Поскольку стратегия

Условно-чистую продукцию в промышленности практически не применяли. Существует мнение, что этот показатель позволил бы стимулировать ускорение темпов обновления основных-фондов, поскольку стоимость новых фондов не влияет на оценку деятельности предприятий. Однако с использованием условно

Поскольку стоимость КМЦ-500 и КМЦ-350 практически одинакова, то экономическая эффективность равна стоимости сэкономленного реагента (1362,8 руб/т), т. е.

В добыче нефти и газа 90 % стоимости сооружений приходится на скважины. Поскольку стоимость нефтяных и газовых скважин большая, удельный вес сооружений велик, выше даже, чем в угольной промышленности. Относительно низок поэтому удельный вес силовых и рабочих машин, измерительных и регулирующих приборов.

2. Ни один из перечисленных критериев не учитывает то, каким образом проект будет финансироваться. Но, поскольку стоимость большинства инвестиционных проектов значительна, при оценке их финансовой жизнеспособности вопрос финансирования должен быть основным. (Источники финансирования капиталовложений будут обсуждаться в следующей главе.)

квитирования), играющей центральную роль в методах DCF. Так, например, проект может иметь положительную чистую приведенную стоимость при ставке дисконтирования в 15%, и отрицательную — при 20%. Поскольку стоимость капитала во многом определяет приемлемость проектов, необходимо рассмотреть методику ее расчета и сопряженные с ней проблемы.

При производстве обоих изделий было использовано небольшое количество краски. Поскольку стоимость краски невелика, эти затраты не относятся непосредственно на каждое изделие.

Сущность валютного курса как стоимостной категории. Валютный курс — «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах (СДР, ЭКЮ, замененных евро с 1999 г.). Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Эта экономическая (стоимостная) категория присуща товарному производству и выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком. Поскольку стоимость является всеобъемлющим выражением экономических условий товарного производства, то сравнимость национальных денежных единиц разных стран основана на стоимостном отношении, которое складывается в процессе производства и обмена. Производители и покупатели товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом. Как бы ни искажалось действие закона стоимости, валютный курс в конечном счете подчиняется его действию, выражает взаимосвязь национальной и мировой экономики, где проявляется реальное курсовое соотношение валют.

Поскольку стоимость капитала представляет собой часть прибыли, которую предприятие должно уплатить за использование сформированного или привлеченного нового капитала для обеспечения процесса производства и реализации продукции, данный показатель выступает минимальной нормой прибыли от операционной деятельности. Если рентабельность операционной деятельности окажется ниже, чем цена капитала, то это приведет к «проеданию» капитала и банкротству предприятия.

Очевидно, что затраты, связанные с привлечением и обслуживанием того или иного источника, разнятся. Например, проценты по краткосрочным и долгосрочным кредитам не совпадают, ставка, предлагаемая банком, зависит от степени финансовой зависимости заемщика, разные банки предлагают различные процентные ставки. То же самое можно сказать об облигационных займах и акциях. Поскольку стоимость каждого из приведенных источников средств различна, стоимость капитала коммерческой организации в целом находят по формуле средней арифметической взвешенной, а соответствующий показатель называется средневзвешенной стоимостью капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC):

Отметим, в частности, что сроки износа основных фондов в газодобывающей промышленности связаны со сроками разработки месторождений. В данном случае имеется в виду, что истощение месторождения и прекращение его разработки означает и полный износ скважин и других объектов обустройства месторождения, поскольку стоимость основных фондов полностью переносится (за вычетом ликвидационной) на стоимость добычи газа. И тот факт, что скважины еще сохраняют свою натуральную форму, не меняет положение: потребительная стоимость основных фондов (скважин и других объектов), как средств труда, прекращает свое существование как только прекращается (в силу исчерпания запасов газа) процесс добычи газа.

Очевидно, что затраты, связанные с привлечением и обслуживанием того или иного источника, разнятся. Например, проценты по краткосрочным и долгосрочным кредитам не совпадают, ставка, предлагаемая банком, зависит от степени финансовой зависимости заемщика, разные банки предлагают различные процентные ставки. То же самое можно сказать об облигационных займах и акциях. Поскольку стоимость каждого из приведенных источников средств различна, стоимость капитала коммерческой организации в целом находят по формуле средней арифметической взвешенной, а соответствующий показатель называется средневзвешенной стоимостью капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC):

Поскольку стратегия развития определяется каждым предприятием, то принимаемый стратегический тан в ходе стратегического планирования придает предприятию определенность и в то же время индивидуальность. При этом определенность не может быть неизменной, поскольку вытекает из стратегической установки. Она может быть скорректирована в связи с изменением хозяйственной среды.

