|
Последующие исследования
Историю нефтяной промышленности представляли в течение длительного времени прежде всего как историю взаимоотношений между главными нефтяными компаниями и странами-производителями, так что самому потребителю приходилось отходить на второй план и на него в лучшем случае смотрели как на какую-то призрачную фигуру, а в худшем — как на почти неуместное явление. И тем не менее одно из самых важных обстоятельств, вытекающих из поворотных событий начала 70-х годов, состоит в том, что в качестве главных актеров той драмы, которая разыграется в последующие десятилетия, будут выступать страны — потребители нефти. При всем различии их взглядов встреча представителей главных индустриальных стран Запада в Вашингтоне в феврале 1974 г. ознаменовала собой первый крупный шаг на пути к достижению действительной согласованности между ними, а также созданию соответствующего аппарата для разработки общей политики. При всех очевидных недостатках, вызванных соперничеством стран-потребителей между собой, проведение прямых переговоров, в которых примут участие
Существенные изменения произошли в группе развитых стран. В начале 50-х годов превосходство США над конкурентами было подавляющим. В последующие десятилетия Западная Европа и Япония, оправившись от последствий второй мировой войны, стали опережать США по темпам роста экономики. Произошла известная нивелировка (выравнивание) уровней и условий развития. К началу 70-х годов на смену американоцентризму пришла новая трехполюсная система: США, Западная Европа и Япония. В долгосрочном плане происходит ослабление позиций США. Однако этот процесс идет не прямолинейно. Так, в 90-е годы по темпам роста экономики США существенно опережали своих основных соперников. Лидирующее положение США в мировой экономике опирается на мощный научно-технический потенциал и усиление стратегической роли государства в стимулировании фундаментальных и прикладных исследований, огромные инвестиционные возможности американских ТНК, создавших обширную «вторую экономику» США за их пределами, а также лидирующее
литике на первый план1. Эта идея приобрела в последующие десятилетия своих сторонников в финансовой науке. В России данную точку зрения отстаивал В.Н. Твердохлебов: «Развитие производительных сил - вот высший принцип обложения, который должен лечь в основу всякой податной системы»2.
Государственный бюджет за время Витте возрос с 965,3 млн руб. в 1892 г. до 2071,7 млн руб. в 1903 г., т.е. на 114,5%. Среднее годовое увеличение бюджета составляло за этот период 10,5%. Этот рост намного превышал рост бюджета как в предшествующие, так и в последующие десятилетия: с 1883 по 1892 г. в среднем в год бюджет увеличивался на 2,7%; с 1903 по 1912 г. средний годовой прирост бюджета составлял всего 5%. Основными причинами быстрого роста бюджета в период Витте были фактическое огосударствление железных дорог и введение винной государственной монополии.
В последующие десятилетия успех будет сопутствовать тем международным компаниям, которые смогут использовать экономические преимущества в мировом масштабе, продавая однотипную продукцию по всему миру и предлагая одинаковые услуги в десятках стран. В то же время они должны организовывать свою деятельность в соответствии с местными запросами, чтобы быть принятыми на местных рынках и получить доступ к новым идеям и технологиям. Внутри компании должны поощряться инновации и пользование новейшей информацией, чтобы обойти конкурентов и быстро отреагировать на действительные или ожидаемые изменения на конкурентных рынках. Задача по созданию мобильной, гибкой, устойчивой структуры организации, подходящей для разных стран, разной продук-
Введение различных ограничений, рассмотренных выше, способствовало сохранению стабильности банковской системы в последующие десятилетия. Ограждая депозитные учреждения от ожесточенной конкуренции, органы банковского надзора позволили им стать довольно прибыльными предприятиями. (Действительно, тогда получила широкое распространение поговорка, что «банковское дело — это лицензия на воровство».) Высокая прибыльность, в свою очередь, помогла гарантировать платежеспособность банков (не считая некоторое число ежегодных банкротств) и их высокую ликвидность (за исключением отдельных проблем, возникающих время от времени). Тем не менее с конца 1950-х — начала 1960-х годов уравновешенный, скучный мир консервативных банкиров стал меняться. Сначала этот процесс был малозаметным и протекал медленно, но со временем его темпы нарастали. Проблемы регулирования, с которыми мы сталкиваемся в настоящее время, возникли не одно десятилетие назад.
Некоторые экономисты соглашаются, что центральный банк не существовал бы без вмешательства государства. Они отмечают, что в действительности нет необходимости в отдельном центральном банке, действующем в качестве фискального агента государства. Они считают, что, к примеру, так называемые «ручные» банки в годы правления президента Эндрю Джэксона и в последующие десятилетия (см. главу 15) вполне подходили для решения такой задачи. Действительной причиной создания центрального банка, по мнению этих экономистов, является использование его для «вытягивания» денег из карманов граждан. Это, в общем-то, уже знакомое мнение Т. Джеф-ферсона, Дж. Мэдисона, Э. Джэксона и других противников института центрального банка в истории США.
Средняя прибыль или тенденция развития. По нашему мнению, качественным обыкновенным акциям в целом свойствен постоянный темп роста. Основываясь на факторах роста фондового рынка в целом, которые мы рассматриваем в главе 32, темп роста для рынка в целом можно оценить величиной 7,5% в год. Поэтому мы считаем, что при прогнозировании величины прибыли на акцию для типичной промышленной компании следует использовать тенденции развития. Отметьте два факта: 1) в прежних изданиях этой книги мы рекомендовали использовать для оценки будущей прибыли средние значения прошлой прибыли на акцию; 2) прогнозируя прибыль на акцию, аналитик не должен использовать более высокие значения этого показателя, чем уже достигнутые. Эти взгляды были сформированы в условиях низкой инфляции и более низких темпов роста прибыли на акцию, чем в последующие десятилетия. К тому же полный отказ от признания прогнозов роста прибыли может побудить инвесторов к длительному воздержанию от инвестирования, если цены рынка в целом сформированы ожиданиями того, что будущая прибыль будет выше, чем когда-либо прошлом.
бумаг в последующие десятилетия.
низм, социализм — с одной стороны, и рынок с его частной собственностью — с другой, абсолютно несовместимы в их теоретических построениях. Но не только теоретических. Ликвидация рынка и института частной собственности были поставлены в повестку дня практических действий в эпоху «военного коммунизма», да и в последующие десятилетия, за исключением краткого периода НЭПа.
Но поднявшаяся в последующие десятилетия волна национализации и экспроприации привела к резкому падению участия иностранного частного капитала в функционировании отраслей инфраструктуры, и лишь в последнее время наблюдается перелом тенденции.
Изучение умственных, или интеллектуальных, качеств и их связи с лидерством проводилось многими учеными, и в общем их результаты совпадают в том, что уровень этих качеств у лидеров выше, чем у нелидеров. К этому, видимо, привело то, что успех лидера во многом зависит от его способностей и умения решать проблемы и принимать правильные решения. Эффективное выполнение этих функций, как известно, связано с наличием рассматриваемых способностей. Однако последующие исследования показали, что корреляция между этими качествами и лидерством достаточно мала. Так, если средний интеллектуальный уровень последователей
Последующие исследования показали, что в рамках данной модели скорее всего происходит не воздействие лидера на поведение подчиненного, а взаимодействие между лидером и подчиненным, т.е. подчиненный своей реакцией на меры руководителя оказывает влияние на последующее поведение последнего (рис. 11.19). При этом в зависимости от эффективности лидерства спираль отношений «лидер — последователи» может раскручиваться вверх (отношения дают больший эффект) или вниз (отношения дают меньший эффект). Последнее может в конечном счете привести к разрыву отношений между участниками — увольнению работника или уходу руководителя.
Задача «коммивояжера» была впервые поставлена в 1934 г. американским математиком Г. Уиттом на семинаре в Принстон-ском университете. Однако он не предложил удобного вычислительного метода решения этой задачи. Все последующие исследования, в основном американских математиков, были направлены на разработку методов решения этого класса задач. В США одной из военных корпораций был объявлен специальный приз для тех, кто найдет эффективные теоремы для решения этого класса задач. Было сделано большое количество разных предположений и догадок, но все они не устояли перед реальными сложностями задачи. И лишь в 1964 г. американскому математику Литлу 2 удалось предложить наиболее общий метод решения этого класса задач.
Последующие исследования и практика подтвердили предвидения де Жувенеля. Эмпирическое исследование показывает, что схемы перераспределения доходов в большинстве стран западной демократии хаотичны и неконтролируемы. Поскольку современное государство благосостояния является порождением идеологии перераспределения, его нельзя оправдать ссылками на какие-либо внятные принципы и цели. Государству не удалось значительно облегчить страдания бедности, но вместо этого оно существенно институциализировало ее. Таково заключение некоторых исследователей. [Charles Murray, Losing Ground: American Social Policy 1950—1980 (New York, Basic Books, 1985).] Политика социальной помощи, осуществляемая уже в течение жизни целого поколения, привела к тому, что люди, на которых она была направлена, лишились побудительных мотивов и понесли моральный урон, и в результате их положение стало хуже, чем было раньше. Окончательный эффект воздействия всего комплекса мер по перераспределению не имеет явно выраженной формы (за исключением того, что, как отметил Нозик [Robert Nozick, Anarchy, State and Utopia (New York: Basic Books, 1974)], если какая-то социальная группа и выигрывает, то это скорее составляющее средний класс большинство, а не бедные). А предположение Хайека в работе "Конституция свободы" о том, что перераспределяющее государство непременно является экспансионистским, о чем ранее предупреждал и де Жувенель, все полнее подтверждается фактами.
9.2летний цикл (волна Джаглара). В I860 году Клемент Джаглар (Clemant Juglar) обнаружил, что во многих сферах экономики наблюдается цикл длительностью приблизительно 9 лет. Последующие исследования доказали заметное влияние этого цикла в период с 1840 по 1940 год.
шее количество информации становится доступным для прогноза. Во-вторых, для длительного периода и средний и последний прогнозы являются более точными, нежели прогноз любой из моделей временного ряда. В-третьих, наиболее распространенный прогноз более точен, чем любой из прогнозов других моделей. Однако последующие исследования прогнозов показывают, что средний прогноз был более точен, чем последний прогноз при одном условии, а именно: если ни один из отдельных прогнозов, использованных при определении среднего прогноза, не был устаревшим (т.е. был не более недельной давности). Такой результат получается, поскольку усреднение уменьшает ошибку прогноза - ошибки отдельных прогнозов взаимоуничтожаются (т.е. положительные ошибки гасят отрицательные ошибки, что обеспечивает меньшую ошибку для среднего прогноза).
В целом результаты говорят о том, что в отношении рейтинга Value Line существует двойная загадка. Первое, трудно объяснить, что Value Line обладает сверхспособностью давать точные прогнозы, используя общедоступную информацию. Второе, проходит некоторое время, прежде чем рыночные курсы акций изменятся, с тем чтобы соответствовать рейтингу Value Line. Оба данных замечания обескураживают, так как они не согласуются с концепцией эффективного рынка42. Ситуация еще более усложняется тем, что было обнаружено в одном исследовании. А именно, большее количество изменений рейтинга происходит вскоре после объявления о прибыли. Последующие исследования выявили, что эффективность рейтинга Value Line в немалой степени связана с таким явлением, как «затишье, следующее за объявлением о прибыли». Таким образом, оказывается, что эти две аномалии связаны между собой43.
Это свидетельствовало о том, что пища, богатая белками, снижает необходимость повышения содержания сахара в крови в промежутке между приемами пищи и поэтому снижается потребность в сахаре, который быстро усваивается и увеличивает содержание сахара в крови. Последующие исследования подтвердили эту гипотезу. Характер пищи, потребляемой в той или иной стране, не только частично объясняет потребление сахара, но и позволяет объяснить, почему дети, в рационе которых обычно отношение количества углеводов к количеству белков выше, чем в рационе взрослых, и которые расходуют больше энергии, чем взрослые, потребляют сахара и сладостей больше взрослых.
Последующие исследования, отличающиеся разнообразием подходов и методов анализа, были посвящены тому, как избежать региональных катастроф, включая проблемы: «органического роста», то есть дифференцированного развития различных частей мировой экономики; пересмотра сложившегося международного порядка и перераспределения через внешнюю торговлю ресурсов в пользу беднейшей части развивающихся стран (теория частичного суверенитета над ресурсами и технологиями); оценки запасов природных ресурсов планеты; возможностей и последствий переориентации субъектов мировой экономики на глобальные цели; обеспечения мировой экономики энергоресурсами и совершенствования системы образования; создания новой концепции экономики, основанной на синтезе экономики с экологией; выявления приемлемых ориентиров для создания оптимальной модели социально-экономического и политического устройства, базирующейся на частной собственности, используемой в интересах всего общества, и т.п.
Последующие исследования показали, что сам набор признаков «эффективного руководителя» изменяется в соответствии с тем, как меняются условия деятельности фирмы. Например, если предприятие находится в периоде кризиса, то ему необходим конструктивный, энергичный руководитель с авторитарным стилем руководства. Если же предприятие находится на стадии подъема или стабильного роста, потребуется другой тип руководителя, обладающего демократическим стилем руководства.
> Подход с позиции школы «человеческих отношений». Как наиболее весомые мотиваторы поведения работников начали рассматриваться уже не деньги, а уважение членов группы и руководителя, внимание к человеку, возможность для повышения квалификации, творческой самореализации и др. Наконец-то началось изучение «человека трудящегося» как человека в полном смысле этого слова, что ознаменовало рождение концепции социального человека. Последующие исследования показали, что изменения поведения
copy research: исследование текста рекламы. Анализ и оценка текста рекламы. Такие работы являются одной из сторон изучения рекламы и включают как предварительные, так и последующие исследования печатных, радио- и телевизионных рекламных материалов. Предварительные исследования, проводимые до или в самом начале рекламной кампании (campaign), охватывают свойства продукции, технические вопросы, целевую аудиторию (target audience) и другие области, на которые может повлиять реклама. Последующие исследования связаны с оценкой эффективности рекламы и ее значения после завершения рекламной кампании. См. также copy testing.
Последствия чрезвычайных Последствия изменений Последствия неисполнения Последствия реализации Последующей деятельности Показателей функционирования Последующей реализацией Последующего финансового Последующего приобретения Последующем изложении Последующие несколько Последующими изменениями Последующим расширением вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
