовать за бухгалтером и полностью игнорировать эти нематериальные активы.
По-видимому, просто предполагалось, что, когда речь заходит о "цене предложения" единицы продукции, которую та или иная индивидуальная фирма предназначает для продажи, не требуется никаких разъяснений: это понятие настолько очевидно, что не понадобится специально его анализировать. В действительности, однако, и при изучении покупок данного предпринимателя у других фирм, и при рассмотрении процессов потребления капитального оборудования, связанных с выпуском предельного продукта, неизбежно возникает целый ряд сложных вопросов, от решения которых зависит определение дохода. В самом деле, будем полагать, что из выручки от продажи дополнительной единицы продукции уже исключены предельные затраты на покупки товаров и услуг у других фирм - покупки, которые связаны с выпуском этой дополнительной единицы продукции. Даже в этом случае мы не можем определить цену предложения рассматриваемой фирмы до тех пор, пока не примем во внимание предельные дезинвестиции, обусловленные использованием принадлежащего фирме капитального оборудования для выпуска дополнительной единицы продукции. И если бы даже рассматриваемая фирма обеспечивала себя всем необходимым, то и тогда было бы неправильным полагать предельные издержки использования равными нулю; иначе говоря, нельзя было бы полностью игнорировать существование предельных дезинвестиций, связанных с тем, что капитальное оборудование фирмы используется для производства предельного продукта.
Обычные окна (common gaps) имеют наименьшее значение для технического анализа из всех видов окон. Они не являются признаками начала нового тренда, продолжения, разворота или даже просто направления движения цены, разве что в течение очень короткого промежутка времени. Обычные окна склонны возникать в периоды относительного спокойствия рынка или на малоликвидных рынках. Если обычные окна появляются на малоликвидных рынках, например, незадолго до истечения срока действия фьючерсных контрактов, их следует полностью игнорировать. Открытие позиций на фьючерсы задолго до истечения срока их действия рассчитано на продажу по ценам закрытия и не отражает никакой торговой активности. Никогда не следует торговать на малоликвидных рынках, поскольку уход с них является дорогостоящим и затруднительным. Когда окна возникают в обычной торговой ситуации, к ним относятся с позиции того, что «Окно должно закрыться («Gaps must be filled»).
Заметьте, что оба эти коэффициента основаны на использовании бухгалтерских, а не рыночных показателей2. В конечном итоге, получат ли заимодатели свои деньги обратно, определяется стоимостью компании, поэтому вы вправе ожидать, что внимание аналитиков привлечет отношение номинальной стоимости долга к рыночной стоимости долга и собственного капитала. Главная причина, по которой этого не происходит, заключается в том, что рыночные значения этих показателей не всегда легко доступны. Важно ли это? Возможно, нет. В конце концов, рыночная стоимость включает в себя и стоимость нематериальных активов, к возникновению которых привели расходы на НИОКР, рекламу, подготовку кадров и др. Эти активы не относятся к быстро реализуемым, и если компания попадает в тяжелую полосу, стоимость этих активов может быстро испариться. В некоторых случаях, возможно, имеет смысл просто следовать за бухгалтером и полностью игнорировать эти нематериальные активы.
По-видимому, просто предполагалось, что, когда речь заходит о "цене предложения" единицы продукции, которую та или иная индивидуальная фирма предназначает для продажи, не требуется никаких разъяснений: это понятие настолько очевидно, что не понадобится специально его анализировать. В действительности, однако, и при изучении покупок данного предпринимателя у других фирм, и при рассмотрении процессов потребления капитального оборудования, связанных с выпуском предельного продукта, неизбежно возникает целый ряд сложных вопросов, от решения которых зависит определение дохода. В самом деле, будем полагать, что из выручки от продажи дополнительной единицы продукции уже исключены предельные затраты на покупки товаров и услуг у других фирм - покупки, которые связаны с выпуском этой дополнительной единицы продукции. Даже в этом случае мы не можем определить цену предложения рассматриваемой фирмы до тех пор, пока не примем во внимание предельные дезинвестиции, обусловленные использованием принадлежащего фирме капитального оборудования для выпуска дополнительной единицы продукции. И если бы даже рассматриваемая фирма обеспечивала себя всем необходимым, то и тогда было бы неправильным полагать предельные издержки использования равными нулю; иначе говоря, нельзя было бы полностью игнорировать существование предельных дезинвестиций, связанных с тем, что капитальное оборудование фирмы используется для производства предельного продукта.
Цель этой книги доказать, что существует еще и другой аспект инвестирования — торговля волатильностью цены, а не ее направлением. В случае с инвестором, который вошел на рынок на 60-й день и вышел из него на 180-й день, можно разработать стратегии, которые смогут использовать любую волатильность, появляющуюся в промежутке между этими двумя датами. Более того, можно разработать стратегии, которые в определенных обстоятельствах будут приносить прибыль вообще без какого-либо изучения направления развития цены. Эта техника, в основе которой и лежит второй аспект, называется торговля волатильностью, а ее истинная привлекательность состоит в том, что можно полностью игнорировать первый аспект.
Хотя Эллиотт никогда не упоминал такой инвестиционной стратегии, тем не менее она основана на его теории. Она показывает, что инвестирование на возвратных движениях имеет смысл, если сосредоточиться на волне 3 и полностью игнорировать волну 5. Объединение величины колебания, минимальной коррекции и правила входа, как представляется, составляет сбалансированную стратегию для дневных и понедельных данных. Та же стратегия должна равно успешно работать с внутридневными данными, но параметры при этом должны отличаться.
существует преувеличение значимости первого впечатления. Однако его нельзя полностью игнорировать.
ту контроль над предприятием и возможность практически полностью игнорировать
В докладе представлена внедренная в реальную информационную технологию программа, которая полностью исключает указанные недостатки процесса обработки экологической информации. Она написана в системе управления базами данных (СУБД) Microsoft Visual FoxPro 5.0, поскольку, во-первых, ее поддерживает популярная разработка фирмы Microsoft "Универсальный интерфейс к базам данных"(СЮВС), с помощью которой к данным в формате DBF могут получить доступ все программы, совместимые с ODBC. Во-вторых, среда Visual FoxPro является более производительной при работе с данными и по скорости работы с экранным интерфейсом. В-третьих, визуальное объектно-ориентированное программирование позволяет быстро, эффективно и качественно создавать программы. В-четвертых, поддержка языка SQL, реализована не просто как к среде, а внедрена в ядро Visual FoxPro, что позволяет быстро нужные программы без создания объемных кодов на стандартном языке xBase.
В данное время используются: тепло дымовых газов печей для подогрева воздуха и производства пара, конденсат для отопительных нужд, тепло дымовых газов при выжиге кокса на установках каталитического крекинга для выработки пара, тепло горячих нефтепродуктов для нагрева сырья. Однако масштабы использования вторичных энергоресурсов все еще явно недостаточны. Такое положение недопустимо, тем более что при правильном конструктивном решении стоящих задач предприятие получает определенный экономический эффект. Например, воздухоподогреватель, установленный на печи теплопроиз-водителыюстыо 10 Г кал/ч, может дать годовую экономию в 3600 т у. т. Котлы-утилизаторы на установках каталитического крекинга и риформинга вырабатывают 10—12 т пара в час, что сокращает расход покупного пара, цена которого более чем в два раза выше. Замена пара для распыления жидкого топлива при сжигании его в печах воздухом полностью исключает расход пара, сокращает потери тепла с дымовыми газами и снижает гидравлическое сопротивление газового тракта.
ная механизация охватывает весь производственный процесс и обеспечивает устранение ручного труда. Функции рабочего при этом сводятся к управлению машиной и контролю за качеством продукции. Автоматизация производственного процесса полностью исключает ручной труд и освобождает рабочего от оперативного управления механизмами. В функции рабочего при этом входят наблюдение за ходом процесса, его регулировка и контроль. На предприятиях отрасли функционирует более 400 автоматических линий (по всем переделам). Основные направления механизации и автоматизации следующие:
Ф Метод средних показателей по отрасли полностью исключает влияние на результаты сравнения последствий, возникающих из-за различной отраслевой принадлежности подразделений. Использование этого метода предполагает сравнение результатов деятельности сегмента (или его менеджера) с деятельностью их конкурентов.
Метод средних показателей по отрасли полностью исключает влияние на результаты сравнения последствий, возникающих из-за различной отраслевой принадлежности подразделений. Использование этого метода предполагает сравнение результатов деятельности сегмента (или его менеджера) с деятельностью их конкурентов.
CVP-анализ приносит существенную помощь в принятии управленческих решений по установлению каналов распределения, заключению договоров, определению расходов по продвижению товаров на рынке и при ценообразовании. Он обеспечивает обзор поведения издержек и выручки по отношению к запланированной прибыли, что может привести к изменению управленческой стратегаи. Анализ также является трамплином для составления отчета о финансовых результатах по методу директ-ко-стинг (маржинальный отчет). В отличие от отчета составленного по методу абзорпшен- костинг, он полностью исключает постоянные расходы из стоимости запасов и включает статью "Маржинальный доход". В решении 3 в разделе "Задачи для самоконтроля" показаны эти различия.
Ф Метод средних показателей по отрасли полностью исключает влияние на результаты сравнения последствий, возникающих из-за различной отраслевой принадлежности подразделений. Использование этого метода предполагает сравнение результатов деятельности сегмента (или его менеджера) с деятельностью их конкурентов.
Так как ликвидация полностью исключает из баланса кредиторскую задолженность и соответствующий актив, для раскрытия информации о ней SSAP 26 требует лишь примечания или иной пометки в финансовой отчетности о том, что имела место ликвидация долга. В период, когда она проводится, необходимо представить сведения о:
Таким образом, выше мы определили параметры для объективного расчета и оценки истинности уровней коррекции. Основное преимущество предложенного подхода как раз и заключается в его объективности. Мой метод полностью исключает субъективизм, предвзятость и ложные посылки. Понятия строго определены, правила четко сформулированы, просты в применении и однозначно интерпретируются.
Несмотря на то что данные специализированные инвестиционные фирмы могут использовать разнообразные методы финансового анализа, которые применяют традиционные инвестиционные организации, они, как правило, пользуются услугами небольшого числа финансовых аналитиков. Часто управляющие портфелем одновременно выполняют функции аналитика фирмы. Помимо прочего, процесс принятия ими решений обычно более четок, часто полностью исключает структуру инвестиционного совета, предоставляя управляющему портфелем большую свободу действий при анализе бумаг и формировании портфеля ценных бумаг. Вопрос о том, позволяет ли подобный, менее бюрократический подход к инвестированию получить лучшие результаты, пока остается открытым.
тента дефолт по его бумагам полностью исключает для него возможность
Полностью потребляются Полностью расходуются Полностью согласуется Полностью списываются Полностью учитываются Полностью устранить Полностью законченные Положений инструкций Положений нормативных Показателями используемыми Положения экономического Положения изложенные Положения направленные вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