ствляется в центральной службе планирования (плановом отделе), поскольку стратегия берется за основу при планировании производственно-сбытовой деятельности

Риск повышения местных и Федеральных налогов невысок, поскольку стратегия Российского Правительства направлена на уменьшение налогового пресса на производителей подобных услуг.

на последующих стадиях жизненного цикла продукта. Маркетинг будет оставаться самым важным условием достижения этой цели, но слияние (или подавление) станет растущей возможностью. Для тех, кто имеет низкие силы бизнеса, это, наиболее вероятно, последний шанс заработать будущие прибыли. Поэтому, поскольку стратегия сохранения доли, вероятно, будет для этих компаний дорогой для реализации, две наиболее вероятные стратегии останутся: кругооборот и оставление отрасли.

Прирост запасов образуется также в результате приобретения компанией сырья и материалов для производства или перепродажи. Поскольку стратегия Досса заключалась в том, чтобы закрепить за собой нишу рынка и получить дополнительную прибыль в результате тестирования и отбраковки комплектующих и изготовления электронных модулей, он планировал произвести вновь созданную стоимость на 420 тыс. долл., также увеличивающую объем запасов. Снижение же последнего обеспечивается ускорением реализации готовой продукции.

Как и Chartcrqft, мы вели расчеты Бычьего Процента по секторам, классифицируемым согласно Investor's Daily. В шестой главе мы подробно обсуждали Индекс Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи. Те же самые принципы применяются и здесь. Несколько лет назад Майк Бурке решил, что, поскольку стратегия Бычьего Процента хорошо работает с акциями Нью-Йоркской Фондовой Биржи, ее следует адаптировать и для широких промышленных секторов. Индексы Бычьего Процента являются своего рода барометрами, оценивающими сектора.

разочарование, поскольку стратегия в целом не будет прибыльной. Пример 1 показывает результаты тестового прогона с числом прибыльных результатов менее 5%:

Весь фокус в том, что просто продажа опционов в потенциале создает неограниченный риск. Здесь же это не так, несмотря на то, что график поведения прибылей/убытков и показывает неограниченность потерь, поскольку стратегия имеет в запасе не просто выигрышную сторону, но такую, которая может находиться в этом состоянии сколь угодно долго. Иными словами, любую продажу опционов можно в рамках данной конструкции свести к стратегии выписывания опциона с коэффициентом. А так как философия применения данной опционной модели исходит из ограниченности в ценовом движении акции, то она является практически беспроигрышной. Главным условием является взвешенность и аккуратность любых шагов, имеющих отношение к управлению капиталом и позициями.

Согласование стратегии и тактики предприятия — одна из важнейших задач комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности. Поскольку стратегия — это определенное, но достаточно общее направление деятельности, а тактика — это правила конкретных действий, то их согласование часто составляет сложную проблему для руководства. Анализ главных годовых финансовых отчетов и финансовых бюджетов — прогнозных или плановых отчетов предприятия играет ключевую роль в согласовании стратегии и тактики предприятия. К числу главных финансовых отчетов относят отчет о прибылях и убытках, отчетный баланс и отчет о движении 'денежных средств. К числу главных бюджетов относят бюджет прибыли, плановый баланс и помесячную смету финансовых денежных средств на планируемый период.

При этом, однако, именно способ географического расширения границ марки обеспечивает наиболее высокий уровень контроля над рынком, поскольку компания в данном случае может самостоятельно выбирать марки, подлежащие глобализации, и планировать этот процесс. При приобретении марок возможен только средний уровень контроля рынка (хотя многие компании и стремятся к объединению с местными марками). Способ слияния марок обеспечивает самый низкий уровень контроля над рынком, поскольку стратегия и распределение ресурсов должны постоянно обсуждаться с партнерами.

Эти факторы и являются стратегическими целями. Конечно, они нуждаются в переформулировке, поскольку стратегия предполагает ответ на вопрос, что должно быть сделано. Поэтому стратегическими в нашем примере будут следующие цели:

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность